seychellesartprojects.org

Định nghĩa tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu

Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) là thước đo hiệu quả tài chính được tính bằng thu nhập ròng chia cho vốn chủ sở hữu của cổ đông, vốn chủ sở hữu được tính bằng tổng tài sản của công ty trừ đi nợ và tỷ lệ này có thể được coi là thước đo để tính lợi nhuận. về tài sản ròng và biểu thị hiệu quả mà công ty đang sử dụng tài sản để tạo ra lợi nhuận.

Công thức ROE

Đầu tiên, chúng ta hãy xem xét công thức Tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu -

Công thức Tỷ suất sinh lợi trên Vốn chủ sở hữu = Thu nhập ròng / Tổng vốn chủ sở hữu

Nếu chúng ta nhìn ROE theo một cách khác, chúng ta sẽ nhận được điều này -

DuPont ROE = (Thu nhập ròng / Doanh thu ròng) x (Doanh thu ròng / Tổng tài sản) x Tổng tài sản / Tổng vốn chủ sở hữu

Lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu của DuPont = Biên lợi nhuận * Tổng vòng quay tài sản * Hệ số vốn chủ sở hữu

Bây giờ bạn có thể hiểu rằng tất cả chúng đều là những tỷ lệ riêng biệt. Nếu bạn đang tự hỏi tại sao chúng tôi lại đi đến kết luận rằng nếu chúng tôi nhân ba tỷ lệ này, chúng tôi sẽ nhận được lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu, đây là cách chúng tôi đã đưa ra kết luận.

• Biên lợi nhuận = Thu nhập ròng / Doanh thu ròng
• Tổng vòng quay tài sản = Doanh thu thuần / Tổng tài sản trung bình (hoặc Tổng tài sản)
• Hệ số vốn chủ sở hữu = Tổng tài sản / Tổng vốn chủ sở hữu

Bây giờ, hãy tập hợp chúng lại với nhau và xem liệu chúng ta có thu được lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu hay không -

(Thu nhập ròng / Doanh số bán hàng ròng * Doanh số bán hàng ròng / Tổng tài sản trung bình * Tổng tài sản / Tổng vốn chủ sở hữu

Nếu chúng ta quan sát kỹ hơn, chúng ta sẽ thấy rằng bằng cách nhân cả ba tỷ lệ này, chúng ta sẽ chỉ có Thu nhập ròng / Tổng vốn chủ sở hữu.

Vì vậy, chúng tôi đi đến kết luận rằng nếu chúng tôi sử dụng ba tỷ lệ này và nhân chúng với nhau, chúng tôi sẽ nhận được Lợi tức trên Vốn chủ sở hữu.

Diễn dịch

ROE luôn hữu ích. Nhưng đối với những nhà đầu tư muốn tìm ra “lý do” đằng sau ROE hiện tại (cao hay thấp), họ cần sử dụng phân tích DuPont để xác định vấn đề thực sự nằm ở đâu và công ty đã hoạt động tốt ở đâu.

Trong mô hình DuPont, chúng ta có thể xem xét ba tỷ lệ riêng biệt bằng cách so sánh để họ có thể đưa ra kết luận liệu họ có nên đầu tư vào công ty hay không.

Ví dụ, nếu một hệ số bất bình đẳng, nếu chúng tôi phát hiện ra rằng công ty phụ thuộc nhiều hơn vào nợ hơn là vốn chủ sở hữu, chúng tôi có thể không đầu tư vào công ty vì điều đó có thể trở thành một khoản đầu tư rủi ro.

Mặt khác, bằng cách sử dụng mô hình DuPont này, bạn sẽ có thể giảm thiểu khả năng thua lỗ bằng cách xem xét tỷ suất lợi nhuận và vòng quay tài sản và ngược lại.

Thí dụ

Trong phần này, chúng tôi sẽ lấy hai ví dụ về Tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu. Ví dụ đầu tiên là cái dễ hơn và ví dụ thứ hai sẽ hơi phức tạp.

