Công thức mô hình tăng trưởng Gordon | Ví dụ tính toán
Công thức mô hình tăng trưởng Gordon
Công thức mô hình tăng trưởng Gordon được sử dụng để tìm giá trị nội tại của công ty bằng cách chiết khấu các khoản chi trả cổ tức trong tương lai của công ty.
Có hai công thức của Mô hình Tăng trưởng
Chúng ta sẽ xem xét từng công thức một
# 1 - Công thức mô hình tăng trưởng Gordon với mức tăng trưởng không đổi trong cổ tức trong tương lai
Công thức mô hình tăng trưởng Gordon với tỷ lệ tăng trưởng không đổi trong cổ tức trong tương lai như sau.
Trước tiên hãy xem xét công thức -
Đây,
- P 0 = Giá cổ phiếu;
- Div 1 = Cổ tức ước tính cho kỳ tiếp theo;
- r = Tỷ suất sinh lợi yêu cầu;
- g = Tốc độ tăng trưởng
Giải trình
Trong công thức trên, chúng ta có hai thành phần khác nhau.
Thành phần đầu tiên của công thức là cổ tức ước tính cho kỳ tiếp theo. Để tìm ra cổ tức ước tính, bạn cần xem dữ liệu lịch sử và tìm ra tốc độ tăng trưởng trong quá khứ. Bạn cũng có thể nhờ sự trợ giúp từ các nhà phân tích tài chính và những dự đoán mà họ đưa ra. Cổ tức ước tính sẽ không chính xác, nhưng ý tưởng là dự đoán một cái gì đó gần hơn với cổ tức thực tế trong tương lai.
Thành phần thứ hai có hai phần - tốc độ tăng trưởng và tỷ suất sinh lợi cần thiết.
Để tìm ra tốc độ tăng trưởng, chúng ta cần sử dụng công thức sau:
Như bạn đã biết, nếu chúng tôi chia thu nhập giữ lại cho thu nhập ròng, chúng tôi sẽ nhận được tỷ lệ giữ lại, hoặc nếu không, chúng tôi cũng có thể sử dụng (1 - Tỷ lệ chi trả cổ tức) để tìm ra tỷ lệ giữ lại.
Và ROE là lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (thu nhập ròng / vốn cổ đông)
Để tìm ra tỷ suất sinh lợi cần thiết, chúng ta có thể sử dụng công thức sau:
Nói cách khác, chúng ta có thể thấy yêu cầu tỷ suất sinh lợi chỉ bằng cách thêm lợi tức cổ tức và tốc độ tăng trưởng.
Sử dụng Mô hình Tăng trưởng Gordon Tỷ lệ Không đổi
Bằng cách sử dụng công thức này, chúng ta sẽ có thể hiểu được giá cổ phiếu hiện tại của một công ty. Nếu chúng ta xem xét cả hai thành phần trong công thức, chúng ta sẽ thấy rằng chúng ta đang sử dụng một phương pháp giá trị hiện tại tương tự để tìm ra giá cổ phiếu.
Đầu tiên, chúng tôi đang tính toán cổ tức ước tính. Sau đó, chúng tôi chia nó cho sự khác biệt giữa tỷ suất lợi nhuận yêu cầu và tỷ lệ tăng trưởng. Điều đó có nghĩa là tỷ lệ chiết khấu trong vấn đề này là chênh lệch giữa tỷ suất sinh lợi yêu cầu và tỷ lệ tăng trưởng. Bằng cách chia giống nhau, chúng ta có thể dễ dàng tìm ra giá trị hiện tại của giá cổ phiếu.
Ví dụ tính toán về Mô hình tăng trưởng Gordon với mức tăng trưởng không đổi
Bạn có thể tải xuống mẫu Excel Gordon Zero Growth Rate này tại đây - Mẫu Excel Gordon Zero Growth Rate
Công ty Hi-Fi có thông tin sau:
- Cổ tức ước tính cho giai đoạn tiếp theo - $ 40.000
- Tỷ suất lợi nhuận yêu cầu - 8%
- Tốc độ tăng trưởng - 4%
Tìm hiểu giá cổ phiếu của Công ty Hi-Fi.
Trong ví dụ trên, chúng ta biết cổ tức ước tính, tỷ lệ tăng trưởng và tỷ suất lợi nhuận yêu cầu.
Bằng cách sử dụng cổ phiếu - PV với công thức tăng trưởng không đổi, chúng tôi nhận được -
- P 0 = Div 1 / (r - g)
- Hoặc, P 0 = $ 40.000 / (8% - 4%)
- Hoặc, P 0 = $ 40.000 / 4%
- Hoặc, P 0 = $ 40.000 * 100/4 = $ 10, 00.000.
Chỉ cần sử dụng công thức trên, chúng ta sẽ có thể tìm ra giá cổ phiếu hiện tại. Nó có thể là một công cụ tuyệt vời cho các nhà đầu tư và quản lý của bất kỳ công ty nào. Một điều chúng ta cần lưu ý ở đây là giá cổ phiếu là tổng giá cổ phiếu vì chúng ta đã giả định mức cổ tức ước tính cho tất cả các cổ đông. Chỉ cần tính đến số lượng cổ phiếu, chúng tôi có thể tìm ra giá cổ phiếu trên mỗi cổ phiếu.
