Vốn chủ sở hữu tư nhân và vốn đầu tư mạo hiểm | 7 Điểm Khác Biệt Cơ Bản Bạn Phải Biết!
Sự khác biệt giữa Vốn tư nhân và Vốn đầu tư mạo hiểm
Cả vốn cổ phần tư nhân và vốn đầu tư mạo hiểm đều thực hiện đầu tư vào các công ty mà trong trường hợp đầu tư vốn cổ phần tư nhân thường được thực hiện vào các công ty đang trong giai đoạn hoạt động trưởng thành trong khi trong trường hợp đầu tư mạo hiểm, đầu tư được thực hiện vào các công ty đang trong giai đoạn đầu hoạt động.
Về mặt kỹ thuật, đầu tư mạo hiểm chỉ là một tập hợp con của vốn cổ phần tư nhân. Cả hai đều đầu tư vào các công ty, đều tuyển dụng các cựu Nhân viên Ngân hàng Đầu tư, và cả hai đều kiếm tiền từ các khoản đầu tư chứ không phải phí tư vấn. Nhưng nếu bạn xem xét kỹ hơn, bạn sẽ thấy rằng chúng khác nhau đáng kể.
Thuật ngữ “vốn cổ phần tư nhân” thường dùng để chỉ tiền đầu tư vào các công ty tư nhân. Các công ty như vậy trở thành tư nhân thông qua đầu tư. Tuy nhiên, hầu hết mọi người trong lĩnh vực tài chính đều sử dụng “vốn cổ phần tư nhân” để chỉ các công ty mua lại công ty thông qua các khoản mua lại có đòn bẩy (LBO) - vì vậy đó là cách chúng ta sẽ sử dụng nó ở đây.
- Vì vậy, vốn cổ phần tư nhân, nói một cách ngắn gọn, là một khoản đầu tư của một công ty cổ phần tư nhân vào một công ty cụ thể. Khoản đầu tư có thể là một phần hoặc toàn bộ, với hy vọng thu được lợi nhuận cao.
- Khi chúng ta nói về công ty mục tiêu, có nhiều thay đổi khác nhau có thể được thực hiện bởi công ty cổ phần tư nhân. Có thể thực hiện các thay đổi liên quan đến chiến lược, quản lý, chi phí, v.v. để tạo ra lợi nhuận.
- Sự thay đổi này giúp công ty mục tiêu hoạt động tốt hơn và do đó tạo ra lợi nhuận tốt cho công ty cổ phần tư nhân.
- Sau khoảng thời gian giả sử là 5 năm, vốn cổ phần tư nhân bán công ty tạo ra lợi nhuận và do đó lợi nhuận cao thông qua toàn bộ giao dịch.
Nhiều người trong số các bạn có thể tò mò không biết chính xác thì họ làm gì và điều gì khiến họ khác biệt với nhau. Vì vậy, chúng ta hãy bắt đầu và tìm câu trả lời. Trong bài viết này, chúng tôi thảo luận về những điều sau:
- Khóa học về cổ phần tư nhân - hơn 35 giờ Video
- Khóa học về quỹ phòng hộ - Hơn 20 giờ Video
- Khóa học Ngân hàng Đầu tư - Hơn 500 giờ Video
- Khóa học lập mô hình tài chính - Hơn 50 giờ Video
Đồ họa thông tin về vốn cổ phần tư nhân so với vốn đầu tư mạo hiểm
Họ là ai?
Hình ảnh mà bạn nhìn thấy bên dưới sẽ giúp bạn hiểu Vốn chủ sở hữu tư nhân là gì.
Hãy coi rằng bạn là người đang tưới cây lớn đó. Tầm nhìn của bạn đã giúp bạn chọn một cây này từ vườn, mà bạn nghĩ có thể ra nhiều trái hơn khi nó được nuôi dưỡng bằng phân bón và chăm sóc tốt.
Bạn đã thu tiền (cho phân bón) từ bạn bè và gia đình của bạn, những người cũng có ý định ăn trái ngọt của cây sau này. Với ý định cây sẽ ra nhiều quả hơn, bạn đang tưới nước thường xuyên cho cây.
