seychellesartprojects.org

Rủi ro lãi suất là gì?

Rủi ro lãi suất được định nghĩa là rủi ro thay đổi giá trị của tài sản do sự biến động của lãi suất. Nó làm cho bảo mật được đề cập không có tính cạnh tranh hoặc làm tăng giá trị của nó. Mặc dù rủi ro được cho là phát sinh do một động thái bất ngờ, nhưng nhìn chung các nhà đầu tư lo ngại về rủi ro giảm giá.

Rủi ro này ảnh hưởng trực tiếp đến chủ sở hữu chứng khoán lãi suất cố định. Bất cứ khi nào lãi suất tăng, giá của chứng khoán có thu nhập cố định sẽ giảm và ngược lại.

Ví dụ về rủi ro lãi suất

Hãy để chúng tôi hiểu Rủi ro lãi suất thông qua một ví dụ.

Nếu một nhà đầu tư đã đầu tư một số tiền theo một tỷ lệ cố định vào trái phiếu ở mức giá hiện hành, cung cấp cho anh ta lãi suất coupon là 5% và nếu sau đó lãi suất tăng lên 6%, thì giá của trái phiếu sẽ giảm. Điều này là do trái phiếu đang cung cấp tỷ lệ 5% trong khi thị trường đang cung cấp tỷ suất sinh lợi là 6%, do đó nếu nhà đầu tư muốn bán trái phiếu này trên thị trường, người mua sẽ cung cấp cho anh ta số tiền thấp hơn cho trái phiếu như trái phiếu này có lợi suất thấp so với thị trường. Bằng cách này, nhà đầu tư mới sẽ cố gắng kiếm được lợi nhuận tương tự như thị trường khi số tiền đầu tư ít hơn.

Nói cách khác, chi phí cơ hội của việc thu lợi nhuận tốt hơn ở những nơi khác, tăng lên khi lãi suất tăng, do đó nó dẫn đến việc giảm giá ràng buộc.

Có nhiều cách khác nhau để chống lại rủi ro lãi suất. Người ta có thể mua hoán đổi lãi suất, gọi hoặc đặt quyền chọn chứng khoán hoặc đầu tư vào các chứng khoán có tương quan nghịch để phòng ngừa rủi ro.

Tác động của việc thay đổi lãi suất đối với trái phiếu

Sự thay đổi lãi suất tác động đến các trái phiếu có kỳ hạn khác nhau, ở một mức độ khác nhau. Mối tương quan giữa biến động lãi suất và biến động giá trở nên mạnh hơn khi thời gian đáo hạn tăng. Điều này là như vậy bởi vì, trong trường hợp lãi suất tăng, trái phiếu có thời gian đáo hạn dài hơn sẽ phải chịu mức lãi suất thấp hơn trong thời gian dài hơn so với trái phiếu có thời gian đáo hạn ngắn hơn. Đó là lý do tại sao đầu tư vào trái phiếu với các kỳ hạn khác nhau được sử dụng như một kỹ thuật phòng ngừa rủi ro để chống lại rủi ro lãi suất.

Sự thay đổi lãi suất tác động khác nhau đến trái phiếu phiếu giảm giá và trái phiếu không phiếu giảm giá. Nếu chúng ta xem xét cả hai loại trái phiếu có cùng kỳ hạn, chúng ta sẽ có thể thấy giá của trái phiếu zero-coupon giảm mạnh hơn do lãi suất tăng so với trái phiếu coupon. Điều này là do thực tế là toàn bộ số tiền sẽ được nhận vào cuối thời hạn quy định trong trường hợp trái phiếu không phiếu giảm giá và do đó, nó làm tăng thời hạn hiệu lực trong khi lợi nhuận được tạo ra định kỳ trong trường hợp trái phiếu phiếu giảm giá và do đó, nó làm giảm thời hạn trả nợ hiệu quả.

Rủi ro lãi suất cũng bị ảnh hưởng bởi lãi suất trái phiếu. Trái phiếu có lãi suất coupon thấp hơn có rủi ro lãi suất cao hơn so với trái phiếu có lãi suất cao hơn. Điều này xảy ra vì một sự thay đổi nhỏ trong lãi suất thị trường có thể dễ dàng lớn hơn lãi suất trái phiếu thấp hơn và sẽ làm giảm giá thị trường của trái phiếu đó.

