Over The Counter (Ý nghĩa, Ví dụ) | 2 loại OTC hàng đầu

Ý nghĩa của Over the Counter (OTC)

Hợp đồng qua quầy, thường được gọi là hợp đồng OTC, là các hợp đồng tài chính không được giao dịch thông qua trao đổi hoặc thông qua một thỏa thuận tiêu chuẩn hóa mà được giao dịch song phương giữa các bên tham gia với các điều khoản hợp đồng được thỏa thuận giữa hai bên.

Các loại hợp đồng qua quầy (OTC)

Hợp đồng qua quầy có thể được phân thành 2 loại lớn:

# 1 - Dựa trên Loại người tham gia thị trường

  • Các bên tham gia thị trường khách hàng: Đây là các hợp đồng trong đó các đại lý và khách hàng ký kết một hợp đồng song phương và các mức giá tương tự được thu thập thông qua các sàn giao dịch. Hầu hết các hợp đồng này được thực hiện bằng điện tử.
  • Người tham gia giữa các đại lý: Đây là các hợp đồng phái sinh giữa hai đại lý lớn thay mặt cho khách hàng của họ. Thông thường, các hợp đồng này được định giá dựa trên quan điểm về hàng hóa cơ bản và được chuyển cho các đại lý khác trong một khoảng thời gian ngắn.

# 2 - Dựa trên loại hợp đồng phái sinh

Hợp đồng OTC có thể được phân loại thêm dựa trên hàng hóa hoặc công cụ tài chính cơ bản như sau:

  • Các công cụ phái sinh lãi suất: Các hợp đồng phái sinh lãi suất chủ yếu là các công cụ phái sinh lãi suất dựa trên quan điểm về lãi suất hiện tại và dự báo và giá tương ứng với các tiêu chuẩn như LIBOR, tín phiếu kho bạc, v.v.
  • Các công cụ phái sinh tiền tệ: Thông thường, các thuật ngữ hoán đổi tiền tệ là phần lớn nhất của các công cụ phái sinh OTC và được thương lượng giữa các tổ chức lớn để bù đắp rủi ro tiền tệ của họ. Phổ biến nhất trong số này là hoán đổi tiền tệ USD / GBP và chủ yếu liên quan đến người tham gia từ 2 trung tâm tài chính lớn - New York và London. Đây còn được gọi là các công cụ phái sinh ngoại hối trên thị trường tài chính.
  • Phái sinh hàng hóa: Các hợp đồng OTC này được giao dịch cho các hàng hóa như Vàng, Đồng dầu, khí đốt tự nhiên, điện. Đây là những hợp đồng khó định giá nhất do phức tạp như chi phí lưu kho, chi phí giao hàng, v.v. Chúng có thể được phân loại thêm thành các hợp đồng Agri OTC (dựa trên hàng hóa nông nghiệp) và hợp đồng phi nông nghiệp (chủ yếu liên quan đến kim loại cơ bản).
  • Phái sinh Tín dụng: Các hợp đồng này dựa trên rủi ro tín dụng của bên thứ ba, về cơ bản là quan điểm về việc liệu bên thứ ba có vỡ nợ hay không trong một khoảng thời gian cụ thể. Chúng tạo thành hai loại chính - Giao dịch hoán đổi mặc định tín dụng (CDS) và Ghi chú liên kết tín dụng (CLN).
  • OTC cổ phiếu: Đơn giản nhất trong số các hợp đồng OTC này là các hợp đồng OTC cổ phiếu liên quan đến quyền chọn, hợp đồng tương lai và hoán đổi.

Ví dụ về Over the Counter (OTC)

Hãy lấy một ví dụ về hợp đồng (OTC).

Hãy xem xét một hãng hàng không muốn phòng ngừa rủi ro của mình bằng cách thực hiện các hợp đồng phái sinh từ dầu mỏ. Hãng hàng không có thể mua dầu kỳ hạn từ thị trường nhưng sàn giao dịch sẽ chỉ cung cấp cho họ một hợp đồng tiêu chuẩn cho 1 tháng, 1 năm, 5 năm hoặc 10 năm. Tuy nhiên, công ty chỉ cần bảo hiểm rủi ro trong 120 ngày. trong trường hợp đó, họ có thể mua hợp đồng 1 tháng và chuyển sang trong bốn tháng tiếp theo dẫn đến chi phí giao dịch hoặc có thể mua hợp đồng OTC với một bên khác và thêm các tùy chỉnh khác và cũng tiết kiệm chi phí giao dịch.

