Phái sinh hàng hóa | Tiền đạo | Hợp đồng tương lai

Phái sinh hàng hóa | Tiền đạo | Hợp đồng tương lai | Tùy chọn

Định nghĩa phái sinh hàng hóa

Hàng hóa Phái sinh là hợp đồng tương lai hàng hóa và hoán đổi hàng hóa sử dụng giá cả và sự biến động của giá cơ bản làm cơ sở để thay đổi giá của các phái sinh nhằm khuếch đại, phòng ngừa hoặc đảo ngược cách thức mà nhà đầu tư có thể sử dụng chúng để hành động. các mặt hàng cơ bản.

Trong kinh tế học , hàng hóa là một mặt hàng có thể bán được trên thị trường được sản xuất để thỏa mãn mong muốn hoặc nhu cầu. Hàng hóa nói chung là có tính Fungible (Độ bền là đặc tính của một hàng hóa hoặc hàng hóa mà các đơn vị riêng lẻ của nó có khả năng thay thế cho nhau). Ví dụ , vì một ounce vàng nguyên chất tương đương với bất kỳ ounce vàng nguyên chất nào khác , nên vàng có thể thay thế được. Các hàng hóa có thể thay thế khác là dầu thô, thép, quặng sắt, tiền tệ, kim loại quý, hợp kim và phi hợp kim.

Trong bài viết này, chúng ta sẽ thảo luận về các phái sinh hàng hóa bao gồm Chuyển tiếp hàng hóa, Hàng hóa, Hợp đồng tương lai và Quyền chọn hàng hóa.

Thương mại hàng hóa

Thị trường hàng hóa là thị trường kinh doanh trong lĩnh vực kinh tế chính chứ không phải là các sản phẩm được sản xuất. Các mặt hàng mềm là các sản phẩm nông nghiệp như Lúa mì, cà phê, đường và ca cao. Hàng hóa cứng là các sản phẩm được khai thác như vàng và dầu. Hợp đồng tương lai là cách đầu tư lâu đời nhất vào hàng hóa. Hợp đồng tương lai được đảm bảo bằng tài sản vật chất. Thị trường hàng hóa có thể bao gồm giao dịch vật lý trong các dẫn xuất sử dụng giá giao ngay , tiền đạo , tương lai, và tùy chọn trên tương lai. Gọi chung tất cả những thứ này được gọi là Phái sinh.

Ví dụ về công cụ phái sinh hàng hóa

Có một buổi hòa nhạc của Coldplay diễn ra trong một khán phòng ở Mumbai vào tuần tới. Anh X là một fan hâm mộ rất lớn của Coldplay và anh ấy đã đến quầy bán vé nhưng tiếc là tất cả vé đã được bán hết. Anh ấy đã rất thất vọng. Chỉ còn bảy ngày nữa là concert nhưng anh ấy đang thử mọi cách, kể cả chợ đen, nơi giá cao hơn giá vé thực tế. May mắn thay, bạn của anh ấy là con trai của một chính trị gia có ảnh hưởng của thành phố và bạn của anh ấy đã đưa một lá thư từ chính trị gia đó cho các nhà tổ chức giới thiệu một vé cho Mr.X với giá thực tế. Bây giờ anh ấy đang hạnh phúc. Vì vậy vẫn còn 6 ngày nữa cho buổi biểu diễn. Tuy nhiên, trên thị trường chợ đen, vé được bán với giá cao hơn giá thực tế.

