seychellesartprojects.org

Ý nghĩa của EBITDA

EBITDA đề cập đến thu nhập của doanh nghiệp trước khi trừ đi chi phí lãi vay, chi phí thuế, chi phí khấu hao và khấu hao được sử dụng để xem thu nhập kinh doanh thực tế và chỉ dựa trên kết quả hoạt động kinh doanh chính và cũng được sử dụng để so sánh hiệu quả hoạt động của kinh doanh với các đối thủ cạnh tranh của nó.

Từ biểu đồ dưới đây, chúng tôi lưu ý rằng EBITDA của Google đã tăng 274% từ 8,13 tỷ đô la năm 2008 lên 30,42 đô la vào năm 2016.

2 phương pháp hàng đầu để tìm EBITDA

Chúng ta hãy thảo luận về các phương pháp sau đây.

Phương pháp # 1

EBITDA = Lợi nhuận hoạt động + Chi phí khấu hao + Chi phí khấu hao

Ở đây, sẽ rất hữu ích nếu bạn có ý tưởng về các điều khoản tài chính mà chúng tôi đang sử dụng, để có thể hiểu Thu nhập trước thuế Lãi suất khấu hao và khấu hao cũng như cách tính toán của nó tốt hơn.

Lợi nhuận hoạt động

Về cơ bản, nó đề cập đến lợi nhuận thu được từ các hoạt động cốt lõi của công ty và còn được gọi là EBIT (Thu nhập Trước Lãi suất và Thuế). Nó đưa ra một ý tưởng công bằng về khả năng tạo ra lợi nhuận của một công ty trong khi loại bỏ bất kỳ khoản thu nhập nào khác ngoài thu nhập từ các hoạt động cốt lõi. Ví dụ: một công ty có thể kiếm được từ các khoản đầu tư và bán tài sản của mình, nhưng chúng tôi loại trừ các khoản thu nhập đó khỏi lợi nhuận hoạt động.

Hãy xem cách chúng ta có thể tính toán điều này:

Lợi nhuận hoạt động hoặc EBIT (Thu nhập trước lãi vay và thuế) = Doanh thu - Chi phí

• Giả sử một công ty báo cáo doanh thu bán hàng là 30.000.000 đô la cho một năm tài chính nhất định và chi phí hoạt động lên tới 12.000.000 đô la.
• Ở đây, Lợi nhuận hoạt động hoặc EBIT của công ty = $ 30.000.000 - $ 12.000.000 = 18.000.000

Các chi phí này sẽ bao gồm khấu hao, khấu hao, tiền lương và điện nước, giá vốn hàng bán cùng với chi phí quản lý doanh nghiệp.

Khấu hao:

Khấu hao là chi phí tài sản của công ty được phân bổ trong suốt thời gian sử dụng hữu ích của nó. Nó bao gồm các tài sản hữu hình như nhà cửa, máy móc và thiết bị, v.v., một phần nguyên giá được phân bổ làm chi phí khấu hao trong báo cáo tài chính cho mỗi năm tài chính.

Hãy xem cách tính khấu hao:

Giả sử một công ty mua một số tài sản có thời gian hoạt động là 10 năm. Nếu những tài sản hữu hình này (máy móc, thiết bị, v.v.) trị giá 6.000.000 đô la, thì chúng ta có thể tính chi phí khấu hao hàng năm bằng cách chia tổng chi phí với tổng số năm nó có thể tồn tại. Trong trường hợp này, nó sẽ là $ 6.000.000 / 10 = $ 600.000 chi phí khấu hao hàng năm

Khấu hao:

Nó chỉ khác với khấu hao ở chỗ nó là sự phân bổ tài sản vô hình của một công ty trong suốt thời gian sử dụng hữu ích của nó. Những tài sản vô hình này có thể bao gồm quyền trí tuệ và những thứ khác mà có thể không được đề cập trong tài sản thông thường của một công ty. Giả sử nếu những tài sản vô hình này trị giá 2.250.000 đô la và tồn tại tổng cộng 5 năm, thì chúng ta có thể tính khấu hao như sau: 2.250.000 đô la / 5 = 450.000 đô la

Ví dụ về EBITDA

Để tính EBITDA, điều quan trọng cần lưu ý là thu nhập, lãi vay và thuế của một công ty được báo cáo trên báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh. Ngược lại, số liệu khấu hao và phân bổ có thể được tìm thấy trong báo cáo lưu chuyển tiền tệ hoặc báo cáo lãi lỗ.

Chúng tôi đã tính toán EBIT trong ví dụ của chúng tôi ở trên. Tiến thêm một bước nữa,

Bây giờ, chúng ta hãy giả định rằng lợi nhuận hoạt động của một công ty là 18.000.000 đô la, chi phí khấu hao là 600.000 đô la và chi phí khấu hao là 450.000 đô la.

