seychellesartprojects.org

Cổ phiếu Kho bạc là gì?

Cổ phiếu quỹ là tập hợp cổ phiếu mà công ty phát hành đã mua lại từ các cổ đông hiện hữu của công ty nhưng chưa nghỉ hưu và do đó chúng không được xem xét khi tính thu nhập trên mỗi cổ phiếu hoặc cổ tức của công ty.

Đây là những cổ phiếu được mua lại bởi công ty phát hành, từ các cổ đông, nhưng chưa được công ty mua lại. Chúng làm giảm vốn chủ sở hữu của cổ đông. Cổ phiếu Kho bạc không đại diện cho khoản đầu tư vào công ty. Ngoài ra, nó không nhận được cổ tức và không có quyền biểu quyết. Số cổ phiếu quỹ này không được tính đến khi tính cổ tức hoặc thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS).

Kho quỹ trong Bảng cân đối kế toán

Công ty báo cáo Cổ phiếu quỹ ở cuối mục hàng trong phần vốn chủ sở hữu. Khi công ty mua lại cổ phiếu, công ty sẽ ghi lại chi phí do mua lại vào tài khoản trái vốn chủ sở hữu. Do đó, ảnh hưởng trực tiếp của việc ghi giao dịch cổ phiếu quỹ là làm giảm tổng vốn chủ sở hữu được ghi trong bảng cân đối kế toán. Nó được liệt kê trong bảng cân đối kế toán là một số âm dưới vốn chủ sở hữu của cổ đông.

Hai phương pháp kế toán cổ phiếu quỹ là phương pháp giá gốc và phương pháp mệnh giá. Trong phương pháp giá gốc, tài khoản vốn đã trả được ghi giảm trong bảng cân đối kế toán khi mua cổ phiếu quỹ. Theo phương pháp mệnh giá trong thời gian mua lại, sổ sách sẽ ghi nhận đó là cổ phiếu nghỉ hưu. Qua đó, các khoản ghi nợ cổ phiếu phổ thông, và các khoản tín dụng cổ phiếu quỹ. Nhưng trong cả hai phương pháp, các giao dịch không thể tăng số thu nhập giữ lại.

Ví dụ dưới đây từ Colgate cho thấy cổ phiếu quỹ tác động như thế nào đến vốn cổ đông của một công ty.

Chúng tôi thấy rằng Vốn chủ sở hữu của Cổ đông giảm bằng Cổ phiếu quỹ và là một con số âm. Colgate thực hiện theo phương pháp giá gốc và có số Cổ phiếu Kho bạc trị giá 19,135 tỷ đô la vào ngày 31 tháng 12 năm 2016.

Ví dụ về cổ phiếu kho bạc

• Giả sử rằng Công ty ABC quyết định mua lại một số cổ phiếu của mình vì chúng hiện đang được định giá thấp trên thị trường mở. Khi Công ty ABC mua lại những cổ phiếu này, thì chúng trở thành Cổ phiếu Kho bạc. Cần lưu ý rằng nếu Công ty ABC quyết định bán lại những thứ này, thì lãi hoặc lỗ không được ghi nhận trong báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh của công ty.
• Giả sử Công ty ABC có dư thừa tiền mặt và thấy rằng cổ phiếu của họ trên thị trường đang giao dịch dưới giá trị nội tại của nó. Vì vậy, nó quyết định mua lại 1.000 cổ phiếu của mình với giá 60 đô la với tổng giá trị là 60.000 đô la. Tổng tài khoản vốn chủ sở hữu của công ty, bao gồm cổ phiếu phổ thông và lợi nhuận giữ lại, là $ 1, 20.000. Việc mua lại cổ phiếu này dẫn đến một tài khoản trái ngược. Theo đó, số tiền mua lại 60.000 đô la được khấu trừ từ số dư tài khoản vốn chủ sở hữu 1.20.000 đô la, để lại khoản chênh lệch là 60.000 đô la. Tương tự, tài khoản tiền mặt bên tài sản của bảng cân đối kế toán giảm 60.000 đô la.

Ví dụ về Cổ phiếu Kho bạc - Colgate

nguồn: Colgate SEC Filings

Chúng tôi lưu ý từ phía trên rằng Colgate đã mua lại cổ phần mỗi năm.

