seychellesartprojects.org

Hợp đồng phái sinh là gì?

Hợp đồng phái sinh là các hợp đồng chính thức được ký kết giữa hai bên, cụ thể là một Người mua và Người bán khác đóng vai trò là Đối tác của nhau, liên quan đến giao dịch vật chất của một tài sản cơ bản trong tương lai hoặc thanh toán tài chính bởi một bên cho bên kia dựa trên các sự kiện cụ thể tương lai của tài sản cơ bản. Nói cách khác, Hợp đồng phái sinh thu được giá trị của nó từ tài sản cơ bản dựa trên đó mà Hợp đồng đã được giao kết.

Đặc điểm của Hợp đồng phái sinh

Đặc điểm cơ bản của Hợp đồng phái sinh bao gồm:

• Ban đầu, không có lãi hoặc lỗ cho cả hai Bên trong Hợp đồng phái sinh
• Giá trị Hợp lý của Hợp đồng Phái sinh thay đổi theo những thay đổi của tài sản cơ bản theo thời gian.
• Nó không yêu cầu Đầu tư ban đầu hoặc yêu cầu một khoản đầu tư ban đầu nhỏ so với việc mua / bán hoàn toàn thực tế của tài sản cơ bản.
• Những khoản này luôn được giao dịch với thời gian đáo hạn trong tương lai và được giải quyết trong tương lai.

Danh sách hợp đồng phái sinh phổ biến nhất

# 1 - Hợp đồng tương lai và hợp đồng kỳ hạn

Hợp đồng tương lai là Hợp đồng phái sinh phổ biến nhất được tiêu chuẩn hóa và giao dịch trên nền tảng Exchange trong khi Hợp đồng kỳ hạn là Hợp đồng giao dịch không cần kê đơn được tùy chỉnh theo yêu cầu của hai đối tác.

# 2 - Hoán đổi

Hoán đổi là các hợp đồng phái sinh tùy chỉnh lớn do các Tổ chức tài chính và trung gian chủ yếu là Ngân hàng chi phối, v.v. và có thể có các hình thức khác nhau như Hoán đổi lãi suất, Hoán đổi hàng hóa, Hoán đổi cổ phiếu, Hoán đổi biến động, v.v.

Mục đích của Hoán đổi có thể là chuyển một khoản nợ lãi suất cố định thành một khoản nợ lãi suất thả nổi, chẳng hạn như trường hợp Hoán đổi lãi suất, v.v. Tương tự, hoán đổi tiền tệ có thể được sử dụng bởi một doanh nghiệp có lợi thế tương đối trong việc đi vay trên thị trường vốn của họ thay vì thị trường vốn của đơn vị tiền tệ mà họ muốn vay.

# 3 - Tùy chọn

Quyền chọn là các hợp đồng phái sinh có khoản thanh toán phi tuyến tính và được ký kết bởi hai đối tác cung cấp cho một bên đối tác được gọi là Người mua quyền chọn để có quyền nhưng không có nghĩa vụ mua hoặc bán một chứng khoán cụ thể với Giá thực hiện cố định trước vào hoặc trước ngày đáo hạn khi thanh toán số tiền đặc biệt cho Người bán quyền chọn. Rủi ro tối đa đối với người mua Quyền chọn trong Hợp đồng phái sinh quyền chọn là mất phí bảo hiểm và đối với Người bán quyền chọn là không giới hạn.

Các ví dụ

Hãy hiểu khái niệm này với sự trợ giúp của một ví dụ đơn giản:

Bạn có thể tải xuống Mẫu Excel Hợp đồng Phái sinh này tại đây - Mẫu Excel Hợp đồng Phái sinh

Ví dụ 1

Raven dự định tính Tỷ giá hối đoái kỳ hạn của một hợp đồng kỳ hạn tiền tệ liên quan đến cặp tiền tệ INR / USD. Tỷ giá giao ngay hiện tại của INR / USD là 0,014286 đô la, có nghĩa là một rupee của Tiền tệ Ấn Độ tương đương với 0,014286 đô la.

