seychellesartprojects.org

Định nghĩa thị trường không hiệu quả

Thị trường kém hiệu quả được định nghĩa là thị trường trong đó tài sản tài chính không hiển thị hoặc không phản ánh giá trị thị trường hợp lý và thực của nó. và không tuân theo khái niệm về giả thuyết thị trường hiệu quả. Giả thuyết thị trường hiệu quả cho rằng tài sản tài chính được giao dịch trong hệ thống tài chính luôn hiển thị giá trị thực và hợp lý của nó đối với những người tham gia vào hệ thống tài chính hoặc thị trường.

Các loại thị trường kém hiệu quả

Sau đây là các loại thị trường kém hiệu quả.

 # 1 - Hiệu quả Thị trường

Thị trường kém hiệu quả bắt nguồn từ hiệu quả thị trường. Hiệu quả thị trường nói rằng giá của tài sản hiển thị giá trị thị trường hợp lý dựa trên thông tin và tin tức có sẵn. Vì thông tin có sẵn trên các thị trường hiệu quả, tài sản không bao giờ bị định giá thấp hơn hoặc quá cao và không có phương pháp nào để đánh bại kỳ vọng của thị trường.

Vì thị trường hoạt động hiệu quả, điều này có nghĩa là thị trường sẽ không có các nhà đầu cơ chênh lệch giá và các nhà đầu cơ tham gia thị trường.

# 2 - Thiếu thông tin

Trong các thị trường kém hiệu quả, thông tin ảnh hưởng đến giá của tài sản không có sẵn. Do đó, rất khó để xác định hoặc dự đoán giá chính xác của tài sản. Điều này khiến các tài sản tài chính không thể hiện đúng giá trị của chúng, dẫn đến thị trường hoạt động kém hiệu quả.

# 3 - Phản ứng trì hoãn với tin tức

Có thể có một số loại tin tức có thể ảnh hưởng đến giá của tài sản. Thị trường không hiệu quả, giá của tài sản phản ánh nhanh chóng và năng động những tin tức có sẵn liên quan đến tài sản đó. Mặt khác, các thị trường kém hiệu quả không có tác động đến giá trị của tài sản khi tin tức được công bố, do đó gây ra phản ứng chậm trễ và do đó dẫn đến một thị trường kém hiệu quả.

# 4 - Sự hiện diện của các nhà đầu cơ và chuyên gia kinh doanh chuyên nghiệp dư

Các nhà kinh doanh chênh lệch giá là những thực thể lợi dụng việc định giá sai tài sản và kiếm lợi nhuận phi rủi ro từ một chiến lược như vậy. Các nhà đầu cơ là những cá nhân có quyền truy cập vào tin tức cấp cao liên quan đến tài sản và sử dụng chúng để đầu cơ giá của tài sản. Thị trường không hiệu quả, không có tài sản không phù hợp, thông tin luôn có sẵn cho tất cả những người tham gia thị trường.

Tuy nhiên, tình huống này ngược lại với các thị trường kém hiệu quả, nơi các nhà đầu cơ chênh lệch giá và các nhà đầu cơ chi phối thị trường do đó ảnh hưởng đến giá của tài sản.

Ví dụ về sự kém hiệu quả của thị trường

Sau đây là những ví dụ về sự kém hiệu quả của thị trường.

Ví dụ 1

Giả sử có một tài sản mà nguồn cung của nó luôn thay đổi theo nhu cầu của nó trên thị trường tài chính. Điều này làm cho vị trí cân bằng của cung và cầu đối với tài sản tài chính giảm hoặc xấu đi. Điều này có thể dẫn đến việc định giá quá thấp về giá của tài sản do cung và cầu tài sản thiếu cân bằng và do đó làm phát sinh thị trường kém hiệu quả.

Ví dụ số 2

Giả sử cổ phiếu ABC giao dịch trên cả sàn giao dịch NYSE và sàn giao dịch NASDAQ. Nó hiện giao dịch ở mức 10 đô la tại NYSE và 10,95 đô la trong NASDAQ. Các thị trường không hiệu quả, chẳng hạn như định giá sai tài sản không tồn tại do tính sẵn có của thông tin dễ dàng.