Hãy nhảy vào và xem các ví dụ ngay lập tức.

Ví dụ 1

Hãy xem xét hai công ty A và B. Cả hai công ty này đều hoạt động trong cùng một ngành may mặc, và điều đáng kinh ngạc nhất là Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) của cả hai đều là 45%. Hãy xem xét các tỷ lệ sau của từng công ty để có thể hiểu được vấn đề nằm ở đâu (hoặc cơ hội) -

Tỉ lệ	Hãng A	Hãng B
Tỷ suất lợi nhuận	40%	20%
Tổng vòng quay tài sản	0,30	5,00
Hệ số vốn chủ sở hữu	5,00	0,60

Bây giờ chúng ta hãy xem xét từng công ty và phân tích.

Đối với Công ty A, tỷ suất lợi nhuận rất lớn, tức là 40% và đòn bẩy tài chính cũng khá tốt, tức là 4,00. Nhưng nếu nhìn vào vòng quay tổng tài sản, nó ít hơn nhiều. Điều đó có nghĩa là Công ty A không có khả năng sử dụng tài sản của mình một cách hợp lý. Tuy nhiên, do hai yếu tố còn lại, Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu cao hơn (0,40 * 0,30 * 5,00 = 0,60).

Đối với Công ty B, tỷ suất lợi nhuận thấp hơn nhiều, tức là chỉ 20% và đòn bẩy tài chính rất kém, tức là 0,60. Nhưng vòng quay tổng tài sản là 5,00. Do đó, để có vòng quay tài sản cao hơn, Công ty B đã hoạt động tốt về tổng thể Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (0,20 * 5,00 * 0,60 = 0,60).

Bây giờ hãy tưởng tượng điều gì sẽ xảy ra nếu các nhà đầu tư chỉ nhìn vào Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu của cả hai công ty này, họ sẽ chỉ thấy rằng ROE là khá tốt cho cả hai công ty. Nhưng sau khi thực hiện phân tích DuPont, các nhà đầu tư sẽ có được bức tranh thực tế của cả hai công ty này.

Ví dụ số 2

Vào đầu năm, chúng tôi có những thông tin chi tiết này về hai công ty -

Bằng đô la Mỹ	Công ty X	Công ty Y
Thu nhập ròng	15.000	20.000
Mạng lưới bán hàng	120.000	140.000
Tổng tài sản	100.000	150.000
Tổng vốn chủ sở hữu	50.000	50.000

Bây giờ, nếu chúng ta trực tiếp tính toán ROE từ thông tin trên, chúng ta sẽ nhận được -

Bằng đô la Mỹ	Công ty X	Công ty Y
Thu nhập ròng (1)	15.000	20.000
Tổng vốn chủ sở hữu (2)	50.000	50.000
Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (1/2)	0,30	0,40

Bây giờ sử dụng Phân tích DuPont, chúng tôi sẽ xem xét từng thành phần (ba tỷ lệ) và tìm ra bức tranh thực tế của cả hai công ty này.

Hãy tính toán tỷ suất lợi nhuận trước.

Bằng đô la Mỹ	Công ty X	Công ty Y
Thu nhập ròng (3)	15.000	20.000
Doanh thu thuần (4)	120.000	140.000
Biên lợi nhuận (3/4)	0,125	0,143

Bây giờ, hãy nhìn vào vòng quay tổng tài sản.

Bằng đô la Mỹ	Công ty X	Công ty Y
Doanh thu thuần (5)	120.000	140.000
Tổng tài sản (6)	100.000	150.000
Tổng vòng quay tài sản (5/6)	1,20	0,93

Bây giờ chúng ta sẽ tính toán tỷ lệ cuối cùng, tức là, đòn bẩy tài chính của cả hai công ty.

