seychellesartprojects.org

Biểu đồ Ngân hàng Đầu tư đề cập đến các đồ thị, biểu đồ, mô hình tài chính hoặc mô hình định giá khác nhau giúp các công ty Ngân hàng đầu tư đưa ra các phân tích khác nhau được sử dụng cho hoạt động của nó và các loại biểu đồ ngân hàng đầu tư khác nhau bao gồm biểu đồ PE, biểu đồ dải PE, Sân bóng đá biểu đồ và biểu đồ kịch bản, v.v.

Biểu đồ Ngân hàng Đầu tư - Sân bóng đá & Biểu đồ Ban nhạc PE

Tôi nghĩ món quà lớn nhất của Dan Bricklin (“cha đẻ” của bảng tính điện tử) và Bill Gates đối với Nhân loại Ngân hàng Đầu tư là phần mềm bảng tính Excel cho phép nhà phân tích không chỉ tạo ra các mô hình tài chính và định giá của ngôi sao nhạc rock mà còn giúp trình bày phân tích của họ trong một số định dạng hình ảnh tuyệt vời (đồ thị).

Với điều này, tôi nghĩ, tại sao không phải là một hướng dẫn về Ngân hàng Đầu tư phổ biến nhất, Biểu đồ so với biểu đồ. Trong bài viết này, tôi sẽ thảo luận về tập hợp các đồ thị sau:

Tải xuống các mẫu Bảng tính cho tất cả các biểu đồ tại đây

# 1 - Biểu đồ PE

Về bản chất, tỷ lệ PE này là một phép tính hoàn vốn: nó cho biết thu nhập của nhà đầu tư sẽ mất bao nhiêu năm để phục hồi giá đã trả cho cổ phiếu. Biểu đồ PE (giá trên thu nhập) giúp chúng ta hiểu được bội số định giá theo thời gian. Các yếu tố khác ngang nhau, khi so sánh giá của hai cổ phiếu cùng ngành, nhà đầu tư nên ưu tiên cổ phiếu có PE thấp nhất. Nếu bạn chưa quen với tỷ lệ PE, bạn có thể tham khảo bài viết sơ lược về định giá này về Định giá tương đối.

Biểu đồ PE là gì

Biểu đồ PE giúp nhà đầu tư hình dung bội số định giá giao dịch của Cổ phiếu hoặc Chỉ số trong một khoảng thời gian. Ví dụ: đồ thị PE dưới đây của một công ty có tên là Foodland Farsi được mô tả trong khoảng thời gian từ tháng 3'02 cho đến tháng 3'07.

Diễn giải Biểu đồ PE

• Trước đây, Foodland Farsi đã giao dịch bội số PE trung bình là 8,6 lần
• Độ lệch chuẩn của bội số PE biểu thị sự biến động của bội số PE.
• Chúng tôi lưu ý rằng Foodland Farsi đã giao dịch trong phạm vi được hình thành bởi Upper (được định nghĩa là PE trung bình + 1 Std Dev = 12,2x) và Lower (PE trung bình - 1 Std Dev = 4.9x)
• Chúng tôi lưu ý rằng hệ số PE trong khoảng thời gian sau tháng 6 năm 2006 đã vượt qua đường độ lệch chuẩn trên cho thấy bội số định giá cao hơn.

Tại sao nó hữu ích?

• Biểu đồ này khá hữu ích vì nó cung cấp các chi tiết định giá lịch sử ở định dạng nhanh chóng và dễ dàng.
• Bạn có thể mất không quá 30 giây để diễn giải một biểu đồ như vậy.

Tập dữ liệu cho Biểu đồ PE

Bây giờ chúng ta hãy chuẩn bị biểu đồ PE như đã cung cấp ở trên. Vui lòng tải xuống tập dữ liệu Biểu đồ PE tại đây. Tập dữ liệu bao gồm những điều sau:

• Ngày
• Giá cổ phiếu lịch sử
• Ước tính EPS (chuyển tiếp) - Xin lưu ý rằng dữ liệu này có thể không có sẵn trong diễn đàn công khai. Bạn có thể sử dụng Bloomberg, Factset, Factiva (tất cả đều là phiên bản trả phí) để có quyền truy cập vào dữ liệu đó

Xây dựng biểu đồ PE

Bước 1 - Tính tỷ lệ PE

Vì chúng ta đã biết Giá của cổ phiếu và EPS kỳ hạn, hãy tính tỷ lệ PE của cổ phiếu cho mỗi ngày.

