seychellesartprojects.org

Định nghĩa lãi suất PIK

Lãi suất PIK, còn được gọi là Thanh toán bằng hiện vật, là một lựa chọn để trả lãi cho chứng khoán ưu đãi hoặc công cụ nợ bằng hiện vật thay vì tiền mặt. Lãi suất PIK còn được gọi là khoản chi trả cổ tức cho các nhà đầu tư chứng khoán hoặc vốn cổ phần bằng hiện vật thay vì tiền mặt. Tùy chọn thanh toán bằng hiện vật rất hấp dẫn đối với các công ty không muốn trả tiền mặt trong giai đoạn đầu hoặc giai đoạn tăng trưởng của hoạt động kinh doanh.

Các hình thức thanh toán bằng hiện vật

Dưới đây là các hình thức Thanh toán bằng hiện vật khác nhau tùy theo tình huống và mục tiêu tài chính.

1. Đúng PIK - Nghĩa vụ trả lãi bằng hiện vật được xác định trước và bắt buộc đối với nợ.
2. Trả nếu bạn có thể - Trong loại nợ này, người vay phải trả lãi bằng tiền mặt nếu một số điều kiện xác định trước được đáp ứng nhưng nếu các điều kiện xác định trước không được đáp ứng do một số tình huống thì người vay cần phải trả lãi bằng hiện vật với tỷ lệ cao hơn thanh toán bằng tiền mặt.
3. Holdco PIK - Các khoản nợ của Holdco PIK thường là các nghĩa vụ không có bảo đảm với ngày đáo hạn cuối cùng. Trong trường hợp người đi vay không trả được nợ, người cho vay không có nhiều lựa chọn để thu hồi các khoản vay này vì tính chất không có bảo đảm nhưng người cho vay có thể đòi vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp người vay nhưng loại nợ này lại đứng sau các quyền đòi nợ ưu tiên khác như chủ nợ thương mại nghĩa là nợ Holdco PIK có thể được thanh toán sau khi thanh toán các khoản nợ cao cấp / ưu tiên.
4. Trả nếu bạn muốn - Trong hình thức này, người vay nợ PIK có thể trả lãi bằng tiền mặt hoặc hiện vật hoặc kết hợp giữa tiền mặt và hiện vật. Loại nợ này cho người đi vay lựa chọn rằng họ có thể thanh toán bằng tiền mặt nếu họ có dư tiền hoặc đồng thời nếu người đi vay muốn sử dụng số tiền dư này để đầu tư vào hoạt động kinh doanh thì họ có thể lựa chọn thanh toán bằng hiện vật. . Lãi suất sẽ thay đổi tùy theo lựa chọn thanh toán của họ. Tùy chọn này còn được gọi là PIK Toggle.

Tính lãi PIK

Trong loại phương án cho vay này vì một công ty không trả lãi bằng tiền mặt, do đó cho đến khi đáo hạn hàng năm tiền lãi sẽ được cộng vào nợ tức là Về nguyên tắc, có nghĩa là nợ nhiều hơn có nghĩa là số tiền nguyên tắc liên tục tăng cho đến khi khoản vay đáo hạn.

Thí dụ

Trong ví dụ dưới đây, M / s Stark Inc đã lấy PIK Notes là $ 10000 vào ngày 01.01.2013. Những trái phiếu này có lãi suất PIK 10% và những trái phiếu này sẽ đáo hạn vào cuối 5 năm.

Trong công cụ nợ thông thường, mỗi năm các ghi chú này sẽ phải chịu khoản lãi $ 1000 mà công ty phải trả hàng năm.

Tuy nhiên, trong khoản nợ PIK thay vì được yêu cầu trả số tiền lãi, tiền lãi được cộng vào khoản nợ bằng hiện vật sẽ làm tăng số nợ như trong ví dụ dưới đây vào cuối năm đầu tiên tức là vào ngày 31.12.2013 khoản vay số tiền sẽ tăng lên $ 11000 và số tiền này sẽ tiếp tục tăng cho đến khi đáo hạn.

Đặc điểm của Nợ / Lãi PIK

• Các khoản vay này về bản chất là không có thế chấp, nghĩa là không cần đưa bất kỳ tài sản nào làm tài sản thế chấp cho các khoản vay này.
• Thời hạn thanh toán của khoản vay hiện vật là 5 Năm hoặc hơn thế.
• Khoản vay tái cấp vốn Thanh toán bằng hiện vật không được thực hiện ngoại trừ năm đầu tiên của khoản vay.
• Các khoản cho vay này trao một số quyền cho người cho vay, có nghĩa là người cho vay có quyền lấy một số cổ phiếu / chứng khoán nhất định thay cho khoản vay tại thời điểm khoản vay đáo hạn hoặc người cho vay có thể lấy tài sản của công ty nếu công ty hoạt động không tốt.

Ưu điểm của Lãi suất PIK

• Các khoản vay PIK được thực hiện nếu công ty có vấn đề về thanh khoản, nhưng có khả năng trả lãi. Nó có nghĩa là nó phù hợp với những công ty có chu kỳ hoạt động dài.
• Trong tùy chọn này, không cần phải trả lãi suất hoặc cổ tức dưới hình thức tiền mặt.
• Các khoản vay PIK thường có thời hạn từ 5 năm trở lên.
• Các khoản vay PIK nói chung là khoản vay không có thế chấp, nghĩa là không cần thế chấp.
• Các khoản vay như vậy đi kèm với một chứng quyền cho phép người cho vay quyền mua một số lượng chứng khoán nhất định với mức giá cố định.
• Trong tùy chọn này, một công ty có thể đầu tư tiền mặt cho các chi tiêu vốn khác, mua lại hoặc bất kỳ hình thức tăng trưởng nào.

Nhược điểm của Lãi suất PIK

• Lãi suất của khoản vay PIK cao hơn lãi suất của khoản vay Không phải PIK.
• Người cho vay sẽ không nhận được bất kỳ dòng tiền nào trước khi đáo hạn.
• Vì không cần có tài sản thế chấp, người cho vay có thể phải đối mặt với thiệt hại lớn trong trường hợp không trả được nợ.

Phần kết luận

Mặc dù lãi suất cao, nhưng việc thanh toán nợ bằng hiện vật vẫn luôn có nhu cầu bởi đây là yếu tố máu thịt đối với những công ty khan hiếm tiền và những công ty đang trong giai đoạn tăng trưởng. Nó cung cấp cho người vay một lựa chọn không phải trả lãi tiền mặt ngay lập tức, có nghĩa là họ có thể sử dụng số tiền mặt này cho hoạt động kinh doanh của họ. Việc trì hoãn trả lãi tiền mặt có vẻ hấp dẫn nhưng nó sẽ làm tăng khoản thanh toán gốc của công ty vào cuối kỳ hạn.

Theo quan điểm của người cho vay, PIK là chiến lược phù hợp nhất khi một số người tin rằng họ đang cho vay đối với công ty sẽ phát triển trong tương lai vì người cho vay sẽ nhận được vốn chủ sở hữu thay cho lãi suất và họ không yêu cầu phải chi thêm bất kỳ khoản nào. tiền mặt. Tương tự, nếu người đi vay bị thua lỗ thì người cho vay sẽ lấy được tài sản của doanh nghiệp.