Biên lợi nhuận (Ý nghĩa, Ví dụ) | 3 loại biên lợi nhuận hàng đầu

Định nghĩa Biên lợi nhuận

Biên lợi nhuận là một tỷ lệ sinh lời quan trọng được ban quản lý, nhà phân tích tài chính và nhà đầu tư sử dụng để biết rằng công ty có bao nhiêu lợi nhuận so với doanh thu bán hàng và được tính bằng cách chia lợi nhuận tạo ra trong kỳ cho doanh thu bán hàng.

Chúng ta hãy xem ví dụ về Etsy ở trên. Chúng tôi lưu ý rằng tỷ suất lợi nhuận gộp của công ty là khoảng 64,5%; tuy nhiên, Biên lợi nhuận hoạt động và Biên lợi nhuận của nó lần lượt là âm -0,69% và -19,8%. Tại sao cái này rất?

Tuy nhiên, trước khi chúng ta trả lời câu hỏi “Tại sao”, điều quan trọng là phải hiểu ý nghĩa của ba loại - Tỷ suất lợi nhuận gộp, tỷ suất lợi nhuận hoạt động và tỷ suất lợi nhuận ròng!

Hãy để chúng tôi thảo luận chi tiết về từng vấn đề trong số chúng -

# 1 - Biên lợi nhuận gộp

Nó còn được gọi là tỷ suất lợi nhuận gộp hoặc tỷ suất lợi nhuận gộp. Nó được tính như sau:

Công thức tỷ suất lợi nhuận gộp = (Doanh thu - giá vốn hàng bán) / Doanh thu hoặc Lợi nhuận gộp / Doanh thu

  • Tỷ số đo lường tỷ suất lợi nhuận gộp trên tổng doanh thu bán hàng của công ty.
  • Lợi nhuận gộp thể hiện phần vượt quá số tiền thu được trong kỳ theo giá vốn của chúng, trước khi tính đến chi phí quản lý, bán hàng và phân phối, và chi phí tài chính. Tỷ số đo lường hiệu quả hoạt động của công ty và cũng có thể được so sánh với kết quả của các năm trước để xác định hiệu quả.
  • Khi mọi thứ diễn ra bình thường, tỷ suất lợi nhuận gộp sẽ không thay đổi, bất kể mức độ sản xuất và bán hàng, vì nó dựa trên giả thuyết rằng trong khi tính toán tỷ suất lợi nhuận gộp, tất cả các khoản chi phí đều phải được trừ đi, vốn biến động trực tiếp theo doanh thu.

Để làm ví dụ về tỷ suất lợi nhuận gộp, chúng ta hãy xem biểu đồ dưới đây. Biểu đồ này so sánh Biên lợi nhuận gộp của Amazon, Etsy, Alibaba và eBay.

nguồn: ycharts

  • Chúng tôi lưu ý rằng eBay có mức Biên lợi nhuận gộp cao nhất (~ 79,39%), tiếp theo là Alibaba và Etsy.
  • Tỷ suất lợi nhuận gộp của Amazon trì trệ cho đến năm 2012 (~ 20%); tuy nhiên, tỷ suất lợi nhuận gộp của công ty đã tăng đều đặn trong ba năm qua (~ 33,04% trong năm 2016).

Tỷ suất lợi nhuận gộp có thể được so sánh với tỷ suất lợi nhuận gộp của các đối thủ cạnh tranh trong ngành để đánh giá thành tích hoạt động tương ứng với các đối thủ khác trong ngành.

# 2 - Biên lợi nhuận hoạt động 

Nó còn được gọi là tỷ suất lợi nhuận hoạt động hoặc tỷ suất lợi nhuận hoạt động hoặc Biên lợi nhuận EBIT (Thu nhập trước lãi vay và thuế).

Biên lợi nhuận hoạt động được tính như sau:

Công thức tỷ lệ lợi nhuận hoạt động = Lợi nhuận hoạt động / Doanh thu hoặc EBIT / Doanh số

Hoặc (Lợi nhuận ròng theo tài khoản lãi lỗ + chi phí hoạt động - thu nhập ngoài hoạt động) * / Doanh thu.

  • Tỷ lệ này ước tính hiệu quả của các hoạt động của công ty.
  • Tỷ lệ này được tạo ra để tập trung vào tỷ suất lợi nhuận do hoạt động kinh doanh trước khi khấu trừ thuế và lãi vay.
  • Tỷ lệ này phản ánh tỷ suất lợi nhuận hoạt động trên tổng doanh thu sau khi đã trừ các khoản chi phí, không bao gồm thuế và lãi vay.

