Công thức định giá tuyệt đối (Ví dụ) | Làm thế nào để tính toán giá trị tuyệt đối?

Công thức định giá tuyệt đối là gì?

Thuật ngữ “định giá tuyệt đối” đề cập đến phương pháp định giá doanh nghiệp sử dụng phân tích DCF để xác định giá trị hợp lý của công ty. Phương pháp này giúp xác định giá trị tài chính của một công ty trên cơ sở các dòng tiền dự kiến ​​của nó. Về cơ bản, công thức chiết khấu dòng tiền được tính bằng cách cộng dòng tiền trong mỗi kỳ chia cho một cộng với tỷ lệ chiết khấu, tỷ lệ này lại được nâng lên thành lũy thừa của số kỳ.

Công thức định giá tuyệt đối

Phương trình này và cổ phiếu được biểu diễn như sau:

# 1 –Công thức Định giá Tuyệt đối của Doanh nghiệp

Về mặt toán học, Phương trình Định giá Tuyệt đối có thể được biểu diễn dưới dạng,

Ở đâu,

  • CF i = Dòng tiền trong năm thứ i
  • n = Năm trước của dự báo
  • r = Tỷ lệ chiết khấu

# 2 - Công thức định giá tuyệt đối của cổ phiếu

Cuối cùng, giá trị tuyệt đối của phương trình cổ phiếu được tính bằng cách lấy giá trị tuyệt đối của doanh nghiệp chia cho số lượng cổ phiếu đang lưu hành của công ty trên thị trường và giá trị tuyệt đối của cổ phiếu được biểu thị bằng,

Giá trị tuyệt đối Cổ phiếu = Giá trị tuyệt đối Doanh nghiệp / Số lượng cổ phiếu đang lưu hành

Giải thích về Công thức Định giá Tuyệt đối

Công thức định giá tuyệt đối có thể được tính bằng cách sử dụng các bước sau:

Bước 1: Đầu tiên, dòng tiền dự kiến ​​trong năm được ghi nhận từ các dự báo tài chính của công ty. Dòng tiền có thể ở dạng thu nhập từ cổ tức, thu nhập, dòng tiền tự do, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh,… Dòng tiền của năm thứ i được ký hiệu là CF i .

Bước 2: Tiếp theo, chi phí sử dụng vốn bình quân gia quyền (WACC) của một công ty thường được lấy làm tỷ lệ chiết khấu vì nó biểu thị tỷ suất lợi nhuận yêu cầu kỳ vọng của nhà đầu tư khi đầu tư vào công ty đó và được ký hiệu là r.

Bước 3: Tiếp theo, xác định giá trị cuối cùng bằng cách nhân dòng tiền của năm dự kiến ​​gần nhất với một hệ số, thường là nghịch đảo của tỷ suất sinh lợi yêu cầu. Giá trị cuối cùng biểu thị giá trị của giả định rằng hoạt động kinh doanh sẽ tiếp tục sau các giai đoạn dự kiến.

Giá trị đầu cuối = CF n * Hệ số

Bước 4: Tiếp theo, tính toán giá trị hiện tại của tất cả các dòng tiền bằng cách chiết khấu chúng theo tỷ lệ chiết khấu.

Bước 5: Tiếp theo, phương trình tính toán định giá tuyệt đối cho một công ty cụ thể được thực hiện bằng cách cộng tất cả các giá trị hiện tại của các dòng tiền và giá trị cuối cùng được tính ở bước 4.

Bước 6: Cuối cùng, giá trị tuyệt đối của một cổ phiếu có thể được tính bằng cách lấy giá trị ở bước 5 chia cho số lượng cổ phiếu đang lưu hành của công ty.

Định giá tuyệt đối Cổ phiếu = Định giá tuyệt đối  Doanh nghiệp / Số lượng cổ phiếu đang lưu hành

Ví dụ về Công thức Định giá Tuyệt đối (với Mẫu Excel)

Bạn có thể tải xuống Mẫu Excel Công thức Giá trị Tuyệt đối này tại đây - Mẫu Excel Công thức Giá trị Tuyệt đối

Chúng ta hãy lấy một ví dụ về một công ty ABC Ltd và một nhà phân tích cụ thể quan tâm đến việc dự đoán giá trị hợp lý của công ty dựa trên thông tin tài chính có sẵn. Tỷ suất sinh lời yêu cầu kỳ vọng của nhà đầu tư trên thị trường là 6%. Mặt khác, công ty dự báo dòng tiền tự do của công ty sẽ tăng trưởng ở mức 7%. Xác định giá trị tuyệt đối của cổ phiếu trên cơ sở các ước tính tài chính sau đây cho CY19:

Vì vậy, từ dữ liệu đã cho ở trên, trước tiên chúng tôi sẽ tính toán CF cho CY19.

CF CY19 = NOPAT + Chi phí khấu hao & phân bổ - Tăng vốn lưu động - Chi tiêu vốn trong năm - Trả nợ + Nợ mới phát sinh trong năm

  • $ 150,00 triệu + $ 18,00 triệu - $ 17,00 triệu - $ 200,00 triệu - $ 35,00 triệu + $ 150,00 triệu
  • $ 66,00 triệu

Bây giờ, bằng cách sử dụng CF CY19 và tốc độ tăng trưởng CF này, chúng tôi sẽ tính CF dự kiến ​​cho CY20 ĐẾN CY23.

CF dự kiến ​​là CY20

  • Dự kiến ​​CF CY20 = $ 66,00 Mn * (1 + 7%) = $ 70,62 triệu

CF dự kiến ​​là CY21

  • Dự kiến ​​CF CY21 = $ 66,00 Mn * (1 + 7%) 2 = $ 75,56 triệu

CF dự kiến ​​là CY22

Dự kiến ​​CF CY22 = $ 66,00 Mn * (1 + 7%) 3 = $ 80,85 triệu

CF dự kiến ​​là CY23

  • Dự kiến ​​CF CY23 = $ 66,00 Mn * (1 + 7%) 4 = $ 86,51 triệu

Bây giờ chúng ta sẽ tính toán Giá trị đầu cuối.

  • Giá trị đầu cuối = CF CY23 * (1 / Tỷ suất sinh lợi bắt buộc)
  • 86,51 đô la Mỹ * (1/6%)
  • $ 1,441,88 triệu

Do đó, cách tính giá trị tuyệt đối sẽ như sau:

Tính toán giá trị tuyệt đối của Công ty

  • Giá trị tuyệt đối = $ 1,394,70 triệu

Bây giờ, chúng ta sẽ tính giá trị hợp lý của cổ phiếu, như sau:

  • Định giá tuyệt đối của cổ phiếu = Định giá tuyệt đối của công ty / Số lượng cổ phiếu đang lưu hành
  •  $ 1,394,70 triệu / 60.000.000

Tính toán định giá tuyệt đối của cổ phiếu

  • $ 23,25

Mức độ liên quan và sử dụng

Từ quan điểm của một nhà đầu tư giá trị, việc hiểu khái niệm về phương trình định giá tuyệt đối là rất quan trọng vì nó được sử dụng để kiểm tra xem một cổ phiếu được định giá cao hơn hay thấp hơn. Tuy nhiên, việc dự báo chắc chắn dòng tiền, tốc độ tăng trưởng và đánh giá dòng tiền sẽ tiếp tục tăng trưởng trong tương lai là rất khó. Vì vậy, phương pháp này nên được sử dụng nhưng với một chút muối.