seychellesartprojects.org

Báo cáo Nghiên cứu Vốn chủ sở hữu là gì?

Báo cáo Nghiên cứu Vốn chủ sở hữu là tài liệu do Nhà phân tích Nghiên cứu Vốn chủ sở hữu hoặc các nhà môi giới tài chính chuẩn bị và tập trung vào một lĩnh vực cổ phiếu hoặc ngành cụ thể, tiền tệ, hàng hóa hoặc công cụ thu nhập cố định, hoặc thậm chí vào một khu vực địa lý hoặc quốc gia. Các khuyến nghị về lý do tại sao nên mua hoặc bán cổ phiếu đó bao gồm lập mô hình DCF, định giá tương đối, v.v.

Bài học rút ra chính

• Báo cáo nghiên cứu vốn chủ sở hữu là một thông tin liên lạc từ một công ty chứng khoán tới khách hàng của họ với một mục đích rất cụ thể.
• Nó nhằm giúp một nhà đầu tư đưa ra quyết định về việc phân bổ các nguồn lực.
• Tất cả các mục đích khác chỉ là thứ yếu.

Khách hàng của Công ty Môi giới là ai?

Một nhà môi giới tài chính về cơ bản là một trung gian giữa khách hàng và thế giới đầu tư. Nhà môi giới là các tổ chức như JPMorgan, Goldman Sachs, Credit Suisse, Nomura, Morgan Stanley, v.v. Khách hàng là các quỹ đầu tư lớn như Quỹ hưu trí, Công ty bảo hiểm nhân thọ, Quỹ tương hỗ, FII, v.v.

Mặc dù các nhà môi giới tạo điều kiện cho các khoản đầu tư, họ cũng cung cấp lời khuyên đầu tư. Đôi khi lời khuyên đầu tư này được khách hàng trả tiền. Tuy nhiên, trong hầu hết các trường hợp, lời khuyên đầu tư được cung cấp miễn phí. “Các nhà môi giới về cơ bản bán Ý tưởng của họ”. Họ tính phí hoa hồng trên mỗi giao dịch được thực hiện thông qua bộ phận giao dịch của họ.

Bây giờ hãy nghĩ về điều này, có hơn 300 công ty môi giới được kết nối với những khách hàng này. Mỗi ngày, khách hàng nhận được hơn 100 email báo cáo nghiên cứu (ý tưởng) từ các công ty môi giới. Bạn có nghĩ rằng khách hàng có thời gian để đọc tất cả các báo cáo nghiên cứu từ đầu đến chân không?

Chúng ta nên hiểu rằng tốt nhất, khách hàng có thể dành không quá một hoặc hai phút để đọc báo cáo nghiên cứu của bạn. Rõ ràng, báo cáo phân tích báo cáo tài chính của bạn nếu đúng như vậy, thì một báo cáo hơn 50 trang sẽ không có ý nghĩa gì. Một báo cáo nghiên cứu theo phong cách tiểu thuyết là rác rưởi!

Vì những lý do trên, các báo cáo nghiên cứu phải sắc nét, chính xác và rõ ràng. Sau đây chúng ta cùng tìm hiểu các phương pháp hay nhất để viết báo cáo nghiên cứu.

Các loại Báo cáo Nghiên cứu Vốn chủ sở hữu

---

Báo cáo bắt đầu

• Như tên cho thấy, đây là các báo cáo khi các công ty môi giới đưa tin về công ty. Điều này có nghĩa là họ đã bắt đầu theo dõi công ty lần đầu tiên.
• Vì đây là phần nghiên cứu đầu tiên của công ty môi giới, nó thường có thể là một báo cáo chi tiết và có thể thay đổi từ báo cáo 20-50 trang
• Báo cáo chi tiết này không chỉ chứa thông tin chi tiết về cổ phiếu mà còn cả sự cạnh tranh tổng thể, động lực của ngành, v.v.

