seychellesartprojects.org

Tài trợ LBO cơ bản có nghĩa là trong một giao dịch mua lại bằng đòn bẩy, một công ty cổ phần tư nhân mua lại một công ty khác hoặc một phần của công ty đó bằng cách đầu tư ít vốn chủ sở hữu của mình và cân nhắc số dư là phần chính bằng cách sử dụng nợ hoặc đòn bẩy.

Tài chính LBO là gì?

Trong giao dịch LBO, một công ty cổ phần tư nhân mua lại một công ty hoặc một phần của công ty bằng cách đầu tư một lượng nhỏ vốn chủ sở hữu và chủ yếu sử dụng đòn bẩy hoặc nợ để tài trợ cho phần còn lại của việc xem xét. Để tài trợ cho LBO, một công ty cổ phần tư nhân chủ yếu sử dụng tiền đi vay để đáp ứng chi phí mua lại. Công ty Cổ phần Tư nhân sử dụng nợ để nâng cao lợi nhuận của mình. Sử dụng nhiều đòn bẩy hơn có nghĩa là công ty PE sẽ thu được lợi tức đầu tư cao hơn.

LBO Tài chính là một công việc khó khăn. Ngay cả khi nhìn bề ngoài thì có vẻ dễ dàng, các quỹ đầu tư tư nhân cần phải đi xa hơn nữa để tài trợ cho một giao dịch LBO. Trong bài viết này, chúng ta sẽ xem xét các lựa chọn khác nhau mà các công ty cổ phần tư nhân có để tài trợ LBO như vậy.

6 chiến lược hàng đầu để tài trợ cho LBO

Khi vốn cổ phần tư nhân đầu tư vào một LBO, nó cần phải đầu tư rất nhiều tiền đi vay. Hãy xem cách một công ty cổ phần tư nhân tài trợ cho LBO.

# 1 - Tài trợ cho người bán

Chiến lược Tài trợ LBO này thường được thấy khi người bán quan tâm nhiều đến việc bán hàng. Đó là lý do tại sao người bán có thể được thuyết phục để gia hạn một khoản vay, khoản vay có thể được phân bổ theo năm. Việc tài trợ của người bán cũng rất hữu ích cho người mua vì người mua được thoải mái thanh toán khoản nợ khi đủ tiền chảy vào doanh nghiệp.

# 2 - Tài trợ thiết bị:

Đây là một hình thức tài trợ LBO khác đang được người mua sử dụng. Nếu công ty sở hữu bất kỳ thiết bị nào miễn phí và không có cách nào để thiết bị này được sử dụng trong tương lai, thì một phần của giá mua có thể được sử dụng thiết bị này. Hơn nữa, nếu thiết bị có vốn chủ sở hữu, điều đó cũng có thể được tài trợ.

# 3 - Vốn tự có:

Trong loại Tài trợ LBO này, vốn cổ phần tư nhân đầu tư từ 30% đến 50% số tiền vào vốn chủ sở hữu, nghĩa là tiền của chính nó. Và phần tiền còn lại là đi vay, nghĩa là một dạng nợ. Bây giờ tỷ lệ phần trăm khác nhau trên cơ sở giao dịch và cũng trên điều kiện thị trường tại một thời điểm nhất định. Tuy nhiên, hầu hết mọi LBO đều rơi vào khoảng từ 30% đến 50%. Vốn chủ sở hữu tư nhân vay các khoản nợ từ những người cho vay riêng biệt, và nó thường là 50% đến 70%.

# 4 - Nợ lâu năm:

Nếu, với tư cách là một công ty cổ phần tư nhân, bạn vay nợ cao cấp, bạn cần phải xếp hạng nó đầu tiên; bởi vì trước bất cứ điều gì (tất cả nợ và vốn chủ sở hữu), bạn cần phải hoàn trả nó. Các điều khoản và điều kiện của khoản nợ này cũng rất nghiêm ngặt. Để nhận nợ, bạn cần đưa ra các tỷ lệ tài chính cụ thể và tuân thủ tiêu chuẩn mà người cho vay đề cập. Và khoản nợ này cũng được đảm bảo bằng tài sản cụ thể của công ty. Nếu công ty không có khả năng trả nợ, người cho vay sẽ mua lại những tài sản này. Vì khoản nợ này được bảo đảm rất nhiều nên lãi suất của khoản nợ này là thấp nhất. Là một công ty cổ phần tư nhân, bạn có thể nhận loại nợ này trong khoảng thời gian từ bốn đến chín năm và có thể trả hết nợ khi kết thúc bằng một khoản thanh toán duy nhất.

