Tỷ lệ vòng quay vốn chủ sở hữu (Ý nghĩa, Công thức) | Làm thế nào để tính toán?

Doanh thu vốn chủ sở hữu là gì?

Vòng quay vốn chủ sở hữu là tỷ số giữa doanh thu thuần của một công ty và vốn chủ sở hữu bình quân mà một công ty nắm giữ trong một khoảng thời gian; điều này giúp quyết định xem công ty có tạo ra đủ doanh thu để đảm bảo rằng các cổ đông nắm giữ vốn chủ sở hữu của công ty là xứng đáng hay không.

Nó là tỷ trọng giữa doanh thu của Công ty trên vốn chủ sở hữu của cổ đông. Hãy xem biểu đồ Vòng quay vốn chủ sở hữu ở trên của Google và Amazon. Chúng tôi lưu ý rằng trong khi Amazon đang hoạt động với doanh thu 8,87 lần, doanh thu của Google chỉ là 0,696. Điều này có ý nghĩa gì đối với Amazon và Google? Amazon có đang sử dụng vốn chủ sở hữu tốt hơn Google không?

Tỷ lệ này là một trong những tỷ lệ quan trọng nhất được tổ chức sử dụng để tìm hiểu xem vốn chủ sở hữu của cổ đông có thể tạo ra bao nhiêu doanh thu trong một khóa học một năm.

Hầu hết các nhà đầu tư đều tính toán tỷ lệ này trước khi đầu tư vào công ty vì thông qua tỷ lệ này, họ có thể hiểu được mức độ ảnh hưởng trực tiếp đến doanh thu của công ty.

Nó có vẻ là một tỷ lệ tổng quát, nhưng nó rất quan trọng bởi vì, thông qua tỷ lệ này, người ta có thể hiểu được tỷ trọng và liệu tỷ lệ là âm hay dương. Trong hầu hết các trường hợp, khi tỷ số vòng quay vốn chủ sở hữu càng nhiều, thì điều đó lại có lợi cho tổ chức. Tuy nhiên, trước khi tính toán tỷ trọng, chúng ta cần biết mức độ thâm dụng vốn của ngành mà công ty thuộc về.

Công thức luân chuyển vốn chủ sở hữu

Công thức vòng quay vốn chủ sở hữu = Tổng doanh số bán hàng / Vốn chủ sở hữu trung bình của cổ đông

Bây giờ câu hỏi là những gì bạn sẽ coi là bán hàng.

Khi bạn tính doanh số, đó là doanh thu ròng, không phải doanh thu gộp. Tổng doanh thu là một con số bao gồm chiết khấu bán hàng và / hoặc lợi nhuận bán hàng. Chúng tôi sẽ lấy doanh thu thuần, và điều đó có nghĩa là chúng tôi cần loại trừ chiết khấu bán hàng và lợi nhuận bán hàng (nếu có) khỏi tổng doanh thu để có được con số phù hợp.

Để tính toán vốn chủ sở hữu bình quân của cổ đông, chúng ta cần tính đến vốn chủ sở hữu của các cổ đông đầu năm và cuối năm. Và sau đó, chúng ta sẽ tìm giá trị trung bình của tổng vốn chủ sở hữu (đầu + cuối).

Bạn cũng có thể thích - Định nghĩa Phân tích Tỷ lệ Phân tích Toàn diện Dựa trên Excel

Diễn dịch

Không thể giải thích tỷ lệ này. Nhưng nếu bạn nhìn nhận một cách tổng quát, một tỷ trọng tăng lên cung cấp một dấu hiệu tích cực, và một tỷ trọng giảm cho thấy một hàm ý tiêu cực.

Tuy nhiên, có một số điều về tỷ lệ mà chúng ta cần chú ý. Hãy xem chúng -

  • Tỷ số vòng quay vốn chủ sở hữu thay đổi rất nhiều, tùy thuộc vào mức độ thâm dụng vốn của ngành. Ví dụ, nếu chúng ta tính đến tỷ lệ doanh thu của ngành lọc hóa dầu, nó sẽ thấp hơn nhiều so với kinh doanh dịch vụ; bởi vì nhà máy lọc dầu cần đầu tư vốn lớn để tạo ra doanh thu. Vì vậy việc so sánh tỷ số nên được thực hiện giữa các công ty cùng ngành.
  • Nếu bất kỳ công ty nào muốn tăng tỷ lệ luân chuyển vốn chủ sở hữu để thu hút thêm cổ đông, nó có thể làm lệch vốn chủ sở hữu bằng cách tăng tỷ lệ nợ trong cơ cấu vốn. Động thái này rất rủi ro vì khi làm điều này, tổ chức đang gánh quá nhiều nợ, và cuối cùng, họ phải trả nợ bằng lãi suất.

