seychellesartprojects.org

Ý nghĩa vốn tăng trưởng

Vốn tăng trưởng thường được gọi là vốn mở rộng là vốn được cung cấp cho các công ty tương đối trưởng thành cần tiền để mở rộng hoặc cơ cấu lại hoạt động hoặc khám phá và thâm nhập thị trường mới. Vì vậy về cơ bản vốn tăng trưởng phục vụ mục đích tạo điều kiện cho các công ty mục tiêu đẩy nhanh tốc độ tăng trưởng.

Vốn tăng trưởng được đặt vào trò chơi đầu tư vốn cổ phần tư nhân ở ngã tư của đầu tư mạo hiểm và mua lại kiểm soát.

Chúng tôi lưu ý từ phía trên, Kobalt đã huy động được 75 triệu đô la vốn tăng trưởng. Kobalt có kế hoạch sử dụng số tiền mặt này để mở rộng nền tảng thu tiền bản quyền độc đáo của mình nhằm đáp ứng nhu cầu của sự gia tăng phát triển âm nhạc trên toàn cầu.

Trong bài viết này, chúng ta cùng tìm hiểu chi tiết về Vốn tăng trưởng là gì -

Điều gì một quỹ PE chú ý khi thực hiện đầu tư Vốn Tăng trưởng?

Khi nói đến vốn tăng trưởng, các khoản đầu tư này cung cấp một loạt cơ hội và thách thức khác nhau cho các nhà đầu tư PE. Không phải tất cả các nhà đầu tư PE sẽ quan tâm, cũng như họ không hoạt động trong lĩnh vực này. Một số ít trong số họ không được phép đầu tư và cung cấp vốn tăng trưởng dựa trên tài liệu quỹ của họ.

Tại sao như vậy? Điều này là do các quỹ PE thường không quan tâm đến các cơ hội dẫn đến tỷ lệ đốt tiền mặt trong tương lai gần. Điều này là do các nhà đầu tư sẽ ít muốn tài trợ vốn lưu động hoặc các yêu cầu tiền mặt như một trách nhiệm liên tục hoặc đầu tư vào những nơi có rủi ro pha loãng trong tương lai.

Khi một quỹ PE muốn đầu tư vốn tăng trưởng, họ sẽ tìm kiếm một kế hoạch rõ ràng cụ thể, phác thảo các yêu cầu về vốn. Mặc dù các yêu cầu sẽ rất lớn nhưng sẽ có giới hạn và cụ thể như tạo ra mức tăng trưởng EBITDA đáng kể, mở rộng ra quốc tế, v.v.

Ví dụ về giao dịch vốn tăng trưởng

Hãy thảo luận về các ví dụ sau đây.

# 1 - Softbank đầu tư vào Uber Rival Grab - 750 triệu USD

nguồn: Techcrunch.com

Softbank đầu tư vào đối thủ Uber là Grab vào năm 2016 với giá trị 750 triệu USD là một khoản đầu tư tăng trưởng vốn. Đây là vòng đầu tư Series F và được dẫn đầu bởi Softbank cùng với các nhà đầu tư khác. Hiện tại, Grab đang hoạt động tại sáu quốc gia ở Nam Á và có 400.000 tài xế trên nền tảng của mình với 21 triệu lượt tải xuống ứng dụng của mình. Vốn được yêu cầu để cạnh tranh một cách hiệu quả với Uber và các hãng khác, đặc biệt là ở Indonesia và tập trung vào công nghệ. Grab có kế hoạch cải tiến các thuật toán của mình để giúp các tài xế của mình hoạt động hiệu quả hơn, xây dựng dữ liệu và công nghệ lập bản đồ, đồng thời cũng hoạt động dựa trên dự đoán nhu cầu và nhắm mục tiêu người dùng.