# 5 - Nợ thứ cấp:

Khoản tài trợ LBO sử dụng nợ thứ cấp này thấp hơn chính xác so với khoản nợ cấp cao. Bạn có thể nhận khoản nợ này trong khoảng thời gian từ bảy đến mười năm. Và bạn cần phải hoàn trả toàn bộ số tiền trong một lần vào cuối kỳ. Khoản nợ này đứng sau khoản nợ cao cấp bởi vì, về mặt thanh lý, khoản nợ này được ưu tiên sau khoản nợ cấp cao. Cạm bẫy duy nhất của khoản nợ này là khoản nợ cấp dưới có lãi suất cao. Vì khoản nợ này không được đảm bảo an toàn như khoản nợ cấp cao, rủi ro thường cao hơn đối với người cho vay; đó là lý do tại sao họ tính phí cho vay cao hơn so với khoản nợ cấp cao.

# 6 - Nợ tầng lửng:

Việc tài trợ LBO thông qua nợ này có rủi ro cao nhất đối với người cho vay, và đó là lý do tại sao nó tốn kém hơn rất nhiều so với các loại nợ khác. Khoản nợ này đứng sau nợ thâm niên và nợ không có bảo đảm. Và phương thức trả nợ có một chút khác biệt so với các khoản nợ khác. Đây là cách nó hoạt động. Nếu bạn nhận nợ 100 cổ phiếu theo hình thức nợ gác lửng và hàng năm bạn cần phải trả 10% lãi suất, bạn sẽ 5% bằng tiền mặt và 5% hiện vật. Phần lãi sau được gọi là PIK (trả bằng hiện vật). Trong năm đầu tiên, bạn sẽ trả 5% bằng tiền mặt, và 5% còn lại sẽ tích lũy vào năm tiếp theo cùng với 10% số tiền gốc của năm tiếp theo. Và phương pháp này sẽ tiếp tục cho đến khi toàn bộ khoản nợ được hoàn trả. Nợ lửng thường được cho trong thời hạn 10 năm hoặc ít hơn. Vì vậy, bạn, với tư cách là một công ty cổ phần tư nhân, cần phải trả hết nợ trong vòng 10 năm.Nợ lửng cũng bao gồm các bảo đảm hoặc quyền chọn để người cho vay có thể tham gia vào các loại hoặc lợi nhuận vốn cổ phần.

Làm thế nào để Tài trợ cho một LBO với tài sản mỏng?

Làm gì khi tài sản của công ty quá mỏng? Chúng tôi sẽ lấy một ví dụ để minh họa điều này.

• Giả sử rằng Công ty MNC có thu nhập trước thuế là 1,25 triệu đô la và đề nghị họ nhận được là 5 triệu đô la. Vì vậy, họ tìm đến những người cho vay và cố gắng thu xếp một số khoản nợ đối với tài sản của họ. Vấn đề duy nhất mà họ gặp phải là không có đủ tài sản để thế chấp. Công ty MNC có tài sản trị giá khoảng 2 triệu đô la, bao gồm cả thiết bị, nhưng vẫn còn một khoảng cách rất lớn là 3 triệu đô la.
• Trong tình huống này, lựa chọn duy nhất là tài trợ cho LBO thông qua dòng tiền. Vì vậy, dòng tiền phải rất lớn. Nó phải bao gồm các khoản nợ cấp trên, nợ cấp dưới và tiền lương của doanh nhân. Nếu dòng tiền không lớn như vậy, không có lý do gì mà bạn nên mua lại.
• Có một tùy chọn khác có sẵn nếu giá trị tài sản cao hơn dòng tiền và giá cả. Bạn có thể bán bớt tài sản của công ty (cũng có thể được gọi là tài chính thiết bị) và sau đó với phần còn lại, bạn có thể điều hành công ty.

Phần kết luận

• Tài chính LBO tự nó là một công việc kinh doanh tuyệt vời. Nếu bạn có thể mua một công việc kinh doanh lớn, bạn sẽ có thể kiếm được lợi nhuận khổng lồ chỉ bằng cách bỏ vào một số tiền của chính mình và bằng cách vay phần còn lại làm nợ.
• Điều quan trọng duy nhất bạn cần phải chăm sóc là thẩm định. Bạn cần đảm bảo rằng trước khi quyết định mua công ty, bạn đã biết mọi thứ về công ty - hoạt động, sản phẩm / dịch vụ, cách công ty được điều hành, quản lý cấp cao và cách họ đưa ra quyết định, dòng tiền đổ vào , thu nhập trước thuế hàng năm, cơ cấu vốn và chiến lược mở rộng của doanh nghiệp trong tương lai.
• Nếu bạn có thể phân tích kỹ lưỡng và thấy nó vừa ý, thì chỉ bạn nên LBO. Nếu không, tốt hơn hết bạn nên đầu tư tiền của mình vào một số cơ hội đầu tư khác.