Ưu điểm của Over the Counter (OTC)

Một số ưu điểm của dịch vụ qua quầy (OTC) như sau:

  • Tùy chỉnh: Hợp đồng OTC là hợp đồng tùy chỉnh giữa hai bên. Chúng có thể được điều chỉnh và thương lượng giữa hai bên tham gia thị trường để phù hợp với nhu cầu cá nhân của họ và loại bỏ tiếng ồn không mong muốn. Việc tùy chỉnh như vậy không thể được cung cấp bởi các quỹ hoặc hợp đồng giao dịch trao đổi thông qua các đối tác trung tâm.
  • Phòng ngừa rủi ro tốt hơn: Ưu điểm này có liên quan đến điểm đã đề cập ở trên vì việc tùy chỉnh tốt hơn giúp các tổ chức tài chính quản lý rủi ro tốt hơn vì họ tập trung vào nhu cầu cá nhân của họ, do đó làm cho chúng trở thành công cụ hoàn hảo để phòng ngừa rủi ro.
  • An toàn khỏi Rủi ro Hoạt động: Vì các hợp đồng OTC chỉ liên quan đến hai tổ chức tài chính, chúng không bị ảnh hưởng bởi bất kỳ rủi ro hoạt động nào có thể phát sinh trong trường hợp có người trung gian một phần của họ như sàn giao dịch. Lịch sử đã chỉ ra rằng các sự kiện thảm khốc bất ngờ trên thị trường dẫn đến rủi ro hoạt động có thể dẫn đến tổn thất lớn cho các nhà đầu tư. Điều này hoàn toàn có thể tránh được trong các hợp đồng OTC.
  • Chi phí quản lý thấp hơn : đối với các công ty nhỏ hơn, hợp đồng OTC rất hữu ích vì những công ty này có thể nhỏ và không thể đáp ứng các tiêu chí để niêm yết theo quy định của các sàn giao dịch. Do đó, các công ty quy mô nhỏ này có thể tập trung vào các điều khoản tài chính cốt lõi của hợp đồng mà không cần lo lắng nhiều về các chi phí quản lý và chi phí chung khác.

Nhược điểm của Over the Counter (OTC)

Một số nhược điểm của dịch vụ qua quầy (OTC) như sau:

  • Rủi ro tín dụng: Nhược điểm lớn nhất của hợp đồng qua quầy là rủi ro tín dụng liên quan. Vì nó là một hợp đồng song phương, không có ràng buộc pháp lý để tôn trọng các điều khoản của hợp đồng và cả hai bên chỉ bị ràng buộc bởi danh tiếng của họ. Không giống như các hợp đồng giao dịch trao đổi, tài sản thế chấp và ký quỹ được tính toán dựa trên sự thương lượng của hai bên và thường không phải là điều khoản hợp đồng cốt lõi mà các bên lo lắng khi họ bắt đầu OTC. Do đó, trong trường hợp như vậy khi số tiền ký quỹ thấp và giá trị tài sản thế chấp giảm xuống, bên có tiền sẽ đối mặt với rủi ro tín dụng, cụ thể là rủi ro tín dụng đối tác vì bên kia có thể không trả được toàn bộ hoặc một khoản cụ thể.
  • Thiếu minh bạch: Vì các hợp đồng OTC là hợp đồng song phương, các điều khoản hợp đồng không được công bố ra thị trường và ngay cả khi chúng được công bố, chúng rất phức tạp và tương đối nên rất khó để ước tính định giá. Do đó, các nhà quản lý luôn theo dõi các hợp đồng này với một con mắt tinh tường.
  • Rủi ro: Các công cụ phái sinh OTC rất rủi ro, không chỉ đối với các bên tham gia hợp đồng mà còn đối với thị trường tài chính nói chung. Nghe có vẻ buồn cười nhưng các hợp đồng otc không được chứng khoán hoặc theo hợp đồng thế chấp là nguyên nhân gây ra cuộc đại suy thoái kinh tế năm 2008 được coi là cuộc suy thoái kinh tế lớn nhất trong 70 năm qua.
  • Đầu cơ: Các hợp đồng phái sinh OTC do thiếu tính minh bạch và các điều khoản được thương lượng lẫn nhau nên rất dễ bị đầu cơ, từ đó dẫn đến các vấn đề nghiêm trọng về tính toàn vẹn của thị trường - một lần nữa là nguyên nhân gây lo lắng cho các nhà quản lý.

Những điểm quan trọng về qua quầy (OTC)

Một số điểm quan trọng của giao dịch qua quầy (OTC) như sau:

  • Cơ chế giao dịch hợp đồng OTC khá khác nhau. Họ được thương lượng trực tiếp bởi các đại lý qua điện thoại hoặc thông qua các tờ màu hồng và bảng thông báo OTC.
  • Các hợp đồng OTC giúp giao dịch các công cụ mà nếu không sẽ không có sẵn cho các nhà đầu tư, do đó mở ra những con đường mới cho các nhà đầu tư.
  • Các hợp đồng không cần kê đơn có tính thanh khoản cao vì không có tiêu chuẩn hóa. Do đó, trong các tình huống mà hợp đồng cơ bản phải được thương lượng lại hoặc bán lại cho bên thứ ba, điều đó trở nên rất khó khăn dẫn đến rủi ro lớn cho bên đối tác.

Phần kết luận

Thị trường chứng khoán phái sinh OTC rất lớn và là một phần không thể thiếu của thị trường tài chính ngày nay. Họ phát triển nhanh chóng do nhận thức về tài chính được nâng cao và cải tiến trong công nghệ từ những năm 1980 đến đầu những năm 2000. Chúng có thể hiệu quả trong việc phòng ngừa rủi ro nhưng cần chính xác vì chúng có thể dẫn đến các sự kiện thảm khốc nếu không được quản lý đúng cách.