seychellesartprojects.org

Tùy chọn Bermuda là gì?

Bermuda Option đề cập đến những quyền chọn có thể được thực hiện vào những ngày cố định (được xác định trước) sau khi hoàn thành giai đoạn khóa. Nói cách khác, nó cung cấp cho người nắm giữ quyền chọn quyền thực hiện vào một số ngày cụ thể trong thời gian tồn tại của quyền chọn.

Quyền chọn Bermuda là sự pha trộn của hai tùy chọn kỳ lạ phổ biến khác là quyền chọn kiểu Mỹ và quyền chọn kiểu châu Âu và nó có tên từ địa danh Bermuda nằm giữa hai nơi này. Nó còn được gọi là Quyền chọn giữa Đại Tây Dương. Do đó, ngày thực hiện đối với Quyền chọn đó bị giới hạn trong một số ngày nhất định không giống như quyền chọn kiểu Mỹ có thể được thực hiện bất cứ lúc nào hoặc Quyền chọn kiểu châu Âu chỉ có thể được thực hiện khi quyền chọn đáo hạn. Do những tính năng vốn có này, các tùy chọn này thường có giá cao hơn so với tùy chọn Châu Âu và Ít hơn so với tùy chọn Mỹ.

Ví dụ về Bermuda Option

ABC đã mua giới hạn số cổ phiếu của Reliance Industries Limited với giá $ 1000 mỗi cổ phiếu vào ngày 01.01.2019. Công ty đã mua 20000 cổ phiếu trị giá 20 triệu đô la. Để bảo vệ mình khỏi bất kỳ nhược điểm nào, ABC Limited đã quyết định mua Quyền chọn Bermuda với Giá thực thi là 980 đô la với thời hạn sáu tháng kết thúc vào ngày 30.06.2019 và quyền chọn thực hiện vào ngày đầu tiên hàng tháng với giá 10 đô la cho mỗi quyền chọn cổ phiếu.

Chi tiết như sau:

Tùy chọn cho phép ABC Limited có nhiều lợi ích cụ thể là:

• Nó cung cấp khả năng bảo vệ giảm giá khỏi bất kỳ sự xói mòn nào về giá dưới 980 đô la.
• Cung cấp cơ hội bán cổ phiếu với giá thực hiện vào ngày đầu tiên hàng tháng bất kể giá của Cổ phiếu vào ngày đó là bao nhiêu (Chủ yếu quyền chọn chỉ được thực hiện khi nó có tiền, tức là Giá nhỏ hơn giá thực là $ 980 ).

Do đó, nếu giá giảm xuống dưới $ 980, ABC Limited có thể bán cổ phiếu vào những ngày được chỉ định trước và tự bảo vệ mình khỏi đợt giảm giá tiếp theo.

So sánh giữa Bermuda Option và American Option

Chi tiết		Tùy chọn Bermuda		Quyền chọn kiểu Mỹ
Định nghĩa		Quyền chọn Bermuda là những quyền chọn có thể được thực hiện vào những ngày cụ thể cũng như trong thời gian Hết hạn.		Quyền chọn kiểu Mỹ có thể được thực hiện bất cứ lúc nào vào hoặc trước thời hạn Hết hạn.
Tùy chỉnh / Tiêu chuẩn		Chúng được tùy chỉnh và giao dịch song phương.		Quyền chọn kiểu Mỹ được chuẩn hóa và giao dịch trên các nền tảng trao đổi được công nhận.
Phí bảo hiểm		Luôn ít hơn so với Quyền chọn kiểu Mỹ		Luôn luôn hơn Bermuda Option.
Tự do tập thể dục		Nó có thể được thực hiện khi hết hạn hoặc những ngày nhất định.		Nó có thể được thực hiện bất cứ lúc nào vào hoặc trước khi hết hạn.

