Tài trợ cho tầng lửng (Định nghĩa, Ví dụ) | Làm thế nào nó hoạt động?
Tài trợ cho Tầng lửng là gì?
Tài trợ lửng là một loại tài trợ có cả hai tính năng là tài trợ bằng nợ và vốn chủ sở hữu, cung cấp cho người cho vay quyền chuyển khoản vay của mình thành vốn chủ sở hữu trong trường hợp vỡ nợ (chỉ sau khi các khoản nợ cao cấp khác được thanh toán xong)
Ví dụ, người mua một tòa nhà chọc trời ở Hồng Kông được Trung Quốc hậu thuẫn từ tỷ phú Li Ka-Shing với giá kỷ lục 5,2 tỷ USD đang tìm cách vay tới 90% để tài trợ cho thỏa thuận và khoảng 40% trong số 5,2 tỷ USD này trong khoản tài trợ gác lửng một năm. với lãi suất 8%.
Nguồn: reuters.com
Kết cấu
Bạn đã từng mua nhà chưa?
Nếu có, bạn sẽ biết rằng hầu hết các chủ sở hữu của ngôi nhà sẽ xuống tiền. Khoản tiền trả trước này là số tiền anh ấy đã tiết kiệm cho chính mình. Và phần còn lại được thế chấp qua ngân hàng, nghĩa là số tiền còn lại được đem đi vay.
Trong trường hợp của Quỹ tầng lửng, nó hoạt động giống như vậy.
Vì Quỹ Tầng lửng không phải để mua nhà, mà mua các công ty; nó xảy ra như sau -
Công ty đã mua công ty sử dụng tiền mặt của chính mình. Sau đó, phần còn lại được lấy làm nợ từ các ngân hàng khác nhau.
Nói chung, vốn cổ phần tư nhân đóng vai trò như một người trung gian ở đây. Hoặc họ tự mua công ty hoặc họ giúp ban quản lý của công ty mua lại công ty mục tiêu.
Giờ đây, Định nghĩa tài trợ cho tầng lửng có thể có nhiều loại khác nhau -
- Thông thường, một phần được đưa ra từ tiết kiệm của chính họ bằng vốn cổ phần tư nhân. Và họ nhận các khoản vay từ nhiều nhà đầu tư để tài trợ cho việc mua.
- Một loại khác là công ty cổ phần tư nhân sử dụng tiền tiết kiệm của chính mình và sau đó nhận nợ từ chính công ty và do đó thu xếp tài trợ.
Do đó, Quỹ Mezzanine không phải là thứ mà mọi người đều mong muốn. Rủi ro cao hơn nhiều và kỳ vọng về lợi ích cũng khá cao.
Nét đặc trưng
Dưới đây là các đặc điểm quan trọng hàng đầu của Tài trợ cho Tầng lửng -
- Tài trợ tầng lửng dành cho các công ty đã vượt ra ngoài giai đoạn khởi nghiệp: Tài trợ tầng lửng không dành cho các công ty mới thành lập. Do ngay từ đầu, các công ty mới thành lập không có đủ dòng tiền nên rất khó để đầu tư rủi ro cao này. Nó dành cho những người chưa đặt chân tới IPO nhưng vẫn cần một nguồn vốn tăng trưởng thúc đẩy để họ có thể mở rộng.
- Một hình thức tài trợ khá linh hoạt: Phần lửng được gọi là các khoản nợ cấp dưới. Và nó đặc biệt hữu ích cho các chủ doanh nghiệp nhỏ, những người chưa sẵn sàng trả một khoản chi phí vốn lớn cho việc tài trợ vốn cổ phần. Vì quỹ gác lửng được cung cấp với cách tiếp cận phù hợp với nhu cầu, nó khá phù hợp với các chủ doanh nghiệp nhỏ. Và vì những khoản nhỏ được vay từ nhiều nguồn như nhà đầu tư tư nhân, quỹ tương hỗ, công ty bảo hiểm, ngân hàng, v.v., không ai chạy theo người vay ngay lập tức. Một lý do khác, nó khá linh hoạt là vì nó được coi là một khoản vay không có thế chấp; điều đó có nghĩa là người đi vay không cần cung cấp tài sản để vay.
- Rủi ro cao: Quỹ tầng lửng khá rủi ro. Một mặt, nó giúp các chủ doanh nghiệp nhỏ tăng vốn; nhưng ở một khía cạnh khác, nó hóa ra lại mạo hiểm như vậy. Nếu các chủ sở hữu doanh nghiệp nhỏ không thể tạo ra đủ doanh thu (hoặc dòng tiền), họ sẽ không thể trả nợ đúng hạn vì lãi suất của khoản tài trợ lửng khá cao. Đó là lý do tại sao người ta luôn khuyến nghị rằng khoản nợ lửng không được nhiều hơn gấp đôi dòng tiền của công ty. Ví dụ, nếu một công ty đang tạo ra dòng tiền khoảng 100.000 đô la; nó sẽ mất 200.000 đô la làm khoản tài chính lửng và không quá 500.000 đô la cho tổng nợ (bao gồm cả khoản nợ gác lửng).