Vì vậy, trong ví dụ này, bức thư của chính trị gia có ảnh hưởng đó là tài sản cơ bản và giá trị của bức thư là sự khác biệt giữa "Giá vé thực tế" và "Giá vé chợ đen"

ngày	Giá thực tế (a)	Giá chợ đen (b)	Giá trị của công cụ cơ bản (Chính trị gia Thư) [(a) - (b)]
1 ngày	500	600	100
Ngày 2		700	200
Ngày-3		800	300
Ngày 4		900	400
Ngày-5		1000	500
Ngày-6 (Ngày diễn ra buổi hòa nhạc)		0	0

Trong ví dụ này, hợp đồng phái sinh là việc ban tổ chức buộc phải cung cấp vé ở mức giá thông thường dựa trên thư của chính khách. Một phái sinh là chữ cái của chính trị gia, Giá trị của phái sinh là sự khác biệt giữa giá thực tế và giá trên thị trường chợ đen. Giá trị của một công cụ cơ bản trở thành 0 vào ngày đáo hạn / ngày tôn trọng của hợp đồng.

Tôi hy vọng bây giờ bạn đã hiểu hợp đồng phái sinh là gì. Hợp đồng hàng hóa đang được giao dịch cả giao ngay và phái sinh (Hợp đồng tương lai / quyền chọn / hoán đổi), bây giờ chúng ta hãy hiểu cách tính lợi nhuận từ các hợp đồng hàng hóa khác nhau trong cả giao dịch giao ngay và phái sinh.

Hợp đồng giao ngay hàng hóa & cách tính lợi tức

Một hợp đồng tại chỗ là một hợp đồng mua hoặc bán một loại hàng hóa / security / tiền tệ để giải quyết trong cùng ngày hoặc có thể hai ngày làm việc, kể từ ngày giao dịch. Giá thanh toán được gọi là giá giao ngay.

Trong trường hợp hàng hóa không dễ hư hỏng

Trong trường hợp hàng hóa khó hư hỏng như vàng, kim loại, v.v., giá giao ngay ngụ ý thị trường kỳ vọng về biến động giá trong tương lai. Về mặt lý thuyết, chênh lệch giữa giao ngay và kỳ hạn phải bằng phí tài chính cộng với bất kỳ khoản thu nhập nào do người nắm giữ chứng khoán (Như cổ tức).

Ví dụ: Trên cổ phiếu của một công ty, chênh lệch giữa giao ngay và kỳ hạn thường là cổ tức mà công ty phải trả trừ đi lãi phải trả trên giá mua. Trên thực tế, kết quả hoạt động dự kiến trong tương lai của công ty và môi trường kinh doanh / kinh tế mà công ty hoạt động cũng gây ra sự khác biệt giữa giao ngay và giao sau.

Trong trường hợp hàng hóa dễ hư hỏng / mềm:

Trong trường hợp hàng hóa dễ hỏng, chi phí lưu kho cao hơn giá dự kiến trong tương lai của hàng hóa (Ví dụ: TradeINR thích bán cà chua ngay bây giờ hơn là đợi 3 tháng nữa để có được giá tốt vì chi phí lưu trữ cà chua cao hơn giá họ thu được bằng cách lưu trữ như nhau). Vì vậy, trong trường hợp này, giá giao ngay phản ánh cung và cầu hiện tại, không phải là những chuyển động trong tương lai. Ở đó, giá giao ngay cho đồ dễ hỏng sẽ biến động hơn.

Ví dụ: Cà chua rẻ vào tháng Bảy và sẽ đắt vào tháng Giêng, bạn không thể mua chúng vào tháng Bảy và giao hàng vào tháng Giêng vì chúng sẽ hư hỏng trước khi bạn tận dụng được giá cao của tháng Giêng. Giá tháng 7 sẽ phản ánh cung và cầu cà chua trong tháng 7. Giá kỳ hạn cho tháng 1 sẽ phản ánh kỳ vọng của thị trường về cung và cầu trong tháng 1. Cà chua tháng Bảy thực sự là một mặt hàng khác với cà chua tháng Giêng.

Hợp đồng kỳ hạn hàng hóa

Hợp đồng kỳ hạn chỉ đơn giản là một hợp đồng giữa hai bên để mua hoặc bán một tài sản tại một thời điểm xác định trong tương lai với mức giá đã thỏa thuận ngày hôm nay.

