Tỷ lệ khoảng cách phòng thủ (Ý nghĩa, Công thức) | Ví dụ tính toán

Tỷ lệ khoảng cách phòng thủ là gì?

Tỷ số khoảng thời gian phòng thủ là tỷ số đo lường số ngày công ty có thể tiếp tục hoạt động mà không cần sử dụng tài sản dài hạn hoặc các nguồn tài chính bên ngoài và được tính bằng cách chia tổng tài sản lưu động của công ty với chi phí hoạt động hàng ngày.

Ví dụ: nếu Công ty ABC có DIR là 45 ngày, điều đó có nghĩa là Công ty ABC có thể hoạt động trong 45 ngày mà không cần động đến tài sản hiện tại hoặc tài sản dài hạn hoặc bất kỳ nguồn tài chính nào khác. Nhiều người gọi tỷ số này là tỷ số hiệu quả tài chính, nhưng nó thường được coi là “tỷ số thanh khoản”.

Chúng ta hãy nhìn vào biểu đồ trên. Apple có tỷ lệ khoảng thời gian phòng thủ là 4,048 năm, trong khi tỷ lệ Walmarts là 0,579 năm. Tại sao lại có sự khác biệt lớn như vậy giữa hai điều này? Điều này có nghĩa là Apple được đặt ở vị trí tốt hơn từ quan điểm thanh khoản?

Tỷ số này là một biến thể của tỷ số thanh toán nhanh. Thông qua DIR, công ty và các bên liên quan biết rằng công ty có thể sử dụng tài sản lưu động để thanh toán các hóa đơn trong nhiều ngày. Là một nhà đầu tư, bạn cần phải xem qua DIR của một công ty trong một khoảng thời gian dài. Nếu nó tăng dần, điều đó có nghĩa là công ty có thể tạo ra nhiều tài sản có tính thanh khoản cao hơn để chi trả cho các hoạt động hàng ngày. Và nếu nó đang giảm dần, điều đó có nghĩa là bộ đệm tài sản lưu động của công ty cũng đang dần suy giảm.

Để tính toán Tỷ lệ khoảng thời gian phòng thủ (DIR), tất cả những gì chúng ta cần làm là lấy ra các tài sản lưu động (có thể dễ dàng chuyển đổi thành tiền mặt) và sau đó chia nó cho chi tiêu trung bình mỗi ngày. Trong mẫu số, chúng tôi không thể bao gồm mọi chi phí trung bình vì chi phí đó có thể không được sử dụng trong các hoạt động hàng ngày. Và trên tử số, chúng ta chỉ có thể đặt các khoản mục có thể dễ dàng chuyển đổi thành tiền trong ngắn hạn.

Nói một cách dễ hiểu, hãy chuyển đến bảng cân đối kế toán. Nhìn vào tài sản hiện tại. Chọn các mục có thể dễ dàng chuyển đổi thành tiền mặt. Thêm chúng lên. Và sau đó chia nó cho chi tiêu trung bình hàng ngày.

Công thức tỷ lệ khoảng cách phòng thủ

Đây là công thức -

Tỷ lệ khoảng thời gian phòng thủ (DIR) = Tài sản hiện tại / Chi tiêu trung bình hàng ngày

Bây giờ câu hỏi là chúng ta sẽ bao gồm những gì trong tài sản hiện tại.

Chúng ta chỉ cần lấy những vật phẩm dễ dàng chuyển đổi thành tiền mặt hoặc tương đương. Có ba điều chúng tôi thường đưa vào tử số -

Tài sản lưu động (có thể dễ dàng chuyển đổi thành thanh khoản) = Tiền mặt + Chứng khoán thị trường + Tài khoản thương mại Phải thu

Các hệ số khả năng thanh toán khác Các bài viết liên quan - Hệ số thanh toán hiện hành, Hệ số tiền mặt, Hệ số thanh toán hiện hành và Hệ số thanh toán nhanh

Chúng tôi đã bao gồm ba điều này vì chúng có thể dễ dàng chuyển đổi thành tiền mặt.

