EPS pha loãng (Ý nghĩa) | Thu nhập pha loãng trên mỗi cổ phiếu là gì?

EPS pha loãng là gì?

EPS pha loãng là một tỷ lệ tài chính để kiểm tra chất lượng của Thu nhập trên mỗi Cổ phiếu sau khi tính đến việc thực hiện Chứng khoán có thể chuyển đổi như Cổ phiếu ưu đãi, Quyền chọn mua cổ phiếu, Chứng quyền, Khoản nợ có thể chuyển đổi, v.v.

Hãy để chúng tôi xem qua Biểu thu nhập trên mỗi cổ phiếu của Colgate Palmolive. Chúng tôi lưu ý rằng có hai biến thể của EPS -  EPS cơ bản và EPS pha loãng  trong Colgate . Xin lưu ý - chúng ta đã thảo luận về EPS và Thu nhập cơ bản trên mỗi cổ phiếu trong một bài viết khác.

Ảnh hưởng của Chứng khoán Dilutive lên EPS là gì?

Để tìm EPS pha loãng, hãy bắt đầu từ EPS cơ bản và sau đó loại bỏ ảnh hưởng bất lợi của tất cả các chứng khoán pha loãng tồn đọng trong kỳ.

Công thức EPS pha loãng như sau =

Các tác động bất lợi của chứng khoán pha loãng được loại bỏ bằng cách điều chỉnh tử số và mẫu số của công thức EPS cơ bản.

  1. Xác định tất cả các chứng khoán có khả năng suy yếu: trái phiếu chuyển đổi, quyền chọn, cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi, chứng quyền cổ phiếu, v.v.
  2. Tính EPS cơ bản. Ảnh hưởng của chứng khoán có khả năng suy giảm không được tính đến.
  3. Xác định ảnh hưởng của từng chứng khoán có khả năng pha loãng đối với EPS để xem liệu nó có khả năng pha loãng hay chống pha loãng. Làm sao? Tính toán EPS đã điều chỉnh giả sử chuyển đổi xảy ra. Nếu EPS cơ bản được điều chỉnh (>), thì chứng khoán là pha loãng (chống pha loãng).
  4. Loại trừ tất cả các chứng khoán chống pha loãng khỏi tính toán thu nhập pha loãng trên mỗi cổ phiếu.
  5. Sử dụng chứng khoán cơ bản và pha loãng để tính EPS pha loãng.

# 1 - Ảnh hưởng của Nợ có thể chuyển đổi đối với thu nhập pha loãng trên mỗi cổ phiếu

Hiệu ứng trên Numerator

Sau khi chuyển đổi, tử số (thu nhập ròng) của công thức EPS cơ bản tăng lên bằng số tiền lãi ròng của thuế liên quan đến chi phí lãi vay ròng của thuế liên quan đến các cổ phiếu phổ thông tiềm năng đó. Tại sao? Nếu được chuyển đổi, trái phiếu sẽ không có lãi, do đó thu nhập từ cổ phiếu phổ thông sẽ tăng lên tương ứng. Lãi sau thuế được sử dụng vì lãi trái phiếu được khấu trừ thuế trong khi thu nhập ròng được tính trên cơ sở sau thuế.

Hiệu ứng trên Mẫu số

Sau khi chuyển đổi, mẫu số (số cổ phiếu lưu hành bình quân gia quyền) của công thức EPS cơ bản tăng lên bằng số lượng cổ phiếu được tạo ra từ việc chuyển đổi, tính theo thời điểm mà những cổ phiếu này sẽ được lưu hành: số lượng cổ phiếu do chuyển đổi = mệnh giá chuyển đổi giá trái phiếu / chuyển đổi.

Trước khi tính toán EPS pha loãng, người ta cần kiểm tra xem bảo mật này có chống pha loãng hay không. Để kiểm tra xem khoản nợ chuyển đổi có được chống suy giảm hay không, hãy tính

Nếu con số này nhỏ hơn EPS cơ bản, nợ có thể chuyển đổi bị suy giảm và nên được đưa vào tính toán EPS pha loãng

