seychellesartprojects.org

Định nghĩa tỷ lệ hoán đổi

Tỷ giá hoán đổi là một tỷ giá, người nhận yêu cầu đổi lấy tỷ giá LIBOR hoặc MIBOR có thể thay đổi sau một khoảng thời gian xác định và do đó nó là chân cố định của hoán đổi lãi suất và tỷ lệ này cung cấp cho người nhận cơ sở để xem xét lãi hoặc lỗ từ hoán đổi .

Tỷ giá hoán đổi trong hợp đồng kỳ hạn là tỷ giá cố định (lãi suất cố định hoặc tỷ giá hối đoái cố định) mà một bên đồng ý trả cho bên kia để đổi lấy sự không chắc chắn liên quan đến thị trường. Trong giao dịch hoán đổi lãi suất, một số tiền cố định được trao đổi ở một tỷ lệ cụ thể đối với tỷ lệ chuẩn, chẳng hạn như LIBOR. Nó có thể là cộng hoặc trừ của spread. Đôi khi, nó có thể là tỷ giá hối đoái được liên kết với phần cố định của hoán đổi tiền tệ.

3 loại hoán đổi hàng đầu

Hoán đổi trong tài chính về cơ bản có ba loại:

# 1 - Hoán đổi lãi suất

Hoán đổi lãi suất là nơi các dòng tiền được trao đổi theo tỷ giá cố định có liên quan đến lãi suất thả nổi. Đó là một thỏa thuận giữa hai bên, trong đó họ đã quyết định trao đổi một loạt các khoản thanh toán giữa họ. Trong chiến lược thanh toán như vậy, một bên sẽ thanh toán một số tiền cố định và số tiền thả nổi sẽ được một bên khác thanh toán vào một khoảng thời gian nhất định.

Số tiền danh nghĩa thường được xem để quyết định quy mô của giao dịch hoán đổi, trong toàn bộ quá trình của hợp đồng, số tiền danh nghĩa vẫn còn nguyên vẹn. Ví dụ về Hoán đổi Lãi suất Bao gồm

• Hoán đổi chỉ số qua đêm - Cố định v / s NSE qua đêm Chỉ số MIBOR và
• Hoán đổi INBMK - Tỷ giá INBMK 1 năm cố định

Các loại hoán đổi lãi suất

• Giao dịch hoán đổi Vanilla Thông thường - Trong loại hình này, một tỷ giá cố định được trao đổi thành tỷ giá thả nổi hoặc ngược lại trong một khoảng thời gian được chỉ định trước trong suốt quá trình giao dịch.
• Giao dịch hoán đổi cơ sở - Trong trường hợp hoán đổi thả nổi sang hoán đổi thả nổi, có thể trao đổi các chân thả nổi trên cơ sở tỷ giá chuẩn.
• Một hoán đổi khấu hao - Trong hoán đổi khấu hao, số tiền danh nghĩa giảm khi số tiền vay khấu hao giảm, số tiền hoán đổi tương ứng cũng giảm.
• Hoán đổi từng bước - Trong hoán đổi này, số tiền danh nghĩa sẽ tăng lên vào ngày đã định trước
• Hoán đổi có thể gia hạn - Khi một trong các đối tác có quyền gia hạn thời gian đáo hạn của giao dịch. Hoán đổi đó được gọi là hoán đổi có thể mở rộng.
• Hoán đổi bắt đầu bị trì hoãn / Hoán đổi hoãn lại / Hoán đổi kỳ hạn - Tất cả phụ thuộc vào các bên, họ đã thỏa thuận những gì khi giao dịch hoán đổi sẽ có hiệu lực cho dù Hoán đổi bắt đầu bị trì hoãn hay Hoán đổi hoãn lại hoặc Hoán đổi kỳ hạn.

# 2 - Hoán đổi tiền tệ

Nó là một hoán đổi trong đó các dòng tiền của một loại tiền tệ được trao đổi cho dòng tiền của một loại tiền tệ khác, gần giống như hoán đổi lãi suất.

# 3 - Hoán đổi cơ sở

Trong giao dịch hoán đổi này, dòng tiền của cả hai chân đều đề cập đến các tỷ giá thả nổi khác nhau. Một số hoán đổi chủ yếu đề cập đến cố định với chân nổi như LIBOR. Trong khi ở cơ sở hoán đổi cả hai chân đều là tỷ giá thả nổi. Giao dịch hoán đổi cơ sở có thể là hoán đổi lãi suất hoặc hoán đổi tiền tệ trong cả hai trường hợp cả hai chân đều là chân thả nổi.