Bây giờ hãy kết nối ví dụ này với những gì xảy ra trong Private Equity.
| Bạn: | Công ty cổ phần tư nhân |
| Cây: | Công ty Mục tiêu (Công ty Tiềm năng hoặc Công ty cần Tái cấu trúc). |
| Bạn bè và gia đình của bạn, những người đã đóng góp tiền cho phân bón: | Các nhà đầu tư góp vốn vào Công ty Cổ phần Tư nhân. |
| Kẹo Trái cây được dự định phân phối cho tất cả: | Lợi nhuận từ Giao dịch được phân phối cho Nhà đầu tư. |
| Bạn thay mặt mọi người tính phí chăm sóc Cây: | Công ty Cổ phần Tư nhân tính phí Quản lý đối với Giao dịch. |
Hãy cùng lấy một ví dụ để hiểu đầu tư mạo hiểm là gì.
Giả sử rằng mọi thứ vẫn giống như sự tương tự trước đó mà chúng ta đã thấy đối với hình ảnh trên. Sự khác biệt duy nhất là:
- Bây giờ bạn đã để mắt đến một Cây si nhỏ (thay vì một cây lớn đã phát triển hoàn toàn)
- Lý do bạn chọn cây non là các phẩm chất miễn dịch của nó như sức bền, kháng bệnh, thời gian mang trái ngắn hơn, v.v.
- Vì vậy, đối với Đầu tư mạo hiểm, cây non mô tả một công ty khởi nghiệp và bạn (tưới cây non) là Công ty đầu tư mạo hiểm
- Và đây là cách hoạt động của đầu tư mạo hiểm. Các nhà đầu tư mạo hiểm cung cấp vốn cho công ty khởi nghiệp hoặc các doanh nghiệp nhỏ có tiềm năng phát triển lâu dài. (Sapling có các đặc điểm miễn dịch được mô tả ở trên).
Ở đây rủi ro có thể cao, nhưng lợi nhuận kỳ vọng cũng vậy.
Số liệu thống kê về vốn đầu tư tư nhân và vốn đầu tư mạo hiểm (2014):
- Tài sản đang quản lý: 3,8 nghìn tỷ đô la
- Tổng số vốn huy động được: 495 tỷ đô la
Nếu bạn muốn đạt được các kỹ năng về cổ phần tư nhân một cách chuyên nghiệp, thì bạn có thể xem qua Khóa học về cổ phần tư nhân này
Bảng so sánh
Các công ty PE và VC đầu tư vào các công ty và kiếm tiền bằng cách thoát ra, tức là nói chung là bán các khoản đầu tư của họ. Nhưng cách họ làm thì khác.
| Cổ phần tư nhân | Đầu tư mạo hiểm | |
|---|---|---|
| Sân khấu | Các công ty PE mua các công ty đại chúng, trưởng thành. | Các VC đầu tư phần lớn vào các công ty giai đoạn đầu. |
| Các loại hình công ty | Các công ty PE mua các công ty trên tất cả các ngành. | Đầu tư mạo hiểm tập trung vào các công ty công nghệ, công nghệ sinh học và công nghệ sạch. |
| % Mua | Có thể thấy rằng các công ty PE hầu như luôn mua 100% cổ phần của một công ty trong một LBO | Đầu tư mạo hiểm chỉ mua một cổ phần thiểu số thường dưới 50%. |
| Kích thước | Các công ty PE đầu tư lớn. (100 triệu đô la đến 10 tỷ đô la) | VC thường thực hiện các khoản đầu tư nhỏ hơn, thường dưới 10 triệu đô la cho các công ty ở giai đoạn đầu. |
| Kết cấu | Các công ty PE sử dụng kết hợp vốn chủ sở hữu và nợ. | Các công ty VCs chỉ sử dụng vốn chủ sở hữu (Tiền mặt) |
Thèm ăn rủi ro
- Các nhà đầu tư mạo hiểm đầu tư vào các quỹ khởi nghiệp. Nhưng liệu họ có chắc chắn rằng tất cả những công ty này sẽ làm nên điều đó vào một ngày nào đó không? Cơ hội ở đây là rất ít cho các bức ảnh 100%.
- Do đó, các nhà đầu tư mạo hiểm kỳ vọng rằng nhiều công ty mà họ đầu tư vào sẽ thất bại. Nhưng hy vọng ở đây là ít nhất 1 khoản đầu tư sẽ tạo ra lợi nhuận khổng lồ và làm cho toàn bộ quỹ có lãi.
