seychellesartprojects.org

Định nghĩa Hợp đồng Quyền chọn

Hợp đồng quyền chọn là một thỏa thuận cho phép người nắm giữ quyền mua hoặc bán tài sản cơ bản vào một ngày nhất định (được gọi là ngày hết hạn hoặc ngày đáo hạn) với mức giá xác định trước (được gọi là giá thực hiện hoặc giá thực hiện) trong khi người bán hoặc người viết quyền chọn không có lựa chọn nào khác ngoài việc có nghĩa vụ giao hoặc mua tài sản cơ bản nếu quyền chọn được thực hiện.

Có 2 bên tham gia hợp đồng

1. Người nắm giữ quyền chọn hoặc Người mua quyền chọn:  Nó trả chi phí ban đầu để tham gia vào thỏa thuận. Người mua quyền chọn mua được hưởng lợi từ việc tăng giá nhưng hạn chế rủi ro đi xuống trong trường hợp giá giảm vì nhiều nhất anh ta có thể mất là phần bù quyền chọn. Tương tự, người mua quyền chọn bán được hưởng lợi từ việc giảm giá nhưng hạn chế rủi ro giảm giá trong trường hợp giá tăng. Tóm lại, chúng hạn chế khả năng đi xuống của nhà đầu tư trong khi vẫn giữ tiềm năng tăng giá không giới hạn.
2. Người bán quyền chọn hoặc Người viết quyền chọn:  Nó nhận được phí bảo hiểm khi bắt đầu hợp đồng quyền chọn để chịu rủi ro. Người viết cuộc gọi được hưởng lợi từ việc giảm Giá nhưng có rủi ro tăng không giới hạn trong trường hợp giá tăng. Tương tự như vậy, người viết có lợi nếu giá tăng vì anh ta sẽ giữ phí bảo hiểm nhưng có thể mất một lượng đáng kể khi giảm giá.

Quyền chọn hiện được giao dịch trên chứng khoán, chỉ số chứng khoán, hợp đồng tương lai, ngoại tệ và các tài sản khác.

Các loại & Ví dụ về Hợp đồng Quyền chọn

# 1 - Tùy chọn cuộc gọi

Nó cung cấp cho chủ sở hữu quyền mua tài sản cơ bản với giá thực tế vào ngày hết hạn. Người sở hữu cuộc gọi đang tăng giá (dự đoán giá cổ phiếu sẽ tăng) về sự chuyển động của các tài sản cơ bản. Hãy lấy một ví dụ Hãy xem xét một nhà đầu tư mua quyền chọn mua với một khoản tiền là $ 7820. Giá hiện tại là $ 7600, ngày hết hạn là 4 tháng nữa và giá của quyền chọn mua một cổ phiếu là $ 50.

• Khoản hoàn trả cho cuộc gọi dài trên mỗi cổ phiếu = [MAX (Giá cổ phiếu - Giá khởi điểm, 0) - Trả trước phí bảo hiểm trên mỗi cổ phiếu
• Trường hợp 1: nếu giá cổ phiếu khi hết hạn là 7920 đô la, quyền chọn sẽ được thực hiện và người nắm giữ sẽ mua nó @ 7820 đô la và bán nó ngay lập tức trên thị trường với giá 7920 đô la và nhận được khoản lãi 100 đô la khi trả trước phí bảo hiểm là 50 đô la, lợi nhuận ròng là 50 đô la .
• Trường hợp 2: nếu giá cổ phiếu khi hết hạn là 7700 đô la, người nắm giữ quyền chọn sẽ chọn không thực hiện vì không có ích gì khi mua nó ở mức 7820 đô la khi giá thị trường của cổ phiếu là 7700 đô la. Xem xét phí bảo hiểm trả trước là $ 50, lỗ ròng là $ 50.

# 2 - Quyền chọn bán

Nó cung cấp cho chủ sở hữu quyền bán một tài sản cơ bản mà chúng tôi thực hiện với giá vào ngày hết hạn. Người sở hữu thỏa thuận đang giảm giá (kỳ vọng giá cổ phiếu sẽ giảm) về sự biến động của giá cổ phiếu. Hãy lấy một ví dụ. Hãy xem xét một nhà đầu tư mua quyền chọn bán với mức lãi 7550 đô la. Giá hiện tại là $ 7600, ngày hết hạn là 3 tháng nữa và giá của quyền chọn mua một cổ phiếu là $ 50.

• Hoàn vốn dài hạn trên mỗi cổ phiếu = [MAX (Giá giao dịch - Giá cổ phiếu, 0) - Giá trả trước trên mỗi cổ phiếu
• Trường hợp 1: nếu giá cổ phiếu khi hết hạn là 7300 đô la, nhà đầu tư sẽ mua tài sản trên thị trường với giá 7300 đô la và bán nó theo các điều khoản của quyền chọn bán @ 7550 để nhận được 250 đô la. Xem xét phí bảo hiểm trả trước $ 50, lợi nhuận ròng là $ 200.
• Trường hợp 2: nếu giá cổ phiếu khi hết hạn là 7700 đô la, quyền chọn bán hết hạn sẽ vô giá trị và nhà đầu tư mất 50 đô la là phí bảo hiểm trả trước.

Sử dụng hợp đồng quyền chọn

# 1 - Suy đoán

Nhà đầu tư thực hiện một vị thế quyền chọn khi anh ta tin rằng giá cổ phiếu hiện đang bán ở mức giá thấp hơn nhưng có thể tăng lên đáng kể trong tương lai dẫn đến lợi nhuận. Hoặc trong trường hợp anh ta tin rằng giá thị trường của một cổ phiếu đang bán với giá cao hơn nhưng có thể giảm trong tương lai dẫn đến lợi nhuận. Họ đang đặt cược vào hướng tương lai của biến thị trường.