Tuy nhiên, trong một thị trường kém hiệu quả, tình trạng định giá sai tài sản này vẫn tồn tại và nó trở thành cơ hội cho nhà kinh doanh chênh lệch giá kiếm được lợi nhuận ít rủi ro hơn. Nhà kinh doanh chênh lệch giá có thể mua cổ phiếu với giá 10 đô la tại NYSE và bán cổ phiếu với giá 10,95 đô la tại NASDAQ để thu được lợi nhuận ít rủi ro là 0,95 đô la trên mỗi cổ phiếu.

Ví dụ # 3 - Ứng dụng thực tế

Bong bóng dotcom xảy ra trong giai đoạn 1990 là một ví dụ về sự kém hiệu quả của thị trường. Dotcom hay internet là một công ty có hoạt động kinh doanh được thực hiện thông qua các trang web và do đó thu được doanh thu từ các hoạt động đó. Trong bong bóng dotcom, giá cổ phiếu của công ty cổ phần công nghệ có trụ sở tại Mỹ đã tăng nhanh chưa từng thấy và theo cấp số nhân.

Việc giá cổ phiếu bị lạm phát là do đầu cơ quá mức và thiếu sự giám sát của các nhà đầu tư khi họ đầu tư và mua vào các cổ phiếu đó. Điều này dẫn đến sự sụt giảm nghiêm trọng về giá trị tổng thể của tài sản khi bong bóng dotcom cuối cùng đã vỡ. Các bong bóng đầu cơ rất khó nhận ra nhưng đạt đến ngưỡng hoặc đỉnh của chúng, các bong bóng đó vỡ ra để làm rõ hơn và có thể xảy ra.

Ưu điểm của Thị trường kém hiệu quả

• Những người tham gia thị trường có thể kiếm được một số lợi nhuận vượt quá do sự thiếu hiệu quả hiện có trên thị trường.
• Có thể có những phản ứng chậm trễ về tin tức có thể được phản ánh trong giá tài sản, tạo đủ thời gian cho các nhà đầu cơ và nhà giao dịch nhỏ lẻ để thanh lý vị thế của họ và kiếm được lợi nhuận tốt.
• Các thị trường không hiệu quả làm phát sinh định giá sai tài sản có thể được sử dụng bởi các nhà kinh doanh chênh lệch giá để thu được lợi nhuận ít rủi ro hơn cho chính họ.

Nhược điểm

• Những người tham gia thị trường có thể có xu hướng mất tiền rất nhanh và dễ dàng.
• Trong các thị trường kém hiệu quả, luôn có xác suất bong bóng tài sản và bong bóng dựa trên đầu cơ có thể đang ẩn náu hoặc đang cận kề.
• Cung và cầu của tài sản có xu hướng thay đổi liên tục dẫn đến sự không phù hợp về giá của tài sản nắm giữ.

Điểm quan trọng

• Thị trường tài chính hoặc thị trường dựa trên tài sản có xu hướng hoạt động hiệu quả.
• Tuy nhiên, vì việc mua sắm thông tin và tin tức ảnh hưởng đến giá của tài sản khó có thể được tiếp cận hoặc tiếp cận, điều này sẽ biến thị trường tài chính hiệu quả thành thị trường kém hiệu quả.
• Trong một thị trường kém hiệu quả, có sự hiện diện của các tài sản có giá được định giá khá thấp và được định giá quá cao.
• Thị trường tài chính có thể phản ánh tác động của tin tức đến giá tài sản sau một mức độ trì hoãn nhất định.

Phần kết luận

Giả định rằng thị trường là hiệu quả và chúng hoạt động theo lý thuyết thị trường hiệu quả. Thị trường kém hiệu quả, thông tin và tin tức liên quan đến tài sản luôn có sẵn. Không có tài sản nào bị định giá thấp hoặc định giá quá cao và tất cả các tài sản đều được định giá ngang nhau. Không có sự hiện diện của các nhà đầu cơ và các nhà kinh doanh chênh lệch giá trên thị trường kém hiệu quả. Đó là một nền tảng mà các tài sản không được định giá công bằng và bình đẳng.

Có thể có tài sản được định giá thấp và có thể có tài sản được định giá quá cao. Do các tình huống như vậy, ít người tham gia thị trường có thể kiếm được lợi nhuận cao và vượt quá. Các nhà kinh doanh chênh lệch giá có xu hướng kiếm được lợi nhuận ít rủi ro hơn trong các thị trường kém hiệu quả vì các thị trường này có thể có các tài sản có giá có thể không khớp trên các nền tảng. Có thể có sự tạo ra bong bóng dựa trên đầu cơ trong các thị trường kém hiệu quả.