Bước 2 - Tính độ lệch chuẩn của PE

Tính toán Độ lệch chuẩn khá dễ dàng trong Excel. Bạn có thể sử dụng công thức STDDEV để tính độ lệch chuẩn của cổ phiếu. Đừng quên sử dụng tham chiếu tuyệt đối để hiển thị cùng độ lệch chuẩn qua các ngày.

Bước 3 - Tính PE trung bình

Tính PE trung bình của cổ phiếu bằng cách sử dụng công thức AVERAGE và cũng sử dụng tham chiếu tuyệt đối vì giá trị trung bình của dữ liệu phải không đổi trong tất cả các ngày.

Bước 4 - Tính khoảng LÊN và khoảng LOWER.

Tính khoảng LÊN và khoảng LOWER bằng cách sử dụng công thức sau

• UPPER = PE trung bình + Độ lệch chuẩn
• LOWER = PE trung bình - Độ lệch chuẩn

Bước 5 - Vẽ Đồ thị bằng cách sử dụng dữ liệu sau:

1. Chuyển tiếp PE
2. PE trung bình
3. PHÍA TRÊN
4. THẤP HƠN

Bước 6 - Định dạng đồ thị

Điều này rất quan trọng vì định dạng thực sự có thể giành được chiến thắng nếu bạn có thể làm nổi bật các khu vực quan trọng và làm cho nó trực quan hơn để hiểu.

Giống như biểu đồ PE, bạn cũng có thể tạo Biểu đồ Giá trên Giá trị Sổ sách (P / BV), Đồ thị PEG, Giá trên Doanh thu hoặc Biểu đồ Giá trên Dòng tiền.

# 2 - Biểu đồ dải PE

Biểu đồ dải PE là gì?

Giống như Đồ thị tỷ lệ PE, PE Band cũng được tính toán từ tỷ lệ PE lịch sử cho từng cổ phiếu / chỉ số riêng lẻ. Đường được vẽ từ PE cao nhất trung bình sẽ tạo thành Dải PE trên, trong khi PE thấp nhất trung bình sẽ tạo nên Dải PE dưới. Dải PE giữa sẽ được tính từ giá trị trung bình của Dải trên và Dải dưới.

 

Giải thích biểu đồ dải PE

Biểu đồ trên có thể được hiểu như sau

• • Hiện tại, Đường giá (có màu XANH LÁ) đang chạm vào Đường dải PE tối đa là 20,2x. Điều này ngụ ý rằng cổ phiếu đang giao dịch ở mức PE tối đa và có thể được định giá quá cao!
  • Dải trên phản ánh Giá tối đa trong lịch sử của cổ phiếu nếu cổ phiếu đã giao dịch ở mức PE tối đa của nó. Ví dụ: Nếu chúng tôi truy ngược lại Đường giới hạn PE tối đa cho đến ngày 02 tháng 3, chúng tôi thấy rằng cổ phiếu sẽ được giao dịch ở mức Rs600 / - nếu PE trong khoảng thời gian đó sẽ là 20,2 lần
  • Ngoài ra, chúng tôi lưu ý rằng cổ phiếu đã chạm mức PE Band thấp nhất là 5,0 lần nhiều lần trong vòng 5 năm qua. Nó biểu thị một cơ hội lý tưởng để mua cổ phiếu.

Tại sao Biểu đồ dải PE lại hữu ích?