Bằng đô la Mỹ	Công ty X	Công ty Y
Tổng tài sản (7)	100.000	150.000
Tổng vốn chủ sở hữu (8)	50.000	50.000
Đòn bẩy tài chính (7/8)	2,00	3,00

Sử dụng phân tích DuPont, đây là ROE của cả hai công ty.

Bằng đô la Mỹ	Công ty X	Công ty Y
Biên lợi nhuận (A)	0,125	0,143
Tổng vòng quay tài sản (B)	1,20	0,93
Đòn bẩy tài chính (C)	2,00	3,00
Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (DuPont) (A * B * C)	0,30	0,40

Nếu chúng ta so sánh từng tỷ lệ, chúng ta sẽ có thể thấy bức tranh rõ ràng về từng công ty. Đối với Công ty X và Công ty Y, đòn bẩy tài chính là điểm mạnh nhất. Đối với cả hai người, họ có tỷ lệ đòn bẩy tài chính cao hơn. Về tỷ suất lợi nhuận, cả hai công ty này đều có tỷ suất lợi nhuận thấp hơn, thậm chí dưới 15%. Vòng quay tài sản của Công ty X tốt hơn nhiều so với Công ty Y. Vì vậy, khi các nhà đầu tư sử dụng DuPont, họ sẽ có thể hiểu được những điểm cấp bách của công ty trước khi đầu tư.

Tính toán lợi tức trên vốn chủ sở hữu của Nestle

Hãy xem báo cáo thu nhập và bảng cân đối kế toán của Nestle, sau đó chúng ta sẽ tính ROE và ROE bằng DuPont.

Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh hợp nhất cho năm tài chính kết thúc ngày 31 tháng 12 năm 2014 & 2015

Bảng cân đối kế toán hợp nhất tại ngày 31 tháng 12 năm 2014 & 2015

Nguồn: Nestle.com 

• Công thức ROE = Thu nhập ròng / Doanh số
• Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (2015) = 9467/63986 = 14,8%
• Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (2014) = 14904 / 71.884 = 20,7%

Bây giờ, chúng tôi sẽ sử dụng phân tích DuPont để tính toán Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu cho năm 2014 và 2015.

Trong hàng triệu CHF	2015	2014
Lợi nhuận trong năm (1)	9467	14904
Bán hàng (2)	88785	91612
Tổng tài sản (3)	123992	133450
Tổng vốn chủ sở hữu (4)	63986	71884
Biên lợi nhuận (A = 1/2)	10,7%	16,3%
Tổng vòng quay tài sản (B = 2/3)	0,716x	0,686x
Hệ số vốn chủ sở hữu (C = 3/4)	1.938x	1.856x
Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (A * B * C)	14,8%	20,7%

Như chúng tôi đã lưu ý ở trên, công thức ROE cơ bản và Công thức DuPont cung cấp cho chúng tôi câu trả lời giống nhau. Tuy nhiên, phân tích DuPont giúp chúng tôi phân tích lý do tại sao ROE tăng hoặc giảm.

Ví dụ, đối với Nestle, tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu giảm từ 20,7% năm 2014 xuống 14,8% năm 2015. Tại sao?

Phân tích DuPont giúp chúng tôi tìm ra lý do.

Chúng tôi lưu ý rằng Biên lợi nhuận của Nestle cho năm 2014 là 16,3%; tuy nhiên, con số này là 10,7% vào năm 2015. Chúng tôi lưu ý rằng đây là mức giảm đáng kể trong tỷ suất lợi nhuận.

So sánh, nếu chúng ta nhìn vào các thành phần khác của DuPont, chúng ta không thấy sự khác biệt đáng kể như vậy.

• Vòng quay tài sản năm 2015 là 0,716 lần so với 0,686 lần năm 2014
• Hệ số vốn chủ sở hữu ở mức 1,938 lần vào năm 20,15 so với 1,856 lần vào năm 2014.

