seychellesartprojects.org

Lợi tức trên tài sản (ROA) là gì?

Tỷ suất sinh lời trên tài sản (ROA) là tỷ số giữa thu nhập ròng, thể hiện số thu nhập tài chính và hoạt động mà một công ty có được trong năm tài chính và tổng tài sản bình quân, là giá trị trung bình số học của tổng tài sản mà một công ty nắm giữ, để phân tích bao nhiêu lợi nhuận mà một công ty đang tạo ra trên tổng số vốn đầu tư được thực hiện vào công ty.

Tỷ suất sinh lời trên tài sản của General Motors (5,21%) lớn hơn của Ford (3,40%) trong năm 2016. Nó có nghĩa là gì? Nó liên quan đến thu nhập của công ty đối với tất cả vốn đầu tư vào doanh nghiệp. Trong bài viết này, chúng tôi sẽ thảo luận chi tiết về Tỷ suất sinh lợi trên tài sản.

Cố gắng tìm hiểu xem một công ty sẽ kiếm được bao nhiêu doanh thu bằng cách sử dụng tài sản của mình không phải là một biện pháp tốt. Vì vậy, nên có một cái gì đó tinh tế hơn. Và việc sàng lọc đã được thực hiện trong tỷ lệ Lợi tức trên Tài sản.

Khi chúng tôi tính toán tỷ lệ vòng quay tài sản, chúng tôi tính đến doanh thu thuần hoặc doanh thu thuần. Tuy nhiên, doanh thu luôn không phải là một yếu tố dự báo tốt về thành công. Nhiều tổ chức kiếm được doanh thu tốt, nhưng khi chúng ta so sánh doanh thu với chi phí mà họ phải chịu, sẽ khó có lợi nhuận. Vì vậy, so sánh doanh thu thuần với tổng tài sản sẽ không giải quyết được vấn đề của các nhà đầu tư muốn đầu tư vào công ty.

Lấy một ví dụ về Box Inc. Chúng ta hãy xem xét Tỷ lệ Vòng quay Tài sản của nó. Vòng quay tài sản này không cho chúng ta biết nhiều về hoạt động của Box Inc.

nguồn: ycharts

Tuy nhiên, khi chúng tôi xem xét Tỷ lệ hoàn vốn trên tài sản của Box Inc, chúng tôi nhận thấy rằng nó đã âm. Nó ngụ ý rằng công ty không thể tạo ra lợi nhuận đối với số vốn đã triển khai của mình.

nguồn: ycharts

Công thức thu nhập trên tài sản

Hãy xem công thức của nó.

Công thức Tỷ suất sinh lợi trên Tài sản = EBIT / Tổng tài sản Trung bình

Có nhiều ý kiến ​​khác nhau về những gì cần lấy trong tử số của tỷ lệ này! Một số thích lấy thu nhập ròng làm tử số, và những người khác thích đặt EBIT ở nơi họ không muốn tính đến lãi và thuế.

• Lời khuyên cá nhân của tôi là bạn nên xem xét EBIT vì thuật ngữ này là trước lãi suất và thuế (trước nợ và trước vốn chủ sở hữu).
• Tương tự như vậy, khi chúng ta so sánh nó với Mẫu số, tức là Tổng tài sản, chúng ta đang quan tâm đến cả Vốn chủ sở hữu cũng như Con cái.
• Thu nhập ròng / Tổng tài sản trung bình có thể là một so sánh không chính xác, chủ yếu là do tử số của nó. Thu nhập ròng là lợi nhuận thuộc về chủ sở hữu vốn chủ sở hữu và mẫu số - Tổng tài sản xem xét cả Vốn chủ sở hữu và Nợ. Nó có nghĩa là chúng ta đang so sánh táo với cam :-) 

Hãy nói về tổng tài sản trung bình. Bạn sẽ tính đến điều gì khi tính toán một con số về tổng tài sản trung bình? Chúng tôi sẽ bao gồm mọi thứ có khả năng mang lại giá trị cho chủ sở hữu trong hơn một năm. Điều đó có nghĩa là chúng tôi sẽ bao gồm tất cả các tài sản cố định. Đồng thời, chúng tôi cũng sẽ đưa vào các tài sản có thể dễ dàng chuyển đổi thành tiền mặt. Điều đó có nghĩa là chúng tôi có thể lấy tài sản lưu động dưới tổng tài sản. Và chúng tôi cũng sẽ bao gồm các tài sản vô hình có giá trị, nhưng chúng có bản chất phi vật chất, như lợi thế thương mại. Chúng tôi sẽ không tính đến các tài sản hư cấu (ví dụ: chi phí khuyến mại của một doanh nghiệp, chiết khấu được phép phát hành cổ phiếu, khoản lỗ phát sinh khi phát hành giấy nợ, v.v.). Sau đó, chúng tôi sẽ lấy số liệu vào đầu năm và cuối năm và sẽ tìm ra giá trị trung bình của tổng số.