nguồn: Báo cáo nghiên cứu về tôn giáo

Báo cáo ngành

• Nhiều lần, các công ty môi giới đưa ra các báo cáo Ngành hoặc Lĩnh vực về bản cập nhật
• Các báo cáo này một lần nữa có thể rất đầy đủ và hữu ích cho khách hàng
• Điều này cung cấp thông tin chi tiết sâu sắc về động lực của Ngành, đối thủ cạnh tranh, quy định của chính phủ và các dự báo chính

nguồn: Báo cáo nghiên cứu của Deutsche Bank

Báo cáo Chiến lược / Kinh tế

• Các báo cáo chiến lược hoặc kinh tế này chứa thông tin về kinh tế vĩ mô chung, chuyển động tiền tệ, hàng hóa, v.v.
• Các báo cáo này đặc biệt hữu ích cho các nhà quản lý danh mục đầu tư để đưa ra quyết định về dòng vốn theo quốc gia cụ thể
• Ngoài ra, nhà phân tích nghiên cứu sử dụng các báo cáo chiến lược này để kết hợp bất kỳ mối tương quan quan trọng nào với các lĩnh vực của họ.

nguồn: Báo cáo nghiên cứu của Citibank

Báo cáo kết quả hàng quý

• Đây là báo cáo 2-3 trang nêu bật các cập nhật kết quả chính.
• Các báo cáo này thường là các báo cáo nhỏ hơn và chỉ chứa các điểm nổi bật chính về kết quả hàng quý / hàng năm

nguồn: Báo cáo nghiên cứu của JPMorgan

Báo cáo Flash

• Báo cáo tin tức flash có thể là bất cứ thứ gì quan trọng đáng để giao tiếp với khách hàng.
• Đôi khi, nó thậm chí có thể chỉ là một bản cập nhật email nhanh chóng hoặc một cảnh báo.
• Các sự kiện có thể được liên kết với thay đổi quản lý quan trọng, sáp nhập và mua lại, bất kỳ thông báo giao dịch nào, thay đổi quy định quan trọng, v.v.

Những điều Nên & Không nên khi Viết Báo cáo Nghiên cứu Vốn chủ sở hữu

Quy tắc vàng

• Những kỳ vọng từ Dan Brown Novels thì khác, cao trào đến cuối cùng!

  Báo cáo Nghiên cứu của bạn KHÔNG ở bất kỳ đâu gần giống với tiểu thuyết, ngược lại theo đường chéo, giá mục tiêu / khuyến nghị đến trước!

KISS - Giữ cho nó đơn giản ngớ ngẩn!

• Người đọc hầu như không có 1-2 phút để đọc toàn bộ báo cáo của bạn. Họ thậm chí có thể không quét cho đến trang thứ 2

Báo cáo kịp thời

• Phát hành báo cáo kịp thời

  Ví dụ: báo cáo cập nhật kết quả sau 2-3 ngày có thể không được xem xét để đọc

Khách hàng tinh tế và chuyên nghiệp

• Luôn sử dụng đúng mục đích và chính xác

Báo cáo Nghiên cứu Vốn chủ sở hữu Viết Chuẩn hóa!

Báo cáo

Giữ báo cáo ngắn gọn (tối đa 20 trang)

Sử dụng Tiêu đề và nhấp nháy nhận xét

Tạo định dạng và bố cục gọn gàng nhất có thể

Phong cách

Không nên dùng biệt ngữ - Tránh những lời sáo rỗng, ví dụ như jack của tất cả, chia sẻ của sư tử

Hãy chính xác, rõ ràng và ngắn gọn

Sử dụng các từ ngắn như 'mua' thay vì 'mua'

Sử dụng giọng nói chủ động, ví dụ: "Chúng tôi dự báo .." tốt hơn là "nó được dự báo là .."

quy ước

Tiêu đề, Viết tắt

Dấu đầu dòng, Đơn vị tiền tệ

Thời gian, Ngày tháng

Tên và Tiêu đề, Hình ảnh

Xếp hạng, Chữ hoa, Chữ thường và Chữ hoa tiêu đề

Đồ thị và biểu đồ

Sử dụng biểu đồ và đồ thị - một bức tranh phù hợp thực sự có giá trị hàng nghìn từ

Đặt dữ liệu vào bảng

Thảo luận về những rủi ro

Bạn cần thảo luận về rủi ro.