• • Ưu điểm của PE Band là xem xét cả yếu tố cơ bản (tức là khả năng sinh lời) và mô hình giao dịch lịch sử của một cổ phiếu.
  • Việc sử dụng PE Band đặc biệt có ý nghĩa đối với các công ty niêm yết, có hồ sơ theo dõi lợi nhuận.
  • Đối với một cổ phiếu có thu nhập ổn định, giá của nó có xu hướng di chuyển trong PE Band. Nói cách khác, giá cổ phiếu ở một thái cực có xu hướng di chuyển sang thái cực khác trong dải.
  • Ngoài ra, hãy lưu ý rằng Biểu đồ dải PE khác với biểu đồ tỷ lệ PE vì chúng tôi lưu ý rằng trục Y biểu thị giá của cổ phiếu chứ không phải bội số PE.
  • Biểu đồ dải PE này có hiệu quả vì biểu đồ này có thể biểu thị cả dải PE (định giá) và Giá tương ứng. Cùng với đồ thị tỷ lệ PE, điều này là một trường hợp để thực hiện một cuộc gọi định giá cổ phiếu.

Tập dữ liệu biểu đồ dải PE

Tập dữ liệu biểu đồ dải PE không khác với tập dữ liệu mà chúng tôi đã sử dụng trước đó. Trong thực tế, nó là như nhau! Chúng tôi yêu cầu những điều sau -

• • Giá cổ phiếu lịch sử
  • ngày
  • EPS chuyển tiếp

  Xây dựng biểu đồ dải PE

Bước 1 - Tính PE chuyển tiếp cho Tập dữ liệu lịch sử

Bước 2 - Tính giá trị trung bình, tối đa và nhỏ nhất của các tỷ lệ PE

Bước 3 - Tìm Giá Ngụ ý bằng công thức sau

Tính giá ngụ ý bằng công thức dưới đây

• • Giá (tương ứng với Trung bình) = PE trung bình x (EPS lịch sử)
  • Giá (tương ứng với Tối đa) = PE tối đa x (EPS lịch sử)
  • Giá (tương ứng với Tối thiểu) = PE tối thiểu x (EPS lịch sử)

Bước 4 - Vẽ biểu đồ bằng cách sử dụng như sau

• • Giá cổ phiếu
  • Giá trung bình ngụ ý
  • Giá tối đa ngụ ý
  • Giá tối thiểu ngụ ý

Bước 5 - Định dạng biểu đồ :-)

Bạn có thể lập Biểu đồ băng tần cho một bộ bội số định giá khác như EV / EBITDA (Giá trị doanh nghiệp đến EBITDA), P / CF, v.v.

# 3 - Biểu đồ sân bóng đá

Biểu đồ sân bóng đá là gì?

Đôi khi, chúng tôi dễ dàng hơn trong việc biểu diễn dữ liệu trong các cột hoặc thanh nổi trong đó các cột (hoặc thanh) nổi bao trùm một vùng từ giá trị nhỏ nhất đến giá trị lớn nhất. Dưới đây là biểu đồ cột Sân bóng đá mẫu.

Giải thích sơ đồ sân bóng đá (ở trên)

• • Dữ liệu thể hiện mức định giá hợp lý (Giá / Cổ phiếu) của công ty theo các giả định và phương pháp định giá khác nhau.
  • Sử dụng DCF, định giá của công ty sẽ là $ 30 / cổ phiếu (trường hợp bi quan) và dưới $ 45 (trường hợp lạc quan nhất).
  • Định giá hợp lý cao nhất của công ty là $ 50 / cổ phiếu khi sử dụng phương pháp định giá Chi phí Thay thế.
  • Tuy nhiên, mức định giá hợp lý thấp nhất được đưa ra là 20 đô la / cổ phiếu khi sử dụng định giá Hợp nhất Giao dịch M&A.

 

Dữ liệu cho Biểu đồ Sân bóng đá

Hãy giả sử rằng bạn đã được cung cấp bộ dữ liệu sau. Bạn muốn biểu diễn dữ liệu dưới đây ở định dạng đồ họa tốt nhất có thể.

Có thể có nhiều cách khác nhau để tạo biểu đồ trên dữ liệu đó; tuy nhiên, chúng có thể không cung cấp thông tin chi tiết tuyệt vời khi chúng tôi tạo biểu đồ đường thông thường hoặc biểu đồ thanh. Dưới đây là biểu diễn (kém) của các biểu đồ thông thường này -

Đồ thị đường thẳng

Vấn đề với cách biểu diễn này là rất khó giải thích dữ liệu này.