Theo đó, chúng tôi kết luận rằng tỷ suất lợi nhuận giảm đã dẫn đến việc giảm ROE của Nestle.

Tính toán ROE của Colgate

Bây giờ chúng ta đã biết cách tính Lợi tức trên vốn chủ sở hữu từ Báo cáo hàng năm, hãy phân tích ROE của Colgate và xác định lý do tăng / giảm của nó.

Tính toán lợi tức trên vốn chủ sở hữu của Colgate

Dưới đây là ảnh chụp nhanh Bảng Excel Phân tích Tỷ lệ Colgate. Bạn có thể tải xuống trang tính này từ Hướng dẫn Phân tích Tỷ lệ. Xin lưu ý rằng trong cách tính ROE của Colgate, chúng tôi đã sử dụng số Bảng cân đối kế toán trung bình (thay vì số cuối năm).

Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu của Colgate vẫn ổn định trong 7-8 năm qua. Từ năm 2008 đến 2013, ROE trung bình vào khoảng 90%.

Năm 2014, Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu ở mức 126,4%, và năm 2015, nó đã tăng đáng kể lên 327,2%.

Điều này đã xảy ra mặc dù Thu nhập ròng giảm 34% trong năm 2015. Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu tăng đáng kể do cổ đông giảm

Vốn chủ sở hữu năm 2015. Vốn chủ sở hữu của cổ đông giảm do việc mua lại cổ phần và cũng do lỗ lũy kế lưu chuyển từ Nguồn vốn chủ sở hữu của cổ đông.

DuPont ROE của Colgate

Colgate Dupont Lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu = (Thu nhập ròng / Doanh số) x (Doanh thu / Tổng tài sản) x (Tổng tài sản / Vốn chủ sở hữu của cổ đông). Ở đây, xin lưu ý rằng Thu nhập ròng là sau khoản thanh toán của cổ đông thiểu số. Ngoài ra, vốn chủ sở hữu của cổ đông chỉ bao gồm các cổ đông phổ thông của Colgate.

Chúng tôi lưu ý rằng vòng quay tài sản có xu hướng giảm dần trong 7-8 năm qua. Khả năng sinh lời cũng giảm trong 5-6 năm qua.

Tuy nhiên, ROE vẫn chưa có xu hướng giảm. Nó đang tăng lên về tổng thể. Điều này là do Hệ số vốn chủ sở hữu (tổng tài sản / tổng vốn chủ sở hữu). Chúng tôi lưu ý rằng Hệ số vốn chủ sở hữu đã tăng đều đặn trong 5 năm qua và hiện đang ở mức 30 lần.

ROE của lĩnh vực nước giải khát

Hãy để chúng tôi xem xét ROE của các công ty Nước Giải khát Hàng đầu. Thông tin chi tiết được cung cấp ở đây là Vốn hóa thị trường, ROE, Biên lợi nhuận, Vòng quay tài sản và Hệ số vốn chủ sở hữu.

Tên	Vốn hóa thị trường (triệu đô la)	Lợi tức trên vốn chủ sở hữu (Hàng năm)	Biên lợi nhuận (Hàng năm)	Doanh thu tai sản	Hệ số vốn chủ sở hữu
Cô-ca Cô-la	180454	26,9%	15,6%	0,48x	3,78x
PepsiCo	158977	54,3%	10,1%	0,85x	6,59x
Nước giải khát quái vật	26331	17,5%	23,4%	0,73x	1,25x
Dr Pepper Snapple Group	17502	39,2%	13,2%	0,66x	4,59x
Embotelladora Andina	3835	16,9%	5,1%	1,19x	2,68x
Nước giải khát quốc gia	3603	34,6%	8,7%	2,31x	1,48x
Cott	1686	-10,3%	-2,4%	0,82x	4,54x