• Năm 2014, Colgate mua lại 23.131.081 cổ phiếu. Do cổ phiếu phát hành cho quyền chọn mua cổ phiếu và cổ phiếu phát hành cho các đơn vị cổ phiếu hạn chế, nên số lượng cổ phiếu quỹ cuối năm 2014 là 558.994.215 cổ phiếu.
• Tương tự, năm 2015, Colgate mua lại 22.802.784 cổ phiếu, và năm 2016, Colgate mua lại 19.271.304 cổ phiếu quỹ.

Sự khác biệt giữa cổ phiếu quỹ và cổ phiếu đang lưu hành

Cổ phiếu kho bạc	Cổ phiếu đang lưu hành
Cổ phiếu Kho bạc không có quyền biểu quyết	Cổ phiếu đang lưu hành Có quyền biểu quyết
Những người này không nhận được bất kỳ cổ tức nào	Tất cả các cổ đông có số cổ phiếu đang lưu hành khác đều nhận được cổ tức
Công ty không bao gồm Cổ phiếu Kho bạc trong tính toán cổ phiếu đang lưu hành	Bao gồm trong việc tính toán lượng cổ phiếu đang lưu hành
Cổ phiếu quỹ không được thực hiện các quyền đặc quyền với tư cách là cổ đông	Có thể thực hiện các quyền đặc quyền với tư cách là cổ đông
Cơ quan quản lý của mỗi quốc gia quy định số lượng cổ phiếu mà một công ty có thể nắm giữ.	Không có hạn chế nào như vậy áp dụng cho các cổ phiếu đang lưu hành khác.
Cổ phiếu Kho bạc không nhận tài sản khi thanh lý công ty.	Một cổ đông của số cổ phiếu đang lưu hành khác nhận được tài sản khi thanh lý công ty.

Lý do chia sẻ Mua lại

Có nhiều lý do đằng sau việc mua lại cổ phiếu đã phát hành từ thị trường mở cũng như từ các nhà đầu tư. Một số lý do được liệt kê dưới đây:

• Mục đích bán lại - Chúng thường được giữ lại như một kho dự trữ để huy động tài chính hoặc cho các khoản đầu tư trong tương lai. Một công ty có thể sử dụng cổ phiếu quỹ để mua lại một công ty cạnh tranh.
• Đối với quyền lợi chi phối - Do việc mua lại cổ phiếu, số lượng cổ phiếu đang lưu hành trên thị trường mở giảm, dẫn đến giá trị lợi ích còn lại của cổ đông trong công ty tăng lên. Ban quản lý công ty có thể tránh được việc mua lại bất ngờ trong trường hợp mua lại thất bại.
• Định giá thấp - Trong một số trường hợp, khi thị trường hoạt động kém, cổ phiếu của công ty có thể bị định giá thấp hơn trên thị trường mở. Việc mua lại cổ phiếu thường tạo ra một lực đẩy tích cực cho giá cổ phiếu và các cổ đông còn lại cuối cùng được hưởng lợi.
• Hưu trí Cổ phiếu - Nếu cổ phiếu quỹ được dán nhãn là đã nghỉ hưu, thì chúng sẽ không thể được bán và bị loại bỏ khỏi lưu thông trên thị trường. Nó dẫn đến việc giảm vĩnh viễn, do đó buộc các cổ phiếu còn lại trên thị trường mở phải đóng vai trò là tỷ lệ sở hữu của cổ đông lớn hơn.
• Giảm chi phí sử dụng vốn - Các cổ đông cho công ty vay vốn để hoạt động và mở rộng khi công ty không thể tạo ra nhiều hơn chi phí vốn chủ sở hữu về mặt lợi nhuận khi sử dụng quỹ đó. Công ty không tạo ra bất kỳ lợi nhuận kinh tế nào. Trong trường hợp đó, tốt hơn là trả lại một phần quỹ của cổ đông và giảm tỷ lệ sở hữu cổ phần. Nó sẽ giúp giảm chi phí vốn cho công ty và tăng giá trị của nó.
• Cải thiện hệ số tài chính - Nếu công ty có lý do tích cực để mua lại cổ phiếu, thì sau đó, hệ số tài chính sẽ được cải thiện. Đến lượt nó, dẫn đến sự gia tăng tỷ suất lợi nhuận trên tài sản (ROA) và tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE). Các tỷ lệ này cho thấy sự hiểu biết rõ ràng về tình hình hoạt động tích cực trên thị trường của công ty.