Biểu đồ cột

Một lần nữa vấn đề tương tự là rất khó để giải thích dữ liệu như vậy.

Với điều này, bây giờ có thể dễ hiểu rằng giải pháp nằm ở việc tạo cột nổi hoặc biểu đồ thanh trong excel.

Xây dựng biểu đồ sân bóng đá

Bước 1 - Tạo hai chuỗi với Tối thiểu và Phạm vi.

Chuỗi đầu tiên đại diện cho mức tối thiểu và chuỗi thứ hai đại diện cho phạm vi (tối đa-tối thiểu). Vui lòng xem bên dưới hai chuỗi mà chúng tôi tạo biểu đồ của chúng tôi.

Bước 2 - Chọn biểu đồ cột xếp chồng

Bí quyết để tạo biểu đồ nổi là sử dụng biểu đồ cột trong excel một cách hiệu quả bằng cách chọn “biểu đồ cột xếp chồng trong excel” bằng cách sử dụng hai chuỗi.

Bạn sẽ nhận được biểu đồ dưới đây.

Bước 3 - Ẩn các cột "tối thiểu"!

Chọn thanh cột tối thiểu (màu xanh lam) và từ menu trên cùng, thay đổi màu thành “ Không tô”.

Với điều này, bạn sẽ nhận được đồ thị bên dưới.

Bước 4 - Định dạng biểu đồ và làm cho nó trở nên tuyệt vời!

• • Thay đổi trục x để phản ánh phương pháp định giá.
  • Xóa Huyền thoại ở phía bên phải (Phạm vi và Tối thiểu)
  • Thay đổi màu của các thanh để phù hợp với sở thích màu sắc của bạn (vui lòng không làm cho các cột thành màu hồng; đó là Ngân hàng Đầu tư, bạn biết đấy!)

# 4 - Đồ thị tình huống

Đồ thị kịch bản là gì?

Đôi khi, điều quan trọng là chúng ta phải chấp nhận một thực tế là hiểu rằng định giá không phải là một cách tiếp cận khoa học. Nó phụ thuộc vào các giả định và kịch bản. Trong khi chúng tôi định giá một cổ phiếu, bạn có thể đưa ra một loạt các giả định khác trong khi chuẩn bị mô hình tài chính - dự kiến ​​báo cáo thu nhập, bảng cân đối kế toán và dòng tiền. Mặc dù điều quan trọng đối với chúng tôi là phải tính đến trường hợp được mong đợi nhất khi chúng tôi định giá, nhưng điều quan trọng không kém là phải chỉ ra tác động của các trường hợp khác nhau như điều gì sẽ xảy ra nếu thuế suất giảm hoặc điều gì xảy ra nếu sản lượng tăng hơn dự kiến, v.v. Các kịch bản này có thể dễ dàng xây dựng bằng Mô hình Tài chính.

Bạn có thể sử dụng các mô hình tài chính sau để tham khảo -

• • Mô hình tài chính IPO của Alibaba 
  • Mô hình tài chính IPO Box

Vui lòng xem bên dưới một Biểu đồ tình huống mẫu -

Diễn giải đồ thị kịch bản

• Chúng tôi lưu ý ở trên rằng định giá trường hợp cơ sở cho cổ phiếu XYZ là $ 300
• Các biểu đồ kịch bản cung cấp cho chúng tôi các đầu vào bổ sung về nhược điểm liên quan đến những điều sau đây.
  • Nếu giá của sản phẩm giảm, thì giá hợp lý của cổ phiếu sẽ giảm $ 17.
  • Nếu thuế doanh nghiệp cao hơn, thì giá hợp lý của cổ phiếu sẽ tiếp tục giảm thêm 28 đô la nữa
  • Nếu giá nguyên liệu thô tăng lên, thì giá hợp lý của cổ phiếu sẽ còn giảm thêm 25 đô la nữa.
  • Nếu chúng ta xem xét tất cả các trường hợp bi quan (một sự kiện khi cả ba sự kiện tiêu cực xảy ra cùng nhau), thì định giá hợp lý của cổ phiếu sẽ giảm xuống còn 230 đô la cho mỗi cổ phiếu.
• Tương tự như vậy, bạn có thể tìm thấy các yếu tố đầu vào bổ sung ở phía trên - Nếu chúng ta xem xét tất cả các trường hợp lạc quan (Giá cao hơn, thuế cao hơn và chi phí nguyên liệu đầu vào thấp hơn), giá hợp lý của cổ phiếu sẽ lên tới 410 đô la cho mỗi cổ phiếu.

