seychellesartprojects.org

Ý nghĩa chứng khoán hỗn hợp

Chứng khoán lai là tập hợp các chứng khoán kết hợp các đặc điểm của hai hoặc nhiều loại chứng khoán, thường là cả hai cấu phần nợ và vốn chủ sở hữu. Các chứng khoán này cho phép các công ty và ngân hàng vay tiền từ các nhà đầu tư và tạo điều kiện cho một cơ chế khác với trái phiếu hoặc chào bán cổ phiếu. Các chứng khoán này thường được mua hoặc bán thông qua sàn giao dịch hoặc thông qua nhà môi giới.

• Nhìn chung, chúng có mức rủi ro cao hơn so với cổ phiếu và ít rủi ro hơn so với chứng khoán có thu nhập cố định truyền thống. Với rủi ro cao hơn, nó cung cấp một cấu phần lãi suất bổ sung, thường cao hơn các vấn đề nợ thông thường.
• Một loại chứng khoán lai phổ biến nhất là trái phiếu chuyển đổi. Nó cho phép các nhà đầu tư kiếm được một mức lãi suất cố định và cũng có thể tiếp xúc với cổ phiếu của công ty.

Các loại chứng khoán hỗn hợp

Loại # 1 - Trái phiếu có thể chuyển đổi

Trái phiếu có thể chuyển đổi mang lại tỷ suất sinh lợi cao hơn với cơ hội đầu tư vào cổ phiếu của công ty. Những trái phiếu này thường cung cấp một lãi suất coupon, nói chung là cao hơn các chứng khoán nợ thông thường. Cơ sở của giá là tỷ giá thị trường phổ biến, chất lượng tín dụng của tổ chức phát hành và triển vọng của cổ phiếu phổ thông (phí chuyển đổi).

Ví dụ, công ty Awesomely Growth Inc. đã phát hành trái phiếu chuyển đổi với mệnh giá 1.000 đô la và giá chuyển đổi cổ phiếu là 10 đô la. Nếu trái chủ muốn thực hiện chuyển đổi này và muốn tiếp xúc với cổ phiếu của công ty, cô ấy sẽ có 100 (1.000 đô la / 10 đô la = 100) cổ phiếu của công ty Awesomely Growth Inc.

Loại # 2 - Cổ phiếu Sở thích Có thể Chuyển đổi

Tương tự như trái phiếu chuyển đổi, cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi cho phép nhà đầu tư giữ nguyên các lợi ích của cổ phiếu ưu đãi thông thường. Những người này kiếm được cổ tức thường xuyên hoặc ổn định với cơ hội kiếm được lợi nhuận cao hơn bằng cách chuyển đổi thành cổ phiếu phổ thông của công ty.

Những chứng khoán này cung cấp một tỷ lệ cổ tức cố định hoặc thả nổi với tùy chọn kiếm lợi nhuận cao hơn thông qua triển vọng tăng trưởng trong tương lai nếu được chuyển đổi thành cổ phiếu phổ thông.

Loại # 3 - Ghi chú viết hoa

Đây thường là các chứng khoán nợ có các đặc điểm giống như vốn chủ sở hữu. Không giống như xe chuyển đổi, các nhà đầu tư thường không chuyển khoản đầu tư của họ thành cổ phiếu. Họ nhận được các tính năng giống như chứng khoán được nhúng vào chính các ghi chú. Ví dụ: chứng khoán nợ thứ cấp, chứng khoán nợ Knock-out, chứng khoán nợ vĩnh viễn, v.v.

Rủi ro liên quan đến chứng khoán lai

Chúng ta sẽ xem xét một số rủi ro liên quan đến các Chứng khoán này.

# 1 - Sự kiện kích hoạt

Một số tình huống nhất định được đặt ra là “Sự kiện kích hoạt” xác định xem liệu bảo mật có thực hiện cơ chế dự kiến ​​của chúng hay không. Ví dụ:

• Việc mất thu nhập có thể khiến việc trả lãi bị trì hoãn và có thể ảnh hưởng đáng kể đến lợi nhuận kỳ vọng từ chứng khoán đó.
• Các quy định hoặc thay đổi trong luật thuế có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận kỳ vọng đối với an ninh hỗn hợp. Nó thậm chí có thể kích hoạt việc đình chỉ ngay lập tức chứng khoán nợ sớm hơn hoặc muộn hơn dự kiến.
• Những thay đổi về sức khỏe tài chính của tổ chức có thể ảnh hưởng không chắc chắn đến lợi nhuận. Nó có thể kích hoạt việc chuyển đổi chứng khoán nợ thành vốn chủ sở hữu với các điều kiện bất lợi cho các nhà đầu tư.

# 2 - Biến động

Sự biến động trên thị trường, đặc biệt là xung quanh giá của chứng khoán, có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận dự kiến. Nó tạo ra sự không chắc chắn về hiệu suất trong tương lai của bảo mật. Ví dụ: một trái phiếu chuyển đổi đang được giao dịch trên một sàn giao dịch và giá của nó đã giảm xuống dưới mệnh giá ban đầu là $ 1000 xuống còn giá trị thị trường là $ 840.