Lãi suất phi rủi ro hiện tại là 4% ở Hoa Kỳ và 8% ở Ấn Độ.

Dựa trên thông tin trên, chúng tôi có thể lấy Tỷ giá hối đoái kỳ hạn 180 ngày để tính tỷ giá Hợp đồng kỳ hạn tiền tệ:

(Tờ Excel đính kèm)

Ví dụ số 2

Hãy lấy một ví dụ khác tập trung vào một trong những Tùy chọn Công cụ Phái sinh được sử dụng rộng rãi.

Ngân hàng Rak đang cố gắng định giá một số quyền chọn nhất định (cả Mua và Bán) mà họ dự định bán cho khách hàng của mình trên một trong những cổ phiếu của công ty Sản xuất Kradle Inc hiện đang giao dịch ở mức 80 đô la. Ngân hàng đã quyết định định giá quyền chọn trên Chứng khoán Kradle bằng cách sử dụng mô hình định giá quyền chọn cực kỳ phổ biến là Mô hình Black Scholes Merton.

Một số giả định được thực hiện để định giá các tùy chọn như sau:

Dựa trên các yếu tố trên, Ngân hàng Rak định giá các hợp đồng Quyền chọn phái sinh như sau:

(Tờ Excel đính kèm)

Do đó, Giá quyền chọn gốc cho cuộc gọi và giá thỏa thuận là 85 có ba tháng nữa sẽ hết hạn ở mức Biến động ngụ ý 25% tương ứng là 2,48 đô la và 6,22 đô la.

Đây là một công cụ tuyệt vời có thể được sử dụng để xử lý các tài sản cơ bản, chuyển đổi nợ cố định thành Thả nổi, phòng ngừa rủi ro lãi suất và nhiều hơn nữa.

Ưu điểm

• Chúng được sử dụng để phòng ngừa mọi rủi ro không lường trước được và được sử dụng bởi cả Doanh nghiệp và Ngân hàng. Các ngân hàng tích cực sử dụng Hợp đồng phái sinh để phòng ngừa rủi ro có thể phát sinh đối với tài sản dài hạn dưới hình thức cho vay và nợ dài hạn dưới hình thức tiền gửi.
• Những thứ này cũng cần thiết cho mục đích tạo thị trường.
• Đây là một công cụ lý tưởng để thực hiện các giao dịch đòn bẩy cao mà không thực sự có vị thế trong các tài sản đó vì số tiền đầu tư vào Hợp đồng phái sinh là rất nhỏ so với tài sản cơ sở thực tế.
• Chúng được sử dụng để thực hiện các giao dịch Chênh lệch giá được khai thác bằng cách mua ở một thị trường và bán ở thị trường khác và tạo ra lợi nhuận phi rủi ro.

Nhược điểm

• Ngân hàng tham gia vào hoạt động thu hút việc trích lập vốn dự phòng phải trả phí. Các hợp đồng phái sinh khác được đánh dấu để đưa ra thị trường hàng ngày và bất kỳ thay đổi bất lợi nào về giá của các tài sản cơ bản đều có thể dẫn đến thua lỗ đối với các Hợp đồng phái sinh.
• Nó làm phát sinh không chỉ rủi ro tín dụng mà còn cả Rủi ro đối tác cũng cần được phân tích và quản lý riêng biệt và làm tăng thêm chi phí nắm giữ Hợp đồng phái sinh.
• Một bất lợi khác là chúng dẫn đến tình trạng đầu cơ quá mức trên thị trường và đôi khi tính chất phức tạp của các Công cụ phái sinh đó có thể dẫn đến thua lỗ vượt quá khả năng của Doanh nghiệp dẫn đến phá sản, v.v.

Phần kết luận

Hợp đồng phái sinh là Công cụ tài chính hữu ích thường được sử dụng bởi nhiều loại hình Doanh nghiệp và Cá nhân với các động cơ khác nhau và là một phần thiết yếu của nền tài chính thời hiện đại.