seychellesartprojects.org

Sách Xây dựng Ý nghĩa

Book Building là một quá trình giúp các công ty khám phá giá chứng khoán của nó khi cổ phiếu của nó được chào bán trong đợt IPO với sự trợ giúp của các chủ ngân hàng đầu tư và được các sàn giao dịch chứng khoán lớn và các cơ quan quản lý khuyến nghị vì đây là cơ chế định giá chứng khoán hiệu quả nhất. trên thị trường.

Quy trình xây dựng sách hoạt động như thế nào?

Khi một công ty có kế hoạch niêm yết cổ phiếu của mình trên sàn giao dịch chứng khoán lần đầu tiên thông qua IPO, ban giám đốc công ty phải quyết định nhiều việc khác nhau để đưa cổ phiếu của mình lên sàn chứng khoán như quy mô phát hành, giá cổ phiếu, v.v. và thông qua tất cả quá trình này; đầu tiên ban quản lý công ty phải chỉ định người bảo lãnh phát hành để giúp đỡ trong quá trình niêm yết.

Hãy cùng xem chi tiết từng bước trong quá trình xây dựng sách.

Bước # 1 - Thuê người bảo lãnh phát hành

Thứ nhất, Công ty phát hành cần thuê một Ngân hàng đầu tư làm bảo lãnh phát hành. Với sự giúp đỡ của ban lãnh đạo công ty phát hành, ngân hàng Đầu tư xác định quy mô của đợt phát hành và xác định phạm vi giá của chứng khoán. Ngân hàng Đầu tư soạn thảo bản cáo bạch của công ty, trong đó bao gồm tất cả các chi tiết liên quan về công ty phát hành như tài chính, Quy mô phát hành, Khoảng giá, triển vọng tăng trưởng trong tương lai, v.v. Phạm vi giá của cổ phiếu bao gồm giá sàn (Phần cuối của khoảng giá thấp hơn ) và Giá trần (Phần trên của phạm vi giá).

Bước # 2 - Đấu thầu của Nhà đầu tư

Ngân hàng đầu tư mời các nhà đầu tư. Thông thường, đây là những nhà quản lý quỹ và cá nhân có giá trị ròng cao để gửi giá thầu của họ về số lượng cổ phiếu mà họ sẵn sàng mua ở các mức giá khác nhau. Đôi khi, không phải một ngân hàng đầu tư nào đứng ra bảo lãnh toàn bộ vấn đề. Thay vào đó, ngân hàng đầu tư chính liên kết với các ngân hàng đầu tư khác, những người sử dụng mạng lưới của họ để thu hút một số lượng lớn các nhà đầu tư cho quá trình đấu thầu.

Bước # 3 - Chia sẻ giá cả

Sau khi tất cả các hồ sơ dự thầu được ngân hàng đầu tư thu thập ở các mức giá khác nhau, họ sẽ đánh giá tổng cầu về vấn đề từ hồ sơ dự thầu đã nộp. Để định giá cổ phiếu phát hành, người bảo lãnh phát hành sử dụng phương pháp bình quân gia quyền để đưa ra giá cuối cùng của cổ phiếu. Giá cuối cùng này còn được gọi là 'Giá cắt lỗ'. Nếu nhà đầu tư có phản hồi tốt cho bất kỳ vấn đề nào, thì Giá trần thường là 'Giá cắt lỗ'.

Bước # 4 - Tính minh bạch của quy trình đấu thầu

Hầu hết các cơ quan quản lý và các sàn giao dịch chứng khoán trên thế giới đều yêu cầu các công ty phải công khai các chi tiết của quá trình đấu thầu. Người bảo lãnh phát hành có trách nhiệm công khai thông tin chi tiết về hồ sơ dự thầu mà nhà đầu tư đã nộp để mua cổ phần của đợt phát hành.