Ví dụ, một thương nhân vào tháng 10 năm 2016 đồng ý giao 10 tấn thép với giá 30.000 INR / tấn vào tháng 1 năm 2017, hiện đang giao dịch ở mức 29.000 INR / tấn. Trong trường hợp này, thương mại được đảm bảo vì anh ta đã có người mua ở mức giá chấp nhận được và người mua vì biết trước giá thép sẽ giảm bớt sự không chắc chắn trong việc lập kế hoạch. Trong trường hợp này, nếu giá thực tế vào tháng 1 năm 2017 là 35.000 INR / tấn, thì người mua sẽ được hưởng lợi từ 5.000 INR (35000 INR-30.000 INR). Mặt khác, nếu giá thép trở thành 26.000 INR / tấn thì nhà kinh doanh sẽ được lợi 4.000 INR (30.000 INR- 26000 INR)

Vấn đề phát sinh nếu một bên không thực hiện. Nhà kinh doanh có thể không bán được nếu giá thép tăng rất cao, chẳng hạn như 40.000 INR vào tháng 1 năm 2017, trong trường hợp đó, anh ta có thể không bán được ở mức 31.000 INR. Mặt khác, nếu người mua phá sản hoặc nếu giá thép vào tháng 1 năm 2017 giảm xuống 20.000 INR thì sẽ có động cơ để vỡ nợ. Nói cách khác, cho dù giá di chuyển theo cách nào, cả người mua và người bán đều có động cơ để vỡ nợ.

Giá giao sau của hàng hóa được xác định như thế nào?

Trước khi xác định cách tính Giá kỳ hạn, hãy để tôi giải thích khái niệm về tính ngang giá giao ngay

“Tính ngang giá giao ngay kỳ hạn” cung cấp mối liên hệ giữa thị trường giao ngay và thị trường kỳ hạn cho hợp đồng kỳ hạn cơ bản. Ví dụ, nếu giá thép thị trường giao ngay là 30.000 INR / tấn và giá thép thị trường kỳ hạn chắc chắn không giống nhau. Vậy thì tại sao lại có sự khác biệt ???

Sự khác biệt là do nhiều yếu tố. Hãy để tôi khái quát tương tự trong các thuật ngữ đơn giản.

Một yếu tố khác biệt chính là chi phí lưu kho từ hôm nay cho đến ngày ký hợp đồng kỳ hạn, Thông thường cần một số chi phí để lưu trữ & bảo hiểm thép, Chúng ta hãy lấy 2% p. chi phí là chi phí bảo quản và bảo hiểm thép
Chi phí lãi vay, ví dụ, là 10% / năm

Do đó tính chẵn lẻ ngụ ý

Chuyển tiếp (f) = Giao ngay * Chi phí lưu kho * Chi phí lãi vay

Vì vậy, trong trường hợp này, 3 tháng tiếp theo sẽ là 30.000 INR trở lên (30.000 INR * 2% * 10%) * 3/12 = 30.900 INR

Nhưng 30,900 INR có thể không thực sự chuyển tiếp sau ba tháng. Nó có thể ít hơn hoặc nhiều hơn. Điều này là do factoINR sau đây.

Kỳ vọng của thị trường về hàng hóa do sự thay đổi của cung và cầu (Nếu thị trường cảm thấy hàng hóa có thể tăng giá và các nhà giao dịch lạc quan về hàng hóa, thì giá kỳ hạn sẽ cao hơn giá ngang giá kỳ hạn, ngược lại, nếu thị trường cho rằng giá có thể đi xuống thì giá kỳ hạn có thể ít hơn) Các kỳ vọng chủ yếu phụ thuộc vào yếu tố cung - cầu.

