seychellesartprojects.org

Phái sinh trong Tài chính là gì?

Các công cụ phái sinh trong Tài chính là các công cụ tài chính thu được giá trị của chúng từ giá trị của tài sản cơ sở. Tài sản cơ bản có thể là trái phiếu, cổ phiếu, tiền tệ, hàng hóa, v.v.

Các công cụ phái sinh phổ biến nhất trong tài chính

Sau đây là 4 loại công cụ phái sinh hàng đầu trong lĩnh vực tài chính.

# 1- Tương lai

Hợp đồng phái sinh tương lai trong Tài chính là thỏa thuận giữa hai bên để mua / bán hàng hóa hoặc công cụ tài chính với mức giá xác định trước vào một ngày xác định.

# 2 - Chuyển tiếp

Hợp đồng kỳ hạn hoạt động theo cách tương tự như hợp đồng tương lai, điểm khác biệt duy nhất là nó được giao dịch qua quầy. Vì vậy, có một lợi ích của việc tùy biến.

# 3 - Tùy chọn

Quyền chọn trong Tài chính cũng hoạt động theo nguyên tắc tương tự, tuy nhiên ưu điểm lớn nhất của quyền chọn là chúng mang lại cho người mua quyền chứ không phải nghĩa vụ mua hoặc bán tài sản, không giống như các thỏa thuận khác mà việc trao đổi là nghĩa vụ.

# 4 - Hoán đổi

Hoán đổi là một hợp đồng phái sinh trong Tài chính, nơi người mua và người bán thanh toán các dòng tiền vào những ngày xác định trước.

Có những nhà đầu tư / nhà quản lý đầu tư trên thị trường được gọi là nhà tạo lập thị trường, họ duy trì giá mua và chào giá trong một sự bảo đảm nhất định và sẵn sàng mua hoặc bán nhiều chứng khoán đó với giá niêm yết.

Sử dụng Phái sinh trong Tài chính

# 1 - Hợp đồng kỳ hạn

Giả sử một công ty từ Hoa Kỳ sẽ nhận được khoản thanh toán € 15 triệu trong 3 tháng. Công ty lo lắng rằng đồng euro sẽ mất giá và đang nghĩ đến việc sử dụng hợp đồng kỳ hạn để phòng ngừa rủi ro. Điều này hiệu quả có nghĩa là họ sợ rằng họ sẽ nhận được ít đô la hơn khi họ ra ngoài trao đổi € của họ trên thị trường. Do đó, bằng cách sử dụng hợp đồng kỳ hạn, công ty có thể bán đồng euro ngay bây giờ với tỷ giá trên phí xác định trước và tránh rủi ro nhận được ít đô la hơn.

# 2 - Hợp đồng tương lai

Để đơn giản và rõ ràng, có thể lấy ví dụ tương tự như trên để giải thích hợp đồng tương lai. Tuy nhiên, hợp đồng tương lai có một số khác biệt lớn so với hợp đồng kỳ hạn. Hợp đồng tương lai được trao đổi trong trao đổi, do đó chúng được điều chỉnh và quản lý bởi sở giao dịch. Không giống như chuyển tiếp có thể được tùy chỉnh và cấu trúc theo nhu cầu của các bên. Đó là lý do tại sao có ít rủi ro tín dụng, rủi ro đối tác hơn trong các khoản chuyển tiếp vì chúng được thiết kế theo nhu cầu của các bên.

# 3 - Tùy chọn

Một nhà đầu tư có 10.000 đô la để đầu tư, anh ta tin rằng giá cổ phiếu X sẽ tăng trong thời gian một tháng. Giá hiện tại là 30 đô la, để đầu cơ, nhà đầu tư có thể mua quyền chọn mua 1 tháng với giá thực hiện giả sử là 35 đô la. Anh ta có thể chỉ cần trả phí bảo hiểm và mua cổ phiếu cụ thể này thay vì mua cổ phiếu. Cơ chế của quyền chọn của chúng tôi hoàn toàn ngược lại với cuộc gọi.

# 4 - Hoán đổi

Giả sử một công ty muốn vay 1.000.000 € với lãi suất cố định trên thị trường nhưng cuối cùng lại phải mua với lãi suất thả nổi do một số yếu tố dựa trên nghiên cứu và lợi thế so sánh. Một công ty khác trên thị trường muốn mua 1.000.000 € theo tỷ giá thả nổi nhưng cuối cùng lại mua với tỷ giá cố định do một số ràng buộc nội bộ hoặc đơn giản là do xếp hạng thấp. Đây là nơi tạo ra thị trường hoán đổi, cả hai công ty có thể tham gia vào một thỏa thuận hoán đổi, hứa hẹn sẽ thanh toán cho nhau nghĩa vụ đã thỏa thuận của họ.