Bước # 5 - Phân bổ & Thanh toán

Cuối cùng, quá trình phân bổ bắt đầu bằng cách phân bổ cổ phần của đợt phát hành cho các nhà thầu được chấp nhận. Bây giờ, như bạn đã biết, ban đầu, các nhà đầu tư đã đặt giá cho vấn đề này ở các mức giá khác nhau, nhưng quá trình giải quyết đảm bảo rằng tất cả các giao dịch đều xảy ra ở mức giá giới hạn của vấn đề này. Một nhà đầu tư đã trả giá cao hơn giá cắt, số tiền thừa của họ được trả lại, và nhà đầu tư đã trả giá thấp hơn giá cắt, ngân hàng đầu tư yêu cầu họ thanh toán số tiền chênh lệch.

Các loại hình phụ khác của việc xây dựng sách

Sau đây là các dạng phụ của việc xây dựng sách.

# 1 - Xây dựng Sách Tăng tốc

Các công ty có thể sử dụng Quy trình xây dựng sách cấp tốc để có được nguồn tài chính nhanh chóng từ thị trường vốn. Đây có thể là trường hợp khi một công ty không thể tài trợ cho dự án ngắn hạn của mình thông qua con đường vay nợ. Vì vậy, công ty phát hành liên hệ với một số ngân hàng đầu tư có thể hoạt động như nhà bảo lãnh phát hành vào buổi tối trước ngày dự định phát hành. Theo quy trình này, thời gian ưu đãi chỉ mở trong một hoặc hai ngày và không có thời gian để tiếp thị cho một vấn đề. Người bảo lãnh phát hành qua đêm liên hệ với mạng lưới của họ và cung cấp thông tin chi tiết về vấn đề hiện tại cho các nhà đầu tư tổ chức. Nếu nhà đầu tư thấy vấn đề này thú vị, thì việc phân bổ sẽ diễn ra trong một đêm.

# 2 - Xây dựng một phần Sách

Vì bản thân việc xây dựng cuốn sách từng phần nói rằng cuốn sách phát hành đó được xây dựng một phần, trong đó chủ ngân hàng đầu tư chỉ mời thầu từ một nhóm nhà đầu tư được chọn & dựa trên giá thầu của họ, họ lấy giá trị trung bình có trọng số để chốt giá cuối cùng. Sau đó, các nhà đầu tư khác, chẳng hạn như các nhà đầu tư nhỏ lẻ, lấy giá cắt lỗ này làm giá cố định. Vì vậy, theo quy trình xây dựng sổ sách từng phần, việc đấu thầu diễn ra với một nhóm các nhà đầu tư được lựa chọn.

Ưu điểm của việc xây dựng sách

Sau đây là những ưu điểm của quá trình xây dựng sổ sách so với cơ chế giá cố định.

• Cách hiệu quả nhất để định giá cổ phiếu trên thị trường IPO;
• Giá của cổ phiếu được xác định bởi tổng cầu của các nhà đầu tư, không phải theo mức giá cố định do ban lãnh đạo công ty ấn định.

Nhược điểm của việc xây dựng sách

Sau đây là những nhược điểm của quá trình xây dựng sổ sách so với cơ chế giá cố định.

• Chi phí cao trong quá trình xây dựng sổ sách so với cơ chế giá cố định;
• Khoảng thời gian trong quá trình đặt sách cũng nhiều hơn so với cơ chế giá cố định.

Điểm quan trọng cần nhớ

• Book Building là một quá trình khám phá giá của chứng khoán được chào bán trong thị trường IPO.
• Phạm vi giá của chứng khoán bao gồm Giá trần (Giá cuối cùng của giá) & Giá sàn (Giá cuối cùng của giá dưới).
• Giá cuối cùng mà cổ phiếu được phân bổ cho các nhà đầu tư được gọi là 'Giá cắt cổ'.

Phần kết luận

Xây dựng sách là một trong những cơ chế hiệu quả nhất mà các công ty, với sự trợ giúp của chủ ngân hàng đầu tư, định giá cổ phần của họ trong các đợt IPO, và nó cũng được khuyến nghị bởi tất cả các sàn giao dịch chứng khoán lớn và các cơ quan quản lý. Nó cũng giúp các nhà đầu tư định giá cổ phiếu bằng cách nộp hồ sơ dự thầu cho người bảo lãnh phát hành, điều này không thể thực hiện được nếu công ty chọn cơ chế giá cố định để định giá cổ phiếu của mình.