seychellesartprojects.org

Hệ số Beta là gì?

Công thức hệ số beta là một thước đo tài chính đo lường khả năng giá của một cổ phiếu / chứng khoán sẽ thay đổi so với biến động của giá thị trường. Bản Beta của chứng khoán / chứng khoán cũng được sử dụng để đo lường rủi ro hệ thống liên quan đến khoản đầu tư cụ thể.

Hệ số beta là mức độ thay đổi của biến kết quả đối với mỗi 1 đơn vị thay đổi trong biến dự báo. Một phiên bản beta chuẩn hóa so sánh mức độ ảnh hưởng của từng biến độc lập riêng lẻ với biến phụ thuộc. Giá trị tuyệt đối của hệ số beta càng lớn thì tác động càng mạnh.

Công thức beta được sử dụng trong mô hình CAPM để tính Chi phí vốn chủ sở hữu như được hiển thị bên dưới:

Chi phí vốn chủ sở hữu = Lãi suất phi rủi ro + Beta x Phần bù rủi ro

Ý nghĩa của hệ số Beta

Beta được tính toán trong mô hình CAPM (Mô hình định giá tài sản vốn) để tính toán tỷ suất sinh lợi của cổ phiếu hoặc danh mục đầu tư.

Tính toán Beta trong excel là một phân tích biểu mẫu vì nó đại diện cho độ dốc của đường đặc tính của chứng khoán, tức là, một đường thẳng biểu thị mối quan hệ giữa tỷ suất lợi nhuận trên một cổ phiếu và lợi nhuận từ thị trường. Điều này có thể được xác minh thêm với sự trợ giúp của công thức Beta bên dưới:

Ý nghĩa của hệ số beta -

• Nếu hệ số là 1, nó cho thấy giá của cổ phiếu / chứng khoán đang di chuyển theo thị trường.
• Nếu hệ số <1; sự trở lại của chứng khoán ít có khả năng phản ứng với các chuyển động thị trường
• Nếu hệ số> 1, lợi nhuận từ chứng khoán có nhiều khả năng phản ứng với các chuyển động của thị trường, do đó cũng làm cho nó dễ bay hơi;

Ví dụ về hệ số Beta

Nếu phiên bản beta của Apple Inc (AAPL) là 1,46, điều đó cho thấy rằng cổ phiếu có biến động mạnh và có nhiều khả năng hơn 46% để phản ứng với chuyển động trên thị trường. Mặt khác, giả sử Coca-Cola có hệ số β là 0,77, cho thấy cổ phiếu ít biến động hơn và ít có khả năng phản ứng với chuyển động trên thị trường hơn 23%.

Theo một xu hướng, người ta đã quan sát thấy rằng cổ phiếu tiện ích có CAPM Beta nhỏ hơn 1. Mặt khác, cổ phiếu công nghệ có hệ số Beta lớn hơn 1, cho thấy khả năng sinh lời cao hơn với nhiều rủi ro đi kèm.

Tính toán hệ số beta

Ở đây chúng tôi sẽ lấy một ví dụ để tính toán beta của MakeMyTrip (MMTY) và chỉ số Thị trường là NASDAQ.

Bạn có thể tải xuống Bảng tính Excel Tính toán Beta đã giải đầy đủ từ đây.

Có ba công thức Beta - phương sai / hiệp phương sai, hàm độ dốc trong excel và công thức hồi quy. Chúng ta sẽ thấy từng công thức hệ số beta bên dưới:

Bước 1 - Tải xuống giá lịch sử và dữ liệu chỉ số NASDAQ trong 3 năm qua

Tôi đã tải xuống dữ liệu từ tài chính yahoo.

1. Để biết bộ dữ liệu NASDAQ, vui lòng truy cập liên kết này Yahoo Finance.
2. Để biết giá Makemytrip, vui lòng truy cập URL này tại đây.

Bước 2 - Sắp xếp các mức giá như bên dưới

Sắp xếp các ngày và giá đóng cửa đã điều chỉnh theo thứ tự tăng dần của các ngày. Bạn có thể xóa các cột còn lại vì chúng tôi không cần những cột đó để tính toán beta trong excel.

Bước 3 - Lập bảng excel hệ số beta như bên dưới.