# 2 - Airbnb huy động được 447,8 triệu đô la trong vòng gọi vốn chuỗi F

Airbnb đã có thể huy động được 447,8 triệu đô la trong vòng gọi vốn chuỗi F. Trước đây, Airbnb đã mở rộng trong lĩnh vực du lịch bằng cách tung ra Trips, cung cấp cho khách hàng các tour du lịch và các hoạt động liên quan. Nó có kế hoạch thêm các chuyến bay và dịch vụ trong tương lai.

nguồn: www.pymnts.com

# 3 - Deliveroo đã huy động được 275 triệu đô la trong vòng tài trợ 5

Dịch vụ giao đồ ăn Deliveroo đã huy động được 275 triệu đô la trong vòng tài trợ 5. Công ty có trụ sở tại London này đang hoạt động tại 12 quốc gia ở Châu Âu, Châu Á và Trung Đông. Khoản tài trợ này được dẫn dắt bởi nhà đầu tư nhà hàng giàu kinh nghiệm Bridgepoint cùng với nhà đầu tư hiện tại Greenoaks Capital. Các khoản tiền này được mua để mở rộng địa lý ở các thị trường mới và hiện tại cũng như đầu tư thêm vào các dự án như RooBox, sẽ cung cấp cho các nhà hàng khả năng tiếp cận không gian bếp ngoài khuôn viên phục vụ nhu cầu mang đi mà nhà bếp nhà hàng của họ không thể cung cấp. .

nguồn: Bloomberg.com

# 4 - Giải pháp Incontext huy động được 15,2 triệu đô la từ Beringea.

Incontext Solutions đã nhận được thành công 15,2 triệu đô la thông qua Beringea. Beringea là một công ty PE tập trung vào việc cung cấp vốn tăng trưởng. Incontext Solutions là công ty dẫn đầu toàn cầu về các giải pháp thực tế ảo (VR) cho các nhà bán lẻ và nhà sản xuất. Nguồn vốn này sẽ được sử dụng để tăng tốc bán hàng, nỗ lực tiếp thị và mở rộng phạm vi địa lý của nó. Nó cũng sẽ tập trung vào việc cải thiện danh mục sản phẩm VR và cũng bao gồm việc phát triển thêm các giải pháp cho các thiết bị gắn trên đầu

nguồn: www.incontextsolutions.com

Trong tổng số các thương vụ đầu tư được thực hiện trong năm 2016, 2% dành cho Tăng trưởng vốn / Mở rộng theo quy định trước đó.

nguồn: preqin.com

Lợi ích thiểu số và vốn tăng trưởng

Các khoản đầu tư tăng trưởng lý tưởng sẽ ở dạng lợi ích thiểu số đáng kể. So với hình thức mua đứt bán đoạn hoặc đầu tư VC truyền thống, không có mẫu tài liệu duy nhất nào được sử dụng trong các giao dịch như vậy.

Vì vậy, những gì sẽ xảy ra là trong khi một số giao dịch sẽ khá giống với đầu tư VC giai đoạn cuối, thì các giao dịch khác sẽ có các đặc điểm tương tự như giao dịch mua điển hình. Điều này sẽ phụ thuộc vào sự thương lượng giữa các bên. Điều này cũng sẽ phụ thuộc vào kinh nghiệm trước đó của nhà đầu tư PE về vốn tăng trưởng và có lợi ích thiểu số. Vì nhiều nhà đầu tư không nhận thức được động lực của việc kiểm soát lãi suất nên họ sẽ tìm kiếm các quyền theo hợp đồng khác, họ sẽ dựa vào mối quan hệ của họ với ban quản lý và bỏ qua các quyền bảo vệ của họ.

Nếu các nhà đầu tư giành quyền kiểm soát thì các nhà đầu tư sẽ có các quyền này kèm theo quyền can thiệp khi mọi thứ diễn ra không như ý muốn hoặc buộc phải rút lui nếu điều tương tự không xảy ra trong thời hạn đầu tư đã thỏa thuận, chẳng hạn như 3 năm kể từ khoản đầu tư ban đầu. Kịch bản này có thể gây ra xích mích, đặc biệt nếu người sáng lập thành công và đã phát triển kinh doanh ở giai đoạn đầu.

Khi một nhà đầu tư đi tìm vốn tăng trưởng thì điều quan trọng là phải duy trì sự rõ ràng về những vấn đề như vậy. Cần duy trì sự rõ ràng về các bước sẽ được thực hiện nếu có xích mích giữa các nhà đầu tư và người sáng lập hoặc khi người sáng lập ngừng tham gia vào công việc kinh doanh trên cơ sở tích cực. Khu vực chính của cuộc tranh luận sẽ là chuyển nhượng cổ phần là vốn chủ sở hữu của người sáng lập và bảo vệ cổ đông liên tục và quyền hội đồng quản trị của người sáng lập khi anh ta quyết định chuyển sang chế độ thụ động.