Diễn giải lợi tức trên tài sản

• Lý do chúng tôi lấy EBIT để tính Tỷ suất lợi nhuận trên tài sản là vì điều này sẽ cung cấp một bức tranh tổng thể về công ty. Và do đó, việc giải thích tỷ lệ sẽ toàn diện hơn nhiều.
• Giả sử các nhà đầu tư tìm ra rằng ROA của một công ty là hơn 20% trong 5 năm qua. Bạn có nghĩ rằng đó là một biện pháp tốt để đầu tư vào công ty vì những lợi ích trong tương lai? Câu trả lời là, tất nhiên, có! Đầu tư vào một công ty ổn định sẽ tốt hơn nhiều so với một công ty tạo ra lợi nhuận không ổn định trong nhiều năm.
• Nói một cách dễ hiểu, chúng ta có thể nói rằng ROA tăng có nghĩa là sử dụng tài sản tốt hơn để tạo ra lợi nhuận cho công ty và việc giảm của nó có nghĩa là công ty có khả năng cải thiện - có thể là công ty cần giảm một số chi phí hoặc thay thế một số tài sản cũ ăn mòn lợi nhuận của công ty.

Ví dụ tính toán tỷ suất sinh lợi trên tài sản

Chi tiết	Công ty A (bằng đô la Mỹ)	Công ty B (bằng đô la Mỹ)
Lợi nhuận hoạt động - EBIT	10000	8000
Thuế	2000	1500
Tài sản đầu năm	13000	14000
Tài sản cuối năm	15000	16000

Hãy thực hiện phép tính để tìm ra Tỷ suất sinh lợi trên tài sản cho cả hai công ty.

Đầu tiên, vì chúng tôi đã được cung cấp Lợi nhuận hoạt động và Thuế, chúng tôi cần tính Thu nhập ròng cho cả hai công ty.

Và khi chúng ta có tài sản vào đầu năm và cuối năm, chúng ta cần phải tìm ra tài sản trung bình của cả hai công ty.

	Công ty A (bằng đô la Mỹ)	Công ty B (bằng đô la Mỹ)
Tài sản đầu năm (A)	13000	14000
Tài sản cuối năm (B)	15000	16000
Tổng tài sản (A + B)	28000	30000
Tài sản trung bình [(A + B) / 2]	14000	15000

Bây giờ, hãy tính ROA cho cả hai công ty.

	Công ty A (bằng đô la Mỹ)	Công ty B (bằng đô la Mỹ)
Lợi nhuận hoạt động EBIT (X)	10000	8000
Tài sản trung bình (Y)	14000	15000
ROA (X / Y)	0,75	0,53

Đối với Công ty A, ROA là 75%. 75% là một chỉ số tuyệt vời của sự thành công. Và nếu Công ty A đang tạo ra lợi nhuận trong khoảng 40-50%, thì các nhà đầu tư có thể dễ dàng bỏ tiền vào công ty. Tuy nhiên, trước khi đầu tư bất cứ điều gì, nhà đầu tư nên kiểm tra lại các số liệu với báo cáo thường niên của mình và xem liệu có ngoại lệ hoặc điểm đặc biệt nào được đề cập hay không.

Đối với Công ty B, ROA cũng khá tốt, tức là 53%. Thông thường, khi một công ty đạt được từ 20% trở lên, nó được coi là khỏe mạnh. Và hơn 40% có nghĩa là công ty đang hoạt động khá tốt.

Tính toán lợi tức trên tài sản cho Colgate

Bây giờ chúng ta hãy hiểu tỷ lệ từ quan điểm thực tế. Dưới đây là ảnh chụp nhanh Bảng cân đối kế toán của Colgate.

