seychellesartprojects.org

Định nghĩa chiến đấu ủy quyền

Proxy Fight là một tình huống khi các nhóm cổ đông cùng nhau bỏ phiếu bầu ra ban quản lý hiện tại, và nó thường xảy ra khi các cổ đông không hài lòng với cách quản lý hiện tại của công ty.

Giải trình

Giả sử các cổ đông không hài lòng với cấu trúc vốn của công ty. Có thể xảy ra trường hợp công ty đang phải gánh quá nhiều nợ, điều này gây nguy hiểm cho quyền sở hữu của các cổ đông vốn chủ sở hữu. Vì vậy, để ngăn điều này xảy ra, các cổ đông có thể nhóm lại với nhau và bắt đầu chiến đấu vì một mục tiêu chung.

Vì vậy, khi họ chống lại ban lãnh đạo, họ sẽ phải thay thế một vài hoặc tất cả các thành viên trong hội đồng quản trị. Để điều này diễn ra, các cổ đông phải nhóm lại với nhau và chiến đấu vì một mục tiêu chung và bỏ phiếu chống lại hội đồng quản trị.

Proxy Fight hoạt động như thế nào?

Khi một công ty trở thành công ty đại chúng, ban quản trị đóng vai trò như một nhân viên cho các cổ đông. Vì vậy, về cơ bản, quản lý đang được thuê bởi các cổ đông để điều hành công ty thay mặt cho các cổ đông. Vấn đề bắt đầu xảy ra khi ban lãnh đạo ngừng làm việc cho các cổ đông và bắt đầu nghĩ đến các chiến lược ngắn hạn để tăng thù lao của mình. Tình hình này rất nguy cấp cho công ty.

Giả sử rằng các cổ đông không hài lòng với chính sách cổ tức của ban lãnh đạo và các chính sách khác, và họ muốn thay đổi ban lãnh đạo. Vì vậy, trước hết, các cổ đông sẽ phải thành lập một nhóm, tất cả đều sẵn sàng bỏ phiếu chống lại ban lãnh đạo. Đôi khi quyền sở hữu cổ phiếu không thuộc về các cổ đông mà là với các nhà môi giới vì chúng nằm trong tài khoản của Nhà môi giới. Vì vậy, một khi tất cả họ đã bỏ phiếu hoặc đã trao quyền cho ai đó ủy quyền bỏ phiếu, thì kết quả sẽ được gửi đến các Đại lý chuyển nhượng cổ phiếu của công ty.

Đại lý chuyển nhượng trình kết quả cho thư ký công ty trước cuộc họp của cổ đông. Nếu cổ đông chiếm đa số và không có chính sách như vậy để bảo vệ hội đồng quản trị, thì ban quản trị sẽ được thay thế.

Ví dụ về Proxy Battle

Guyana Goldfield, một công ty của Canada, đã gây sốc cho tất cả mọi người khi họ thông báo tại mỏ Aurora của họ ở Guyana, sản lượng đã giảm gần 1,7 triệu ounce, so với ước tính một năm trước. Các cổ đông không hài lòng với kết quả này và đi đến một cuộc đấu tranh ủy quyền để thay đổi ban lãnh đạo.

Sau một trận chiến dài, tranh chấp đã được giải quyết và CEO của công ty bị mất việc. Như một phần của thỏa thuận, công ty khai thác đã bổ nhiệm hai giám đốc độc lập và hai giám đốc lâu năm khác từ chức.

Lý do cho một cuộc chiến Proxy

Có thể có một số lý do cho một cuộc chiến proxy. Một số ít được đề cập dưới đây:

• Công ty đang mang lại lợi nhuận thấp trong nhiều quý. Thông số quan trọng nhất để đo lường hiệu quả hoạt động của Công ty trong Thu nhập trên mỗi Cổ phiếu. Nếu thấy rằng ban lãnh đạo không thể điều hành công ty một cách hiệu quả và EPS giảm, thì các cổ đông có thể quyết định thay đổi ban quản lý bằng cách Bỏ phiếu theo ủy quyền
• Vấn đề người đại diện chính là một tình huống khi Người đại diện là ban quản lý của công ty không hoạt động vì lợi ích của người gốc là các cổ đông. Đây là tình huống điển hình ở hầu hết các công ty đại chúng. Ban lãnh đạo bắt đầu nghĩ rằng họ là chủ sở hữu của công ty và bắt đầu đưa ra các quyết định có lợi cho việc tạo ra sự giàu có của ban quản lý. Để bảo vệ lợi ích của cổ đông trong trường hợp này, biểu quyết ủy quyền được chọn để thay đổi ban quản lý
• Vấn đề quản trị công ty cũng là một yếu tố quan trọng đối với hoạt động của một công ty đại chúng. Quản trị công ty tốt dẫn đến việc công bố thông tin hợp lý từ ban lãnh đạo cho các cổ đông. Khi ban lãnh đạo lãnh đạo công ty, vì vậy luôn có sự bất cân xứng về thông tin giữa cổ đông và ban lãnh đạo. Nếu quản trị công ty không mạnh thì cổ đông khó có thể tin tưởng vào ban lãnh đạo và họ sẽ bầu ban lãnh đạo thông qua biểu quyết ủy quyền.
• Tiếp quản là một tình huống khi một công ty là mục tiêu của bên mua để mua một công ty khác. Có một số cách để tiếp quản. Một trong những cách là một cuộc chiến proxy.

Giả sử một công ty ABC muốn mua công ty XYZ. ABC đã cố gắng thương lượng thỏa thuận với ban quản lý của công ty XYZ, và họ chưa sẵn sàng bán công ty. Nếu ABC có thể thuyết phục các cổ đông của XYZ rằng ban lãnh đạo của ABC sẽ có thể quản lý công ty tốt hơn ban lãnh đạo hiện tại, thì các cổ đông của XYZ có thể từ bỏ Proxy Fight và thay thế hội đồng quản trị bằng các thành viên mới hỗ trợ việc tiếp quản.

Chiến lược cho các cuộc chiến proxy

Chiến lược cho cuộc chiến ủy nhiệm luôn là thu xếp sự hỗ trợ tối đa từ các cổ đông. Các quỹ tương hỗ và quỹ phòng hộ nắm giữ một số lượng lớn cổ phiếu của bất kỳ công ty nào. Vì vậy, việc thuyết phục các nhà quản lý quỹ tham gia vào một cuộc chiến ủy nhiệm trở nên thực sự quan trọng.

Họ có cơ sở cổ phần lớn nhất vì họ câu lạc bộ tiền của các nhà đầu tư và đầu tư thay mặt cho họ. Họ có quyền bỏ phiếu thay mặt cho các nhà đầu tư, vì vậy họ có cơ sở đại diện lớn.

Làm thế nào để tránh một cuộc chiến ủy quyền?

Có một số biện pháp đang được ban quản lý thực hiện để tự bảo vệ mình trong trường hợp xảy ra cuộc chiến ủy nhiệm:

• # 1 - Hội đồng quản trị so le -  Điều này ngăn các cổ đông thay đổi toàn bộ hội đồng quản trị cùng một lúc trong trường hợp có cuộc chiến ủy quyền. Giả sử rằng hội đồng quản trị bao gồm 9 thành viên, và trong điều khoản hội đồng quản trị so le có đề cập rằng trong một năm, chỉ có thể thay thế 3 thành viên. Vì vậy, nếu các cổ đông muốn thay thế hội đồng quản trị thì họ sẽ phải đợi 2 năm và đến lúc đó ban lãnh đạo có thể đưa ra một số chiến lược mới
• # 2 - Golden Parachute - Đây là một loại cơ chế phòng thủ mà ban quản lý thực hiện để tự bảo vệ trong trường hợp tiếp quản. Nếu công ty trở thành mục tiêu tiếp quản, thì ban lãnh đạo sẽ phải trả một khoản tiền khổng lồ trước khi anh ta được yêu cầu rời khỏi công ty.

Phần kết luận

Proxy Fight là một công cụ quan trọng nằm trong tay các cổ đông. Nó bảo vệ họ khỏi việc loại bỏ ban quản lý nếu công ty quản lý không hoạt động vì lợi ích của cổ đông. Vấn đề đại lý chính rất phổ biến ở hầu hết các công ty đại chúng niêm yết. Nếu ban quản lý hoạt động vì lợi ích tốt nhất của cổ đông, thì sẽ không bao giờ cần đến sự ủy quyền Chiến đấu vì các cổ đông biết rằng tiền của họ đã nằm trong tay an toàn.