Lập luận chênh lệch giá: Khi hàng hóa có nguồn cung dồi dào thì giá cả có thể được quyết định hoặc ảnh hưởng rất nhiều bởi các lập luận của Chuyên gia chênh lệch giá. Bán chênh lệch về cơ bản là mua trên một thị trường và đồng thời bán ở một thị trường khác, thu lợi từ chênh lệch tạm thời. Đây được coi là lợi nhuận không có rủi ro cho nhà đầu tư / nhà kinh doanh. Ví dụ: nếu giá vàng ở Delhi là 30.000 INR / 10 gram và giá vàng ở Mumbai là 35.000 INR thì nhà đầu tư chênh lệch giá sẽ mua vàng ở Delhi và bán ở Mumbai

Các yếu tố điều tiết Các chính sách của chính phủ về hàng hóa có thể là một yếu tố chính trong việc xác định giá cả. Nếu chính phủ đánh thuế đối với thép nhập khẩu, thì giá thép trong nước sẽ tăng trên cả thị trường giao ngay và giao sau

Thị trường quốc tế: Giá của hàng hóa trên thị trường quốc tế ở một mức độ nào đó ảnh hưởng đến giá hàng hóa trên thị trường giao ngay và thị trường kỳ hạn.

Bây giờ chúng ta hãy đi vào hợp đồng tương lai …… ..

Hợp đồng tương lai hàng hóa

Hợp đồng tương lai là gì?

Theo nghĩa đơn giản, hợp đồng tương lai và kỳ hạn về cơ bản giống nhau ngoại trừ việc Hợp đồng tương lai xảy ra trên các sàn giao dịch Hợp đồng tương lai, hoạt động như một thị trường giữa người mua và người bán.

Trong trường hợp hợp đồng tương lai, người mua hợp đồng được cho là “người nắm giữ vị thế mua” và người bán là “Người nắm giữ vị thế bán”. Trong trường hợp hợp đồng tương lai, để tránh rủi ro vỡ nợ hợp đồng, cả hai bên phải nộp một tỷ lệ phần trăm nhất định của giá trị hợp đồng với một bên thứ ba đáng tin cậy. Nói chung, trong giao dịch vàng kỳ hạn, biên độ dao động trong khoảng 2% -20% tùy thuộc vào sự biến động của vàng trên thị trường giao ngay.

Giá hợp đồng tương lai được xác định như thế nào?

Định giá của các hợp đồng tương lai ít nhiều giống với các hợp đồng kỳ hạn như đã giải thích ở trên

Nhà giao dịch tương lai:

Futures thương nhân nói chung là Hedgers hoặc đầu cơ. Các nhà giao dịch phòng hộ thường quan tâm đến tài sản cơ bản và sẵn sàng bảo vệ hàng hóa / tiền tệ / cổ phiếu cho rủi ro thay đổi giá

Ví dụ, một nhà sản xuất thép nhập khẩu than từ Úc hiện tại và để giảm bớt sự biến động của sự thay đổi giá cả, anh ta luôn bảo hiểm việc mua than theo hợp đồng kỳ hạn 3 tháng trong đó anh ta đồng ý với người bán vào ngày đầu tiên của quý tài chính để cung cấp than. ở mức giá xác định bất kể biến động giá trong quý. Vì vậy, trong trường hợp này, hợp đồng là kỳ hạn / tương lai và người mua có ý định mua hàng hóa và không có ý định kiếm lợi nhuận từ việc thay đổi giá cả.

Nhà đầu cơ

Những người này kiếm lợi nhuận bằng cách dự đoán các động thái thị trường và mở một hợp đồng phái sinh (Hợp đồng tương lai hoặc kỳ hạn) liên quan đến hàng hóa và trong khi họ không có mục đích sử dụng hàng hóa thực tế hoặc không có ý định thực sự nhận hoặc giao tài sản cơ bản.

Hợp đồng quyền chọn hàng hóa

Quyền chọn là hợp đồng cung cấp cho người mua (Ai là chủ sở hữu hoặc người nắm giữ quyền chọn) quyền, nhưng không phải nghĩa vụ, để mua hoặc bán một tài sản cơ bản với mức giá thực hiện cụ thể vào một ngày cụ thể, tùy thuộc vào hình thức tùy chọn.