Các loại rủi ro lãi suất

Có hai loại rủi ro lãi suất:

# 1 - Rủi ro về giá

Đó là rủi ro thay đổi giá của chứng khoán có thể dẫn đến lãi hoặc lỗ bất ngờ khi chứng khoán được bán.

# 2 - Rủi ro tái đầu tư

Nó đề cập đến rủi ro thay đổi lãi suất có thể dẫn đến không có cơ hội tái đầu tư theo tỷ lệ đầu tư hiện tại. Nó được chia thành hai phần -

• # 1 - Rủi ro Thời hạn -  Nó đề cập đến rủi ro phát sinh từ khả năng không muốn trả trước hoặc gia hạn khoản đầu tư ngoài khoảng thời gian xác định trước.
• # 2 - Rủi ro Cơ bản -  Nó đề cập đến rủi ro không có hành vi hoàn toàn ngược lại với sự thay đổi lãi suất của chứng khoán có các đặc điểm nghịch đảo.

Tính toán thời hạn và thay đổi giá do thay đổi lãi suất

Thời hạn của chứng khoán liên quan trực tiếp đến mức độ thay đổi lãi suất sẽ ảnh hưởng đến giá. Nó khác với sự trưởng thành. Nó tính toán sự thay đổi dự kiến ​​về giá do lãi suất thay đổi 1%. Nó xấp xỉ độ co giãn của cầu theo giá. Nó được tính bằng cách cộng tích số của khoảng thời gian của dòng tiền và các trọng số tương ứng, được tính trên cơ sở giá trị hiện tại của các dòng tiền.

Thí dụ

Bạn có thể tải Mẫu Excel Rủi ro Lãi suất này tại đây - Mẫu Excel Rủi ro Lãi suất

Trái phiếu kỳ hạn 5 năm với mệnh giá 100 đô la được phát hành với lãi suất coupon là 6%. Nó có lợi suất thị trường tổng hợp bán niên hàng năm là 8%. Tính toán thời lượng.

Giải pháp:

Việc thanh toán bằng phiếu giảm giá được thực hiện theo chu kỳ nửa năm. Do đó, dòng tiền sau mỗi 6 tháng sẽ là một nửa của 6%, tức là 3 đô la.

Do đó, thời hạn của trái phiếu này là 3,599 năm trong khi thời hạn đáo hạn là 4 năm. Giá của trái phiếu là tổng giá trị hiện tại của tất cả các dòng tiền, là $ 93,27.

Thay đổi giá tỷ lệ thuận với thay đổi lãi suất, được tính theo công thức sau:

Thay đổi giá = -% Thay đổi lãi suất * Thời hạn * Giá hiện tại

Vì vậy, nếu% tăng lãi suất là 0,1%, thì trong ví dụ trên, sự thay đổi của giá sẽ là: -0,1% * 3,599 * 93,27 = - $ 0,34

Giá mới của trái phiếu sẽ là = $ 93,27 - $ 0,34 = $ 92,93.

Bạn có thể tham khảo mẫu excel cho sẵn ở trên để tính toán chi tiết rủi ro lãi suất.

Ưu điểm

• Thu lợi từ biến động lãi suất thuận lợi.
• Kinh doanh chênh lệch giá tăng nhờ hoạt động ở nhiều thị trường.
• Tạo ra một nền tảng thị trường hiệu quả thông qua việc giới thiệu những người tham gia như các công ty bảo hiểm.

Nhược điểm

• Khoản lỗ tiềm ẩn do biến động lãi suất bất ngờ.
• Tăng chi phí viz. chi phí bảo hiểm rủi ro, chi phí quản lý, v.v.

Phần kết luận

Rủi ro lãi suất là động lực chính của thị trường. Nó có tác động trực tiếp đến chứng khoán có thu nhập cố định và tác động gián tiếp đến giá cổ phiếu. Nó cũng tác động trực tiếp đến tỷ giá hối đoái. Có rất nhiều cách để phòng ngừa những rủi ro này và thị trường cung cấp các sản phẩm như vậy có tính thanh khoản và hiệu quả cao. Mặc dù, có một khoản chi phí liên quan đến việc phòng ngừa rủi ro lãi suất dưới hình thức môi giới, phí bảo hiểm, v.v. nhưng lợi ích có thể lớn hơn chi phí trong hầu hết thời gian.