nguồn: ycharts

• Nhìn chung, các ngành Nước giải khát chứng minh ROE lành mạnh (trung bình hơn 25%).
• Chúng tôi lưu ý rằng PepsiCo là công ty tốt nhất trong nhóm này với Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu là 54,3%, trong khi Coca-Cola có ROE là 26,9%
• Tỷ suất lợi nhuận của Coca-Cola là 15,6% so với tỷ suất lợi nhuận của PepsiCo là 10,1%. Mặc dù tỷ suất lợi nhuận của PepsiCo thấp hơn nhưng Vòng quay tài sản và Hệ số vốn chủ sở hữu gần như gấp đôi Coca-Cola. Điều này dẫn đến ROE tăng cho PepsiCo.
• Cott là công ty duy nhất trong nhóm này có Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu âm vì tỷ suất lợi nhuận của nó là -2,4%

Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu của ngành ô tô

Dưới đây là danh sách các công ty ô tô hàng đầu có Vốn hóa thị trường, ROE và ROE của Dupont.

Tên	Vốn hóa thị trường (triệu đô la)	Lợi tức trên vốn chủ sở hữu (Hàng năm)	Biên lợi nhuận (Hàng năm)	Doanh thu tai sản	Hệ số vốn chủ sở hữu
Toyota Motor	167658	13,3%	8,1%	0,56x	2,83x
Honda Motor Co	55943	4,8%	2,4%	0,75x	2,70x
Động cơ tổng hợp	54421	22,5%	5,7%	0,75x	5,06x
Ford Motor	49599	15,9%	3,0%	0,64x	8,16x
Tesla	42277	-23,1%	-9,6%	0,31x	4,77x
Tata Motors	24721	14,6%	3,6%	1,05x	3,43x
Ô tô Fiat Chrysler	21839	10,3%	1,6%	1,11x	5,44x
Ferrari	16794	279,2%	12,8%	0,84x	11,85x

nguồn: ycharts

• Nhìn chung, Lĩnh vực ô tô có ROE thấp hơn so với Lĩnh vực nước giải khát (ROE trung bình là khoảng 8%, không bao gồm các ngoại lệ)
• Chúng tôi lưu ý rằng Ferrari cho thấy ROE cao hơn đáng kể (279%) so với các công ty cùng ngành. Điều này là do khả năng sinh lời cao hơn (~ 12,8%) và Hệ số vốn chủ sở hữu rất cao (11,85x)
• General Motors có ROE là 22,5%, trong khi Ford có ROE là 15,9%
• Tesla có ROE âm do vẫn thua lỗ (tỷ suất lợi nhuận -9,6%)

ROE của Cửa hàng giảm giá

Bảng dưới đây cung cấp ảnh chụp nhanh về các cửa hàng Giảm giá hàng đầu cùng với Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu, Vốn hóa thị trường và sự phân chia của Dupont.

Tên	Vốn hóa thị trường (triệu đô la)	Lợi tức trên vốn chủ sở hữu (Hàng năm)	Biên lợi nhuận (Hàng năm)	Doanh thu tai sản	Hệ số vốn chủ sở hữu
Cửa hàng Wal-Mart	214785	17,2%	2,8%	2,44x	2,56x
Bán buôn Costco	73659	20,7%	2,0%	3,58x	2,75x
Mục tiêu	30005	22,9%	3,9%	1,86x	3,42x
Đô la chung	19982	23,2%	5,7%	1,88x	2,16x
Cửa hàng Dollar Tree	17871	18,3%	4,3%	1,32x	2,91x
Cửa hàng Burlington	6697	-290,1%	3,9%	2,17x	-51,68x
Giá thông minh	2832	14,7%	3,1%	2,65x	1,72x
Số lớn	2228	22,3%	2,9%	3,23x	2,47x
Ollie's Bargain Outlet	1970	7,3%	4,7%	0,81x	1,68x

nguồn: ycharts

• Nhìn chung, Cửa hàng giảm giá có Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu trung bình khoảng 18% (thấp hơn ROE của các công ty Nước giải khát, nhưng cao hơn ROE của lĩnh vực Ô tô)
• Lĩnh vực Cửa hàng Giảm giá có tỷ suất lợi nhuận thấp hơn (dưới 4%) và vòng quay tài sản và Hệ số vốn chủ sở hữu cao hơn
• Cửa hàng Wal-Mart có ROE là 17,2% so với ROE của Mục tiêu trên vốn chủ sở hữu là 22,9%.

