seychellesartprojects.org

Tỷ lệ Calmar là gì?

Tỷ lệ Calmar đề cập đến tỷ lệ tỷ suất sinh lợi trung bình hàng năm đối với rủi ro liên quan đến các quỹ phòng hộ và đầu tư vì nó cho thấy mối quan hệ giữa lợi nhuận và rủi ro và nó được tính bằng tỷ suất sinh lợi trung bình hàng năm chia cho khoản rút vốn tối đa trong ba năm trước đó được sử dụng để đánh giá hoạt động của các quỹ đầu cơ khác nhau và đưa ra các quyết định liên quan đến đầu tư. Nó được phát minh bởi Mr.Terry W. young vào năm 1991 tại Hoa Kỳ và là dạng viết tắt của công ty của Terry Young có tên là “California Management Account Reports”.

Công thức

Tỷ lệ Calmar được sử dụng nhiều hơn trong việc lựa chọn quỹ tương hỗ hoặc quỹ phòng hộ để đánh giá hoạt động của cả hai và đưa ra quyết định đầu tư.

Tỷ lệ Calmar = Tỷ suất lợi nhuận trung bình hàng năm / Mức rút vốn tối đa

* Ở đây cả tử số và mẫu số đều được tính cho 3 năm qua.

Các ví dụ

Bạn có thể tải xuống Mẫu Excel Tỷ lệ Calmar này tại đây - Mẫu Excel Tỷ lệ Calmar

Ví dụ 1

Giả sử một quỹ đầu cơ có tỷ suất sinh lợi hàng năm trong 3 năm qua là 25%. Quỹ bắt đầu hoạt động với 10.000 đô la, sau đó tăng lên 25.000 đô la và sau đó giảm xuống còn 8.000 đô la do các tình huống khủng hoảng.

Giải pháp:

Ở đây, khoản rút vốn tối đa cần được tính toán cho quỹ theo cách sau:

Rút tiền tối đa = ($ 25.000- $ 8.000) / $ 25.000 = 68%.

Dựa trên thông tin trên, chúng ta có thể tính được Tỷ lệ Calmar như sau:

= 25% / 68%

Tỷ lệ bình tĩnh = 0,3676.

Ví dụ số 2

Giả sử có hai quỹ, quỹ A và quỹ B. Dưới đây là chi tiết của mỗi quỹ. Quỹ nào sẽ có lợi hơn cho nhà đầu tư khi đầu tư.

Giải pháp :

Tỷ lệ Calmar của Quỹ A có thể được tính bằng công thức trên,

= 25% / 68%

Tỷ lệ Calmar của Quỹ A = 0,37

Tỷ lệ Calmar của Quỹ B có thể được tính bằng công thức trên,

= 20% / 40%

Tỷ lệ Calmar của Quỹ B = 0,5

Trong ví dụ trên, một nhà đầu tư sẽ bị cám dỗ để đầu tư vào quỹ A, vì nó mang lại tỷ suất lợi nhuận hàng năm cao hơn so với quỹ B. Tuy nhiên, nếu chúng ta so sánh tỷ lệ của cả hai quỹ, tỷ lệ Calmar của quỹ b cao hơn so với quỹ A. Do đó quỹ A rủi ro hơn quỹ B vì nó chịu nhiều biến động hơn trong NAV.

Ưu điểm

Đây là một trong những Tỷ lệ quan trọng nhất được Nhà phân tích và Người quản lý quỹ sử dụng để xác định hiệu quả hoạt động của Quỹ và so sánh với các tỷ lệ tương tự với các đồng nghiệp đang mang lại Lợi nhuận cao. Dưới đây được đề cập là một số ưu điểm chính:

• Nó đưa ra một bức tranh rõ ràng về mối quan hệ rủi ro và lợi nhuận trong quỹ để các nhà đầu tư đầu tư tiền của họ một cách thận trọng
• Nó làm nổi bật mức độ dao động hoặc thay đổi của giá trên cơ sở định kỳ, đưa ra một bức tranh rõ ràng về sự ổn định giá của quỹ
• Tỷ lệ cao hơn quỹ hoạt động nhiều hơn và thấp hơn tỷ lệ Calmar quỹ kém hoạt động hơn và dễ bị sai lệch hoặc biến động hơn.
• Nó cung cấp cho người quản lý quỹ hiểu biết về hoạt động của quỹ và tín hiệu về những quỹ có tỷ lệ Calmar thấp và cần được theo dõi chặt chẽ hơn nữa.
• Nó cung cấp cho nhà đầu tư một hướng dẫn trong việc lựa chọn chiến lược đầu tư của họ vì nó cũng tính đến sự sụt giảm đã xảy ra trong 3 năm qua.

Nhược điểm

• Nó coi mức giải ngân tối đa thay vì độ lệch chuẩn của danh mục đầu tư là một thành phần phù hợp hơn trong việc ra quyết định.
• Nó tương tự như tỷ lệ Sharpe.
• Chỉ mất khoảng thời gian 3 năm để tính toán tỷ lệ Calmar.
• Hầu hết các cổ phiếu là cổ phiếu chu kỳ chỉ hoạt động trong khoảng thời gian cụ thể đó, do đó để so sánh hoạt động của chúng với 3 năm qua sẽ không phải là tiêu chí phù hợp.
• Nó là một công cụ toán học và không tính đến hành vi của Khu vực.
• Nó không tính đến độ lệch chuẩn của cổ phiếu hoặc quỹ.
• Nó không tính đến các dự báo trong tương lai của cổ phiếu hoặc quỹ.
• Nó không tính đến các yếu tố mới hoặc các chính sách của chính phủ phía trước sẽ có tác động lớn đến cổ phiếu hoặc quỹ.

Những điểm cần lưu ý về thay đổi tỷ lệ Calmar

• Một sự thay đổi đáng kể trong tỷ lệ Calmar sẽ cho thấy hiệu quả hoạt động liên tục của quỹ và làm nổi bật tác động của các quyết định có lợi hoặc chống lại quỹ.
• Tỷ lệ Calmar tăng đột ngột là một dấu hiệu tích cực cho quỹ vì quỹ tương tự ít bị rủi ro và sai lệch về giá / nav hơn và đã bắt đầu hoạt động tốt hơn.
• Ngoài ra, điều này có nghĩa là tỷ lệ Calmar giảm đột ngột. Nó có nghĩa là hiệu quả hoạt động của quỹ bị ảnh hưởng do tỷ suất sinh lợi hàng năm hoặc mức rút vốn tối đa trong 3 năm qua.
• Theo như các nhà đầu tư lo ngại, tốt hơn là họ nên tránh xa quỹ đã trải qua sự sụt giảm đột ngột của tỷ lệ Calmar mặc dù nó có thể mang lại lợi nhuận cao hơn và đầu tư vào quỹ đã cho thấy sự gia tăng đột biến trong tỷ lệ Calmar vì hiệu suất của quỹ bây giờ sẽ bắt đầu cải thiện trong thời gian dài.

Phần kết luận

Calmer Ratio là một trong những công cụ quan trọng nhất để xác định đúng quỹ đầu tư cho các nhà đầu tư và thực hiện hành động hoặc giám sát thêm quỹ có tỷ lệ này thấp hơn theo quan điểm của các nhà quản lý quỹ. tuy nhiên, các yếu tố vĩ mô khác như chính sách của chính phủ, các yếu tố tin tức, chính sách ngân hàng liên bang và các quy định của SEC cũng cần được tính đến trong khi quyết định hiệu quả hoạt động của quỹ thay vì chỉ xem xét tỷ lệ Calmar để phân tích và bỏ qua tất cả các yếu tố khác.

Cuối cùng nhưng không kém phần quan trọng, nó là một công cụ thống kê tốt để có cái nhìn thoáng qua về quỹ hoặc cổ phiếu và hoạt động tài chính của nó.