Công thức tính tỷ lệ hoán đổi

Đây là tỷ giá áp dụng cho thời hạn thanh toán cố định của giao dịch hoán đổi. Và chúng ta có thể sử dụng công thức sau để tính tỷ lệ hoán đổi.

C =

Nó thể hiện rằng hoán đổi lãi suất cố định được ký hiệu là C bằng 1 trừ đi hệ số giá trị hiện tại áp dụng cho ngày dòng tiền cuối cùng của giao dịch hoán đổi chia cho tổng của tất cả các yếu tố giá trị hiện tại tương ứng với tất cả các ngày trước đó.

Đối với thay đổi về thời gian, tỷ giá cố định và tỷ giá thả nổi thay đổi theo thời gian bị khóa ban đầu. Tỷ giá cố định mới tương ứng với tỷ giá thả nổi mới được gọi là tỷ giá hoán đổi cân bằng.

Biểu diễn toán học như sau:

Ở đâu:

• N = Số tiền Không bắt buộc
• f = tỷ lệ cố định
• c = tỷ giá cố định được thương lượng và khóa tại thời điểm bắt đầu
• PVF = Hệ số giá trị hiện tại

Ví dụ về Lãi suất hoán đổi (Lãi suất)

ví dụ 1

1. LIBOR USD 6 tháng so với LIBOR USD 3 tháng
2. MIFOR kỳ hạn 6 tháng so với LIBOR USD kỳ hạn 6 tháng.

Ví dụ 2

Nếu chúng tôi xem xét một ví dụ trong đó bạn thương lượng khoản thanh toán cố định 2%, ngược lại nhận được hoán đổi thả nổi với tỷ lệ thay đổi để chuyển khoản vay 5 năm 200 triệu đô la thành khoản vay cố định. Đánh giá giá trị của hoán đổi sau 1 năm, được đưa ra trong biểu đồ hệ số giá trị hiện tại lãi suất thả nổi sau đây.

Việc tính toán công thức tỷ giá hoán đổi sẽ như sau,

F = 1 -0,93 / (0,98 + 0,96 + 0,95 + 0,93)

Tỷ lệ hoán đổi cố định cân bằng sau 1 năm là 1,83%

Việc tính toán công thức tỷ giá hoán đổi cân bằng sẽ như sau,

= 200 triệu đô la x (1,83% -2%) * 3,82

Ban đầu, chúng tôi chốt lãi suất cố định 2% cho khoản vay, tổng giá trị hoán đổi sẽ là-129,88 triệu.

Ưu điểm

Về cơ bản, có hai lý do tại sao các công ty muốn tham gia vào giao dịch hoán đổi:

• Động cơ thương mại: Có rất ít công ty tham gia để đáp ứng các doanh nghiệp có yêu cầu tài chính cụ thể và hoán đổi lãi suất giúp các nhà quản lý đạt được các mục tiêu đã định trước của tổ chức. Hai loại hình kinh doanh phổ biến nhất được hưởng lợi từ hoán đổi lãi suất là Ngân hàng & Quỹ phòng hộ
• Lợi thế so sánh: Hầu hết thời gian, các công ty muốn tận dụng lợi thế của việc nhận một khoản vay lãi suất cố định hoặc thả nổi với một tỷ lệ tối ưu hơn so với các khoản vay khác đang cung cấp. Tuy nhiên, đó không phải là tài chính mà họ đang tìm kiếm một cơ hội thuận lợi để bảo hiểm rủi ro trên thị trường để họ có thể kiếm được lợi nhuận tốt hơn từ nó

Nhược điểm

Hoán đổi lãi suất có liên quan đến rủi ro lớn mà chúng tôi đã chỉ ra bên dưới:

• Tỷ giá thả nổi là tỷ giá có thể thay đổi vì lý do này nó làm tăng thêm rủi ro cho cả hai bên.
• Rủi ro đối tác là một rủi ro khác làm tăng thêm mức độ phức tạp cho phương trình.

Phần kết luận

Chúng có thể là một phương tiện tuyệt vời để một doanh nghiệp quản lý các khoản nợ chưa thanh toán. Và giá trị đằng sau chúng là khoản nợ có thể là lãi suất cố định hoặc lãi suất thả nổi. Chúng thường được thực hiện giữa các công ty lớn để đáp ứng các yêu cầu tài chính cụ thể có thể là một thỏa thuận có lợi để đáp ứng yêu cầu của mọi người.