Để làm ví dụ về Biên EBIT, chúng ta hãy xem biểu đồ bên dưới. Biểu đồ này so sánh Biên lợi nhuận hoạt động / Biên lợi nhuận EBIT của Amazon, Etsy, Alibaba và eBay.

nguồn: ycharts

  • Alibaba và eBay cho thấy mức lợi nhuận hoạt động lành mạnh (lớn hơn 25%). Tuy nhiên, Amazon chỉ đạt được mức tích cực ở mức EBIT.
  • Ngoài ra, chúng tôi lưu ý rằng mặc dù Etsy có Tỷ suất lợi nhuận gộp tốt (xấp xỉ 64%), Tỷ suất lợi nhuận hoạt động của nó là âm (~ 0,69%).
  • Chi phí Tiếp thị, Phát triển Sản phẩm và Quản lý & Chung của Etsy cao hơn một cách bất thường. Điều này dẫn đến Biên EBIT âm.

nguồn: Etsy SEC Filings

Xin lưu ý rằng Thu nhập hoạt động có thể được coi là "lợi nhuận cuối cùng" từ hoạt động kinh doanh

# 3 - Biên lợi nhuận ròng

Nó còn được gọi là tỷ suất lợi nhuận ròng hoặc tỷ lệ trên lợi nhuận ròng. Tỷ suất lợi nhuận ròng được tính như sau:

Công thức tỷ suất lợi nhuận ròng = Lợi nhuận sau thuế (PAT) / Doanh thu hoặc Lợi nhuận ròng / Doanh thu

  • Tỷ số này phản ánh tỷ suất lợi nhuận ròng trên tổng doanh thu sau khi trừ đi tất cả các chi phí bao gồm cả lãi vay và thuế.
  • Một điểm quan trọng mà chúng ta cần lưu ý ở đây là Tỷ suất lợi nhuận ròng có thể tăng hoặc giảm do sự hiện diện của các khoản mục không định kỳ.
  • Do đó, điều quan trọng là phải tính đến những điều đó trước khi chúng tôi đưa ra bất kỳ kết luận nào.

Để làm ví dụ về Biên lợi nhuận ròng, chúng ta hãy xem biểu đồ bên dưới. Biểu đồ này so sánh Biên lợi nhuận ròng của Amazon, Etsy, Alibaba và eBay.

nguồn: ycharts

  • Khả năng sinh lời của Alibaba và Ebay rất cao (lớn hơn 20%).
  • Amazon vừa mới quản lý để hiển thị mức lợi nhuận ròng gần như không khả quan.
  • Mặt khác, Etsy có tỷ suất lợi nhuận âm (~ 19,8%)

Các ví dụ

ví dụ 1

ABC Ltd. đã lập kế hoạch cho năm tới. Người ta ước tính rằng công ty sẽ sử dụng tổng tài sản là 80.000 USD, 50% được tài trợ bằng vốn vay với lãi suất 16% / năm. Chi phí trực tiếp trong năm ước tính là 48.000 đô la, và tất cả các chi phí hoạt động khác ước tính là 8.000 đô la. Hàng hóa sẽ được bán cho khách hàng với 150% chi phí trực tiếp. Thuế suất thuế thu nhập được giả định là 50%.

Bạn được yêu cầu tính toán (a) Tỷ suất lợi nhuận gộp, (b) Tỷ suất lợi nhuận ròng (c) Tỷ suất lợi nhuận EBIT.

Giải pháp cho Biên lợi nhuận - Ví dụ 1

Tính toán doanh số bán hàng

Doanh thu = 150% chi phí trực tiếp = 48.000 đô la * 150/100 = 72.000 đô la

Tính toán lợi nhuận

Chi tiết                        Số tiền
Bán hàng                        72.000
Ít hơn: Chi phí trực tiếp                        48.000
Lợi nhuận gộp                        24.000
Ít hơn: Chi phí hoạt động                         8.000
Thu nhập trước lãi vay và thuế (EBIT) hoặc Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh                       16.000
Ít hơn: Lãi vốn vay (16% trên 50% trên 80.000)                        6.400
Thu nhập sau thuế (LNST)                        9.600
Ít hơn: Tax @ 50%                        4.800
Lợi nhuận sau thuế hoặc Lợi nhuận ròng                        4.800

Tính toán tỷ suất lợi nhuận gộp

Tỷ suất lợi nhuận gộp = Lợi nhuận gộp * 100 / Doanh thu = 24.000 * 100 / 72.000 = 100/3 = 33,33%