Giải phẫu của Báo cáo Nghiên cứu Vốn chủ sở hữu - Trang đầu tiên

Sau khi hiểu các loại báo cáo nghiên cứu công bằng, bây giờ chúng ta hãy xem xét cơ cấu của Báo cáo nghiên cứu. Trang đầu tiên là trang quan trọng nhất của báo cáo. Có các phần chính trong báo cáo -

1. Giá mục tiêu được đề xuất & dữ liệu chứng khoán
2. Tóm tắt Báo cáo Đầu tư
3. Ước tính & Định giá

nguồn: Báo cáo nghiên cứu của Merrill Lynch

1. Giá Mục tiêu & Dữ liệu Cổ phiếu

• Phần này chứa giá mục tiêu và các dữ liệu tài chính khác
• Ý tưởng của phần này là để có được cái nhìn sơ lược về các biến số chính như Vốn hóa thị trường, Khối lượng giao dịch hàng ngày, Cổ phiếu đang lưu hành, ROE, free float, v.v.

nguồn: Báo cáo nghiên cứu của Merrill Lynch

2. Tóm tắt Báo cáo Đầu tư

• Phần này chủ yếu chứa 2-3 khía cạnh quan trọng nhất của báo cáo
• Một điểm thảo luận thường là về định giá và rủi ro liên quan đến công ty

nguồn: Báo cáo nghiên cứu của Merrill Lynch

3. Ước tính & Định giá

• Phần này chứa các ước tính chính như Thu nhập ròng, Lợi nhuận, Cổ tức, v.v. Phần này cung cấp cái nhìn sơ lược về các dự báo chính cho khách hàng
• Ngoài ra, báo cáo cũng chứa các phần định giá với các bội số chính như Tỷ lệ PE, Tỷ lệ giá trên giá trị sổ sách, EV / EBITDA, v.v.

nguồn: Báo cáo nghiên cứu của Merrill Lynch

Viết báo cáo nghiên cứu cổ phần - Nghiên cứu điển hình

Nghiên cứu điển hình 1 - Nguyên tắc chung

“GDP quý 1/2018 tăng 7,9% so với 8,8% trong quý trước và 9,2% trong quý 1/2018. Tăng trưởng dẫn đầu là nông nghiệp tăng 3%, công nghiệp tăng 6,9% và dịch vụ tăng 10%. GDP theo chi tiêu cho thấy trong khi tăng trưởng tiêu dùng ở mức 7,9% cao hơn so với xu hướng trong quý 1/2018, thì tăng trưởng đầu tư lại giảm tốc xuống 9% - lần đầu tiên dưới mức hai con số kể từ quý 4/2018. Chúng tôi hy vọng những xu hướng này sẽ tiếp tục trong năm tài chính 09 ”.

Một số điều cần lưu ý trong ví dụ trên

1QFY09 được sử dụng để trình bày quý tài chính đầu tiên của năm 2009 (viết theo kiểu này giúp tiết kiệm rất nhiều không gian cho báo cáo)

Quan sát sự tăng giảm tốc độ tăng trưởng như thế nào

v / s = so với

Chúng tôi mong đợi….

Nghiên cứu điển hình 2 - Sử dụng số

Tiêu đề - Thực thi 1Q vững chắc, nhưng lệnh chậm

Tiêu đề phải đi đúng điểm và bắt kịp!

Solid 1Q09 Execution Drive Surprise; Rec. LNST + 70%; Mua

Chúng tôi tăng EPS của L&T lên 3-4% so với FY09-10E sau khi đánh bại Street 1Q09 với Rec. LNST 4,9 tỷ Rs, + 70% YoY + 30% trước sự đồng thuận. Công ty đã đưa ra hướng dẫn tăng trưởng doanh số năm 2009 lên 30-35% so với trước đó là 30%. Tuy nhiên, lo lắng chính là dòng vào lệnh bị chậm lại (+ 24% so với 30% hướng dẫn). EPS CAGR là 36% (FY08-10E) và tạo ra các phương tiện tăng trưởng trong tương lai thông qua thiết bị điện cao cấp, nhà máy đóng tàu và chiến thắng dự án lớn tại IDPL, các lĩnh vực đường sắt, quốc phòng, Nuke & Aerospace là những yếu tố tiềm năng. Chúng tôi cắt giảm PO xuống 3450 Rs (3950) theo yếu tố giảm xếp hạng thị trường / cổ phiếu, tỷ lệ phi rủi ro cao hơn (9% v / s 8%) cho SPV hồng ngoại và chiết khấu cho SPV thực.