Ưu điểm

• Chúng ít tốn kém hơn so với Quyền chọn kiểu Mỹ và cung cấp các tùy chọn tập thể dục tốt hơn so với các tùy chọn Châu Âu.
• Các tùy chọn này là các sản phẩm được giao dịch qua quầy (OTC) và cung cấp các giao dịch tùy chỉnh so với các tùy chọn thông thường là tiêu chuẩn.
• Loại quyền chọn này chủ yếu được sử dụng trong Hợp đồng lãi suất và Thị trường ngoại hối.
• Các tùy chọn này là một lựa chọn tốt cho các công ty phải nhận thanh toán bằng ngoại tệ và có tùy chọn nhận vào một số ngày định sẵn. Trong những trường hợp như vậy, công ty có thể tốt hơn bằng cách mua Quyền chọn Bermuda và trả phí bảo hiểm thấp hơn so với Quyền chọn kiểu Mỹ.

Nhược điểm

• Nó không thể được thực hiện bất cứ lúc nào như quyền chọn của Mỹ và chỉ được thực hiện vào những ngày cụ thể đã được xác định trước.
• Các tùy chọn này đắt so với Quyền chọn Châu Âu và người mua tốt hơn nên chọn Quyền chọn Châu Âu nếu ý định chỉ thực hiện khi quyền chọn hết hạn.
• Nó chỉ có thể được thực hiện vào những ngày cụ thể có thể không phải là những ngày tốt nhất để thực hiện quyền chọn.
• Nó cung cấp cho người viết các quyền chọn như vậy để thực hiện nhiều quyền kiểm soát hơn đối với thời điểm quyền chọn có thể được thực hiện hơn là đối với người mua quyền chọn.
• Nó yêu cầu sử dụng các mô hình định giá quyền chọn phức tạp và không thể được thực hiện bằng cách sử dụng mô hình định giá Quyền chọn Black Scholes tiêu chuẩn.

Những điểm quan trọng cần nhớ

Quyền chọn Bermuda hoạt động như một hỗn hợp của Quyền chọn kiểu Mỹ và Quyền chọn châu Âu; tuy nhiên, điều làm cho chúng phù hợp và hữu ích hơn là chúng cung cấp những ngày cụ thể mà chúng có thể được thực hiện trước khi hết hạn và ít tốn kém hơn so với American Options cho phép thực hiện bất kỳ lúc nào vào hoặc trước khi hết hạn. Do đó, nếu một nhà giao dịch mong đợi sự chuyển động của tài sản cơ bản trong một khoảng thời gian / ngày cụ thể chỉ do bất kỳ sự kiện bên ngoài hoặc sự kiện nào liên quan đến tài sản cơ bản, họ có thể tạo ra lợi tức hiệu quả về chi phí tốt hơn bằng cách chọn Quyền chọn Bermuda hơn Quyền chọn kiểu Mỹ.

Ví dụ: các Nhà giao dịch đặt cược vào giá Dầu thô có thể chọn Bermuda Option khi OPEC (các nước sản xuất và xuất khẩu dầu) gặp nhau (điều này ảnh hưởng trực tiếp đến giá Dầu thô) trùng với các ngày cụ thể vì điều đó có thể bảo vệ chi phí thay vì chọn American Option, do đó thu được từ mô hình hybrid.

Phần kết luận

Bermuda Option chủ yếu là các tùy chọn Giao dịch qua quầy và thường được sử dụng như một công cụ phòng ngừa rủi ro cho các hợp đồng lãi suất và hợp đồng ngoại hối. Nó cung cấp sự linh hoạt hơn so với các tùy chọn châu Âu. Các tùy chọn như vậy cũng được sử dụng cho các tình huống cụ thể hoặc các mục đích cụ thể của sự kiện. Người viết các quyền chọn như vậy sử dụng các kỹ thuật định lượng mở rộng và các Mô hình Định giá quyền chọn phức tạp để định giá các công cụ phái sinh phức tạp này. Các quyền chọn kỳ lạ này cung cấp tính linh hoạt hơn so với Quyền chọn kiểu Châu Âu với chi phí bổ sung và cơ hội thực hiện ít hơn so với Quyền chọn kiểu Mỹ do rẻ hơn so với Quyền chọn kiểu Mỹ.