Ảnh hưởng của Nợ có thể chuyển đổi

Trong năm 2006, KK Enterprise báo cáo thu nhập ròng 250.000 đô la và có 100.000 cổ phiếu phổ thông. Trong năm 2006, KK Enterprise đã phát hành 1.000 cổ phiếu tỷ lệ 10%, mệnh giá 100 đô la cổ phiếu ưu đãi đang lưu hành. Năm 2006, KK Enterprise đã phát hành trái phiếu mệnh giá 600, 1.000 USD, 8%, mỗi trái phiếu có thể chuyển đổi thành 100 cổ phiếu phổ thông. Tính thu nhập pha loãng trên mỗi cổ phiếu Giả định thuế suất - 40% 

TÍNH TOÁN EPS DILUTED

# 2 - Ảnh hưởng của Cổ phiếu Ưu đãi Có thể Chuyển đổi

Hiệu ứng trên Numerator

Sau khi chuyển đổi, tử số của công thức EPS cơ bản sẽ tăng lên bằng số cổ tức ưu tiên. Nếu được chuyển đổi, sẽ không có cổ tức cho cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi, do đó thu nhập từ cổ phiếu phổ thông sẽ tăng lên tương ứng. Khác với lãi trái phiếu, cổ tức ưu đãi không được khấu trừ thuế.

Hiệu ứng trên Mẫu số

Sau khi chuyển đổi, mẫu số của công thức EPS cơ bản sẽ tăng theo số lượng cổ phiếu được tạo ra từ việc chuyển đổi, tính theo thời điểm mà những cổ phiếu này sẽ được lưu hành: số lượng cổ phiếu do chuyển đổi = số lượng cổ phiếu ưu đãi có thể chuyển đổi đang lưu hành x tỷ lệ chuyển đổi. Thời gian lưu hành sẽ là cả năm nếu cổ phiếu ưu đãi được phát hành trong năm trước, hoặc một phần nhỏ của năm nếu cổ phiếu ưu đãi được phát hành trong năm hiện tại.

Trước khi tính toán thu nhập pha loãng trên mỗi cổ phiếu, người ta cần kiểm tra xem bảo mật này có chống pha loãng hay không

Để kiểm tra xem cổ phiếu ưu đãi có thể chuyển đổi có chống pha loãng hay không, hãy tính

Nếu con số này nhỏ hơn EPS cơ bản, cổ phiếu ưu đãi có thể chuyển đổi bị suy giảm và nên được đưa vào tính toán EPS pha loãng

Ảnh hưởng của cổ phiếu ưu đãi có thể chuyển đổi

Trong năm 2006, KK Enterprise báo cáo thu nhập ròng 250.000 đô la và có 100.000 cổ phiếu phổ thông. Trong năm 2006, KK Enterprise đã phát hành 1.000 cổ phiếu tỷ lệ 10%, mệnh giá 100 đô la cổ phiếu ưu đãi đang lưu hành, mỗi cổ phiếu có thể chuyển đổi thành 40 cổ phiếu. Tính EPS pha loãng. Giả định thuế suất - 40%

TÍNH TOÁN EPS DILUTED 

# 3 - Quyền chọn và Chứng quyền

Phương pháp Cổ phiếu Kho bạc được sử dụng để tính toán tác động của các chứng khoán pha loãng như Quyền chọn và Chứng quyền.

Phương pháp này giả định rằng quyền chọn và chứng quyền được thực hiện vào đầu năm (hoặc ngày phát hành nếu muộn hơn) và tiền thu được từ việc thực hiện quyền chọn và chứng quyền được sử dụng để mua cổ phiếu phổ thông cho kho bạc. Không có điều chỉnh đối với thu nhập ròng trong tử số.

Dưới đây là 3 bước chính được sử dụng cho Phương pháp Kho quỹ

Công thức phương pháp Cổ phiếu quỹ cho sự gia tăng ròng số lượng cổ phiếu

  • Nếu giá thực hiện của quyền chọn hoặc chứng quyền thấp hơn giá thị trường của cổ phiếu, thì hiện tượng pha loãng xảy ra.
  • Nếu cao hơn, số lượng cổ phiếu phổ thông bị giảm và tác dụng chống pha loãng cổ phiếu xảy ra. Trong trường hợp thứ hai, việc tập thể dục không được giả định.

Hiệu lực của Quyền chọn / Chứng quyền

Trong năm 2006, KK Enterprise báo cáo thu nhập ròng 250.000 đô la và có 100.000 cổ phiếu phổ thông. Trong năm 2006, KK Enterprise đã phát hành 1.000 cổ phiếu tỷ lệ 10%, mệnh giá 100 đô la cổ phiếu ưu đãi đang lưu hành. Ngoài ra, công ty có 10.000 quyền chọn với giá thực hiện (X) là 2 đô la và giá thị trường hiện tại (CMP) là 2,5 đô la. Tính EPS pha loãng.