ROE của Kỹ thuật & Xây dựng

Bảng dưới đây cung cấp cho chúng tôi danh sách các công ty Cơ khí & Xây dựng hàng đầu cùng với sự phân chia Vốn hóa thị trường, ROE và ROE của họ.

Tên	Vốn hóa thị trường (triệu đô la)	Lợi tức trên vốn chủ sở hữu (Hàng năm)	Biên lợi nhuận (Hàng năm)	Doanh thu tai sản	Hệ số vốn chủ sở hữu
Fluor	7465	13,5%	2,3%	2,37x	2,55x
Jacobs Engineering Group	6715	4,9%	1,9%	1,49x	1,73x
AECOM	5537	2,8%	0,6%	1,27x	4,08x
Dịch vụ Quanta	5408	6,2%	2,6%	1,43x	1,60x
Nhóm EMCOR	3794	12,1%	2,4%	1,94x	2,53x
MasTec	3249	12,9%	2,6%	1,61x	2,90x
Cầu Chicago & Sắt	2985	-18,3%	-2,9%	1,36x	5,55x
Dycom Industries	2939	24,2%	4,8%	1,55x	3,09x
Stantec	2922	8,2%	3,0%	1,02x	2,17x
Tetra Tech	2270	9,7%	3,2%	1,43x	2,07x
KBR	2026	-6,7%	-1,4%	1,03x	5,47x
Xây dựng đá hoa cương	1940	7,4%	2,6%	1,46x	1,94x
Gia sư Perini	1487	6,4%	1,9%	1,23x	2,60x
Hệ thống tiện nghi Hoa Kỳ	1354	17,9%	4,0%	2,31x	1,88x
Dịch vụ Primoris	1224	5,5%	1,3%	1,71x	2,35x

nguồn: ycharts

• Nhìn chung, ROE của các công ty Cơ khí & Xây dựng ở mức thấp hơn (ROE trung bình khoảng 7,1%
• Các ngành Dycom có ​​ROE cao hơn trong nhóm chủ yếu do Biên lợi nhuận cao hơn (4,8% so với tỷ suất lợi nhuận trung bình 1,9% của nhóm).
• Chicago Bridge & Iron có ROE âm là -18,3% do công ty này đang thua lỗ với tỷ suất lợi nhuận là -2,9%

ROE của các công ty Internet

Dưới đây là danh sách ROE của các công ty nội dung và Internet hàng đầu với Vốn hóa thị trường và lợi tức đầu tư trên vốn chủ sở hữu của Dupont khác

Tên	Vốn hóa thị trường (triệu đô la)	Lợi tức trên vốn chủ sở hữu (Hàng năm)	Biên lợi nhuận (Hàng năm)	Doanh thu tai sản	Hệ số vốn chủ sở hữu
Bảng chữ cái	603174	15,0%	21,6%	0,54x	1,20x
Facebook	404135	19,8%	37,0%	0,43x	1,10x
Baidu	61271	13,6%	16,5%	0,40x	1,97x
JD.com	44831	-12,1%	-1,5%	1,69x	4,73x
Yahoo!	44563	-0,7%	-4,1%	0,11x	1,55x
NetEase	38326	34,9%	30,4%	0,69x	1,52x
Twitter	10962	-10,2%	-18,1%	0,37x	1,49x
Weibo	10842	15,7%	16,5%	0,63x	1,38x
VeriSign	8892	-38,8%	38,6%	0,49x	-1,94x
Yandex	7601	9,2%	9,0%	0,60x	1,48x
Momo	6797	3,0%	26,3%	1,02x	1,16x
Cố lên bố	6249	-3,3%	-0,9%	0,49x	6,73x
IAC / InterActive	5753	-2,2%	-1,3%	0,68x	2,49x
58.com	5367	-4,4%	-10,3%	0,31x	1,43x
SINA	5094	8,6%	21,8%	0,24x	1,60x

