seychellesartprojects.org

Lãi suất thực hiện trong vốn cổ phần tư nhân là gì?

Tiền lãi thực hiện còn được gọi là “lãi mang theo” là phần lợi nhuận thu được của Quỹ đầu tư tư nhân hoặc người quản lý quỹ khi quỹ đầu tư ra khỏi quỹ. Đây là mức quan trọng nhất trong tổng số thù lao mà người quản lý Quỹ kiếm được.

Nó có thể là trên cơ sở giao dịch kiếm được trên mỗi giao dịch hoặc trên cơ sở toàn bộ quỹ. Nói chung, phần chia lợi nhuận giữa các đối tác hữu hạn là nhà đầu tư và thành viên hợp danh là người quản lý quỹ là 80:20.

Hãy nhớ rằng, Tiền lãi thực hiện trong vốn cổ phần tư nhân không tự động kiếm được. Người quản lý quỹ sẽ chỉ kiếm được khi lợi nhuận của quỹ vượt quá mức lợi nhuận quy định. Tỷ lệ hoàn vốn được chỉ định này được gọi là tỷ giá hối đoái. Nếu người quản lý quỹ không thể đạt được tỷ lệ vượt rào, thì người quản lý quỹ sẽ không được nhận bất kỳ khoản lãi suất nào.

Ví dụ về lãi suất thực hiện

Giả sử một quỹ đầu tư tư nhân đang có lãi suất cố định cho người quản lý quỹ là 20% và tỷ lệ vượt rào là 10%. Khi lợi nhuận được thực hiện bởi Quỹ PE thì lợi nhuận này trước tiên sẽ được phân bổ cho đối tác hữu hạn là Nhà đầu tư. Quá trình này sẽ được lặp lại cho đến khi các khoản lợi nhuận này đạt được IRR tích lũy là 10%. 10% này được tính trên số vốn nhà đầu tư đã góp. Bất kỳ lợi nhuận nào trên 10% và trên 10% sẽ được phân chia giữa Đối tác chung & Đối tác hữu hạn theo tỷ lệ 20% cho Đối tác chung và 80% còn lại cho Đối tác hữu hạn.

Làm thế nào để Carried Interest hoạt động?

Để hiểu các tính toán về lãi thực hiện trong vốn cổ phần tư nhân, hãy lấy một ví dụ khác. Giả sử một công ty PE đối tác ABC Capital đã huy động được 1 tỷ đô la Mỹ từ các Nhà đầu tư & Đối tác chung. Trong quỹ này, Nhà đầu tư đã đóng góp 950 triệu đô la và Người quản lý hoặc thành viên hợp danh đóng góp 50 triệu đô la.

• Vì vậy, 95% do thành viên góp vốn và 5% là thành viên hợp danh. Sau khi nhận được vốn, GP tiếp tục đầu tư vào các công ty mục tiêu khác nhau để kiếm lợi nhuận.
• Sau 5 năm, GP thoát khỏi tất cả các khoản đầu tư và nhận được tổng cộng 2,5 tỷ đô la. Trong trường hợp này, các đối tác Limited sẽ nhận được 1 tỷ đô la đầu tiên vì đó sẽ là số vốn được hoàn lại.
• 1,5 tỷ USD còn lại sẽ được chia cho LP và GP theo tỷ lệ 80:20. Vì vậy, LP sẽ nhận được 1,2 tỷ đô la và 0,3 tỷ đô la sẽ được chuyển cho GP.
• Vì vậy, GP đã kiếm được 5 lần (250/50) khi đầu tư 50 triệu đô la.

Bây giờ, hãy nhớ không phải tất cả lợi nhuận đều được chuyển đến GP. Lợi nhuận được chia cho các đối tác cấp cao, những người nhận được chiếc bánh lớn hơn trong khi phần còn lại được chia cho các đối tác và những người khác.

