seychellesartprojects.org

Thỏa thuận mua lại ngược (Reverse Repo) là gì?

Thỏa thuận Mua lại Đảo ngược còn được gọi là mua lại ngược lại nhằm thực hiện một thỏa thuận giữa người mua và người bán nêu rõ rằng những người mua chứng khoán đã mua bất kỳ loại chứng khoán hoặc tài sản nào có quyền bán chúng với giá cao hơn trong tương lai tức là người bán phải chấp nhận mức giá cao hơn trong tương lai.

Giải thích về Reverse Repo

Trong một thỏa thuận mua lại ngược, thường có hai bên tham gia. Một phần của việc thực hiện chủ yếu bao gồm việc một ngân hàng thương mại mua chứng khoán từ một ngân hàng trung ương. Giai đoạn khác của giao dịch đã thực hiện bao gồm việc bán lại chính xác tài sản bảo đảm hoặc tài sản đã mua trước đó từ ngân hàng thương mại cho ngân hàng trung ương. Các giao dịch này thường liên quan đến việc mua và bán chứng khoán cũng có thể được nhìn nhận từ quan điểm của một khoản vay dựa trên tài sản thế chấp. Ngoài ra, thỏa thuận này còn là một khoản vay qua đêm với các điều khoản và điều kiện kéo dài trong thời hạn tối đa là mười bốn ngày. Cục Dự trữ Liên bang thực hiện các thỏa thuận mua lại ngược với các thỏa thuận có thời hạn lên đến 65 ngày làm việc.

Các thành phần của Thỏa thuận mua lại ngược

• Thỏa thuận mua lại ngược hoặc mua lại ngược chủ yếu bao gồm hai bên và do đó hai chân của giao dịch. Một phần là “Bán” và phần khác là “Mua lại”. Nó liên quan đến tài sản thế chấp hoặc bảo đảm mà người bán trong phần "Bán" mua từ người mua và một lần nữa được trả lại cho người mua trong phần "Mua lại".
• Giả sử người bán bán chứng khoán với giá 100 đô la trong trận lượt đi với tài sản thế chấp là 1000 đô la, trong trận lượt về cùng một người bán sẽ mua lại chứng khoán với giá 150 đô la và đồng thời trả lại số tiền 1000 đô la cho bên kia có liên quan. Sự khác biệt tức là $ 150 - $ 100 = $ 50 được gọi là lợi nhuận cắt tóc.
• Bên kia kiếm tiền dưới hình thức lãi trên giao dịch là khoản chênh lệch thu được từ cách bán tài sản hoặc tài sản bảo đảm với tỷ lệ cao hơn. Bên theo cách này cũng có được việc sử dụng tạm thời bảo mật.

Reverse Repo hoạt động như thế nào?

Những người sử dụng chính của một thỏa thuận như vậy thường là các cơ quan quản lý tiền tệ, tổ chức tài chính, công ty quỹ tương hỗ, quỹ có chủ quyền, ngân hàng thương mại, quỹ hưu trí, công ty bảo hiểm, v.v. Tỷ lệ hoàn trả ngược chủ yếu được sử dụng bởi các tổ chức tiền tệ để thu được tiền từ hệ thống ngân hàng và để siết chặt hoặc cấm tăng tính thanh khoản trên thị trường để kiểm tra lượng cung tiền trong nền kinh tế.

Khoản cho vay ngắn hạn này được cung cấp cho các nhà đầu tư có thể có nhiều tiền mặt nhưng dễ chấp nhận rủi ro. Điều này có thể được sử dụng để mua các vị thế bán khống trên thị trường đã được bên kia bao phủ trước đây. Chứng khoán được người bán bán cho người mua với cam kết rằng trong một ngày trong tương lai, người mua sẽ bán lại chính chứng khoán đó cho người bán. Hiện tại, các thỏa thuận mua lại ngược làm giảm số dư dự trữ trong hệ thống ngân hàng.