Bước 4 - Tính toán lợi nhuận hàng ngày

Bước 5 - Tính Công thức Beta bằng phương pháp Phương sai-Phương sai

Trong điều này, bạn cần sử dụng hai công thức (phương sai và hiệp phương sai trong excel), như được hiển thị bên dưới.

Sử dụng phương pháp phương sai-hiệp phương sai, chúng tôi nhận được  Beta là 0,9859 (Hệ số Beta)

Bước 6 - Tính Beta bằng Hàm SLOPE trong excel

Sử dụng hàm SLOPE này trong excel, chúng ta lại nhận được  Beta là 0,9859 (Hệ số Beta)

Bước 7 - Tính toán hồi quy hệ số Beta 

Để sử dụng chức năng hồi quy này, hãy chọn Phân tích dữ liệu từ Tab Dữ liệu của Trang tính Excel của bạn.

Nếu bạn không thể định vị Phân tích dữ liệu trong Excel, thì bạn cần cài đặt Công cụ phân tích. Quá trình này tương đối dễ dàng:  Vào FILE -> Options -> Add-Ins -> Analysis ToolPak -> Go -> Check Analysis ToolPak -> OK

Chọn Phân tích dữ liệu và nhấp vào Hồi quy

Chọn Dải đầu vào Y và Dải đầu vào X

Khi bạn nhấp vào OK, bạn sẽ nhận được Kết quả Tóm tắt sau.

Bạn sẽ nhận được cùng một bản Beta trong mỗi phương pháp trong số ba phương pháp.

Ưu điểm của hồi quy hệ số Beta

Sau đây là một số ưu điểm của hồi quy Beta:

1. Nó được sử dụng cho hồi quy beta để ước tính Chi phí vốn chủ sở hữu trong các mô hình Định giá. CAPM ước tính Beta của tài sản dựa trên rủi ro có hệ thống của thị trường. Chi phí vốn chủ sở hữu do CAPM thu được phản ánh một thực tế mà qua đó các nhà đầu tư đã đa dạng hóa danh mục đầu tư của mình như thế nào để giảm tác động của các rủi ro phi hệ thống.
2. Nó cung cấp một phép tính beta dễ sử dụng trong excel, chuẩn hóa một thước đo rủi ro trên nhiều công ty có cấu trúc vốn và nguyên tắc cơ bản khác nhau.

Nhược điểm của hồi quy hệ số beta

Sau đây là một số nhược điểm của hồi quy Beta:

1. Phụ thuộc nhiều vào lợi nhuận trong quá khứ và không xem xét thông tin cập nhật / các yếu tố khác có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận trong tương lai.
2. Hồi quy Beta khi thu được nhiều lợi nhuận hơn, thước đo Beta thay đổi và chi phí vốn chủ sở hữu cũng vậy.
3. Mặc dù rủi ro hệ thống vốn có đối với thị trường trong việc giải thích lợi nhuận tài sản, phần rủi ro phi hệ thống bị bỏ qua.

Beta phủ định

Công thức beta âm có nghĩa là một khoản đầu tư di chuyển theo hướng ngược lại với thị trường chứng khoán. Khi thị trường tăng, beta âm có xu hướng giảm xuống và khi thị trường giảm, beta âm sẽ có xu hướng tăng lên. Điều này thường đúng đối với cổ phiếu vàng và vàng miếng. Vì Vàng là một kho lưu trữ giá trị an toàn hơn tiền tệ, một sự sụp đổ trên thị trường khiến các nhà đầu tư phải thanh lý cổ phiếu của họ và chuyển đổi thành tiền tệ (đối với betas 0) hoặc mua vàng trong trường hợp hệ số beta âm.

Hệ số beta âm không làm nổi bật thực tế là không có rủi ro, nhưng nó có nghĩa là khoản đầu tư cung cấp một hàng rào chống lại sự suy thoái thị trường không lường trước được. Tuy nhiên, nếu thị trường tiếp tục tăng, chiến lược hệ số beta âm sẽ mất tiền do rủi ro cơ hội (mất cơ hội cụ thể để kiếm được lợi nhuận cao hơn) và rủi ro lạm phát (tỷ suất sinh lợi không theo kịp với lạm phát phổ biến trong nước ).

Video Hệ số Beta