Ví dụ về tỷ lệ luân chuyển vốn chủ sở hữu

Chi tiết Công ty A (bằng đô la Mỹ) Công ty B (bằng đô la Mỹ)
Tổng doanh thu 10000 8000
Giảm giá 500 200
Vốn chủ sở hữu đầu năm 3000 4000
Vốn chủ sở hữu cuối năm 5000 6000

Hãy thực hiện phép tính để tìm ra tỷ số vòng quay vốn chủ sở hữu của cả hai công ty.

Đầu tiên, vì chúng tôi đã được cung cấp Doanh thu gộp, chúng tôi cần tính Doanh thu thuần cho cả hai công ty.

Công ty A (bằng đô la Mỹ) Công ty B (bằng đô la Mỹ)
Tổng doanh thu 10000 8000
(-) Giảm giá (500) (200)
Mạng lưới bán hàng 9500 7800

Và khi chúng ta có vốn chủ sở hữu vào đầu năm và cuối năm, chúng ta cần tìm ra vốn chủ sở hữu bình quân của cả hai công ty.

  Công ty A (bằng đô la Mỹ) Công ty B (bằng đô la Mỹ)
Vốn chủ sở hữu đầu năm (A) 3000 4000
Vốn chủ sở hữu cuối năm (B) 5000 6000
Tổng vốn chủ sở hữu (A + B) 8000 10000
Vốn chủ sở hữu trung bình [(A + B) / 2] 4000 5000

Bây giờ, hãy tính toán tỷ lệ vòng quay vốn chủ sở hữu cho cả hai công ty.

  Công ty A (bằng đô la Mỹ) Công ty B (bằng đô la Mỹ)
Doanh thu ròng (X) 9500 7800
Vốn chủ sở hữu trung bình (Y) 4000 5000
Tỷ số vòng quay vốn chủ sở hữu (X / Y) 2,38 1.56

Như đã đề cập trước đây, nếu các công ty này đến từ các ngành tương tự, chúng ta có thể so sánh tỷ lệ doanh thu của cả hai. Đối với Công ty A, tỷ số vòng quay vốn chủ sở hữu cao hơn Công ty B. Điều đó không có nghĩa là Công ty A đang hoạt động tốt hơn nhiều so với Công ty B. Nó chỉ có nghĩa là bằng cách nào đó từ tỷ lệ này, chúng ta có thể kết luận rằng Công ty A có khả năng tạo ra doanh thu tốt hơn từ vốn cổ đông trung bình của họ so với Công ty B.

Có thể xảy ra trường hợp Công ty A giảm tỷ lệ vốn chủ sở hữu trong cơ cấu vốn bằng cách tăng nợ để thu hút thêm cổ đông. Trong trường hợp đó, tỷ trọng tăng lên không cho thấy một kết quả tích cực.

Ví dụ về Nestle

Trước tiên, chúng ta hãy xem báo cáo thu nhập, sau đó chúng ta sẽ xem xét bảng cân đối kế toán của chúng cho năm 2014 và 2015.

Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh hợp nhất cho năm tài chính kết thúc ngày 31 tháng 12 năm 2014 & 2015

 

Bảng cân đối kế toán hợp nhất tại ngày 31 tháng 12 năm 2014 & 2015

nguồn: Báo cáo tài chính năm 2015 của Nestle

Bây giờ, hãy tính toán tỷ lệ vòng quay vốn chủ sở hữu của Nestle cho năm 2014 và 2015.

Trong hàng triệu CHF    
  2015 2014
Bán hàng (M) 88785 91612
Tổng vốn chủ sở hữu (N) 63986 71884
Vòng quay vốn chủ sở hữu (M / N) 1,39 1,27

Vì Nestle thuộc ngành FMCG nên doanh thu và vốn chủ sở hữu gần như ngang nhau. Có thể nói lĩnh vực FMCG sử dụng rất nhiều vốn. Nhưng ngành công nghiệp lọc dầu là gì? Ngành này có thâm dụng vốn không? Tỷ lệ luân chuyển vốn chủ sở hữu của ngành lọc dầu sẽ là bao nhiêu? Chúng ta hãy có một cái nhìn.

Ví dụ về IOC

Trong phần này, chúng tôi sẽ lấy ra một số dữ liệu từ báo cáo hàng năm của Tập đoàn Dầu mỏ Ấn Độ, sau đó chúng tôi sẽ tính toán tỷ lệ luân chuyển vốn chủ sở hữu cho các năm 2015 và 2016.

