seychellesartprojects.org

Phân tích theo chiều ngang là gì?

Phân tích theo chiều ngang của Báo cáo tài chính là một trong những kỹ thuật quan trọng nhất để tìm hiểu xem một công ty đang hoạt động như thế nào về tài chính. Nó được sử dụng để đánh giá xu hướng theo năm (YoY) hoặc theo quý (QoQ).

Nếu bạn là một nhà đầu tư và đang nghĩ đến việc đầu tư vào một công ty, chỉ một bảng cân đối kế toán cuối năm hoặc báo cáo thu nhập sẽ không đủ để bạn đánh giá tình hình hoạt động của một công ty. Bạn cần phải xem xét ít nhất một vài năm để chắc chắn. Tốt hơn nữa, nếu bạn có thể xem bảng cân đối kế toán và báo cáo thu nhập của nhiều năm và so sánh giữa chúng.

Thông qua phân tích theo chiều ngang của các báo cáo tài chính, bạn sẽ có thể thấy hai dữ liệu thực tế trong các năm liên tiếp và có thể so sánh từng khoản mục. Và trên cơ sở đó, bạn có thể dự báo tương lai và hiểu được xu hướng.

Bạn không cần bất kỳ kỹ năng tài chính đặc biệt nào để xác định sự khác biệt giữa dữ liệu năm trước và dữ liệu năm ngoái. Tất cả những gì bạn cần là sự siêng năng, chú ý đến chi tiết và một đầu óc logic để giải mã lý do tại sao thay đổi lại xảy ra.

Trong ví dụ GKSR ở trên, chúng tôi có thể xác định tỷ lệ tăng trưởng YoY bằng cách sử dụng Phân tích theo chiều ngang. Nó giúp chúng tôi xác định các lĩnh vực tiềm năng tăng trưởng và các mối quan tâm.

Ví dụ, trong GKSR, chúng tôi lưu ý rằng dự phòng thuế thu nhập đã tăng 12,6%; tuy nhiên, doanh thu chỉ tăng 5,5%. Tại sao dự phòng lại tăng với tốc độ cao hơn? Ngoài ra, đã có mức tăng trưởng tương đối cao hơn 9,1% trong Chi phí bán hàng và quản trị. Điều gì có thể đã góp phần vào sự gia tăng này?

Như chúng tôi thấy, chúng tôi có thể xác định chính xác các xu hướng và cũng đưa ra các khu vực có liên quan để nhắm mục tiêu để phân tích sâu hơn.

Công thức phân tích theo chiều ngang

Đầu tiên, chúng ta cần lấy năm trước làm năm gốc và năm trước làm năm so sánh. Ví dụ: giả sử chúng ta đang so sánh giữa năm 2015 và 2016; chúng tôi sẽ lấy năm 2015 là năm cơ sở và năm 2016 là năm so sánh.

Công thức phân tích theo chiều ngang = [(Số tiền trong năm so sánh - Số tiền trong năm gốc) / Số tiền trong năm gốc] x 100

Ví dụ về phân tích theo chiều ngang (Cơ bản)

Giả sử rằng chúng tôi được cung cấp dữ liệu Báo cáo thu nhập của công ty ABC. Chúng ta cần phân tích theo chiều ngang về công ty này.

Chi tiết	2016 (Bằng đô la Mỹ)	2015 (Bằng đô la Mỹ)	Số tiền	Phần trăm
Bán hàng	30,00,000	28,00,000	200.000 *	7,14% **
(-) Giá vốn hàng bán (COGS)	(21,00,000)	(20,00,000)	100.000	5%
Lợi nhuận gộp	900.000	800.000	100.000	12,50%
Chi phí chung	180.000	120.000	60.000	50%
Chi phí bán hàng	220.000	230.000	(10.000)	(4,35%)
Tổng chi phí hoạt động	(400.000)	(350.000)	50.000	14,29%
Thu nhập hoạt động	500.000	450.000	50.000	11,11%
Sở thích tốn kém	(50.000)	(50.000)	§	§
Lợi nhuận trước thuế thu nhập	450.000	400.000	50.000	12,50%
Thuế thu nhập	(125.000)	(100.000)	25.000	25%
Thu nhập ròng	325.000	300.000	25.000	8,33%

Đây là một ví dụ cơ bản, nơi chúng tôi đã chia cách tiếp cận của mình thành hai phần. Đầu tiên, chúng tôi nhận thấy sự khác biệt tuyệt đối giữa các năm so sánh.

• Ví dụ: Thay đổi Doanh số = (30, 00.000 - 28, 00.000) = 200.000
• Chúng tôi nhận thấy phần trăm thay đổi = 200.000 / 28, 00.000 * 100 = 7,14%

Tương tự như vậy, chúng ta có thể làm tương tự cho tất cả các mục khác trong Báo cáo thu nhập.

Ví dụ về phân tích theo chiều ngang của Colgate

Bây giờ chúng ta hãy xem xét phân tích theo chiều ngang của Colgate. Ở đây, chúng tôi có tỷ lệ tăng trưởng YoY trong Báo cáo thu nhập của Colgate từ năm 2008 đến năm 2015. Chúng tôi tính tốc độ tăng trưởng của từng mục hàng so với năm trước.

