Phương pháp Dietz sửa đổi (Định nghĩa, Công thức) | Tính toán với các ví dụ

Mod Modified Dietz là gì?

Chế độ ăn kiêng sửa đổi đề cập đến thước đo được sử dụng để xác định hiệu suất lịch sử của danh mục đầu tư bằng cách chia ròng dòng tiền thực tế của dòng chảy ra với vốn trung bình, sử dụng trọng lượng và giá trị của danh mục đầu tư ở thời điểm ban đầu. Trong một phương pháp Dietz đơn giản, tất cả các dòng tiền được giả định là từ giữa kỳ, trong khi đó không phải là trường hợp của phương pháp Dietz đã sửa đổi.

Công thức

Tỷ lệ lợi nhuận được điều chỉnh của Dietz có thể được xác định bằng công thức sau và từng thuật ngữ trong đó được giải thích:

ROR = (EMV - BMV - C) / (BMV + W * C)

  • ROR (Tỷ lệ hoàn vốn) - đây là thuật ngữ chúng tôi đang tìm cách tính
  • EMV (Ending Market Value) - Đây là giá trị của danh mục đầu tư sau khi kết thúc kỳ hạn mà chúng tôi đang tìm kiếm.
  • BMV (Giá trị thị trường bắt đầu) - Đây là giá trị của danh mục đầu tư kể từ ngày mà lợi nhuận sẽ được tính
  • W (Trọng số của từng dòng tiền trên danh mục đầu tư) - Đây là tỷ trọng của danh mục đầu tư giữa 0 và 1, nhưng chỉ giữa thời kỳ chúng xuất hiện và cuối kỳ. Điều này có thể được giải thích là tỷ lệ thời gian giữa thời điểm khi dòng chảy xảy ra và cuối kỳ. Điều này có thể được tính bằng công thức
  • W = [C- D] / C trong đó D là số ngày kể từ khi bắt đầu chu kỳ trả hàng cho đến ngày dòng chảy xảy ra.
  • C - Các luồng tiền trong kỳ - Đây có thể không phải là một con số mà là một chuỗi các luồng tiền đã xảy ra trong kỳ.
  • W * C = tổng của mỗi dòng tiền nhân với trọng lượng của nó. Đây là tổng hợp các dòng tiền có trọng số

Các ví dụ

Dưới đây là một số ví dụ về phương pháp Modified Dietz.

Ví dụ 1

Chúng ta hãy xem xét một kịch bản rất đơn giản với các điều kiện sau:

  • Chúng tôi có một danh mục đầu tư trị giá 1 triệu USD vào đầu kỳ đầu tư.
  • Sau hai năm, giá trị danh mục đầu tư đã tăng lên 2,3 triệu USD.
  • Sau một năm, dòng vốn vào là 0,5 triệu USD.

Bây giờ, chúng ta sẽ tính toán phương pháp Modified Dietz sẽ được sử dụng như thế nào để tính lợi nhuận trong danh mục đầu tư này.

  • Lợi nhuận thực tế = EMV (2,3 triệu USD) - BMV (1 triệu USD) - Dòng tiền (Dòng vào 0,5 triệu USD)
  • = 0,8 đô la

Điều này mang lại lợi nhuận là 0,8 triệu USD.

Bây giờ chúng ta hãy xem số vốn trung bình trong trường hợp này là bao nhiêu.

  • Vốn trung bình = BMV (1 triệu USD) + W * C (0,5 triệu USD * 0,5 Khoảng thời gian)
  • = 1,25

Do đó tỷ suất sinh lợi sẽ là -

  • Tỷ suất lợi nhuận = Lợi nhuận thực tế / Vốn trung bình
  • = 0,8 đô la / 1,25
  • = 64%

Ví dụ số 2

So sánh giữa chế độ ăn kiêng đã sửa đổi với tỷ lệ hoàn vốn theo thời gian

Chúng ta hãy xem xét hai nhà đầu tư với danh mục đầu tư sau đây.