Tính toán tỷ suất lợi nhuận ròng

Tỷ suất lợi nhuận ròng = Lợi nhuận sau thuế hoặc lợi nhuận ròng * 100 / Doanh thu = 4.800 * 100 / 72.000 = 20/3 = 6.7%

Tính toán biên EBIT

Biên EBIT = Lợi nhuận hoạt động hoặc EBIT * 100 / Doanh thu = 16.000 * 100 / 72.000 = 100/6 = 16,67%

Ví dụ 2

Z Ltd. có thông tin sau

Chi tiết Năm 1 Năm 2
Tỷ suất lợi nhuận gộp 21% 20%
Biên lợi nhuận hoạt động 15% 15%
Biên lợi nhuận ròng 10% 11%

Bạn được yêu cầu giải thích và phân tích những thay đổi trong tỷ suất lợi nhuận

Giải pháp cho Biên lợi nhuận - Ví dụ 2
Chi tiết Phương hướng Diễn dịch
Tỷ suất lợi nhuận gộp Giảm bớt Lợi nhuận gộp giảm cho thấy đủ tiền không sử dụng đến chi phí hoạt động và thuế. Nó cho biết hoặc tăng giá bán hoặc giảm chi phí trực tiếp
Ký quỹ hoạt động Không thay đổi Tỷ suất lợi nhuận hoạt động không đổi còn lại cho thấy mặc dù tỷ suất lợi nhuận gộp giảm; công ty đã được hưởng lợi về hiệu quả hoạt động.
Tỷ suất lợi nhuận ròng Tăng Việc cải thiện tỷ suất lợi nhuận ròng cho thấy rằng một công ty hiệu quả hơn trong việc chuyển đổi doanh thu thành lợi nhuận thực tế

Ví dụ về lĩnh vực công nghệ

Dưới đây là 20 công ty hàng đầu trong lĩnh vực Công nghệ với Vốn hóa Thị trường hơn 25 tỷ đô la.

nguồn: ycharts

  • Tỷ suất lợi nhuận gộp trung bình của nhóm ngang hàng này là khoảng 46,8%, tỷ suất lợi nhuận hoạt động trung bình là 17,8% và tỷ suất lợi nhuận ròng là 15,3%
  • Facebook và Adobe có tổng Biên lợi nhuận cao nhất trong nhóm ngang hàng này. Nguyên nhân chủ yếu là do họ không bán các sản phẩm hữu hình (không bán nguyên liệu thô như phần mềm / internet, nơi chi phí trực tiếp thấp hơn)).
  • Mặc dù Apple có Biên lợi nhuận gộp thấp hơn nhiều so với Facebook, điều này là do họ có chi phí trực tiếp cao hơn (bao gồm chi phí sản xuất, nguyên liệu thô và nhân công trực tiếp). Tuy nhiên, Apple thực sự làm tốt ở mức Hoạt động (~ 27,8%) và Mức biên lợi nhuận (21,2%)
  • Salesforce.com là công ty duy nhất trong nhóm ngang hàng có Biên lợi nhuận âm (~ 0,7%). Đó là mặc dù thực tế là nó có Biên lợi nhuận gộp cao đặc biệt.
  • Salesforce.com Chi phí tiếp thị và bán hàng chiếm khoảng 50% tổng doanh thu. Với chi phí tiếp thị cao hơn bất thường này, tỷ suất lợi nhuận của công ty bị ảnh hưởng và âm.

nguồn: Salesforce SEC Filings

Ví dụ về lĩnh vực tiện ích

Dưới đây là danh sách 12 công ty Hàng đầu có Vốn hóa Thị trường hơn 25 tỷ đô la trong Lĩnh vực Tiện ích.

nguồn: ycharts

  • Biên lợi nhuận gộp trung bình cho nhóm công ty cùng ngành tiện ích này là khoảng 51,9%, Biên lợi nhuận EBIT trung bình là 19,0% và Biên lợi nhuận ròng là 10,6%
  • Chúng tôi lưu ý rằng Tỷ suất lợi nhuận gộp cao nhất đối với lĩnh vực Tiện ích thấp hơn so với lĩnh vực công nghệ. Dự kiến ​​chủ yếu là do Chi phí trực tiếp cao hơn (sản xuất, nguyên liệu thô, truyền tải, v.v.) liên quan đến lĩnh vực Tiện ích.
  • Engiy (mã chứng khoán - ENGIY) là công ty duy nhất có Biên EBIT âm (~ 4,6%) và biên ròng âm (~ 6,6)
  • American Electric, Dominion Resources và Duke Energy có Biên lợi nhuận gộp mạnh mẽ (> 60%), Biên EBIT (> 20%) và Biên ròng (> 12%)