Giá khởi điểm không là gì khác ngoài giá dự kiến trong tương lai được xác định bởi cả người mua và người bán quyền chọn hàng hóa hoặc chứng khoán cơ bản. Giá thực hiện có thể được đặt bằng cách tham chiếu đến giá giao ngay của hàng hóa cơ bản hoặc chứng khoán vào ngày mua một quyền chọn hoặc nó có thể được cố định ở mức phí bảo hiểm (Nhiều hơn) hoặc chiết khấu (Ít hơn)

Giả sử rằng vào ngày 1 tháng 10, giá cổ phiếu của thép Tata là 250 INR và phí bảo hiểm (chi phí) là 10 INR cho mỗi cổ phiếu cho tháng 12 Gọi giá thực hiện là 300 INR. Tổng giá của hợp đồng là 10 INR x 100 = 1.000 INR. Trong thực tế, bạn cũng phải tính đến tiền hoa hồng, nhưng chúng tôi sẽ bỏ qua chúng cho ví dụ này.

Hãy nhớ rằng, hợp đồng quyền chọn cổ phiếu là quyền chọn mua 100 cổ phiếu; đó là lý do tại sao bạn phải nhân hợp đồng với 100 để có tổng giá. Giá thực hiện 300 INR có nghĩa là giá cổ phiếu phải tăng trên 300 INR trước khi quyền chọn mua có giá trị; hơn nữa, vì hợp đồng là 10 INR / cổ phiếu, giá hòa vốn sẽ là 310 INR (300 INR + 10 INR).

Khi giá cổ phiếu là 250 INR, nó thấp hơn giá thực tế 300 INR, do đó, quyền chọn là vô giá trị. Nhưng đừng quên rằng bạn đã trả 1000 INR cho tùy chọn, vì vậy bạn hiện đang giảm số tiền này.

Vào tháng 12 nếu giá cổ phiếu là 350 INR. Trừ số tiền bạn đã trả cho hợp đồng và lợi nhuận của bạn là (350 INR- 310 INR) x 100 = 4000 INR. Bạn có thể bán quyền chọn của mình, được gọi là “đóng vị thế của bạn”. và thu lợi nhuận của bạn - tất nhiên, trừ khi bạn nghĩ rằng giá cổ phiếu sẽ tiếp tục tăng.

Mặt khác, đến ngày hết hạn, nếu giá cổ phiếu giảm xuống còn 230 INR. Bởi vì con số này thấp hơn giá thực hiện 300 INR của chúng tôi và không còn thời gian, hợp đồng quyền chọn sẽ vô giá trị. Hiện chúng tôi giảm xuống mức đầu tư ban đầu là 1000 INR (10 INR * 100).

Định giá hoặc định giá hợp đồng Quyền chọn:

Giá trị của một quyền chọn có thể được xác định bằng cách sử dụng nhiều kỹ thuật định lượng khác nhau. Mô hình cơ bản nhất là mô hình Black Scholes.

Nói chung, các mô hình định giá quyền chọn tiêu chuẩn phụ thuộc vào các yếu tố sau.

Giá thị trường hiện tại của một chứng khoán cơ bản
Giá thực hiện của quyền chọn (Liên quan đến giá thị trường hiện tại của hàng hóa cơ bản)
Chi phí nắm giữ một vị thế của chứng khoán cơ bản (Bao gồm lãi suất / cổ tức)
Sự biến động ước tính trong tương lai của giá chứng khoán cơ bản trong suốt thời gian tồn tại của quyền chọn.
Thời gian hết hạn cùng với bất kỳ hạn chế nào về thời điểm tập thể dục có thể xảy ra.

Tôi hy vọng bây giờ bạn đã hiểu thế nào là phái sinh hàng hóa (Kỳ hạn / Hợp đồng tương lai / Quyền chọn) và cơ chế định giá.

Các bài viết phái sinh khác -

Ý nghĩa phái sinh nhúng
Các công cụ phái sinh lãi suất
Viết tùy chọn Put là gì?
Định nghĩa các chiến lược giao dịch quyền chọn

seychellesartprojects.org