EBITDA = $ 18.000.000 + $ 600.000 + $ 450.000 = 19.050.000

Phương pháp # 2

Phần lớn phụ thuộc vào cách các công ty giải thích các số liệu này và cách họ xác định những thứ như lợi nhuận hoạt động và thu nhập hoạt động. Trong một số trường hợp, một công ty có thể diễn giải số liệu này theo cách bao gồm tất cả các chi phí và thu nhập được tạo ra, bao gồm cả những chi phí từ hoạt động cốt lõi cũng như từ các nguồn khác. Khi tính toán EBITDA dựa trên cách tiếp cận này, người ta sẽ cần bắt đầu với thu nhập ròng và cộng lại lãi suất, thuế, khấu hao và khấu hao. Như đã giải thích, điều này cũng sẽ bao gồm thu nhập từ các nguồn thứ cấp, bao gồm cả việc bán tài sản hoặc từ các khoản đầu tư.

EBITDA = Lợi nhuận ròng + Lãi vay + Thuế + Khấu hao + Phân bổ

Ví dụ về EBITDA

Giả sử, nếu một công ty có lợi nhuận ròng là 20.000.000 đô la và các khoản thuế trị giá 3.000.000 đô la và các khoản thanh toán lãi vay là 1.000.000 đô la, với khấu hao và phân bổ như đã cho trước đó.

Với phương pháp tiếp cận, EBITDA sẽ là 20.000.000 USD + 3.000.000 USD + 1.000.000 USD + 600.000 USD + 450.000 USD = 25.050.000 USD

Bây giờ, hai phương pháp này đã mang lại các số liệu hoàn toàn khác nhau cho EBITDA, điều này có thể gây hiểu nhầm trừ khi khoảng chênh lệch được giải thích với sự trợ giúp của một số lợi nhuận đầu tư và hoặc tiền thu được từ việc bán tài sản mà một trong các phương pháp có thể không tính đến. Nó đưa chúng ta đến câu hỏi hợp lý tiếp theo.

EBITDA của Starbucks

Dưới đây là ảnh chụp nhanh Báo cáo thu nhập của Tập đoàn Starbucks. Chúng tôi lưu ý rằng Thu nhập Trước thuế Lãi suất và Khấu hao không được cung cấp trực tiếp trong báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh.

• EBITDA = EBIT + Khấu hao và khấu hao.
• EBITDA (2017) = EBIT (2017) + Khấu hao và phân bổ (2017)
•  = 4.134,7 USD + 1.011,4 USD = 5.146,1 triệu USD

Tương tự như vậy, bạn cũng có thể tính EBITDA cho năm 2016 và 2015.

EBITDA là một biện pháp không phải GAAP

Hầu hết các chuyên gia đồng ý rằng EBITDA không phải là một phần của các thước đo hiệu suất được tiêu chuẩn hóa, được tính toán bằng cách sử dụng các tiêu chuẩn cụ thể nhất định. Một trong những lời chỉ trích hàng đầu về Thu nhập trước thuế Lãi suất và Khấu hao bắt nguồn từ thực tế rằng đây là một thước đo không phải GAAP đánh giá hiệu quả hoạt động của một công ty. GAAP là viết tắt của Các Nguyên tắc Kế toán được Chấp nhận Chung, đại diện cho một bộ tiêu chuẩn chung được tuân thủ trong khi thực hiện bất kỳ loại tính toán nào liên quan đến kế toán.

Nói chung, các biện pháp và tính toán không phải GAAP không được coi là ngang bằng với các biện pháp tuân thủ GAAP vì lý do trong trường hợp thứ hai, các công ty có mức độ tùy ý cao hơn mong muốn trong bất kỳ tính toán kế toán nào. Nó giúp một công ty có thể thao túng các số liệu theo các biện pháp không phải GAAP để phù hợp với lợi ích của mình. Đó cũng là trường hợp của EBITDA, có thể bị thao túng để 'thổi phồng' thu nhập doanh nghiệp một cách giả tạo và do đó là lý do chính dẫn đến sự chỉ trích lan rộng của nó.

Tuy nhiên, nếu người ta lưu ý đến những nhược điểm này trong khi tính toán và xem xét Thu nhập trước thuế Khấu hao và Khấu hao là thước đo lợi nhuận hoạt động của một công ty, thì có thể sử dụng điều này như một trong số các phép tính có sẵn cho mục đích . Để giúp hiểu số liệu này tốt hơn, chúng tôi sẽ bắt đầu với tính toán cơ bản của nó và nghiên cứu các thành phần cơ bản của nó trước khi chuyển sang các số liệu cụ thể liên quan đến EBITDA mà các nhà phân tích sử dụng cùng với phân tích về độ tin cậy hoặc sự thiếu hụt của chúng.