Trước tiên, hãy nhìn vào doanh thu của Tập đoàn Dầu mỏ Ấn Độ cho năm kết thúc vào ngày 31 tháng 3 năm 2016.

Rupee bằng đồng crores Tháng 3 năm 2016 Tháng 3 năm 2015
Tổng doanh thu 421737,38 486038,69
(-) Giảm giá (65810,76) (36531,93)
Mạng lưới bán hàng 355926,62 449506,76

Hãy cùng tìm hiểu về vốn cổ phần của Tập đoàn Dầu khí Ấn Độ cho năm tài chính kết thúc vào ngày 31 tháng 3 năm 2016.

Rupee bằng đồng crores Tháng 3 năm 2016 Tháng 3 năm 2015
Cổ phần vốn chủ sở hữu 2427,95 2427,95
Rupee bằng đồng crores Tháng 3 năm 2016 Tháng 3 năm 2015
Bán hàng ròng (I) 355926,62 449506,76
Vốn cổ phần (J) 75993,96 66404,32
Vòng quay vốn chủ sở hữu (I / J) 4,68 6,77

nguồn: báo cáo thường niên của IOC

Vì Tập đoàn Dầu mỏ Ấn Độ là một tập đoàn rất thâm dụng vốn, nên doanh thu vào khoảng 5 trở lên. Nhưng giả sử chúng ta đang tính toán vòng quay vốn chủ sở hữu của một ngành dịch vụ mà nhu cầu đầu tư vốn ít hơn nhiều; trong trường hợp đó, doanh thu sẽ nhiều hơn.

Nghiên cứu điển hình về Home Depot - Điều tra sự gia tăng trong vòng quay vốn chủ sở hữu

Home Depot là nhà cung cấp bán lẻ các công cụ, sản phẩm xây dựng và dịch vụ cải thiện nhà cửa. Nó hoạt động ở Mỹ, Canada và Mexico.

Khi nhìn vào vòng quay Vốn chủ sở hữu của Home Depot, chúng tôi thấy rằng cho đến năm 2012, vòng quay tương đối ổn định ở mức khoảng 3,5 lần. Tuy nhiên, kể từ năm 2012, Doanh thu của Home Depot bắt đầu leo ​​dốc và hiện ở mức 11,32 lần (tăng trưởng khoảng 219%)

Những lý do cho sự gia tăng như vậy là gì -

nguồn: ycharts

Vòng quay vốn chủ sở hữu có thể tăng do doanh thu tăng hoặc giảm vốn chủ sở hữu hoặc cả hai.

# 1 - Đánh giá mức tăng doanh số bán hàng của Home Depot

Home Depot Sales đã tăng doanh thu từ 70,42 tỷ đô la lên 88,52 đô la, tăng khoảng 25% trong 4 năm. Mức tăng 25% này trong 4 năm đã góp phần tăng kim ngạch; tuy nhiên, đóng góp của nó bị hạn chế phần nào.

nguồn: ycharts

# 2 - Đánh giá vốn chủ sở hữu của Home Depot

Chúng tôi lưu ý rằng vốn chủ sở hữu của cổ đông tại Home Depot đã giảm 65% trong 4 năm qua. Nó có nghĩa là mẫu số đã giảm đi hơn một nửa.

nguồn: ycharts

Nếu chúng ta nhìn vào phần Vốn chủ sở hữu của Cổ đông tại Home Depot, chúng ta sẽ tìm thấy những lý do có thể cho sự sụt giảm như vậy.

  1. Khoản lỗ toàn diện khác lũy kế đã dẫn đến việc giảm vốn chủ sở hữu của cổ đông trong cả năm 2015 và 2016. Nó ở mức -818 triệu trong năm 2016 và -452 trong năm 2015. Các khoản lỗ toàn diện khác lũy kế là các điều chỉnh chủ yếu liên quan đến chuyển đổi ngoại tệ.
  2. Mua lại tăng tốc là lý do thứ hai và quan trọng nhất dẫn đến việc giảm vốn chủ sở hữu của Cổ đông trong năm 2015 và 2016. Chúng tôi lưu ý rằng Home Depot đã mua lại 520 triệu cổ phiếu (giá trị tương đương 33,19 tỷ USD) và 461 triệu cổ phiếu (~ giá trị 26,19 tỷ USD) trong năm 2016 và 2015, tương ứng.

