seychellesartprojects.org

Ý nghĩa dòng tiền âm

Dòng tiền âm đề cập đến tình trạng trong công ty khi chi tiêu tiền mặt của công ty nhiều hơn tiền tạo ra trong một thời kỳ cụ thể đang được xem xét; Điều này có nghĩa là tổng dòng tiền vào từ các hoạt động khác nhau bao gồm hoạt động kinh doanh, hoạt động đầu tư và hoạt động tài chính trong một thời kỳ cụ thể đang được xem xét nhỏ hơn tổng dòng tiền ra trong cùng thời kỳ.

Nói một cách dễ hiểu, nó có nghĩa là một kịch bản kinh doanh khi công ty chi tiêu nhiều tiền hơn số tiền tạo ra. Đây là một tình huống phổ biến đối với các công ty đang trong giai đoạn tăng trưởng khi họ cần chi tiền để thúc đẩy tăng trưởng, có được khách hàng hoặc có thể thiết lập các kênh phân phối. Nói một cách dễ hiểu, đó là một trò chơi của những con số trong đó tiền đến ít hơn tiền đi. Trong tình huống như vậy, thâm hụt cần được hỗ trợ bằng vốn chủ sở hữu hoặc tài trợ nợ, hoặc cả hai.

Công thức

Khái niệm này không mới nhưng lại tiềm ẩn rất nhiều trong các tính toán về dòng tiền. Phương trình đơn giản nhất để hiểu khái niệm này về mặt toán học là hiểu cách tính dòng tiền âm từ các hoạt động kinh doanh cốt lõi.

Dòng tiền = Dòng tiền - Dòng tiền ra

Nếu con số này là âm, nó biểu thị thâm hụt và được gọi là dòng tiền âm.

Tính toán cơ bản (với ví dụ)

Hãy xem xét một công ty XYZ với báo cáo lưu chuyển tiền tệ sau đây.

Thoạt nhìn, công ty đang ở trong tình trạng rất tồi tệ vì dòng tiền là -80.000 đô la. Tuy nhiên, nếu chúng ta đi sâu hơn và thay vì xem xét con số dòng tiền cuối cùng, chúng ta xem xét các yếu tố cấu thành khác nhau của nó, nhận thức của chúng ta về tình trạng hiện tại của doanh nghiệp có thể thay đổi. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh dương, điều này cho thấy công ty đang kinh doanh tốt các hoạt động kinh doanh chính. Tuy nhiên, dòng tiền tạo ra từ hoạt động đầu tư và tài trợ là âm. Đó có thể là do ban quản lý tìm kiếm tiềm năng phát triển tốt trong tương lai và muốn chi tiêu cho nó. Ví dụ, một phần lớn số tiền đã được chi để mua thiết bị và kế hoạch bổ sung, điều này nhấn mạnh rằng một công ty đang đặt ra các kế hoạch mở rộng và tăng trưởng trong tương lai.

Ví dụ thực tế

Hãy xem xét dưới đây ảnh chụp nhanh về dòng tiền từ các hoạt động kinh doanh của Internet Chính Netflix. Nhìn vào những con số cuối cùng, có vẻ như công ty đang hoạt động không tốt. Tuy nhiên, lặn sâu hơn cho thấy rằng công ty đang cố gắng tăng nội dung trên cổng thông tin của mình, điều này dẫn đến dòng tiền âm. Nó nên được coi là một sáng kiến ​​chiến lược dài hạn như một phần của kế hoạch mở rộng tăng trưởng.