Ngoài ra, hãy xem các bài viết này về Tài sản lưu động - Tiền và các khoản tương đương tiền, Chứng khoán có thể bán trên thị trường, Các khoản phải thu.

Bây giờ chúng ta hãy nhìn vào mẫu số.

Cách dễ dàng để tìm ra các khoản chi tiêu trung bình hàng ngày là trước tiên hãy lưu ý đến giá vốn hàng bán và chi phí hoạt động hàng năm. Sau đó, chúng tôi cần phải khấu trừ bất kỳ khoản phí không dùng tiền mặt nào như khấu hao, khấu hao, v.v. Sau đó, cuối cùng, chúng tôi sẽ chia con số cho 365 ngày để có được chi tiêu trung bình hàng ngày.

Chi tiêu trung bình hàng ngày = (Giá vốn hàng bán + Chi phí hoạt động hàng năm - Phí phi tiền mặt) / 365

Tỷ lệ khoảng thời gian phòng thủ được nhiều nhà phân tích tài chính coi là tỷ lệ thanh khoản tốt nhất. Hầu hết các chỉ số thanh khoản như hệ số thanh toán nhanh, hệ số thanh toán hiện hành đều đánh giá tài sản lưu động với nợ ngắn hạn. Và do đó, họ không thể đưa ra một kết quả chính xác về tính thanh khoản. Trong trường hợp tỷ lệ này, tài sản lưu động không được so sánh với nợ ngắn hạn; đúng hơn, chúng được so sánh với chi phí. Do đó, DIR có thể đưa ra kết quả gần như chính xác về vị thế thanh khoản của công ty.

Nhưng cũng có một số hạn chế mà chúng ta sẽ thảo luận ở phần cuối của bài viết này. Vì vậy, ý tưởng là tính toán DIR cùng với hệ số thanh toán nhanh và hệ số thanh toán hiện hành. Nó sẽ cung cấp cho nhà đầu tư một bức tranh tổng thể về cách một công ty đang hoạt động về tính thanh khoản. Ví dụ, nếu Công ty MNC có chi phí lớn và hầu như không có nợ phải trả, thì giá trị DIR sẽ khác nhiều so với giá trị của hệ số thanh toán nhanh hoặc hệ số thanh toán hiện hành.

Diễn dịch

Trong khi giải thích kết quả bạn nhận được từ phép tính DIR, đây là những gì bạn nên xem xét về sau -

  • Ngay cả khi Tỷ lệ khoảng thời gian phòng thủ (DIR) là tỷ lệ thanh khoản chính xác nhất mà bạn từng tìm thấy, có một điều không được DIR lưu ý. Với tư cách là một nhà đầu tư, bạn đang nhìn vào DIR để đánh giá tính thanh khoản của công ty, thì điều quan trọng là phải biết rằng DIR không tính đến khó khăn tài chính mà công ty phải đối mặt trong thời gian này. Vì vậy, ngay cả khi tài sản lưu động đủ để thanh toán các chi phí, điều đó không có nghĩa là công ty luôn ở vị thế tốt. Là một nhà đầu tư, bạn cần phải nhìn sâu hơn để biết thêm.
  • Trong khi tính toán chi phí trung bình hàng ngày, bạn cũng nên xem xét tính đến giá vốn hàng bán như một phần của chi phí. Nhiều nhà đầu tư không bao gồm nó như một phần của chi phí trung bình hàng ngày, dẫn đến một con số kết quả khác với con số chính xác.
  • Nếu DIR nhiều hơn về số ngày, điều đó được coi là tốt cho công ty và nếu DIR thấp hơn thì nó cần phải cải thiện tính thanh khoản của công ty.
  • Cách tốt nhất để tìm hiểu tính thanh khoản về một công ty có thể không phải là Tỷ lệ khoảng thời gian phòng thủ. Bởi vì ở bất kỳ công ty nào, mỗi ngày chi tiêu đều không giống nhau. Có thể xảy ra trường hợp trong vài ngày công ty không phát sinh chi phí nào, bỗng một ngày công ty phát sinh một khoản chi phí khổng lồ, rồi một thời gian lại không phát sinh chi phí nữa. Vì vậy, để tìm ra mức trung bình, chúng ta cần phải tính cả chi phí cho tất cả các ngày, ngay cả khi không có chi phí phát sinh vào những ngày đó. Điều lý tưởng cần làm là ghi lại mọi khoản chi tiêu mỗi ngày và tìm ra hàm xu hướng mà những khoản chi phí này liên tục phát sinh. Điều này sẽ giúp hiểu được kịch bản thanh khoản của một công ty.