Cơ chế tính toán của các công cụ phái sinh trong tài chính

• Khoản hoàn trả cho một hợp đồng phái sinh kỳ hạn trong lĩnh vực tài chính được tính bằng chênh lệch giữa giá giao ngay và giá giao hàng, St-K. Trong đó St là giá tại thời điểm hợp đồng được bắt đầu và k là giá mà các bên đã đồng ý để hết hạn hợp đồng.
• Khoản thanh toán cho một hợp đồng tương lai được tính bằng chênh lệch giữa giá đóng cửa của ngày hôm qua và giá đóng cửa của ngày hôm nay. Dựa trên sự khác biệt, người ta xác định được ai đã thu được, người mua hay người bán. Nếu giá giảm thì người bán được lợi, ngược lại nếu giá tăng thì người mua được lợi. Đây được gọi là mô hình thanh toán đánh dấu cho thị trường, trong đó lãi và lỗ được tính toán hàng ngày và các bên được thông báo về nghĩa vụ của họ tương ứng.
• Lịch trình thanh toán cho các quyền chọn phức tạp hơn một chút.
  • Quyền chọn mua : Cung cấp cho người mua quyền nhưng không phải nghĩa vụ mua tài sản cơ bản theo thỏa thuận để đổi lấy phí bảo hiểm, nó được tính là tối đa (0, St - X). Trong đó St là giá cổ phiếu khi đáo hạn và X là giá thực hiện do các bên thỏa thuận và 0 tùy theo giá trị nào lớn hơn. Để tính toán lợi nhuận từ vị trí này, người mua sẽ phải loại bỏ phí bảo hiểm khỏi khoản thanh toán.
  • Quyền chọn bán: Cung cấp cho người mua quyền nhưng không phải nghĩa vụ bán tài sản cơ bản theo thỏa thuận để đổi lấy phí bảo hiểm. Lịch trình tính toán cho các tùy chọn này chính xác là đảo ngược của các cuộc gọi, tức là tấn công trừ đi điểm
• Khoản thanh toán cho các hợp đồng hoán đổi được tính bằng cách tính dòng tiền cho cả hai đối tác. Một ví dụ về hoán đổi vani đơn giản sẽ giúp củng cố khái niệm.

Ưu điểm của Phái sinh

• Nó cho phép các bên nắm quyền sở hữu tài sản cơ bản thông qua đầu tư tối thiểu.
• Nó cho phép chơi xung quanh thị trường và chuyển rủi ro cho các bên khác.
• Nó cho phép đầu cơ trên thị trường, chẳng hạn như bất kỳ ai có ý kiến ​​hoặc trực giác với một số tiền để đầu tư, đều có thể nắm giữ các vị trí trên thị trường với khả năng gặt hái được phần thưởng cao.
• Trong trường hợp có quyền chọn, người ta có thể mua tùy chọn OTC qua quầy tùy chỉnh phù hợp với nhu cầu của họ và đầu tư theo trực giác của họ. Điều này cũng áp dụng cho các hợp đồng kỳ hạn.
• Tương tự, trong trường hợp hợp đồng tương lai đối tác giao dịch với sàn giao dịch, vì vậy nó được quản lý và tổ chức chặt chẽ.

Nhược điểm của Phái sinh

• Các tài sản cơ bản trong hợp đồng chịu rủi ro cao do các yếu tố khác nhau như sự biến động của thị trường, sự bất ổn về kinh tế, sự kém hiệu quả về chính trị, v.v. Do đó, càng cung cấp quyền sở hữu, chúng càng chịu rủi ro nghiêm trọng.
• Giao dịch hợp đồng phái sinh trong ngành Tài chính đòi hỏi trình độ chuyên môn cao vì tính chất phức tạp của các công cụ. Do đó, tốt hơn hết là người dân nên đầu tư vào các con đường dễ dàng hơn như quỹ tương hỗ / cổ phiếu hoặc thu nhập cố định.
• Nhà đầu tư và nhà từ thiện nổi tiếng, Warren Buffet từng gọi các công cụ phái sinh là 'vũ khí hủy diệt hàng loạt' vì mối liên hệ chặt chẽ của nó với các loại tài sản / sản phẩm khác.

Phần kết luận

Điểm mấu chốt là mặc dù nó mang lại khả năng đầu tư có giá trị cao, nhưng theo nghĩa thực tế, nó rất rủi ro và đòi hỏi trình độ chuyên môn cao và kỹ thuật tung hứng để tránh và thay đổi rủi ro. Số lượng rủi ro mà nó mang lại cho bạn là rất nhiều. Do đó, trừ khi người ta có thể đo lường và duy trì rủi ro liên quan, thì việc đầu tư vào các vị thế lớn là không nên. Ngược lại, một cách tiếp cận được hiệu chỉnh tốt với cấu trúc rủi ro được tính toán có thể đưa nhà đầu tư đi một chặng đường dài trong thế giới các công cụ tài chính phái sinh.