Lợi ích Đa số và Vốn tăng trưởng

Đôi khi sẽ có Lãi suất Phần lớn trong giao dịch được trao cho nhà đầu tư PE. Tuy nhiên, điều này hiếm khi xảy ra. Nếu điều này xảy ra thì hợp đồng và khoản đầu tư sẽ giống như mua cổ điển. Sẽ có một số khác biệt xung quanh các tính năng hoạt động và khả năng của công ty.

So với việc mua lại đã trưởng thành, hầu hết các công ty mục tiêu sẽ không sẵn sàng cho các yêu cầu của các nhà đầu tư PE. Rất khó có khả năng các khoản nợ của cổ đông được thanh toán lại trong những năm đầu tư trước đó. Điều này sẽ dẫn đến việc giấy vay nợ sẽ tăng lên. Ngoài ra, các công ty mục tiêu này sẽ không có cơ sở hạ tầng phù hợp để cung cấp báo cáo tài chính cần thiết cho các nhà đầu tư PE. Việc không tuân thủ các quy định về việc cung cấp thông tin tài chính cần thiết có thể dẫn đến các hậu quả kinh tế và hoạt động. Trong trường hợp như vậy, điều cần thiết là các thỏa thuận được soạn thảo theo cách mà các công ty mục tiêu có thời gian để phát triển các hệ thống cần thiết để báo cáo.

Các vấn đề như không có chính sách nhân sự, thiếu tuân thủ về sức khỏe và an toàn, chính sách bảo vệ dữ liệu cần được đưa ra khi nhà đầu tư PE tham gia và đầu tư. Những vấn đề này sẽ không phá vỡ thỏa thuận giữa hai bên nhưng sẽ yêu cầu thay đổi hoạt động.

Bất kỳ nhà đầu tư nào cũng tìm kiếm các khoản đầu tư sinh lời. Các nhà đầu tư PE sẽ quan tâm đến các khoản đầu tư vốn tăng trưởng nếu doanh nghiệp có tiềm năng và việc đầu tư được thực hiện tại điểm quan trọng của đường cong tăng trưởng của Target Company. Ngoài ra, quản lý tài chính là điều vô cùng cần thiết để làm cho các khoản đầu tư sinh lời.

Ngoài kết quả hoạt động tài chính, cần phải sắp xếp các vấn đề như đã đề cập ở trên để đảm bảo rằng nhà đầu tư PE thoát khỏi thành công, vì một doanh nghiệp thành công dễ bán hoặc đủ hấp dẫn để được giới thiệu ra thị trường đại chúng.

Đặc điểm giao dịch vốn tăng trưởng

Mỗi thỏa thuận sẽ có các điều khoản cụ thể. Các điều khoản này sẽ được quyết định dựa trên một số chỉ số chính như hiệu suất tài chính trong quá khứ, lịch sử hoạt động cho đến nay, vốn hóa thị trường, v.v. Tuy nhiên, các điều khoản này sẽ tương tự như thỏa thuận truyền thống được thực hiện đối với hoạt động đầu tư mạo hiểm giai đoạn cuối.

Các đặc điểm chính sẽ là -:

1. Cũng giống như một thỏa thuận với một nhà đầu tư mạo hiểm, ngay cả trong Growth Capital, nhà đầu tư sẽ có được sự an toàn ưu tiên trong công ty mục tiêu.
2. Đây sẽ là một cổ phần thiểu số sử dụng ít đòn bẩy.
3. Thỏa thuận sẽ cung cấp quyền mua lại được thiết kế để tạo tính thanh khoản cho các sự kiện kích hoạt như IPO
4. Thỏa thuận này sẽ được thiết kế để trao quyền kiểm soát hoạt động đối với các vấn đề quan trọng. Các điều khoản này mang lại cho nhà đầu tư các quyền đồng ý đối với giao dịch quan trọng, chẳng hạn như bất kỳ giao dịch nợ hoặc vốn cổ phần, giao dịch liên quan đến M&A, bất kỳ thay đổi nào về chính sách thuế / kế toán, bất kỳ sai lệch nào so với ngân sách / kế hoạch kinh doanh, thay đổi nhân sự quản lý chủ chốt mà thuê / sa thải các hoạt động tác nghiệp quan trọng khác.
5. Thỏa thuận vốn tăng trưởng mang lại cho nhà đầu tư các quyền như quyền gắn thẻ, quyền kéo theo và quyền đăng ký. Các quyền này được đưa ra khi được coi là phù hợp với quy mô và phạm vi của giao dịch và vòng đời của vấn đề.

