seychellesartprojects.org

Cổ phần Phát hành Quyền là gì?

Nếu bạn là nhà đầu tư, điều quan trọng là bạn phải hiểu cách thức hoạt động của quyền phát hành cổ phiếu.

Nói một cách dễ hiểu, khi một công ty khai thác các cổ đông hiện hữu để bổ sung vốn và phát hành cổ phiếu với mức chiết khấu đặc biệt cho các cổ đông hiện hữu này, chúng tôi gọi đó là quyền phát hành cổ phiếu. Ý tưởng là lấy thêm vốn từ các cổ đông hiện hữu mà không cần thử bất kỳ phương pháp bên ngoài nào.

Điều này đặc biệt hữu ích cho các công ty đang nợ nần chồng chất.

Ví dụ về vấn đề quyền

Chúng tôi sẽ lấy một ví dụ đơn giản về vấn đề quyền để minh họa điều này. Ông John là cổ đông hiện hữu của Công ty TMC. Ông sở hữu 20 cổ phiếu trị giá 200 đô la mỗi công ty.

• Công ty TMC phát hành cổ phiếu quyền cho John và chiết khấu 30% trên giá thị trường của cổ phiếu. Và quyền phát hành cổ phiếu cứ 2 cổ phiếu hiện có là 1 cổ phiếu.
• Kết quả là John có thể mua 10 cổ phiếu phát hành quyền với giá 140 đô la mỗi cổ phiếu.
• Trong trường hợp này, có vẻ như ông John đang hưởng lợi từ quyền phát hành cổ phiếu. Và đúng vậy, nếu anh ta bán hết số cổ phiếu phát hành quyền của mình với giá thị trường cho một nhà đầu tư khác trước ngày hết hạn, anh ta sẽ được hưởng một ít lợi nhuận.

Nhưng nếu quan sát kỹ hơn, chúng ta sẽ thấy rằng giá cổ phiếu đang có sự pha loãng.

Nếu cộng số lượng chia sẻ và tìm giá trị trung bình, chúng ta sẽ thấy -

• [(20 * 200 đô la) + (10 * 140)] / 30 = (4000 đô la + 1400 đô la) / 30 = 5400 đô la / 30 = 180 đô la cho mỗi cổ phiếu.

Vì vậy, bạn có thể thấy rằng ngay cả khi có vẻ như ông John đang được chiết khấu 30%, tức là giảm $ 60 cho mỗi cổ phiếu phát hành quyền, ông ấy thực sự được giảm $ 20 cho mỗi cổ phiếu.

Tại sao lại phát hành đúng cổ phiếu?

Đây là một câu hỏi lớn vì nếu các công ty đến ngân hàng hoặc tổ chức tài chính, họ có thể được vay. Tại sao lại đi cho quyền phát hành cổ phiếu? Nó chỉ ra rằng có một vài lý do hợp lệ để một công ty đi đến vấn đề quyền lợi chứ không phải nợ nước ngoài.

Dưới đây là những lý do sau đây mà một công ty đòi quyền phát hành cổ phiếu-

• Khi các công ty thiếu tiền mặt: Khi các công ty không có tiền mặt hoặc họ đã mắc nợ, họ không muốn đến ngân hàng hoặc tổ chức tài chính khác để huy động tiền. Thay vào đó, họ đến gặp các cổ đông hiện hữu và hỏi họ liệu họ có quan tâm đến một số cổ phiếu bổ sung với mức chiết khấu hay không. Không phải tất cả các cổ đông hiện hữu đều quan tâm, nhưng một số thích ý tưởng và cổ phiếu quyền được phát hành.
• Khi các công ty muốn phát triển: Để phát hành đúng cổ phiếu, không phải tất cả các công ty cần phải không lành mạnh về tài chính. Nhiều công ty có bảng cân đối kế toán rõ ràng cũng giành được quyền Bằng cách tiếp cận các cổ đông hiện hữu, họ huy động vốn cần thiết để tăng trưởng và mở rộng.

Các vấn đề về quyền hoạt động như thế nào?

Trong phần này, chúng ta sẽ hiểu cách thức hoạt động của quyền phát hành cổ phiếu theo quan điểm của một công ty. Chúng tôi sẽ lấy một ví dụ khác để minh họa điều này.

