seychellesartprojects.org

EBITDA Điều chỉnh là gì?

EBITDA điều chỉnh là việc đo lường thu nhập định kỳ của công ty trước khi trừ đi chi phí lãi vay, chi phí thuế, chi phí khấu hao và khấu hao và điều chỉnh thêm các khoản mục bất thường có bản chất không định kỳ được điều chỉnh từ số tiền EBIDTA như chi phí hợp pháp, lãi / lỗ khi bán hàng của một tài sản vốn, sự suy giảm của tài sản, v.v.

Nó là một số liệu tài chính có giá trị phát sinh sau khi loại bỏ một lần và các khoản mục không định kỳ khỏi EBITDA (thu nhập trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu hao). Nó còn được gọi là EBITDA chuẩn hóa. Chuẩn hóa là một quá trình hệ thống hóa các dòng tiền và loại bỏ các điểm bất thường hoặc sai lệch khỏi một số liệu tài chính, chẳng hạn như EBITDA tiêu chuẩn. Các công ty đại chúng chỉ được yêu cầu báo cáo số liệu EBITDA tiêu chuẩn theo quy tắc GAAP. Số tiền này phải được tính toán riêng cho mục đích định giá và phân tích.

Công thức EBITDA đã điều chỉnh

EBITDA đã điều chỉnh = EBITDA +/- Điều chỉnh

Trong đó EBITDA = Thu nhập ròng + Lãi vay + Thuế + Khấu hao và phân bổ

Danh sách các khoản mục bị loại trừ trong EBITDA Điều chỉnh

• Doanh thu phi hoạt động
• Một lần thu được hoặc bán tài sản, kinh doanh, v.v.
• Phí tái cấu trúc và sắp xếp lại
• Lãi và lỗ chưa thực hiện
• Chi phí pháp lý
• Suy giảm lợi thế thương mại
• Suy giảm tài sản
• Lãi / lỗ Forex

Cách tính EBITDA đã điều chỉnh?

• Bước 1: Tính EBITDA tiêu chuẩn trước tiên, sử dụng thu nhập ròng từ báo cáo thu nhập của công ty. Thu nhập ròng bao gồm chi phí lãi vay, thuế và khấu hao và khấu hao. Cộng tất cả các chi phí này vào con số thu nhập ròng để có giá trị EBITDA.
• Bước 2: Bây giờ hãy cộng tất cả những khoản chi phí một lần không định kỳ không xảy ra thường xuyên như lương thừa của chủ sở hữu, chi phí kiện tụng, các khoản đóng góp đặc biệt, v.v. các công ty.

Ví dụ về EBITDA được điều chỉnh

Tư vấn đầu tư ABC giao nhiệm vụ cho ông Unreal là tìm EBIT đã điều chỉnh của Banana Inc cho năm trước và cung cấp dữ liệu báo cáo thu nhập của công ty. Trước tiên, ông Unreal tính toán EBITDA và sau đó thực hiện các điều chỉnh cần thiết để đưa ra con số EBITDA đã điều chỉnh. Như sau:

Tầm quan trọng

EBITDA là một công cụ định giá quan trọng vì nó được sử dụng như một đại diện cho các dòng tiền hoạt động để tính toán giá trị doanh nghiệp của công ty. Tuy nhiên, không nên bỏ qua những điều chỉnh đối với EBITDA vì nó có thể có tác động đáng kể đến việc định giá doanh nghiệp. Ví dụ, từ ví dụ trên, sau khi tính toán EBITDA và EBITDA điều chỉnh, ông Unreal được giao thêm một nhiệm vụ là tính giá trị doanh nghiệp. Một ngành bội số 5 lần đã được cung cấp.

Giá trị doanh nghiệp = EBITDA * Nhiều

Giá trị doanh nghiệp với bội số 5 cho trước sẽ trở thành 22.750.000 đô la cho EBITDA là 4.550.000 đô la. Bây giờ, hãy tính toán giá trị doanh nghiệp bằng cách sử dụng EBITDA đã điều chỉnh là $ 5,650,000. Chúng tôi nhận được giá trị Doanh nghiệp là 28.250.000 đô la (5.650.000 đô la * 5).

Giá trị doanh nghiệp của Banana Inc đã tăng lên với con số khổng lồ là 5.500.000 đô la (28.250.000 - 22.750.000 đô la). Do đó, ông Unreal phải xem xét EBITDA đã điều chỉnh trong khi tính toán giá trị của doanh nghiệp.