nguồn: Netflix SEC Filings

Diễn giải dòng tiền âm

• # 1 - Dòng tiền âm là một phần rất lớn của hoạt động kinh doanh - Không có doanh nghiệp nào trên toàn cầu không phải đối mặt với tình huống như vậy. Đó có thể là một tình huống tạm thời có thể nảy sinh do những thách thức mang tính chu kỳ đối với hoạt động kinh doanh mà công ty đang hoạt động hoặc do đối thủ cạnh tranh mới gia nhập, dòng tiền suy thoái do một số thảm họa thiên nhiên hoặc những thay đổi đột ngột về quy định.
• # 2 - Đánh giá tốt hơn các cơ hội tăng trưởng và phát triển trong tương lai -  Dòng tiền âm đôi khi là một chỉ báo cho thấy công ty đang cố gắng mở rộng và hoạt động tích cực như thế nào. Một công ty nên coi đó là chi phí cơ hội để vạch ra các kế hoạch mở rộng và thực hiện chúng. Trên thực tế, điều bắt buộc đối với công ty là phải phát triển và phát triển. Nếu không, sự hoàn thành tàn nhẫn sẽ giết họ. Chúng ta có rất nhiều ví dụ như vậy trong lịch sử, nơi các công ty không chỉ giàu tiền mặt mà còn dẫn đầu thị trường. Nhưng họ quá tự mãn và không chịu phát triển. Ai có thể quên được lời của CEO Nokia - “chúng tôi không làm gì sai, nhưng bằng cách nào đó chúng tôi đã thua”. Họ đã không đầu tư và thích ứng với các điều kiện thị trường đang thay đổi. Cuối cùng, họ đã được Microsoft mua lại.
• # 3 - Tiềm năng tăng trưởng -  Đây là một chỉ số về sức khỏe tài chính của công ty. Nếu được nghiên cứu như một mô hình, nó có thể giúp các nhà đầu tư đánh giá các khoản đầu tư của họ và tính toán ROI. Nếu mô hình cho thấy dòng tiền âm đang giảm thường xuyên, thì điều đó cho thấy công ty đang phục hồi tốt và tăng trưởng chiến lược dài hạn vẫn còn nguyên vẹn. Tuy nhiên, nếu có sự nhạy bén trong một mô hình, thì điều đó cho thấy rằng các yếu tố bên ngoài đóng vai trò rất nhiều trong hoạt động kinh doanh của công ty. Ví dụ, giá dầu thô ảnh hưởng rất nhiều đến hoạt động kinh doanh hàng không. Đây chắc chắn không phải là một kịch bản thuận lợi cho các nhà đầu tư.

Nhược điểm

• # 1 - Suy thoái tiền mặt -  Dòng tiền tiêu cực có thể dẫn đến suy thoái tiền mặt. Do đó, nó có thể dẫn đến sự chậm trễ trong việc thanh toán cho các nhà cung cấp và nhà cung cấp. Điều này có thể ảnh hưởng đến mối quan hệ của bạn với các nhà cung cấp dẫn đến dịch vụ kém hoặc thậm chí chấm dứt hợp đồng. Tương tự, tình huống khan hiếm tiền mặt cũng có thể buộc ban lãnh đạo phải trì hoãn việc trả lương cho nhân viên. Điều này có thể dẫn đến tỷ lệ tiêu hao cao và mất nhân tài vào tay các đối thủ cạnh tranh.
• # 2 - Tăng Phí Ngân hàng và Rủi ro Lãi suất -  Như đã thảo luận ở trên, dòng tiền âm phải được tài trợ bởi nguồn vốn chủ sở hữu hoặc bằng nguồn vốn vay nợ. Việc tìm nợ đi kèm với một cái giá phải trả là tiền lãi phải trả. Điều này có thể gây ra những hạn chế đối với lợi nhuận dài hạn của công ty. Ngoài ra, có rủi ro lãi suất liên quan vì lãi suất có thể tăng trong tương lai, dẫn đến việc trả lãi vay tăng lên (trong trường hợp các khoản vay thả nổi).
• # 3 - Pha loãng vốn chủ sở hữu -  Nếu nguồn tài trợ bên ngoài được thực hiện thông qua truyền vốn chủ sở hữu, nó có thể phải trả giá là pha loãng quyền sở hữu vốn chủ sở hữu, điều này có tác động riêng. Nó ảnh hưởng đến quyền ra quyết định của ban lãnh đạo, gây khó khăn cho việc thực hiện các kế hoạch chiến lược dài hạn. Ngoài ra, luôn có nguy cơ xảy ra một cuộc tiếp quản thù địch.

Phần kết luận

Trừ khi vấn đề âm dòng tiền trở thành một thực tế phổ biến trong nhiều quý, các nhà đầu tư không cần phải lo lắng. Đó là một phần rất lớn của các hoạt động kinh doanh mà các công ty đôi khi phải chi tiêu nhiều hơn để phát triển và tìm cơ hội phát triển. Tuy nhiên, các nhà đầu tư nên thận trọng vì đó có thể là dấu hiệu của một kế hoạch kinh doanh thiếu sót, thiếu cơ hội tăng trưởng, hay đúng hơn là trường hợp bỏ lỡ cơ hội hoặc cũng có thể là một vụ lừa đảo.