Phân tích trường hợp

Luôn luôn cấp dưới thông tin số cho một ý tưởng phi số.

YoY - đã sử dụng qua năm

"+ 70%" được sử dụng để biểu thị mức tăng trưởng 70%

CAGR = tốc độ tăng trưởng trung bình tích lũy

Ngôn ngữ sử dụng rất chuyên nghiệp

Nghiên cứu điển hình 3 - Sử dụng bảng

Nghiên cứu điển hình 4 - Thảo luận về định giá

Nghiên cứu điển hình 5 - Thảo luận về rủi ro

Sử dụng thống kê khả năng đọc - Flesch-Kincaid Grade

Số liệu thống kê về khả năng đọc có thể cung cấp những thông tin đầu vào tuyệt vời về độ phức tạp của báo cáo nghiên cứu của bạn. Dưới đây là tóm tắt nhanh về việc sử dụng Thống kê khả năng đọc -

• Trong Word, nhấp vào nút Windows ở góc trên cùng bên trái của màn hình,
• Sau đó bấm vào Tùy chọn Word; khi bạn đang ở trong cửa sổ bật lên Tùy chọn Word, hãy bấm vào Kiểm lỗi ở bên trái;
• Khi sửa lỗi chính tả và ngữ pháp trong Word, hãy đảm bảo rằng bạn đã chọn Hiển thị thống kê khả năng đọc.

Bây giờ, hãy chạy kiểm tra chính tả và ngữ pháp thông qua tài liệu của bạn. Vào cuối quá trình, Thống kê khả năng đọc sẽ bật lên.

Điểm này liên quan đến cấp lớp của trường học ở Hoa Kỳ. Chẳng hạn, điểm 8.0 có nghĩa là bài viết của bạn hướng đến trình độ đọc của lớp tám.

• Đối với những người không có trụ sở tại Hoa Kỳ, cấp lớp liên quan đến tuổi thực tế như sau.

  1 Lớp 6–7

  2 Lớp 7–8

  3 Lớp 8-9

  Lớp 4 lớp 9–10

  Lớp 5 10–11

  Lớp 6 lớp 11–12

  Lớp 7 12–13

  Lớp 8 từ 13–14

  Trung học phổ thông Lớp 9 (Sinh viên năm nhất) 14-15

  Lớp 10 (năm hai) 15-16

  Lớp 11 (Junior) 16-17

  Lớp 12 (Cao cấp) 17–18

Vì vậy, điểm Flesch-Kinkaid Grade Level là 10 sẽ có nghĩa là bạn đang nhắm đến mục tiêu gần như là 'một người đọc có học thức' khoảng 15 tuổi.

Bạn cần nhớ rằng báo cáo nghiên cứu của bạn dành cho những người dùng thông thạo / có học thức và nó phải chứa từ lớp 12 trở lên

Các bài viết hữu ích khác -

Đây là hướng dẫn về Viết Báo cáo Nghiên cứu Vốn chủ sở hữu. Nếu bạn học được điều gì đó mới hoặc thích bài viết, vui lòng để lại bình luận bên dưới. Cho tôi biết bạn nghĩ gì. Cảm ơn nhiều và chăm sóc. Chúc bạn học vui vẻ!

• Nghiên cứu vốn chủ sở hữu và So sánh vốn cổ phần tư nhân
• Nghiên cứu vốn chủ sở hữu so với chênh lệch bán hàng & giao dịch
• Nghiên cứu vốn chủ sở hữu so với ngân hàng đầu tư
• Khóa học nghiên cứu vốn chủ sở hữu
<