Máy tính mô hình tăng trưởng Gordon
Bạn có thể sử dụng Cổ phiếu - PV sau đây với Máy tính Tăng trưởng Không đổi.
| Div 1 | |
| r | |
| g | |
| P O = | |
| P O = |
|
|||||||||
|
Công thức mô hình tăng trưởng Gordon trong Excel (với mẫu excel)
Bây giờ chúng ta hãy làm cùng một ví dụ ở trên trong Excel. Điều này rất đơn giản. Bạn cần cung cấp ba yếu tố đầu vào là Cổ tức, Tỷ suất Lợi nhuận và Tỷ lệ Tăng trưởng.
Bạn có thể dễ dàng tìm ra giá cổ phiếu của công ty trong mẫu được cung cấp.
Bạn có thể tải xuống mẫu Công thức Mô hình Tăng trưởng Gordon này tại đây - Công thức Mô hình Tăng trưởng Gordon với Mẫu Excel Tăng trưởng Không đổi
# 2 - Công thức tăng trưởng Gordon với mức tăng trưởng bằng không trong cổ tức trong tương lai
Điểm khác biệt duy nhất trong công thức này là “Yếu tố tăng trưởng”.
Đây là công thức -
Ở đây, P = Giá của Cổ phiếu; r = tỷ suất sinh lợi yêu cầu
Giải trình
Công thức này dựa trên mô hình chiết khấu cổ tức.
Do đó, chúng tôi đặt cổ tức ước tính ở tử số và tỷ suất lợi nhuận yêu cầu ở mẫu số.
Vì chúng tôi đang tính toán với mức tăng trưởng bằng không, chúng tôi sẽ bỏ qua hệ số tăng trưởng. Và kết quả là, tỷ suất lợi nhuận yêu cầu sẽ là tỷ lệ chiết khấu. Ví dụ: nếu chúng ta giả định rằng một công ty sẽ trả 100 đô la làm cổ tức trong kỳ tiếp theo và tỷ suất lợi nhuận yêu cầu là 10%, thì giá của cổ phiếu sẽ là 1000 đô la.
Một điều chúng ta nên ghi nhớ trong khi tính toán theo công thức là khoảng thời gian chúng ta sử dụng để tính toán. Khoảng thời gian của cổ tức phải tương tự như khoảng thời gian của tỷ suất sinh lợi yêu cầu.
Vì vậy, nếu bạn xem xét cổ tức hàng năm, bạn cũng cần phải lấy tỷ lệ lợi nhuận hàng năm cần thiết để duy trì tính toàn vẹn trong tính toán. Để tính toán tỷ suất sinh lợi yêu cầu, chúng tôi sẽ xem xét lợi tức cổ tức (r = Cổ tức / Giá). Và điều đó chúng ta có thể tìm ra bằng cách sử dụng dữ liệu lịch sử. Tỷ suất lợi nhuận yêu cầu là tỷ lệ tối thiểu mà các nhà đầu tư chấp nhận.
Sử dụng Công thức Mô hình Tăng trưởng Gordon (Tăng trưởng Không)
Trong công thức này, nó được ước tính là cổ tức cho kỳ tiếp theo. Và tỷ suất chiết khấu là tỷ suất sinh lợi yêu cầu, tức là tỷ suất sinh lợi mà các nhà đầu tư chấp nhận. Có nhiều phương pháp khác nhau bằng cách sử dụng mà các nhà đầu tư và các nhà phân tích tài chính có thể tìm ra giá trị hiện tại của cổ phiếu, nhưng công thức này là cơ bản nhất.
Vì vậy, trước khi đầu tư vào công ty, mọi nhà đầu tư nên sử dụng công thức này để tìm ra giá trị hiện tại của cổ phiếu.
Ví dụ tính toán của Mô hình tăng trưởng Gordon (Tăng trưởng bằng không)
Hãy lấy ví dụ minh họa Công thức mô hình tăng trưởng Gordon với Tỷ lệ tăng trưởng bằng không
Big Brothers Inc. có thông tin sau cho mọi nhà đầu tư -
- Cổ tức ước tính cho giai đoạn tiếp theo - 50.000 đô la
- Tỷ suất lợi nhuận yêu cầu - 10%
Tìm hiểu giá của cổ phiếu.
Bằng cách sử dụng Cổ phiếu - PV với Công thức Tăng trưởng Bằng không, chúng tôi nhận được -
- P = Cổ tức / r
- Hoặc, P = 50.000 đô la / 10% = 500.000 đô la.
- Giá cổ phiếu sẽ là 500.000 đô la.
Một điều bạn cần lưu ý ở đây là 500.000 đô la là tổng giá thị trường của cổ phiếu. Và tùy thuộc vào số lượng cổ phiếu đang lưu hành, chúng tôi sẽ tìm ra giá mỗi cổ phiếu.
Trong trường hợp này, giả sử rằng số cổ phiếu đang lưu hành là 50.000.
Điều đó có nghĩa là giá cổ phiếu sẽ = (500.000 đô la / 50.000) = 10 đô la cho mỗi cổ phiếu.
Máy tính tăng trưởng Gordon Zero
Bạn có thể sử dụng Máy tính Tỷ lệ Tăng trưởng Gordon Zero sau đây
| Giá trị đầu tiên | |
| Giá trị thứ hai | |
| Công thức = | |
| Công thức = |
|
|
Gordon Zero Growth Formula trong Excel (với mẫu excel)
Bây giờ chúng ta hãy làm cùng một ví dụ ở trên trong Excel. Điều này rất đơn giản. Bạn cần cung cấp hai yếu tố đầu vào là Cổ tức và Tỷ suất Lợi nhuận.
Bạn có thể dễ dàng tìm ra giá của cổ phiếu trong mẫu được cung cấp.