Một số yếu tố có thể kích hoạt nó. Ví dụ: thay đổi về lãi suất nói chung, thay đổi về lợi nhuận hoặc triển vọng của công ty, tình cảm thị trường, v.v.

# 3 - Rủi ro Thanh khoản

Hầu hết các chứng khoán hỗn hợp giao dịch thông qua một sàn giao dịch hoặc một nhà môi giới. Tuy nhiên, khối lượng giao dịch của họ có thể khác nhau theo cấp số nhân dựa trên nhu cầu và nguồn cung tương ứng của họ. Nó có thể tạo ra sự không chắc chắn hơn nữa về tính thanh khoản và làm tăng mức độ rủi ro của chứng khoán cụ thể đó.

Nói chung, các nhà đầu tư cần phải có thanh khoản xung quanh mức độ rủi ro của họ. Bằng cách này, họ có thể dễ dàng mua hoặc bán các chứng khoán này bất cứ khi nào họ yêu cầu.

# 3 - Không an toàn

Như chúng ta đã thảo luận cho đến nay, chứng khoán lai nói chung là các công cụ nợ với một tính năng bổ sung là các thành phần vốn chủ sở hữu. Các chứng khoán này thường không có bảo đảm và thường không được đảm bảo bằng tài sản của công ty. Chúng cũng được xếp hạng thấp hơn trong trường hợp này nếu kích hoạt hoàn trả. Điều đó có nghĩa là bảo đảm và các vấn đề cấp cao khác sẽ được ưu tiên hơn so với các vấn đề lai, nếu công ty đi vào thủ tục trả nợ hoặc tệ hơn là phá sản.

# 4 - Rủi ro Trả trước

Rất nhiều hybrid được phát hành dưới dạng Callable / Redeemable, có nghĩa là các công ty có thể gọi và mua lại một đợt chào bán trái phiếu nếu họ cho là phù hợp. Nó thường xảy ra với những thay đổi về lãi suất nói chung.

Nếu lãi suất thấp, công ty sẽ cố gắng hoàn trả các chứng khoán nợ hiện có với lãi suất cao hơn và thay thế chúng bằng chứng khoán mới với lãi suất rẻ hơn. Nó cũng tạo ra sự không chắc chắn về khả năng tồn tại của các chứng khoán này và ảnh hưởng đến lợi nhuận kỳ vọng của chúng.

Ưu điểm của việc đầu tư / phát hành chứng khoán đó

• Lợi tức cao hơn: Nói chung mang lại lợi nhuận cao hơn so với các dịch vụ trái phiếu truyền thống. Ngoài ra, hãy tạo cơ hội tham gia vào sự phát triển của công ty nếu cổ phiếu phổ thông của công ty tăng giá.
• Đa dạng hóa: Cho phép đa dạng hóa danh mục đầu tư thông qua một công cụ duy nhất, giảm yếu tố rủi ro tổng thể. Ví dụ: thêm một kết hợp vào danh mục đầu tư trái phiếu cổ phiếu truyền thống làm giảm rủi ro tổng thể và thêm đa dạng hóa.
• Tính biến động: Mặc dù sự biến động là một yếu tố rủi ro với các cổ phiếu lai, nhưng nhìn chung nó ít biến động về giá thị trường hơn so với các cổ phiếu truyền thống. Vì những chứng khoán này cung cấp một dòng thu nhập ổn định, chúng thường ít biến động hơn.
• Chi phí vốn: Bằng cách kết hợp lợi ích của nợ và vốn chủ sở hữu, các phép lai thường làm giảm chi phí vốn tổng thể cho công ty phát hành. Ngoài ra, công ty phát hành được hưởng lợi thông qua trái phiếu lai vì chúng có tác động tối thiểu đến xếp hạng tín dụng tổng thể của họ.

Phần kết luận

Các phép lai phản ánh một góc nhìn khác đối với các nhà đầu tư của họ, những người đang tìm kiếm thành phần lợi nhuận bổ sung và muốn đa dạng hóa danh mục đầu tư của mình. Họ thường cung cấp tiềm năng lớn cho lợi nhuận cao hơn trong một kịch bản thị trường bình thường. Mặt khác, hybrid là những khoản đầu tư rủi ro hơn nói chung do có nhiều yếu tố rủi ro mà chúng ta đã đề cập.

Các nhà đầu tư nên phân tích và nghiên cứu kỹ các vấn đề riêng lẻ trước khi đầu tư và cũng nên tìm kiếm các phân tích dự đoán cho các kịch bản thị trường trong tương lai.

Với những phát triển thị trường gần đây và khẩu vị rủi ro ngày càng tăng, các dự án lai mang lại rất nhiều cơ hội đầu tư cho các nhà đầu tư nói chung và cả những người tìm kiếm các cơ hội do sự kiện định hướng.