- Vì Quỹ tầng lửng không có bảo đảm, người cho vay hạn chế người vay trong một số trường hợp nhất định: Đây không phải là tin tốt cho người đi vay, nhưng vì các khoản nợ trên tầng lửng không có thế chấp, người cho vay nên có một số khoản vay. Đó là lý do tại sao họ thường đưa vào các điều kiện hạn chế mà người vay cần phải tuân thủ. Ví dụ: người cho vay có thể yêu cầu các chứng quyền hoặc quyền sở hữu nếu người đi vay mặc định thanh toán hết số tiền hoặc người đi vay có thể được yêu cầu không vay thêm một khoản vay hoặc nếu không, người đi vay phải đáp ứng một số tỷ lệ tài chính khác. .
Các ví dụ
Ví dụ số 1 - Ông Richard Ice Cream Parlour
Các quỹ lửng có thể được sử dụng để mua một công ty hoặc để mở rộng hoạt động kinh doanh của chính mình mà không cần tiến hành IPO.
Giả sử rằng ông Richard có một tiệm kem. Anh ấy muốn mở rộng hoạt động kinh doanh của mình. Nhưng anh ấy không muốn sử dụng nguồn vốn cổ phần thông thường. Thay vào đó, anh ấy quyết định đi vay vốn từ tầng lửng.
Anh ta đến gặp các nhà tài chính gác lửng và yêu cầu các khoản vay cho tầng lửng. Những người cho vay đề cập rằng họ cần có chứng quyền hoặc các lựa chọn cho các khoản vay trên gác lửng. Vì các khoản vay không có thế chấp nên ông Richard phải đồng ý với các điều khoản do những người cho vay gác lửng đặt ra.
Vì vậy, ông Richard lấy 100.000 đô la bằng cách cho thấy rằng anh ta có dòng tiền là 60.000 đô la mỗi năm. Anh ta nhận các khoản vay và không may bị vỡ nợ vào thời điểm thanh toán vì tiệm kem của anh ta không thể tạo ra đủ dòng tiền. Những người cho vay lấy một phần trong tiệm kem của anh ta và bán bớt để lấy lại tiền.
Ví dụ # 2 - Thủ đô Liên bang
nguồn: prnewswire.com
Như chúng ta thấy ở trên, Federal Capital Partners (một công ty Cổ phần Tư nhân) đã cung cấp 6,5 triệu đô la trong quỹ lửng cho Các công ty Altman để phát triển Altis Grand Central.
Ưu điểm
- Có thể vay vốn dễ dàng: Các chủ doanh nghiệp nhỏ cần vốn để mở rộng. Vốn từ tầng lửng rất dễ kiếm và người ta không cần phải cung cấp bất kỳ tài sản nào để thế chấp.
- Cơ cấu khoản vay khá linh hoạt: Cơ cấu khoản nợ lửng khá linh hoạt. Những người đi vay vay từ nhiều nguồn và do đó, số tiền từ mỗi nguồn nhỏ hơn.
- Tiền lãi đối với khoản nợ trên gác lửng được khấu trừ thuế: Đây là ưu điểm chính của quỹ Tầng lửng và một trong những lý do khiến các chủ doanh nghiệp nhỏ đi vay nợ gác lửng là tiền lãi họ trả cho khoản nợ đó làm giảm thuế mà họ phải trả cho chính quyền.
Nhược điểm
- Các giao ước hạn chế: Vì các khoản vay không có bảo đảm, người cho vay đưa ra các điều kiện hạn chế đối với người đi vay như chứng quyền, quyền sở hữu một phần, không được vay thêm khoản vay từ người cho vay, v.v.
- Lãi suất cao: Vì các khoản vay trên gác lửng không có thế chấp nên người vay cần phải trả mức lãi suất khá cao và nếu bạn chưa kiếm được một nửa số tiền mình định vay, hãy tránh xa các khoản vay trên gác lửng.
Tài nguyên được đề xuất
Đây là một hướng dẫn về Tài trợ tầng lửng là gì và định nghĩa của nó. Ở đây chúng tôi thảo luận về cấu trúc Nguồn vốn tầng lửng, những ưu điểm và nhược điểm cùng với các ví dụ. Dưới đây là một loạt các bài viết hữu ích khác mà bạn có thể thích -
- Tài trợ ngắn hạn - Định nghĩa
- LTM EBITDA
- Điểm Altman Z <