Thao tác và diễn giải EBITDA

EBITDA có thể bị thao túng để hiển thị thu nhập tăng cao không? Như chúng tôi đã gợi ý ở trên, các phương pháp tính EBITDA khác nhau đã tạo ra sự thiếu rõ ràng giữa các nhà đầu tư về độ tin cậy và uy tín của số liệu này. Rõ ràng là từ các minh họa trên, chỉ cần xác định lợi nhuận hoạt động và thu nhập khác nhau và bao gồm hoặc loại trừ thu nhập từ các hoạt động không chính, có thể đưa ra các số liệu thay đổi đáng kể.

• Vấn đề cố hữu đối với Thu nhập trước thuế Lãi suất và Khấu hao là một công ty có thể tự do sử dụng một trong các phương pháp để tính toán con số này trong một năm và theo dõi một năm tiếp theo để phù hợp với bất kỳ số liệu nào cho thấy công ty đó tốt hơn. Ví dụ: nếu một công ty không có đủ thu nhập từ các hoạt động cốt lõi nhưng đang kiếm được một khoản tiền lớn từ các khoản đầu tư khác và hoặc bán tài sản, thì công ty đó có thể chọn hiển thị thu nhập tăng cao bằng cách sử dụng một phương pháp tính EBITDA trong đó các nguồn bổ sung này thu nhập cũng được bao gồm. Một khía cạnh khác liên quan đến Khấu hao và Phân bổ, là các chi phí không dùng tiền mặt. Tuy nhiên, số liệu của họ cũng có thể bị thao túng bởi một công ty với ý định tăng EBITDA của mình.
• Vấn đề cơ bản làm cho những thao tác như vậy có thể xảy ra là EBITDA là một số liệu không phải GAAP, như chúng ta đã thảo luận ở phần đầu của bài viết này. Thông thường, nó cũng bị nhầm lẫn là một thước đo đáng tin cậy cho dòng tiền của một công ty. Ngược lại, nó cũng được sử dụng nhiều hơn như một thước đo khả năng sinh lợi khi được tính đến các dữ liệu đáng tin cậy về những thay đổi trong vốn lưu động và các số liệu khác. Ban đầu nó được đưa vào sử dụng phổ biến với các công ty có số nợ khá lớn như một chỉ báo về khả năng trả nợ.

Từ từ, biện pháp này trở nên phổ biến, với các công ty có tài sản đắt tiền được ghi lại trong thời gian dài. Bằng cách sử dụng Thu nhập Trước thuế Lãi suất Khấu hao và Phân bổ, họ có thể trình bày một bức tranh chân thực hơn về thu nhập của mình bằng cách cộng khấu hao và khấu hao ngược lại. Tuy nhiên, sau đó, thước đo này đã được sử dụng rộng rãi bởi một số công ty mà lợi nhuận của họ không thể được mô tả chính xác thông qua số liệu này, đặc biệt là các công ty công nghệ, những công ty không có tài sản đắt tiền nào được ghi lại trong một thời gian tương đối dài.

Phần kết luận

Dựa trên phân tích trên, chúng ta có thể dễ dàng hiểu rằng EBITDA có thể không phải là thước đo đáng tin cậy nhất để đo lường khả năng sinh lời từ hoạt động kinh doanh, đặc biệt nếu được sử dụng một cách riêng lẻ. Tuy nhiên, nếu được sử dụng cẩn thận, nó có thể được sử dụng để đánh giá lợi nhuận của công ty (khi được sử dụng cùng với các dữ liệu và số liệu đáng tin cậy khác) và cho phép các công ty khác nhau được so sánh về khả năng trả nợ của họ.

Khả năng trả nợ là một thành phần quan trọng đối với sự tồn tại và tăng trưởng của bất kỳ doanh nghiệp nào và Tỷ lệ Nợ ròng trên EBITDA có thể khá hữu ích trong việc đo lường khả năng này. Có thể nói rằng, người ta phải lưu ý những thiếu sót của Thu nhập trước thuế khi sử dụng nó, một trong những vấn đề chính là nó không phải là một chỉ báo chính xác về dòng tiền hoạt động của bất kỳ công ty nào. Điều này là do nó không tính đến những thay đổi trong vốn lưu động của công ty, vốn là yếu tố quyết định chính trong bối cảnh dòng tiền hoạt động của một công ty.

Một mối quan tâm khác, như chúng ta đã thảo luận ở đầu bài viết này, là về EBITDA. Đây là một chỉ số không phải GAAP, khiến nó dễ bị các công ty thao túng trong nỗ lực thể hiện khả năng sinh lời cao hơn mức hiện có. Nếu những hạn chế này được lưu ý, không có lý do gì các nhà phân tích không thể sử dụng Thu nhập trước thuế và Khấu hao như một công cụ bổ sung để đánh giá và so sánh khả năng sinh lời của một công ty cùng với việc nghiên cứu và so sánh khả năng trả nợ của họ.