Ví dụ về tỷ lệ khoảng cách phòng thủ

Chúng ta sẽ xem xét một vài ví dụ để chúng ta có thể hiểu DIR từ mọi góc độ. Hãy bắt đầu với ví dụ đầu tiên.

Ví dụ 1

Ông A đã đầu tư vào các doanh nghiệp được một thời gian. Anh ta muốn hiểu Công ty P đang hoạt động như thế nào về khả năng thanh khoản. Vì vậy, anh ta xem xét báo cáo tài chính của Công ty P và phát hiện ra thông tin sau:

Đặc điểm của Công ty P cuối năm 2016

Chi tiết 2016 (Bằng đô la Mỹ)
Tiền mặt 30,00,000
Phải thu thương mại 900.000
Chứng khoán thị trường 21,00,000
Chi tiêu trung bình hàng ngày 200.000

Làm thế nào anh ta có thể tìm thấy một bức tranh gần như chính xác về tính thanh khoản của Công ty P?

Đây là một ví dụ đơn giản. Ở đây chúng ta cần tính toán Tỷ lệ khoảng thời gian phòng thủ (DIR) bằng cách áp dụng công thức thẳng vì tất cả thông tin đã được cung cấp.

Công thức của DIR là -

Tỷ lệ khoảng thời gian phòng thủ (DIR) = Tài sản hiện tại / Chi tiêu trung bình hàng ngày

Tài sản hiện tại bao gồm -

Tài sản lưu động (có thể dễ dàng chuyển đổi thành thanh khoản) = Tiền mặt + Chứng khoán thị trường + Tài khoản thương mại Phải thu

Hãy tính DIR bây giờ -

Chi tiết 2016 (Bằng đô la Mỹ)
Tiền mặt (1) 30,00,000
Các khoản phải thu thương mại (2) 900.000
Chứng khoán Thị trường (3) 21,00,000
Tài sản hiện tại (4 = 1 + 2 + 3) 60,00,000
Chi tiêu trung bình hàng ngày (5) 200.000
Tỷ lệ (4/5) 30 ngày

Sau khi tính toán, ông A nhận thấy vị thế thanh khoản của Công ty P không đủ tốt và ông quyết định xem xét các khía cạnh khác của công ty.

Ví dụ số 2

Ông B không thể tìm thấy Bảng cân đối kế toán của Công ty M., nhưng ông có sẵn các thông tin sau:

Chi tiết 2016 (Bằng đô la Mỹ)
Giá vốn hàng bán (COGS) 30,00,000
Chi phí hoạt động trong năm 900.000
Phí khấu hao 100.000
Tỷ lệ khoảng thời gian phòng thủ 25 ngày

Anh B cần tìm tài sản lưu động của Công ty M có khả năng chuyển đổi thành tiền dễ dàng.

Chúng tôi đã được cung cấp thông tin để tính toán mức chi tiêu trung bình hàng ngày và chúng tôi biết cách tính tỷ lệ khoảng thời gian phòng thủ. Bằng cách áp dụng các thông tin nêu trên, chúng ta có thể tìm ra tài sản lưu động của Công ty M có khả năng chuyển đổi dễ dàng.

