seychellesartprojects.org

Cape Ratio là gì?

Cape Ratio, thường được áp dụng cho các chỉ số, là bội số định giá PE được tính bằng cách sử dụng thu nhập trên mỗi cổ phiếu được điều chỉnh theo những thay đổi theo chu kỳ của nền kinh tế và lạm phát. Nó được phát minh bởi ông Robert Shiller, một giáo sư từ Đại học Yale ở Hoa Kỳ, để phân tích tác động của tình hình kinh tế đến Tỷ lệ PE của các chỉ số. Nó cung cấp cho nhà đầu tư một ý tưởng về việc liệu thị trường được định giá quá cao hay được định giá thấp hơn.

• Nó thường được sử dụng bởi một nhà phân tích tài chính và thị trường chứng khoán để quyết định chiến lược đầu tư của họ, tức là mua hay bán cổ phiếu trên thị trường.
• Nó thường được sử dụng để dự đoán lợi nhuận tương lai từ cổ phiếu hoặc chỉ số trong 10 đến 20 năm tới bằng cách sử dụng dữ liệu lịch sử 10 năm và điều chỉnh tương tự với yếu tố lạm phát để đạt được thu nhập chính xác nhất trên mỗi cổ phiếu.
• Nó tính đến những thay đổi kinh tế có tác động rất lớn đến các doanh nghiệp có tính chất chu kỳ hơn.

Công thức Tỷ lệ Cape 

Công thức cho Tỷ lệ Cape là:

Tỷ lệ Cape = Giá cổ phiếu / 10 - Lạm phát trung bình năm - Thu nhập điều chỉnh

Ví dụ về Tỷ lệ Cape

Sau đây là các ví dụ về Tỷ lệ Cape.

Bạn có thể tải xuống Mẫu Excel Cape Ratio này tại đây - Mẫu Excel Cape Ratio

Ví dụ 1

Chúng ta hãy lấy ví dụ được đề cập dưới đây để hiểu cách tính tỷ lệ cape cho một chỉ số:

Giải pháp:

Trong ví dụ trên, dữ liệu EPS 10 năm qua đã được vẽ trong một trang tính excel và EPS điều chỉnh đã được chúng tôi thực hiện bằng cách loại bỏ yếu tố lạm phát khỏi EPS mỗi năm để đạt được mức EPS tương đương chính xác. post đó là mức trung bình trong khoảng thời gian 10 năm để đạt được mức EPS điều chỉnh lạm phát trung bình trong 10 năm.

Tỷ lệ Cape = 1000 / 52,13 = 19,12. Điều này cho thấy rằng mặc dù tỷ lệ pe hiện tại là 10, nhưng tỷ lệ cape là 19,12 tức là chỉ số được định giá quá cao.

Ví dụ số 2

Chúng ta hãy lấy một ví dụ khác để hiểu rõ hơn về khái niệm này. Dưới đây là các thông tin chi tiết về s & p 500.

• Tỷ lệ PE = 16
• Tỷ lệ Cape = 32
• Tỷ lệ PE trung bình lịch sử = 17

Giải pháp :

Trong trường hợp trên, mặc dù tỷ lệ pe trước đây dựa trên các mức trung bình đơn giản tương tự như tỷ lệ pe hiện tại, nhưng chỉ số này vẫn được định giá cao hơn rất nhiều, có tính đến tỷ lệ chênh lệch, lấy tỷ lệ pe được điều chỉnh theo lạm phát trong 10 năm qua do đó, đưa ra bức tranh tốt hơn về tỷ lệ pe của chỉ số và cho phép các nhà đầu tư đưa ra quyết định sáng suốt.

Sẽ tốt hơn cho các nhà đầu tư không đặt tiền của họ vào thị trường có giá cao hiện tại như được phản ánh bởi tỷ lệ vốn và tiếp tục đặt cho đến khi có sự điều chỉnh, và tỷ lệ vốn giảm một chút và trở thành tỷ lệ pe dự kiến ​​thông thường cho thị trường.

Bạn có thể tham khảo mẫu excel đã cho ở trên để tính toán chi tiết tỷ lệ mũi tên.

Ưu điểm của Tỷ lệ Cape

Nó là một trong những công cụ quan trọng nhất để phân tích tỷ lệ pe của chỉ số, xem xét những thay đổi mang tính chu kỳ của nền kinh tế trong một khoảng thời gian. Dưới đây được đề cập là một số ưu điểm chính của tỷ lệ áo choàng:

• Nó rất dễ dàng để tính toán trong một trang tính excel.
• Nó tác động đến lạm phát trong nền kinh tế trong một khoảng thời gian.
• Nó cho một bức tranh công bằng và giá trị của tỷ lệ pe vì trung bình 10 năm qua được thực hiện sau khi điều chỉnh cùng với yếu tố lạm phát để đạt được mức EPS trung bình chính xác.
• Một tham số tốt để quan sát mô hình tương lai của chỉ số;

Nhược điểm của Tỷ lệ Cape

• Không thể so sánh các doanh nghiệp với cách họ hoạt động 10 năm trước và với cách họ hoạt động ngày nay.
• Những thay đổi lớn về luật pháp quy định và kế toán đã diễn ra trong hơn một thập kỷ.
• Nguyên nhân khiến tỷ lệ pe cao hơn hiện nay là do ngân hàng liên bang tăng lãi suất.
• Nó hoàn toàn bỏ qua lợi tức cổ tức.
• Đó là chưa tính đến sự gia tăng nhu cầu đầu tư vào thị trường chứng khoán như 10 năm trước.
• Nó không tính đến tất cả các khoản đầu tư lãi suất phi rủi ro trên thị trường như trái phiếu lợi tức quốc gia, tiền gửi cố định, v.v.

Hạn chế của Cape Ratio

• Nhiều toán học ít thực tế hơn.
• Nó bỏ qua hàm cung - cầu, vốn là những điều cơ bản của kinh tế học.
• Sở thích và hình thức đầu tư của người dân thay đổi theo thời gian.
• Phức tạp hơn.

Điểm cần lưu ý

Thông thường, việc dự đoán mô hình tương lai của chỉ số được ưu tiên hơn, tức là dự báo lợi nhuận và hành vi trong tương lai. Cũng cần lưu ý rằng phương pháp tính EPS đã có những thay đổi trong 10 năm qua cả về mặt kế toán và toán học. Tỷ lệ này có tính đến lãi suất phi rủi ro phổ biến của trái phiếu chính phủ.

Phần kết luận

Tỷ lệ Cape là một cơ chế để đánh giá xem một cổ phiếu hoặc chỉ số cụ thể được định giá quá cao hay được định giá thấp hơn. Nó giúp làm dịu tác động của những thay đổi mang tính chu kỳ và những thay đổi về kinh tế, đồng thời cung cấp một bức tranh tốt hơn về EPS được tính toán để dự báo lợi nhuận tương lai. Tỷ lệ áo choàng cao hơn chắc chắn không phải là một chỉ báo về sự sụp đổ của thị trường. Nó chỉ đưa ra một điểm kích hoạt để nhà đầu tư thận trọng vì nó phản ánh xu hướng của nền kinh tế.