  1. Nhà đầu tư A bắt đầu với danh mục đầu tư 250 nghìn USD vào đầu năm (tháng 1) và sử dụng các chiến lược của mình để biến nó thành 298 nghìn USD vào cuối năm đó (tháng 12). Tuy nhiên, anh ấy đã huy động thêm vốn là 25 nghìn USD trong tháng 9.
  2. Nhà đầu tư B bắt đầu với danh mục đầu tư 250 nghìn USD vào đầu năm (tháng 1) và đã sử dụng các chiến lược của mình nhưng cuối cùng chỉ nhận được 2 51 nghìn USD vào cuối năm. Tuy nhiên, anh ấy đã rút được 25K trong tháng 9.

Bằng mắt thường, hoặc bằng cách sử dụng toán học sơ đẳng trong đầu, chúng ta có thể nói rằng Nhà đầu tư B kém đầu tư hơn nhà đầu tư A. Tuy nhiên, đi sâu vào các phép tính sẽ cho chúng ta một khía cạnh khác của câu chuyện.

Đối với Nhà đầu tư A:

Lợi nhuận thực tế sẽ là -

  • Lợi nhuận thực tế = (298 nghìn USD - 250 nghìn USD - 25 nghìn USD)
  • = 23 nghìn USD

Khoảng thời gian trung bình sẽ là -

  • Khoảng thời gian trung bình = 250 nghìn USD + (25 nghìn USD * 0,3)
  • = 258 nghìn USD

Tỷ lệ Dietz được sửa đổi sẽ là -

  • Tỷ lệ Dietz được sửa đổi = 8,7%

Đối với Nhà đầu tư B:

Lợi nhuận thực tế sẽ là -

  • Lợi nhuận thực tế = (251 nghìn USD - 250 nghìn USD + 25 nghìn USD)
  • = 26 nghìn USD

Khoảng thời gian trung bình sẽ là -

  • Khoảng thời gian trung bình = 250 nghìn USD + (-25 nghìn USD * 0,3)
  • = 242,5 k USD

Tỷ lệ Dietz được sửa đổi sẽ là -

  • Tỷ lệ Dietz được sửa đổi = 10,72%

Tỷ lệ hoàn vốn theo thời gian cho cả hai điều trên sẽ vào khoảng 9,5, nhưng Dietz đã sửa đổi đã cho chúng tôi các kết quả khác nhau. Đây là lý do phương pháp này được các nhà đầu tư sử dụng cho mục đích báo cáo.

Ưu điểm

  • Ưu điểm chính của phương pháp này là nó không yêu cầu định giá danh mục đầu tư vào mỗi ngày của dòng tiền. Điều này giúp nhà phân tích xác nhận giá trị lợi nhuận một cách dễ dàng mà không cần đánh giá lại mỗi lần.
  • Có những quy định về hiệu suất không khả dụng với các phương pháp cân thời gian khác; trong những trường hợp đó, phương pháp Modified Dietz là hữu ích.
  • Các trường hợp như Ví dụ 2 trong đó Tỷ lệ lợi nhuận theo thời gian không phải là thước đo thích hợp.

Hạn chế

  • Với sự tiến bộ của máy tính, hầu hết lợi nhuận ngày nay được tính toán trên cơ sở liên tục - những điều này cung cấp một cách tốt hơn để phân tích lợi nhuận và các phương pháp bỏ đi như Modified Dietz rất đơn giản và cơ bản.
  • Giả định tất cả các giao dịch diễn ra đồng thời tại một thời điểm trong một khoảng thời gian sẽ dẫn đến sai sót
  • Rất khó để đối phó với các dòng tiền âm hoặc trung bình bằng 0.

Phần kết luận

Khi các quy định xung quanh lĩnh vực tài chính ngày càng phát triển, các nhà đầu tư cần quan tâm nhiều hơn đến cách tính toán khoản đầu tư và lợi nhuận cũng như cách chúng được báo cáo. Phương pháp này của Modified Dietz cung cấp sự tin cậy hợp lý trong việc phân tích lợi nhuận đầu tư.

Phương pháp Dietz sửa đổi chỉ cung cấp cho chúng ta một thước đo lợi nhuận trên danh mục đầu tư khi có nhiều dòng vào và ra. Trong thời đại ngày nay, với tính toán tiên tiến và quản lý lợi nhuận liên tục, phương pháp này không hữu ích. Tuy nhiên, khái niệm cơ bản đằng sau phương pháp này rất hữu ích để hiểu cách trả về và các phép tính của chúng hoạt động như thế nào.


$config[zx-auto] not found$config[zx-overlay] not found