Tập dữ liệu cho đồ thị kịch bản

Tập dữ liệu cần thiết cho biểu đồ này được hiển thị bên dưới. Bảng dưới đây được đưa ra sau khi nhập các giả định mới vào Mô hình tài chính của bạn và tính toán lại giá cổ phiếu hợp lý.

Xây dựng đồ thị kịch bản

Chúng tôi sẽ giả định rằng bạn đã có dữ liệu như trên. Với điều này, chúng ta hãy xem xét các bước liên quan để xây dựng Đồ thị tình huống -

Bước 1 - Thêm hai cột X và Y trong tập dữ liệu (khó và quan trọng nhất)

• Biểu đồ này được xây dựng dựa trên Biểu đồ Sân bóng đá (# 3) mà chúng tôi đã thực hiện trước đó.
• Trong phần này, chúng tôi lại sử dụng Biểu đồ xếp chồng theo cột, trong đó dữ liệu Y được xếp chồng lên dữ liệu X.
• Ngoài ra, chúng tôi làm cho tập dữ liệu X ở chế độ ẩn để chúng tôi có được tập dữ liệu Y nổi.
• Ví dụ: nếu bạn quan sát kỹ biểu đồ kịch bản - kịch bản giảm - Giá giảm hiển thị dữ liệu hiển thị nổi là 17 đô la (dữ liệu Y) và ngay bên dưới tập dữ liệu này là 283 đô la không nhìn thấy (dữ liệu X).

Bước 2 - Tập dữ liệu X và Y đã hoàn thành sẽ trông giống như bên dưới.

Bước 3 - Chuẩn bị Biểu đồ Xếp chồng Cột trên hai tập dữ liệu X và Y

Xin lưu ý rằng chúng tôi không chuẩn bị biểu đồ trên tập dữ liệu ban đầu. Chúng tôi đang chuẩn bị biểu đồ trên tập dữ liệu đã chuyển đổi (X và Y)

  Bước 4 - Ẩn tập dữ liệu X.

Ẩn tập dữ liệu X bằng cách chọn các cột và chọn “Không điền” từ các tùy chọn Định dạng trong menu

Bước 5 - Định dạng đồ thị và thật tuyệt vời!

Kết luận

Như chúng tôi đã lưu ý ở trên rằng có thể có một cách biểu diễn đồ họa khác về định giá cổ phiếu. Lý do chính mà chúng tôi sử dụng các biểu đồ như vậy là để tuân thủ tiết kiệm thời gian cho khách hàng và làm cho báo cáo nghiên cứu hoặc sổ quảng cáo chiêu hàng trở thành một tài liệu tiết kiệm thời gian và hiệu quả. Bạn sẽ tìm thấy bốn loại đồ thị định giá trong phần lớn các báo cáo nghiên cứu của công ty môi giới cấp 1. Trước đó, tôi đã làm việc tại JPMorgan với tư cách là nhà phân tích nghiên cứu vốn chủ sở hữu và nhận thấy biểu đồ Sân bóng đá và biểu đồ Kịch bản là biểu đồ hữu ích nhất cho khách hàng. Bạn cũng có thể sử dụng chúng trong Đồ thị phân tích tỷ lệ.

Bài viết hữu ích

• Khóa học Nghiệp vụ Ngân hàng Đầu tư
• Ngân hàng đầu tư ở Atlanta
• Câu hỏi phỏng vấn ngân hàng đầu tư có câu trả lời
• Ngân hàng đầu tư hàng đầu ở Malaysia

Cái gì tiếp theo?

Nếu bạn học được điều gì đó mới hoặc thích bài viết, vui lòng để lại bình luận bên dưới. Cho tôi biết bạn nghĩ gì. Cảm ơn rất nhiều và chăm sóc.