Dưới đây là ảnh chụp nhanh Báo cáo Thu nhập của Colgate. Xin lưu ý rằng chúng ta cần sử dụng EBIT để tính Tỷ suất sinh lợi trên Tổng tài sản.

Bây giờ chúng ta hãy tính ROA của Colgate. Tỷ lệ hoàn vốn trên tài sản của Colgate = EBIT / Tổng tài sản bình quân

Tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản của Colgate đã giảm kể từ năm 2010. Gần đây nhất, nó giảm xuống mức thấp nhất là 21,9%. Tại sao?

Hãy điều tra…

Về cơ bản, có thể có hai lý do góp phần làm giảm - hoặc mẫu số, tức là tài sản trung bình đã tăng lên đáng kể, hoặc Doanh thu thuần của người theo dõi đã giảm đáng kể.

Tại Colgate, chúng tôi lưu ý rằng tổng tài sản giảm trong năm 2015. Lý tưởng nhất là tổng tài sản giảm sẽ dẫn đến tăng tỷ lệ ROTA. Chúng ta nên xem xét con số Doanh thu ròng. Chúng ta nên xem xét con số Doanh thu ròng. Từ phần thảo luận và phân tích về quản lý của Colgate, chúng tôi lưu ý rằng Tổng doanh thu thuần giảm 7% trong năm 2015. Doanh thu giảm 7% dẫn đến giảm Tỷ suất lợi nhuận trên tài sản.

Nguyên nhân chính khiến doanh thu giảm là do tác động tiêu cực từ tỷ giá hối đoái 11,5%.

Tuy nhiên, doanh số bán hàng hữu cơ của Colgate đã tăng 5% trong năm 2015.

Tỷ suất sinh lợi trên tài sản - Ngân hàng

Trong phần này, trước tiên, chúng ta sẽ xem xét một số ngân hàng và tỷ suất sinh lời trên Tổng tài sản bán lẻ của họ để có thể kết luận họ đang hoạt động tốt như thế nào về mặt tạo ra lợi nhuận.

nguồn: ycharts

Từ biểu đồ trên, bây giờ chúng ta có thể so sánh ROA của các ngân hàng toàn cầu hàng đầu.

ROA cao nhất do Wells Fargo tạo ra là 1,32% và tỷ suất lợi nhuận trên tài sản thấp nhất do Mitsubishi UFJ Financials tạo ra là 0,27%. Lợi nhuận trên tổng tài sản của tất cả các ngân hàng khác nằm trong khoảng 0,3% -1,3%.

Để hiểu được các ngân hàng này đứng ở đâu khi so sánh, chúng ta có thể lấy giá trị trung bình và so sánh hiệu quả hoạt động của từng ngân hàng. Chúng tôi đã lấy ROA của mỗi ngân hàng và ROA trung bình là 0,90%. Điều đó có nghĩa là nhiều ngân hàng đang hoạt động trên 0,9% đang hoạt động tốt.

Hạn chế 

• Nếu chúng ta tính đến Thu nhập ròng để tính toán tỷ lệ, thì bức tranh sẽ không mang tính tổng thể vì nó bao gồm Thuế và Tiền lãi (nếu có). Nhưng trong trường hợp EBIT về số lượng, chúng ta không cần phải lo lắng về điều đó.
• Đối với các ngành công nghiệp có tài sản, thâm dụng sẽ không tạo ra nhiều thu nhập so với các ngành không sử dụng nhiều tài sản. Ví dụ, nếu chúng ta tính đến một ngành công nghiệp ô tô, để sản xuất ô tô và kết quả là lợi nhuận, ngành công nghiệp này trước tiên cần đầu tư rất nhiều vào tài sản. Do đó, trong trường hợp của ngành công nghiệp ô tô, ROA sẽ không cao hơn.
• Tuy nhiên, trong trường hợp các công ty dịch vụ đầu tư vào Tài sản là tối thiểu, thì ROA sẽ khá cao.

Trong phân tích cuối cùng

Là một nhà đầu tư, bạn chắc chắn nên tìm hiểu tỷ suất lợi nhuận trên tài sản trước khi đầu tư vào một công ty. Nhưng cùng với đó, bạn cũng nên xem xét các chỉ số khác như Lợi tức trên vốn chủ sở hữu, Lợi tức trên vốn đầu tư, Tỷ lệ hiện tại, Tỷ số nhanh, Phân tích Du Pont, v.v.