Lưu ý: Các điều chỉnh được thực hiện đối với EBITDA thường là các khoản chi phí một lần sẽ không phát sinh sớm hoặc sau khi doanh nghiệp được bán. Vì vậy, các khoản chi đó phải đúng sự thật và công bằng vì ban quản lý của công ty mua sẽ xem xét rất kỹ lưỡng các khoản chi này.

Điều chỉnh đối với EBITDA và tác động của nó đối với giá trị doanh nghiệp

• Mức lương thừa của chủ sở hữu: Nếu lương của chủ sở hữu, bao gồm tiền thưởng và hoa hồng, là 500.000 đô la mỗi năm nhưng tỷ giá thị trường để thay thế chủ sở hữu là 350.000 đô la. tức là, người chủ đang lấy một khoản lương vượt quá 150.000 đô la. Nó có thể được tính phí như một sự điều chỉnh. Giá trị của doanh nghiệp tăng 750.000 đô la, nếu xét theo hệ số của ngành là 5 lần. tức là $ (500.000 - 350.000) * 5
• Chi phí kiện tụng: Các chi phí kiện tụng dưới hình thức giải quyết vụ kiện, phí pháp lý và tư vấn đều là những khoản chi phí không định kỳ và có thể được tính là những khoản điều chỉnh hợp pháp.
• Xử lý tài sản: Tài sản không có nghĩa là để bán. Tuy nhiên, có những tình huống như nâng cấp công nghệ, hiệu suất thấp hơn của tài sản hiện có, v.v. Đây là những khoản chi phí hoặc lợi nhuận thu được một lần, không lặp lại và có thể được điều chỉnh tích cực hoặc tiêu cực như một sự điều chỉnh hợp pháp. Ví dụ: số lợi nhuận của bất động sản đã bán phải được khấu trừ khỏi EBITDA trong khi số lỗ do bán một số máy móc cũ có thể được thêm vào EBITDA như là các điều chỉnh hợp pháp.
• Tiền thuê cơ sở vật chất: Nếu phí thuê cao hơn giá trị thị trường hợp lý, thì khoản chênh lệch sẽ là số âm. Lợi nhuận cho thuê phải được khấu trừ khi điều chỉnh âm ngược lại đối với trường hợp ngược lại.

Ưu điểm và Ứng dụng

• Nó loại bỏ các mục không lặp lại và các điểm bất thường làm sai lệch EBITDA
• Nó có thể được sử dụng để đánh giá thu nhập tổng thể của một công ty và xác định việc tạo ra tiền mặt hàng năm của một công ty.
• Nó thường được yêu cầu khi một công ty đang được định giá để mua lại và sáp nhập (M&A)
• Nó có thể thể hiện chính xác hơn khả năng thu nhập trong tương lai của công ty mà một nhà đầu tư mong đợi.
• Nó có thể được sử dụng để so sánh dễ dàng và có ý nghĩa giữa các công ty khác nhau vì các công ty khác nhau tính các khoản chi phí khác nhau về bản chất riêng biệt hoặc không phải chịu bởi các công ty có hoạt động kinh doanh tương tự.
• EBITDA đã điều chỉnh được sử dụng để phân tích các công ty nhằm định giá thích hợp cho các thương vụ mua lại tiềm năng.

Nhược điểm

Các quy tắc của GAAP không áp dụng cho các giá trị EBITDA đã điều chỉnh. Do đó, các công ty có thể thao túng các số liệu EBITDA này và công bố các giá trị sai lệch bằng cách thêm nhiều loại chi phí không cần thiết, để tăng lợi nhuận một cách giả tạo và đánh lạc hướng nhà đầu tư khỏi các số liệu thu nhập ròng trông xấu xí.

Vì vậy, các nhà đầu tư và nhà phân tích nên xem xét kỹ lưỡng các điều chỉnh. Hãy nhớ rằng, tỷ suất lợi nhuận EBITDA của một công ty sẽ luôn luôn cao hơn tỷ suất lợi nhuận ròng và tỷ suất lợi nhuận EBITDA Điều chỉnh thường cao hơn tỷ suất lợi nhuận EBITDA tiêu chuẩn của công ty.

Phần kết luận

EBITDA điều chỉnh bình thường hóa giá trị EBITDA thể hiện sức khỏe tài chính của công ty một cách chính xác hơn. Nó chủ yếu được sử dụng để định giá doanh nghiệp trong quá trình mua bán và sáp nhập. Những điều chỉnh có thể làm tăng giá trị của công ty, đôi khi đáng kể. Nhưng các điều chỉnh phải được thực hiện với sự cẩn trọng và thẩm định đầy đủ để người mua có thể chấp nhận những điều chỉnh đó một cách công bằng và chính đáng.