Chúng tôi sẽ bắt đầu bằng cách tính toán chi tiêu trung bình hàng ngày.

Đây là công thức -

Chi tiêu trung bình hàng ngày = (Giá vốn hàng bán + Chi phí hoạt động hàng năm - Phí không dùng tiền mặt) / 365

Vì vậy, hãy tính toán bằng cách sử dụng thông tin đã cho

Chi tiết 2016 (Bằng đô la Mỹ)
Giá vốn hàng bán (COGS) (1) 30,00,000
Chi phí hoạt động trong năm (2) 900.000
Phí khấu hao (3) 100.000
Tổng chi phí (4 = 1 + 2 - 3) 38,00,000
Số ngày trong năm (5) 365 ngày
Chi tiêu trung bình hàng ngày (4/5) 10.411

Bây giờ chúng ta sẽ sử dụng công thức DIR để tìm ra các tài sản hiện tại có thể dễ dàng chuyển đổi thành tiền mặt.

Chi tiết 2016 (Bằng đô la Mỹ)
Chi tiêu trung bình hàng ngày (A) 10.411
Tỷ lệ khoảng cách phòng thủ (B) 25 ngày
Tài sản lưu động (C = A * B) 260.275

Bây giờ Ông B đã biết có bao nhiêu tài sản lưu động của Công ty M có thể chuyển đổi thành tiền mặt trong ngắn hạn.

Ví dụ # 3

Ông C muốn so sánh vị trí thanh khoản của ba công ty. Anh ấy đã cung cấp những thông tin dưới đây cho nhà phân tích tài chính của mình để đưa ra kết luận đúng đắn. Hãy cùng xem chi tiết bên dưới -

Chi tiết Co. M (US $) Công ty N (đô la Mỹ) Công ty P (đô la Mỹ)
Tiền mặt 300.000 400.000 500.000
Phải thu thương mại 90.000 100.000 120.000
Chứng khoán thị trường 210.000 220.000 240.000
Giá vốn hàng bán 200.000 300.000 400.000
Chi phí hoạt động 100.000 90.000 110.000
Phí khấu hao 40.000 50.000 45.000

Nhà phân tích tài chính cần phải tìm ra công ty nào ở vị trí tốt hơn để thanh toán các hóa đơn mà không cần động đến bất kỳ tài sản dài hạn hoặc nguồn tài chính bên ngoài nào.

Ví dụ này là sự so sánh giữa công ty nào ở vị trí tốt hơn.

Bắt đầu nào.

Chi tiết Co. M (US $) Công ty N (đô la Mỹ) Công ty P (đô la Mỹ
Tiền mặt (1) 300.000 400.000 500.000
Các khoản phải thu thương mại (2) 90.000 100.000 120.000
Chứng khoán Thị trường (3) 210.000 220.000 240.000
Tài sản hiện tại (4 = 1 + 2 + 3) 600.000 720.000 860,000

Bây giờ chúng ta sẽ tính toán chi tiêu hàng ngày hàng năm.

Chi tiết Co. M (US $) Công ty N (đô la Mỹ) Công ty P (đô la Mỹ)
Giá vốn hàng bán (1) 200.000 300.000 400.000
Chi phí hoạt động (2) 100.000 90.000 110.000
Phí khấu hao (3) 40.000 50.000 45.000
Tổng chi phí (4 = 1 + 2 - 3) 260.000 340.000 465.000
Số ngày trong năm (5) 365 365 365
Chi tiêu trung bình hàng ngày (4/5) 712 932 1274

Bây giờ chúng ta có thể tính toán tỷ lệ và tìm ra công ty nào có vị thế thanh khoản tốt hơn.