- Ngoài ra, các nhà đầu tư mạo hiểm đầu tư một lượng tiền nhỏ vào hàng chục công ty, và đó là lý do tại sao mô hình này phù hợp với họ.
- Nhưng mô hình này sẽ là một thảm họa nếu nó được áp dụng bởi vốn cổ phần tư nhân. Trong PE số lượng đầu tư nhỏ hơn và quy mô đầu tư lớn hơn nhiều.
- Vì vậy, ngay cả khi một công ty thất bại, toàn bộ quỹ sẽ bị tiêu diệt. Và đó là lý do tại sao các quỹ PE được đầu tư vào các công ty trưởng thành mà khả năng thất bại trong tương lai gần là 0%.
Trả lại sự khác biệt
"Vậy mô hình nào thực sự tạo ra lợi nhuận cao hơn?" là câu hỏi cơ bản có thể nảy sinh trong đầu bạn.
- Về mặt kỹ thuật, mỗi quỹ đều tuyên bố nhắm mục tiêu lợi nhuận cao hơn nhưng có rất nhiều tranh cãi trong lĩnh vực này.
- Nhưng kịch bản thực tế: Lợi nhuận của cả hai đều thấp hơn nhiều so với những gì các nhà đầu tư tuyên bố đạt được.
- 20% lợi nhuận là mục tiêu của hầu hết các quỹ đầu tư mạo hiểm và quỹ đầu tư tư nhân. Nhưng điều thường thấy là họ có thể tạo ra lợi nhuận lên đến 10% (Trừ một số trường hợp).
- Đầu tư mạo hiểm: Lợi nhuận chủ yếu phụ thuộc vào các công ty hàng đầu. Họ tin tưởng vào việc đầu tư vào một người chiến thắng lớn và kiếm tiền từ nó.
- Cổ phần tư nhân: Một người có thể kiếm được lợi nhuận lớn mà không cần đầu tư vào các công ty lớn nhất và nổi tiếng nhất.
Tham gia vào Hoạt động của Công ty Mục tiêu
Cổ phần tư nhân:
- Do sự bùng nổ của LBO trong những năm 1980, đã có một bức tranh xấu về các công ty cổ phần tư nhân. Do những kinh nghiệm đó, mọi người luôn nghĩ về PE là một nơi đơn giản là mua lại công ty, mọi người bị sa thải, sau đó công ty phải gánh nợ và cuối cùng, nó bị bán tháo.
- Quan niệm chung là cuối cùng họ bán công ty mà không làm bất cứ điều gì để cải thiện hoạt động. Nhưng đây là quan niệm sai lầm trong kịch bản ngày nay.
- Các công ty PE hiện đang làm việc chăm chỉ để cải thiện công ty và tìm cách mở rộng nó. Và điều này hoàn toàn đúng trong trường hợp suy thoái khi việc mua bán các công ty lớn không nhiều.
Đầu tư mạo hiểm:
- Nó liên quan đến một công ty hoặc một dự án cụ thể kể từ khi thành lập. Do đó, họ nên có mối quan hệ gắn bó và tham gia nhiều hơn với công ty.
- Khi làm việc với các công ty ở giai đoạn đầu, họ sẽ có động lực lớn hơn để cải thiện công ty.
- Tuy nhiên, trên thực tế, sự tham gia của họ phụ thuộc vào trọng tâm của công ty, giai đoạn của vòng đời kinh doanh và mức độ mà doanh nhân muốn họ tham gia. Nhưng lưu ý rằng luôn có thể có ngoại lệ cho các câu trên.
Hầu hết những khác biệt mà chúng ta đã thấy đều liên quan đến phần lý thuyết của các công ty Cổ phần Tư nhân và Đầu tư mạo hiểm.
Bây giờ chúng ta sẽ tập trung vào sự khác biệt cụ thể giữa hai loại, điều này sẽ giúp bạn xác định:
- Các quy trình phỏng vấn liên quan nếu bạn muốn tham gia vào bất kỳ quy trình nào trong số đó.
- Những người tham gia vào Cổ phần Tư nhân và Đầu tư Mạo hiểm là ai?