Các ví dụ

Tỷ lệ hoàn trả ngược là tỷ lệ lãi suất do ngân hàng liên bang cung cấp cho các ngân hàng hoạt động khác gửi tiền hoặc đầu tư dự trữ tiền mặt hoặc chứng khoán của họ vào kho bạc của ngân hàng liên bang. Đây được coi là một con đường đậu xe tốt hơn và an toàn hơn nhiều so với việc cho các công ty hoặc khách hàng vay giống nhau vì ngược lại, việc hoàn trả chứng khoán hoặc quỹ được an toàn với ngân hàng liên bang.

Để dẫn chứng một ví dụ, mỗi ngân hàng liên bang sẽ có một tỷ lệ cố định của tỷ lệ hoàn lại ngược mà nó cung cấp cho các bên khác liên quan đến các thỏa thuận này. Giả sử chúng ta giả định tỷ lệ hoàn trả ngược được ấn định bởi một ngân hàng liên bang ở Hoa Kỳ là 6%, có nghĩa là nếu một ngân hàng thương mại có thặng dư tiền mặt vượt quá 500.000 đô la sẵn có, ngân hàng có thể đầu tư tương tự vào một thỏa thuận repo ngược với liên bang. ngân hàng.

Làm điều này, ngân hàng thương mại cụ thể sẽ kiếm được một khoản lãi là 30.000 đô la, còn được gọi là lợi nhuận cắt tóc.

Lợi ích của Reverse Repo

Dưới đây là một số lợi ích của Thỏa thuận mua lại ngược.

• Nó khuyến khích các ngân hàng khác lưu trữ tiền mặt dư thừa của họ với ngân hàng liên bang trong thời gian nền kinh tế lạm phát ở mức cao để các ngân hàng có thể kiếm được nhiều lợi nhuận hơn từ số tiền dư thừa của họ.
• Đó là một cách kiếm lợi nhuận theo phương pháp ký quỹ thu được do bán một chứng khoán cụ thể hoặc một khoản dự trữ tiền mặt với tỷ lệ cao hơn cho người bán ban đầu. Trong trường hợp của một ngân hàng, lợi nhuận thu được đang trong quá trình tính lãi thu được do gửi tiền thừa với ngân hàng liên bang hoặc ngân hàng trung ương
• Tỷ lệ repo ngược là một phương pháp công cụ để kiểm soát lượng tiền cung ứng sẵn có trong nền kinh tế.
• Tỷ giá cao giúp bơm thanh khoản vào nền kinh tế
• Nó kích thích các ngân hàng thương mại đầu tư hoặc tích trữ các khoản tiền dư thừa với ngân hàng liên bang để thu được lợi nhuận cao hơn.

Rủi ro

• Các ngân hàng liên bang phải đối mặt với chi phí với các thỏa thuận repo ngược không tương tự với chi phí mà các đối tác liên bang khác phải đối mặt, vì vậy những chênh lệch chi phí này phải được tính toán ở đâu đó.
• Việc hoàn trả ngược trên quy mô lớn có thể dẫn đến sự mất trung gian ngân hàng lớn.
• Thỏa thuận mua lại ngược lại với một đối tác của pháp nhân thường không có cơ sở thích hợp.
• Sức khỏe tài chính của hai bên liên quan và giá trị của tài sản thế chấp không được đo lường hoặc kiểm tra về mặt tư pháp.
• Đối tác có cơ hội vỡ nợ đối với nghĩa vụ đã nêu của mình.
• Các tài sản thế chấp được đưa ra dễ bị mất giá do sự biến động của thị trường và những thay đổi của kịch bản thị trường.

Phần kết luận

Thỏa thuận mua ngược là một phương thức thay thế để cung cấp tính thanh khoản cho danh mục đầu tư. Đây là một phương pháp để ngăn chặn việc thanh lý danh mục đầu tư để đối mặt với yêu cầu không lường trước về tiền mặt. Nó cũng được sử dụng như một phương pháp quản lý tiền mặt hiệu quả.

Hoàn trả ngược là một khoản ký quỹ đảm bảo cho người cho vay cung cấp vốn với phạm vi đầu tư ngắn hạn và theo cách này cũng tạo ra một cánh cổng vay chứng khoán để có được một số vị thế ngắn hạn nhất định. Mục tiêu chung là kiểm soát cung tiền trong toàn bộ nền kinh tế. Chúng cũng được coi là an toàn hơn vì nó chủ yếu liên quan đến chứng khoán kho bạc.