Chi tiết Co. M (US $) Công ty N (đô la Mỹ) Công ty P (đô la Mỹ
Tài sản hiện tại (1) 600.000 720.000 860,000
Chi tiêu trung bình hàng ngày (2) 712 932 1274
Tỷ lệ khoảng cách phòng thủ (1/2) 843 ngày * 773 ngày 675 ngày

* Lưu ý: Tất cả đều là tình huống giả định và chỉ dùng để minh họa DIR.

Từ tính toán trên, rõ ràng Công ty M có vị trí thanh khoản sinh lợi cao nhất trong cả ba.

Ví dụ về Colgate

Hãy để chúng tôi tính toán Tỷ lệ khoảng cách phòng thủ cho Colgate.

Bước 1 - Tính toán Tài sản hiện tại có thể chuyển đổi thành tiền mặt dễ dàng.

  • Tài sản lưu động (có thể dễ dàng chuyển đổi thành tiền mặt) = Tiền mặt + Chứng khoán có thể bán được + Tài khoản thương mại Phải thu
  • Tài sản hiện tại của Colgate bao gồm Tiền & Các khoản tương đương tiền, Các khoản phải thu, Hàng tồn kho và Các tài sản ngắn hạn khác.
  • Chỉ có hai khoản trong số bốn khoản này có thể dễ dàng chuyển đổi thành tiền mặt - a) Tiền và các khoản tương đương tiền b) Các khoản phải thu.

nguồn: Colgate 10K Filings

  • Tài sản hiện tại của Colgate (có thể dễ dàng chuyển đổi thành tiền mặt) = 1,315 đô la + 1,411 = 2,726 triệu đô la

Bước 2 - Tìm Chi tiêu Hàng ngày Trung bình

Để tìm mức chi tiêu trung bình hàng ngày, chúng ta có thể sử dụng công thức sau.

Chi tiêu hàng ngày trung bình = (Giá vốn hàng bán + Chi phí hoạt động hàng năm - Phí phi tiền mặt) / 365.

Ở đây có một chút khó khăn vì chúng ta không được cung cấp đầy đủ thông tin cần thiết.

  • Từ Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, chúng ta nhận được hai khoản mục a) Chi phí bán hàng b) Chi phí bán hàng và chi phí quản lý.
  • Chi phí khác không phải là chi phí hoạt động và do đó được loại trừ khỏi các tính toán chi phí.
  • Ngoài ra, phí hạch toán Venezuela không phải là chi phí hoạt động và được loại trừ.

nguồn: Colgate 10K Filings

Để tìm ra khoản không dùng tiền mặt, chúng ta cần quét báo cáo hàng năm của Colgate.

Có hai loại khoản mục không dùng tiền mặt được bao gồm trong Chi phí Bán hàng hoặc Chi phí Bán hàng Chung & Quản lý.

2a) Khấu hao và khấu hao
  • Khấu hao và khấu hao là một khoản chi phí không dùng tiền mặt. Theo hồ sơ của Colgate, Khấu hao do hoạt động sản xuất được tính vào Giá vốn bán hàng.
  • Phần còn lại của khấu hao được bao gồm trong Chi phí bán hàng, chi phí quản lý doanh nghiệp.
  • Tổng số tiền Khấu hao và Phân bổ được cung cấp trong báo cáo lưu chuyển tiền tệ.

nguồn: Colgate 10K Filings

  • Khấu hao và khấu hao (2016) = $ 443 triệu.
2b) Bồi thường dựa trên cổ phiếu
  • Colgate ghi nhận chi phí dịch vụ nhân viên nhận được để đổi lấy phần thưởng của các công cụ vốn chủ sở hữu, chẳng hạn như quyền chọn cổ phiếu và các đơn vị cổ phiếu bị hạn chế, dựa trên giá trị hợp lý của các phần thưởng đó tại ngày cấp trong thời gian dịch vụ cần thiết.
  • Chúng được gọi là Bồi thường dựa trên cổ phiếu. Tại Colgate, chi phí bồi thường dựa trên cổ phiếu được ghi nhận trong Sel.