- Công việc liên quan
- So sánh lương
- Văn hóa
- Cơ hội thoát
Phỏng vấn PE và VC
Điểm tương đồng chính trong quá trình phỏng vấn là “Cả hai loại công ty đều tập trung vào nền tảng và kinh nghiệm giao dịch của bạn”. Nhưng đó là nó. Đây là điểm tương đồng duy nhất.
PE:
- Hãy nhớ rằng các cuộc phỏng vấn về Cổ phần Tư nhân không phải dành cho những người nhẹ dạ và cũng không phải là một miếng bánh. Cuộc phỏng vấn có thể bao gồm một nghiên cứu điển hình hoặc bài kiểm tra mô hình hoàn chỉnh.
- Điều này là do họ muốn kiểm tra bạn vì bạn sẽ dành quá nhiều thời gian để làm công việc phân tích và lập mô hình tài chính.
VC:
- Các cuộc phỏng vấn về Đầu tư mạo hiểm thường mang tính định tính và tập trung vào phù hợp hơn, đặc biệt là đối với các công ty ở giai đoạn đầu.
- Vì các quỹ đầu tư mạo hiểm làm việc với các công ty nhỏ hơn nên các mô hình tài chính chi tiết không có ý nghĩa ở đây. Và đó là lý do tại sao họ tập trung vào các mối quan hệ thay thế.
Những người liên quan
Cổ phần tư nhân
- Vì mô hình tài chính và công việc thẩm định mà bạn làm trong PE rất giống với các giao dịch trong ngân hàng đầu tư, các công ty cổ phần tư nhân tập trung vào việc tuyển dụng các nhà phân tích ngân hàng đầu tư cũ.
- Ngoài ra, các nhà tư vấn và bất kỳ ai có kinh nghiệm điều hành đều có thể tham gia PE, nhưng sau đó đó là một cuộc chiến khó khăn.
Đầu tư mạo hiểm
- Trong khi ở VC's, bạn sẽ thấy một sự kết hợp dân số bao gồm các cựu nhân viên ngân hàng, chuyên gia tư vấn, những người phát triển kinh doanh và thậm chí cả những doanh nhân cũ.
PE và VC - Công việc
PE:
- Đặc biệt tại các công ty PE lớn, công việc không khác nhiều so với Ngân hàng đầu tư. Mặc dù so sánh được ít công việc hơn, nhưng bạn vẫn dành nhiều thời gian trên Excel, định giá công ty, xem báo cáo tài chính và tiến hành thẩm định.
- Tuy nhiên, trách nhiệm nhiều hơn vì bạn cần phối hợp với kế toán, luật sư, chủ ngân hàng và các công ty PE khác trong khi bạn đang thực hiện một thỏa thuận.
VC:
- Khi bạn chuyển từ “quỹ đầu tư lớn” sang “quỹ đầu tư giai đoạn đầu”, công việc sẽ ít định lượng hơn và theo định hướng mối quan hệ nhiều hơn.
- Một số người thực sự không thích điều này bởi vì họ ghét những cuộc gọi lạnh lùng và liên tục tìm kiếm các công ty mới. Mặt khác, một số người thích nói chuyện với mọi người hơn là làm việc trong Excel.
- Vì vậy, thật khó để nói điều gì là “thú vị hơn” - điều đó phụ thuộc vào việc bạn hướng tới bán hàng, phân tích hay hoạt động.
PE và VC - Thanh toán
- Hầu như bạn sẽ luôn kiếm được nhiều tiền hơn trong Vốn cổ phần tư nhân so với Đầu tư mạo hiểm.
- Lý do: Trong vốn cổ phần tư nhân, có nhiều tiền hơn tham gia và quy mô quỹ lớn hơn nhiều.
- Tuy nhiên, nếu bạn muốn kiếm được số tiền lớn từ đầu tư mạo hiểm, tất cả những gì bạn phải làm là tìm một công ty để đầu tư có thể trở thành Google tiếp theo. Nhưng điều này thường rất hiếm.
- Nếu bạn đã có kinh nghiệm về Ngân hàng đầu tư thì mức lương cơ bản trong cả hai ngành là khoảng 100 nghìn đô la với các khoản thưởng có thể thay đổi rộng rãi.
- Nhưng nhìn chung, nếu bạn muốn kiếm được nhiều tiền nhất trong thời gian ngắn nhất thì Vốn chủ sở hữu tư nhân là lựa chọn dành cho bạn.