# 2 - Bảo hiểm rủi ro

Nhà đầu tư đã có khả năng tiếp xúc với tài sản nhưng sử dụng hợp đồng quyền chọn để tránh rủi ro biến động bất lợi trên thị trường.

Hợp đồng Quyền chọn được Giao dịch Trao đổi hoặc Qua quầy

• Exchange-Traded Options có các tính năng tiêu chuẩn hóa liên quan đến ngày hết hạn, quy mô hợp đồng, giá thực hiện, giới hạn vị thế và giới hạn thực hiện và được giao dịch trong một sàn giao dịch nơi có rủi ro mặc định tối thiểu.
• Tại quầy , các tùy chọn có thể được các bên tư nhân điều chỉnh để đáp ứng nhu cầu cụ thể của họ. Vì có những người viết quyền chọn được thương lượng riêng có thể mặc định nghĩa vụ của mình. Sau năm 1980, thị trường qua quầy lớn hơn nhiều so với thị trường trao đổi.
• Quyền chọn có thể là kiểu Mỹ hoặc kiểu Châu Âu: Quyền chọn kiểu Mỹ có thể được thực hiện bất kỳ lúc nào cho đến ngày hết hạn trong khi quyền chọn kiểu Châu Âu chỉ có thể được thực hiện vào chính ngày hết hạn. Hầu hết các quyền chọn được giao dịch trên sàn giao dịch là quyền chọn kiểu Châu Âu, dễ phân tích hơn quyền chọn kiểu Mỹ.

Các trình điều khiển của Giá trị Hợp đồng Quyền chọn

1. Sự biến động của cổ phiếu cơ sở : Sự biến động là thước đo mức độ không chắc chắn của chúng ta về biến động giá trong tương lai. Khi sự biến động làm tăng cơ hội tăng giá hoặc giảm giá trị của cổ phiếu sẽ tăng lên. Độ biến động cổ phiếu càng cao thì giá trị của quyền chọn càng lớn.
2. Thời gian đến hạn : Thời gian còn lại để hết hạn càng nhiều thì giá trị của quyền chọn càng lớn. Quyền chọn có thời hạn dài hơn có giá trị so với hợp đồng có thời hạn ngắn hơn
3. Chiều hướng của cổ phiếu cơ sở : Nếu cổ phiếu tăng giá sẽ có tác động tích cực đến quyền chọn mua và tác động tiêu cực đến quyền chọn bán. Nếu cổ phiếu giảm sẽ có tác dụng ngược lại.
4. Lãi suất phi rủi ro : Khi lãi suất tăng, lợi tức kỳ vọng mà các nhà đầu tư yêu cầu có xu hướng tăng lên. Ngoài ra, trong khi chiết khấu dòng tiền trong tương lai xuống giá trị hiện tại bằng cách sử dụng tỷ lệ chiết khấu cao hơn dẫn đến giảm giá trị quyền chọn. Tác động kết hợp làm tăng giá trị của quyền chọn mua và giảm giá trị của quyền chọn bán.

Ưu điểm của Hợp đồng Quyền chọn

• Cung cấp Bảo hiểm: Các nhà đầu tư có thể sử dụng hợp đồng Quyền chọn để bảo vệ mình trước sự biến động giá bất lợi trong khi vẫn cho phép họ hưởng lợi từ sự chuyển động giá thuận lợi.
• Yêu cầu vốn thấp hơn: Các nhà đầu tư có thể chấp nhận giá cổ phiếu bằng cách trả trước một khoản phí bảo hiểm thấp hơn nhiều so với giá cổ phiếu thực tế.
• Tỷ lệ Rủi ro / Phần thưởng: Một số chiến lược cho phép nhà đầu tư ghi nhận lợi nhuận đáng kể trong khi khoản lỗ được giới hạn ở mức phí bảo hiểm đã trả.

Nhược điểm của Hợp đồng Quyền chọn

• Giảm dần theo thời gian: Khi giá trị thời gian của hợp đồng quyền chọn mua của các quyền chọn giảm dần khi đến ngày đáo hạn.
• Liên quan đến Đầu tư Ban đầu: Người nắm giữ được yêu cầu trả trước một khoản phí bảo hiểm không hoàn lại mà họ có thể mất nếu quyền chọn không được thực hiện. Trong thời gian thị trường biến động, phí bảo hiểm quyền chọn liên quan đến hợp đồng có thể khá cao.
• Đòn bẩy hình thức: Hợp đồng quyền chọn là một con dao hai lưỡi. Nó làm tăng hậu quả tài chính có thể dẫn đến thua lỗ lớn nếu giá không biến động như mong đợi.

Phần kết luận

• Có hai loại quyền chọn: quyền chọn cung cấp cho người nắm giữ quyền mua tài sản cơ bản với một mức giá nhất định vào một ngày nhất định. Quyền chọn bán cung cấp cho người nắm giữ quyền bán tài sản cơ bản vào một ngày nhất định với một mức giá nhất định.
• Có bốn vị trí có thể có trong thị trường quyền chọn: một cuộc gọi dài, một vị thế bán trong cuộc gọi, một đầu vào cho vị thế dài và một đầu vào cho một vị trí ngắn. Giữ một vị trí ngắn trong một quyền chọn được gọi là viết nó.
• Một sàn giao dịch phải chỉ định các điều khoản của hợp đồng quyền chọn mà nó giao dịch. Nó phải chỉ định quy mô hợp đồng, thời gian hết hạn và giá thực hiện trong khi giao dịch Qua quầy được tùy chỉnh giữa các bên tư nhân để đáp ứng các yêu cầu cụ thể của họ.