 Các công ty hàng đầu có vòng quay vốn chủ sở hữu cao

Dưới đây là một số công ty hàng đầu theo giá trị vốn hóa thị trường và vòng quay vốn chủ sở hữu. Chúng tôi lưu ý rằng Boeing có doanh thu là 26,4 lần.

S. Không Tên Vòng quay vốn chủ sở hữu Vốn hóa thị trường (triệu đô la)
1 Boeing                          26.4                               101,201
2 Dịch vụ Bưu kiện United                          42.0                                  92.060
3 Truyền thông Điều lệ                        195.1                                  86.715
4 Lockheed Martin                          20,5                                  73,983
5 Bán buôn Costco                          10,5                                  73.366
6 Thương hiệu Yum                          10,7                                  33.905
7 S&P Toàn cầu                          15,6                                  31.838
số 8 Kroger                          18.0                                  31.605
9 McKesson                          22,6                                  29.649
10 Sherwin-Williams                          12,2                                  28.055

nguồn: ycharts

Ví dụ về ngành Internet

S. Không Tên Vòng quay vốn chủ sở hữu Vốn hóa thị trường (triệu đô la)
1 Bảng chữ cái                            0,7                               568.085
2 Facebook                            0,5                               381.651
3 Baidu                            1,0                                  61.684
4 Yahoo!                            0,2                                  42.382
5 JD.com                            5,4                                  40.541
6 NetEase                            0,9                                  34.009
7 Twitter                            0,6                                  12.818
số 8 Weibo                            0,8                                  10,789
9 VeriSign                          (1.1)                                    8.594
10 Yandex                            1,0                                    7.405
Trung bình cộng                            1,0

nguồn: ycharts

  • Các công ty Internet có doanh thu thấp. Chúng tôi lưu ý rằng Doanh thu vốn chủ sở hữu trung bình của các công ty internet hàng đầu là 1,0 lần
  • Doanh thu của bảng chữ cái (Google) là 0,7 lần, trong khi của Facebook là 0,5 lần

Ví dụ về dầu khí

S. Không Tên Vòng quay vốn chủ sở hữu Vốn hóa thị trường (triệu đô la)
1 ConocoPhillips                            0,7                                  62.063
2 Tài nguyên EOG                            0,6                                  57.473
3 CNOOC                            0,5                                  55.309
4 Dầu mỏ bí ẩn                            0,4                                  52.110
5 Anadarko Petroleum                            0,6                                  38.620
6 Tự nhiên Canada                            0,5                                  32.847
7 Tài nguyên thiên nhiên tiên phong                            0,6                                  30.733
số 8 Năng lượng Devon                            0,9                                  23.703
9 Apache                            0,4                                  21,958
10 Tài nguyên Concho                            0,3                                  20.678
Trung bình cộng                            0,5

nguồn: ycharts

  • Các công ty dầu khí có doanh thu thấp. Chúng tôi lưu ý rằng Vòng quay vốn chủ sở hữu trung bình của các công ty EP Dầu khí hàng đầu là 0,5 lần
  • Devon Energy có vòng quay vốn chủ sở hữu trên trung bình là 0,9 lần
  • Concho Resources có vòng quay vốn chủ sở hữu dưới trung bình là 0,3 lần

Vòng quay vốn chủ sở hữu ngành nhà hàng

S. Không Tên Vòng quay vốn chủ sở hữu Vốn hóa thị trường (triệu đô la)
1 McDonald's                            2,5                               101.868
2 Starbucks                            3.6                                  81.221
3 Thương hiệu Yum                          10,7                                  33.905
4 Thương hiệu nhà hàng Intl                            2,5                                  11.502
5 Thịt nướng kiểu Mexico                            2,2                                  11.399
6 Các nhà hàng tại Darden                            3.2                                    8.981
7 Domino's Pizza                          (1.5)                                    8.576
số 8 Aramark                            7.1                                    8.194
9 Bánh mì Panera                            4.3                                    5.002
10 Nhóm thương hiệu Dunkin                          11.0                                    4.686
Trung bình cộng                            4,6

nguồn: ycharts

  • Các công ty nhà hàng có vòng quay vốn chủ sở hữu cao hơn. Doanh thu trung bình của các công ty kinh doanh nhà hàng hàng đầu là 4,6 lần
  • Xin lưu ý rằng Domino's Pizza có doanh thu âm -1,5 lần
  • Mặt khác, Dunkin Brands có doanh thu trên mức trung bình là 11,0 lần