Giả định thuế suất - 40%

VÍ DỤ VỀ EPS CƠ BẢN

Tính toán EPS DILUTED

Mẫu số = 100.000 (cổ phiếu cơ bản) + 10.000 (quyền chọn tiền) - 8.000 (mua lại) = 102.000 cổ phiếu

Vui lòng xem xét phương pháp chứng khoán Kho bạc để biết thêm chi tiết. Ngoài ra, hãy xem Tùy chọn cổ phiếu so với RSU

Phân tích EPS pha loãng Colgate

Chúng tôi lưu ý những điều sau đây trong lịch biểu Thu nhập trên mỗi cổ phiếu của Colgate

nguồn - Colgate 10K hồ sơ

  • Phương pháp tính EPS cơ bản - Thu nhập cơ bản trên mỗi cổ phiếu phổ thông được tính bằng cách chia thu nhập ròng có sẵn cho các cổ đông phổ thông cho số cổ phiếu bình quân gia quyền của cổ phiếu phổ thông đang lưu hành trong kỳ.
  • Phương pháp tính thu nhập pha loãng trên mỗi cổ phiếu - Thu nhập pha loãng trên cổ phiếu phổ thông được tính theo phương pháp cổ phiếu quỹ trên cơ sở số lượng cổ phiếu phổ thông bình quân gia quyền cộng với hiệu ứng suy giảm của cổ phiếu phổ thông tiềm năng đang lưu hành trong kỳ.
  • Cổ phiếu phổ thông tiềm năng loãng  bao gồm quyền chọn mua cổ phiếu đang lưu hành và các đơn vị cổ phiếu bị hạn chế.
  • Chứng khoán chống pha loãng - Tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2013, 2012 và 2011, số quyền chọn mua cổ phiếu chống pha loãng và không được tính vào thu nhập trên mỗi cổ phiếu pha loãng lần lượt là 1.785.032, 3.504.608 và 3.063.536.
  • Điều chỉnh Tách Cổ phiếu -  Theo kết quả của Tách Cổ phiếu năm 2013, tất cả dữ liệu lịch sử trên mỗi cổ phiếu và số lượng cổ phiếu đang lưu hành đã được điều chỉnh trở về trước.

EPS pha loãng hữu ích như thế nào đối với các nhà đầu tư?

  • Thu nhập pha loãng trên mỗi cổ phiếu không phổ biến đối với các nhà đầu tư vì nó dựa trên phân tích “điều gì xảy ra nếu”. Nhưng nó khá phổ biến trong số các nhà phân tích tài chính muốn xác định thu nhập trên mỗi cổ phiếu của một tổ chức theo đúng nghĩa đen của nó.
  • Giả định cơ bản đằng sau việc tính toán EPS pha loãng là điều này - điều gì sẽ xảy ra nếu các chứng khoán chuyển đổi khác của công ty được chuyển đổi thành cổ phiếu vốn chủ sở hữu.
  • Nếu cơ cấu vốn của công ty phức tạp và bao gồm quyền chọn mua cổ phiếu, chứng quyền, nợ, v.v. cùng với cổ phiếu vốn chủ sở hữu đang lưu hành, thì thu nhập trên mỗi cổ phiếu bị pha loãng phải được tính toán.
  • Các nhà phân tích tài chính và các nhà đầu tư tiềm năng vốn rất thận trọng trong việc đánh giá thu nhập trên mỗi cổ phiếu của công ty cho rằng tất cả các chứng khoán có thể chuyển đổi như quyền chọn cổ phiếu, chứng quyền, nợ, v.v. có thể được chuyển đổi thành cổ phiếu, và khi đó EPS cơ bản sẽ giảm.
  • Mặc dù ý tưởng cho rằng tất cả chứng khoán chuyển đổi sẽ chuyển đổi thành cổ phiếu chỉ là hư cấu, nhưng việc tính toán thu nhập pha loãng trên mỗi cổ phiếu sẽ giúp một nhà đầu tư tiềm năng nhìn thấu đáo tất cả các khía cạnh của cấu trúc vốn của công ty.

Bài ViếT Phổ BiếN

bài viết gần đây

Copyright vi.seychellesartprojects.org 2024
$config[zx-auto] not found$config[zx-overlay] not found