Giả sử rằng Grand Power Ltd. đang thiếu tiền mặt. Họ đang mắc nợ và họ không thể đi ra ngoài và nhận thêm một khoản nợ nữa cho đến nay. Vì vậy, họ nghĩ rằng cách tốt nhất để tồn tại là phát hành đúng cổ phiếu. Họ quyết định sẽ phát hành đúng cổ phiếu cho các cổ đông hiện hữu với giá 35 USD / cổ phiếu khi giá thị trường của cổ phiếu của họ là 50 USD / cổ phiếu. Mỗi cổ phiếu phát hành quyền sẽ được phát hành cho 3 cổ phiếu hiện có.

Tại thời điểm này, các cổ đông hiện hữu có ba lựa chọn:

• Họ có thể chọn mua đúng cổ phiếu: Đây là điều mà công ty mong đợi từ các cổ đông hiện hữu. Nếu có nhiều cổ đông hiện hữu mua đúng cổ phiếu, họ sẽ huy động được nhiều vốn hơn.
• Họ có thể chọn bỏ qua các cổ phiếu phát hành phù hợp: Nhiều cổ đông hiện hữu bỏ qua ý tưởng mua thêm bất kỳ cổ phiếu nào nếu đặc biệt là công ty không hoạt động tốt về mặt tài chính. Tại sao phải mua từ một công ty đang nợ nần chồng chất?
• Họ có thể chọn mua và bán bớt cổ phiếu: Nhiều cổ đông có thể mua đúng cổ phiếu phát hành và có thể bán bớt cổ phiếu cho các nhà đầu tư khác. Kết quả là, họ có thể tạo ra lợi nhuận trên các cổ phiếu phù hợp và công ty cũng sẽ có thể tăng vốn cần thiết.

Vậy Grand Power Ltd. nên làm gì? Họ có nên phát hành đúng cổ phiếu không? Nó sẽ có lợi?

Câu trả lời là họ chắc chắn nên phát hành đúng cổ phiếu. Nhưng trước khi quyết định phát hành đúng cổ phiếu, họ cần phải rõ ràng về cách họ sẽ sử dụng số vốn huy động được. Họ có trả hết nợ không? Liệu họ có đầu tư vào một dự án mới để tạo ra nhiều dòng tiền hơn không? Hay mua một công ty mới / mở rộng sẽ là một ý kiến ​​hay?

Một khi họ rõ ràng về những gì họ muốn làm với số tiền, họ có thể đặt mục tiêu và phát hành đúng cổ phiếu phù hợp.

Giá thị trường sau khi phát hành đúng

Có nhiều yếu tố chịu trách nhiệm về giá thị trường. Ví dụ, chúng ta có thể nói về triển vọng chung cho ngành mà công ty cụ thể đang kinh doanh, hoặc triển vọng của công ty, xu hướng thị trường, giá thị trường của các đối thủ cạnh tranh, v.v.

Do đó, rất khó để nói điều gì sẽ xảy ra với giá thị trường sau khi phát hành quyền. Nhưng có thể dễ dàng nhận định rằng, cổ đông hiện hữu có thể không phải lúc nào cũng được hưởng lợi như vấn đề quyền lợi đã đề cập.

Giá giao dịch không hưởng quyền là bao nhiêu?

Giá giao dịch không hưởng quyền là giá trung bình của thị giá trên mỗi cổ phiếu sau khi phát hành quyền.

• Giả sử Ramesh sở hữu 100 cổ phiếu trị giá 10 đô la mỗi cổ phiếu. Anh ta đã mua 50 cổ phiếu phát hành quyền với giá 7 đô la mỗi cổ phiếu.
• Bây giờ sau khi phát hành quyền, giá thị trường trung bình trên mỗi cổ phiếu sẽ là = (10 đô la * 100) + (7 đô la * 50) / 150 = 1000 đô la + 350 đô la / 150 = 9 đô la.
• $ 9 là giá giao dịch không hưởng quyền.

Tại sao biết giá giao dịch không hưởng quyền lại quan trọng? Bởi vì nó cho chúng ta biết những gì cổ đông thực sự nhận được thay vì những gì công ty đã hứa. Trong ví dụ trên, công ty giảm giá 30% cho việc phát hành quyền, nhưng trên thực tế, cổ đông đã được chiết khấu 10% tổng thể.

Như đã đề cập trong các phần trước, nhiều yếu tố quyết định liệu cổ đông có nhận được lợi ích đã đề cập hay không. Đôi khi, các cổ đông không nhận được bất kỳ lợi ích nào nếu giá thị trường giảm khi phát hành quyền.