Ví dụ, để tìm tốc độ tăng trưởng của Doanh thu thuần năm 2015, công thức là (Doanh thu thuần 2015 - Doanh thu thuần 2014) / Doanh thu thuần 2014.

Dưới đây là những quan sát sau đây từ Colgate's.

• Trong hai năm qua, Colgate đã chứng kiến ​​sự sụt giảm trong số liệu Doanh thu thuần. Trong năm 2015, Colgate đã chứng kiến ​​mức tăng trưởng giảm -7,2% trong năm 2015. Tại sao?
• Tuy nhiên, chi phí bán hàng đã giảm (tích cực theo quan điểm của công ty). Tại sao cái này rất?
• Thu nhập ròng giảm trong ba năm qua, với mức giảm tới 36,5% trong năm 2015.

Diễn dịch

• Từ các báo cáo thu nhập và bảng cân đối kế toán, một công ty có thể miêu tả khả năng nắm giữ khá tốt các vấn đề tài chính của họ. Nhưng với tư cách là nhà đầu tư, bạn có trách nhiệm kiểm tra từng hạng mục và hiểu tại sao lại có sự khác biệt. Sự chú ý từng phút của bạn đến các chi tiết có thể giúp bạn khám phá ra điều gì đó về công ty mà công ty muốn che giấu với tất cả các nhà đầu tư tiềm năng.
• Các công ty có thể tăng cao lợi nhuận hoặc đưa ra một tuyên bố bị định giá thấp bằng cách thay đổi một vài điều ở chỗ này và chỗ khác. Nhưng nếu bạn chú ý đến các chi tiết, bạn sẽ có thể khám phá ra những gì đang thực sự diễn ra trong công ty.
• Với phân tích như vậy, bạn sẽ có thể hiểu công ty này có thể hoạt động như thế nào trong những năm tới, những gì họ đang cố gắng hoàn thành trong những năm qua và những gì họ mua gần đây, bán hàng, doanh thu, thu nhập ròng, tài sản cố định, tài sản lưu động, vốn cấu trúc và dữ liệu từng phút được đề cập trong bảng cân đối kế toán và báo cáo thu nhập.
• Không giống như các tỷ lệ khác, kỹ thuật này cung cấp cho các nhà đầu tư bức tranh tổng thể về vị trí của một công ty trong các vấn đề tài chính, những gì họ đang cố gắng làm với các khoản tiền và mức lợi nhuận mà công ty có thể đạt được trong tương lai gần.

Phân tích theo chiều ngang trong Dự báo và Mô hình Tài chính

Phân tích theo chiều ngang rất hữu ích cho việc Lập mô hình và Dự báo Tài chính. Cách tiếp cận được sử dụng ở đây khá đơn giản.

• Bước 1 - Thực hiện phân tích theo chiều ngang trên dữ liệu lịch sử.
• Bước 2 - Dựa trên tỷ lệ tăng trưởng theo năm hoặc theo quý, bạn có thể đưa ra giả định về tỷ lệ tăng trưởng trong tương lai.

Bây giờ chúng ta hãy xem xét báo cáo Colgate 10K 2013. Chúng tôi lưu ý rằng trong báo cáo thu nhập, Colgate đã không cung cấp thông tin phân khúc; tuy nhiên, như thông tin bổ sung, Colgate đã cung cấp một số chi tiết về các phân đoạn trên Trang 87  Nguồn - Colgate 2013 - 10K, Trang 86

Vì chúng tôi không có thêm bất kỳ thông tin nào về các phân khúc, chúng tôi sẽ dự đoán doanh số bán hàng trong tương lai của Colgate trên cơ sở dữ liệu có sẵn này. Chúng tôi sẽ sử dụng phương pháp tiếp cận tăng trưởng doanh số bán hàng trên các phân khúc để đưa ra dự báo. Vui lòng xem hình bên dưới. Chúng tôi đã tính toán tốc độ tăng trưởng hàng năm cho từng phân khúc. Giờ đây, chúng tôi có thể giả định tỷ lệ phần trăm tăng trưởng doanh số dựa trên xu hướng lịch sử và dự đoán doanh thu theo từng phân khúc. Tổng Doanh thu thuần là tổng của Phân đoạn Dinh dưỡng Răng miệng, Chăm sóc Cá nhân & Gia đình, và Dinh dưỡng Vật nuôi. 

Phần kết luận

Từ các ví dụ trên, rõ ràng là thông qua phân tích theo chiều ngang của báo cáo tài chính, bạn cần phải xem xét từng mục trong báo cáo thu nhập và bảng cân đối kế toán, và bạn sẽ có được bức tranh tổng thể về hoạt động của một công ty.

Vì vậy, trước khi đầu tư vào bất kỳ công ty nào, bạn nên thực hiện phân tích theo chiều ngang của các báo cáo tài chính của công ty và tiếp tục và làm những gì có vẻ phù hợp với bạn.