Kế toán lãi thực hiện

Bây giờ chúng ta hãy hiểu cách xử lý tiền lãi đã thực hiện trên sổ sách kế toán. Theo quy định của Thuế thu nhập, Lãi ghi sổ trong vốn cổ phần tư nhân sẽ được phân loại là lãi vốn. Họ sẽ bị đánh thuế theo thuế suất tăng vốn. Đây là mức ưu đãi so với thuế suất thông thường. Hầu hết các nhà phê bình đều quan điểm rằng việc thực hiện phải được tính theo thuế suất thông thường, tuy nhiên, điều này phản bác lại quan điểm rằng bất kỳ mức thuế tăng nào sẽ ngăn chặn động cơ của GP chấp nhận rủi ro cao như vậy và đầu tư vào các công ty mục tiêu để kiếm tiền. lợi nhuận cho LP.

Có hai quan điểm khác nhau để hiểu thực hiện. Họ đang -:

1. Giá trị ghi sổ được coi là lợi nhuận được chuyển từ nhà đầu tư sang người quản lý. - Ở đây, trọng tâm là Hình thức pháp lý của thỏa thuận
2. Nó chỉ được xem như một khoản phí thực hiện của Đối tác chung - Ở đây, trọng tâm là nội dung của các thỏa thuận.

Việc xử lý kế toán sẽ dựa trên quan điểm được áp dụng cho Lãi thực hiện. Hầu hết các công ty tiếp tục tính khoản này trên cơ sở tiền mặt như một khoản phân phối. Trong khi các quỹ đầu tư tư nhân khác sẽ tính nó trên cơ sở dồn tích. Khi khoản lãi này được hạch toán dồn tích thì số dư lãi ghi sổ cần phải được điều chỉnh sau khi thực hiện các khoản đầu tư đã thực hiện cũng như đánh giá lại các khoản đầu tư đã thực hiện.

Lãi thực hiện theo IFRS

Theo IFRS, các chuẩn mực kế toán khác nhau sẽ phải được xem xét. Trước tiên, bạn nên xác định xem nó có phải là -:

• Một khoản nợ hoặc
• Một bản phân phối

Các tiêu chuẩn được xem xét là -:

• IAS 32 - Các công cụ tài chính - Theo điều này, người quản lý quỹ được coi là nhà cung cấp dịch vụ chứ không phải là chủ sở hữu duy nhất. Vì vậy, nó được coi là theo mô hình trách nhiệm pháp lý chứ không phải theo mô hình phân phối.
• IAS 37 - Các khoản dự phòng, nợ tiềm tàng và Tài sản tiềm tàng - Theo thỏa thuận này, lãi thuần dự phòng được xử lý trên cơ sở dồn tích và được ghi nhận trong mỗi năm tài chính. Trong trường hợp này, hãy giao dịch theo thỏa thuận, điều khoản thác nước được áp dụng trong đó tỷ lệ vượt rào được tính cho mỗi giao dịch. Ở đây quỹ có nghĩa vụ cho mỗi năm.

Đôi khi, khoản lãi đó được thanh toán bằng vốn chủ sở hữu thay vì tiền mặt. Trong trường hợp này, giao dịch sẽ được xử lý theo các quy định của IFRS 2 - “Thanh toán dựa trên cổ phần”. Với mục đích hạch toán, Quỹ đầu tư tư nhân sẽ đo lường khoản bồi thường phải trả theo giá trị hợp lý của các dịch vụ đã nhận và một khoản mục tương ứng sẽ được thực hiện vào vốn chủ sở hữu. Nhìn chung, tác động sẽ là pha loãng vốn chủ sở hữu thuộc về các đối tác TNHH và sẽ không có trách nhiệm pháp lý nào được tạo ra đối với quỹ.

Phần kết luận

Sự quan tâm thực hiện đối với Vốn chủ sở hữu riêng là một động lực cho Đối tác chung về các quyết định mà họ đưa ra để triển khai tiền thành công và kiếm được lợi nhuận đáng kể từ tiền của đối tác TNHH. Nó chỉ được kiếm bởi người quản lý quỹ khi lợi nhuận của quỹ vượt quá tỷ lệ rào cản.