Nền văn hóa
- Không khí làm việc và văn hóa trong Cổ phần tư nhân rất giống với Ngân hàng đầu tư và thu hút một số chủ ngân hàng cực đoan và nhẫn tâm hơn.
- Văn hóa đầu tư mạo hiểm có xu hướng thoải mái hơn. Cũng bởi vì mọi người đến từ nhiều nguồn gốc khác nhau.
- Những người trong PE thường đến từ nền tảng tài chính thuần túy, trong khi những người trong VC có xu hướng trở thành nhà công nghệ trở thành nhà tài chính.
- Nhìn chung, giờ làm việc ở các công ty PE cao hơn có xu hướng dài hơn so với VC, nơi cách tiếp cận là một tuần làm việc “bình thường”.
PE và VC - Cơ hội thoát
Cơ hội thoát PE
- Các quỹ phòng hộ: Nhiều chuyên gia đầu tư tư nhân quyết định chuyển sang quỹ đầu cơ, nơi có thể kiếm được lợi nhuận và tiền nhanh hơn.
Các chuyên gia cổ phần tư nhân cảm thấy thất vọng bởi tốc độ chậm và các nhiệm vụ thỏa thuận tẻ nhạt. Ngoài ra, rất khó để trở thành triệu phú trong một sớm một chiều, ít nhất sẽ mất từ 5-10 năm.
- Nhà đầu tư mạo hiểm: Một số chuyên gia đầu tư tư nhân cũng có thể thấy rằng thực hiện các giao dịch lớn không thú vị bằng đầu tư vào các công ty khởi nghiệp. Do đó, họ chuyển sang đầu tư mạo hiểm.
- Gia nhập Công ty danh mục đầu tư / Doanh nghiệp: Công việc cổ phần tư nhân bao gồm làm việc với các công ty danh mục đầu tư để giúp họ phát triển. Do đó, việc các chuyên gia đầu tư tư nhân quyết định làm việc cho một trong các công ty trong danh mục đầu tư của họ ở vị trí cấp cao (Giám đốc tài chính, Giám đốc điều hành, Trưởng phòng phát triển kinh doanh) là điều khá phổ biến.
- Các cơ hội rút lui khác đối với vốn cổ phần tư nhân là:
- Khởi động quỹ của riêng bạn
- Quay lại vai trò cố vấn
- Quỹ thứ cấp, Quỹ của các quỹ
- Tinh thần kinh doanh
Cơ hội thoát VC
- IPO
- Sáp nhập & Mua lại (M&A)
- Mua lại cổ phần
- Bán cho Nhà đầu tư chiến lược / Quỹ đầu tư mạo hiểm khác
BẠn nên chọn cái nào?
Vậy, đầu tư tư nhân và đầu tư mạo hiểm, bạn định làm gì?
- Xu hướng của bạn đối với một trong số họ phụ thuộc vào mục tiêu của bạn.
- Nếu bạn thích làm việc trong các giao dịch mua bán hoặc bạn đang cố gắng kiếm tiền trong khoảng thời gian ngắn nhất có thể, Vốn cổ phần tư nhân là một lựa chọn tốt hơn.
- Nếu bạn quan tâm hơn đến việc thành lập công ty của riêng mình vào một ngày nào đó và bạn thích các mối quan hệ để phân tích, thì Đầu tư mạo hiểm sẽ tốt hơn.
- Hy vọng sự so sánh được thực hiện trong bài viết này sẽ giúp bạn biết được sự khác biệt và giống nhau giữa Vốn cổ phần tư nhân và Vốn đầu tư mạo hiểm.
- Ngoài ra, kiểm tra Ngân hàng đầu tư so với Cổ phần tư nhân
Đề xuất các bài báo
Đây là một hướng dẫn về Cổ phần tư nhân và Vốn đầu tư mạo hiểm. Ở đây chúng ta thảo luận về sự khác biệt giữa Vốn chủ sở hữu tư nhân và Vốn đầu tư mạo hiểm về rủi ro và lợi nhuận. Bạn cũng có thể xem các bài viết sau:
- Đầu tư thiên thần và Đầu tư mạo hiểm - So sánh
- Làm thế nào để có được vốn đầu tư mạo hiểm?
- Khóa học đầu tư mạo hiểm
- Cổ phần tư nhân ở Ấn Độ <