Vòng quay vốn chủ sở hữu trong ngành ứng dụng phần mềm

S. Không Tên Vòng quay vốn chủ sở hữu Vốn hóa thị trường (triệu đô la)
1 nhựa cây                            0,9                               112.101
2 Hệ thống Adobe                            0,8                                  56.552
3 Salesforce.com                            1,5                                  55.562
4 Intuit                            2,7                                  30.259
5 Autodesk                            1,3                                  18.432
6 Symantec                            0,7                                  17.618
7 Công nghệ phần mềm Check Point                            0,5                                  17.308
số 8 Ngày làm việc                            1,0                                  17.159
9 ServiceNow                            2,9                                  15.023
10 Mũ đỏ                            1,6                                  13,946
Trung bình cộng                            1,4

nguồn: ycharts

  • Giống như các công ty internet, các công ty ứng dụng phần mềm cũng có doanh thu vốn chủ sở hữu gần 1x. 10 công ty hàng đầu về ứng dụng phần mềm có doanh thu trung bình là 1,4 lần

Ví dụ về vòng quay vốn chủ sở hữu âm

Doanh thu âm phát sinh khi Vốn chủ sở hữu của cổ đông trở nên âm.

S. Không Tên Vòng quay vốn chủ sở hữu Vốn hóa thị trường (triệu đô la)
1 Philip Morris Intl                          (2.1)                               155.135
2 Colgate-Palmolive                        (56,1)                                  58.210
3 Kimberly clark                     (131,9)                                  43.423
4 Marriott International                          (5,0)                                  33.445
5 HCA Holdings                          (5,6)                                  30.632
6 Sirius XM Holdings                        (10,5)                                  22.638
7 AutoZone                          (6.1)                                  20.621
số 8 Moody's                          (9,3)                                  20.413
9 Quintiles IMS Holdings                          (9.0)                                  19.141
10 Thương hiệu L                     (100,9)                                  16,914

nguồn: ycharts

  • Kimberly Clark có vòng quay vốn chủ sở hữu âm là -131,9 lần
  • Marriott International có doanh thu âm -5 lần

Hạn chế

Ngay cả khi Tỷ số vòng quay vốn chủ sở hữu có thể hữu ích cho các cổ đông trước khi đầu tư vào một công ty, tỷ lệ này có một số hạn chế mà các nhà đầu tư tiềm năng và công ty đang tính toán tỷ lệ này cần lưu ý.

  • Tỷ lệ quay vòng vốn chủ sở hữu có thể bị thao túng nếu công ty muốn thu hút nhiều nhà đầu tư hơn. Bằng cách thay đổi cấu trúc vốn của công ty (bằng cách bơm thêm nợ vào vốn), công ty có thể thay đổi hoàn toàn tỷ lệ vòng quay mà các nhà đầu tư có thể không hiểu quá rõ.
  • Vốn chủ sở hữu luôn không tạo ra doanh thu. Có nghĩa là nếu chúng ta muốn biết mối quan hệ cụ thể giữa vốn chủ sở hữu và doanh thu, sẽ khó có thể so sánh được. Tuy nhiên, nếu chúng ta so sánh vốn chủ sở hữu với thu nhập ròng, nó có giá trị hơn nhiều.
  • Tỷ lệ vòng quay vốn chủ sở hữu không áp dụng cho một công ty chủ yếu tập trung vào nợ để đáp ứng nhu cầu vốn của họ. Mặc dù một công ty luôn được khuyến khích sử dụng nhiều vốn chủ sở hữu hơn và ít nợ hơn, nhưng nhiều công ty nhận thấy việc vay nợ thay vì lựa chọn vốn chủ sở hữu là rất hữu ích.

Các bài viết khác bạn có thể thích

  • Tỉ lệ quay vòng tài sản 
  • Chu kỳ chuyển đổi tiền mặt
  • Tỷ lệ tăng vốn
  • Tỷ lệ vốn lưu động

Trong phân tích cuối cùng

Tỷ lệ luân chuyển vốn chủ sở hữu có vẻ hữu ích đối với các nhà đầu tư cổ phần và ngay cả đối với công ty, vốn thâm dụng nhiều vốn cổ phần hơn. Nhưng đối với phần còn lại của các nhà đầu tư và công ty, các tỷ số khác hữu ích hơn tỷ số vòng quay vốn chủ sở hữu, chẳng hạn như tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu, lợi tức đầu tư, tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu, tỷ lệ vòng quay hàng tồn kho, v.v. được sử dụng nhiều, nhưng nếu bạn muốn có một bức tranh lớn về doanh thu thuần và muốn so sánh giữa doanh thu thuần và vốn chủ sở hữu, thông qua tỷ lệ này, bạn sẽ có thể hiểu được điều đó.


$config[zx-auto] not found$config[zx-overlay] not found