nguồn: ycharts

• Nhìn chung, ROE của các công ty Internet và Nội dung khác nhau rất nhiều.
• Chúng tôi lưu ý rằng Alphabet (Google) có ROE là 15%, trong khi của Facebook là 19,8%
• Có nhiều cổ phiếu trong bảng có ROE âm như JD.com (ROE -12,1%), Yahoo (-0,7%), Twitter (-10,2%), Verisign (-38,8%), Godaddy (-3,3%) , v.v ... Tất cả những cổ phiếu này đều có ROE âm vì chúng là những công ty làm ăn thua lỗ.

Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu của các công ty dầu khí

Dưới đây là danh sách các công ty Dầu khí hàng đầu có ROE của họ.

S. Không	Tên	Vốn hóa thị trường (triệu đô la)	Lợi tức trên vốn chủ sở hữu (Hàng năm)	Biên lợi nhuận (Hàng năm)	Doanh thu tai sản	Hệ số vốn chủ sở hữu
1	ConocoPhillips	56465	-9,7%	-14,8%	0,27x	2,57x
2	Tài nguyên EOG	55624	-8,1%	-14,3%	0,26x	2,11x
3	CNOOC	52465	5,3%	11,8%	0,27x	1,72x
4	Dầu mỏ bí ẩn	48983	-2,5%	-5,5%	0,23x	2,01x
5	Tự nhiên Canada	36148	-0,8%	-1,9%	0,18x	2,23x
6	Anadarko Petroleum	35350	-24,5%	-39,0%	0,19x	3,73x
7	Tài nguyên thiên nhiên tiên phong	31377	-5,9%	-14,5%	0,24x	1,58x
số 8	Năng lượng Devon	21267	-101,1%	-110,0%	0,43x	4,18x
9	Apache	19448	-19,9%	-26,2%	0,24x	3,61x
10	Tài nguyên Concho	19331	-20,1%	-89,4%	0,13x	1,59x
11	Tài nguyên lục địa	16795	-7,3%	-13,2%	0,17x	3,20x
12	Hess	15275	-36,2%	-126,6%	0,17x	1,97x
13	Năng lượng cao quý	14600	-10,2%	-28,6%	0,16x	2,26 lần
14	Dầu Marathon	13098	-11,9%	-46,0%	0,14x	1,77x
15	Cimarex năng lượng	11502	-16,7%	-34,3%	0,27x	1,98x

nguồn: ycharts

• Chúng tôi lưu ý rằng tất cả các công ty Dầu khí được liệt kê trong bảng đều có Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu âm.
• Điều này chủ yếu là do các công ty này thua lỗ kể từ năm 2013 do chu kỳ hàng hóa (Dầu) chậm lại.

Hạn chế của ROE

Ngay cả khi có vẻ như Phân tích DuPont không có hạn chế, thì Phân tích DuPont cũng có một vài hạn chế. Chúng ta hãy có một cái nhìn -

• Có rất nhiều đầu vào được cung cấp. Vì vậy, nếu có một lỗi trong tính toán, toàn bộ sẽ sai. Hơn nữa, nguồn thông tin cũng cần phải đáng tin cậy. Tính toán sai có nghĩa là một giải thích sai.
• Yếu tố mùa vụ cũng cần được xem xét khi tính toán các tỷ lệ. Trong trường hợp Phân tích DuPont, cần tính đến các yếu tố theo mùa, mà hầu hết thời gian là không thể.