Cơ cấu đầu tư vốn tăng trưởng

Xu hướng trên thị trường là các công ty áp dụng cấu trúc theo kiểu cổ phần tư nhân để đảm bảo các tài sản quan trọng trong quá trình tăng trưởng không gian vốn. Đây sẽ là những tài sản cần thiết từ quan điểm của nhà đầu tư và có tiềm năng tăng trưởng tiềm năng mà họ muốn cung cấp và kiếm lợi thông qua quyền sở hữu cổ phần được giữ lại. Do đó, đầu tư vốn tăng trưởng sẽ có nhiều đặc điểm của mua lại thứ cấp, bao gồm cả từ góc độ thương mại, pháp lý và thuế.

Vốn tăng trưởng so với vốn đầu tư mạo hiểm

Từ quan điểm của nhà đầu tư cổ phần tư nhân, có một số điểm khác biệt chính giữa vốn tăng trưởng và vốn đầu tư mạo hiểm, đó là -:

1. Vốn tăng trưởng tập trung vào đầu tư vào các công ty trưởng thành trong khi VC sẽ tập trung vào các công ty giai đoạn đầu có mô hình kinh doanh chưa được chứng minh.
2. Trong trường hợp đầu tư mạo hiểm, các khoản đầu tư được thực hiện vào nhiều công ty giai đoạn đầu của một ngành hoặc lĩnh vực cụ thể. Tuy nhiên, đầu tư vốn cho Tăng trưởng sẽ thực hiện ở một công ty dẫn đầu thị trường hoặc một công ty dẫn đầu thị trường được nhận thức trong một ngành hoặc lĩnh vực cụ thể
3. Các luận án đầu tư vào vốn mạo hiểm được thực hiện dựa trên các dự báo tăng trưởng đáng kể về doanh thu của Target Company. Tuy nhiên, khi nói đến đầu tư vốn tăng trưởng, logic đầu tư là dựa trên kế hoạch xác định để đạt được tiềm năng sinh lời.
4. Trong đầu tư mạo hiểm, các yêu cầu về vốn trong tương lai là không xác định. Tuy nhiên, điều này sẽ không xảy ra trong các khoản đầu tư vốn tăng trưởng mà các công ty Mục tiêu sẽ không có hoặc yêu cầu về vốn tối thiểu trong tương lai.

Ngoài ra, hãy xem sự khác biệt giữa Vốn chủ sở hữu tư nhân và Vốn đầu tư mạo hiểm

Vốn tăng trưởng so với lượng mua ra có kiểm soát

Khi nói đến vốn tăng trưởng, nó khác nhau ở một số cách cư xử như -:

1. Trong các giao dịch mua kiểm soát, khoản đầu tư là một vị thế vốn chủ sở hữu kiểm soát, trong khi trong Vốn tăng trưởng, điều này không đúng như vậy.
2. Các nhà đầu tư PE đầu tư vào các công ty hoạt động có lợi nhuận cao trong các giao dịch mua ngoài có kiểm soát. Đây là những công ty có dòng tiền tự do. Tuy nhiên, đầu tư vốn tăng trưởng được thực hiện ở những công ty có Dòng tiền tự do hạn chế hoặc không có
3. Thông thường, trong các đợt mua lại có kiểm soát, việc tài trợ bằng nợ được sử dụng để tạo đòn bẩy cho khoản đầu tư. Tuy nhiên, trong các khoản đầu tư vốn tăng trưởng, các công ty không có hoặc không có khoản nợ được tài trợ tối thiểu.
4. Việc đầu tư vào các giao dịch mua ngoài có kiểm soát được thực hiện tại thời điểm có sự ổn định về tăng trưởng, dự báo hướng tới doanh thu và lợi nhuận ổn định. Tuy nhiên, như đã đề cập ở trên, các khoản đầu tư tăng trưởng vốn được thực hiện ở điểm giao nhau mà khoản đầu tư được thực hiện sẽ thúc đẩy doanh thu và lợi nhuận của công ty mục tiêu.