seychellesartprojects.org

Sự khác biệt giữa Kỳ hạn và Hợp đồng tương lai

Hợp đồng tương lai rất giống với hợp đồng chuyển tiếp theo định nghĩa ngoại trừ việc chúng là các hợp đồng được tiêu chuẩn hóa được giao dịch tại một sàn giao dịch đã thiết lập, không giống như Hợp đồng chuyển tiếp là hợp đồng OTC.

Hợp đồng kỳ hạn / Chuyển tiếp

Đây là các hợp đồng mua / bán cơ bản tại một ngày trong tương lai với giá cố định , cả hai đều được xác định tại thời điểm bắt đầu hợp đồng. Nói một cách đơn giản, các hợp đồng OTC không giao dịch tại một sàn giao dịch đã thiết lập. Chúng là những thỏa thuận trực tiếp giữa các bên trong hợp đồng. Như vậy, một Hợp đồng chuyển tiếp sáo rỗng nhưng vẫn diễn ra như sau:

Một nông dân sản xuất lúa mì mà người tiêu dùng của anh ta là thợ làm bánh. Người nông dân muốn bán sản phẩm của mình (lúa mì) với giá cao nhất có thể để kiếm một số tiền tốt. Mặt khác, người thợ làm bánh muốn mua cùng một loại lúa mì từ người nông dân đó với giá thấp nhất có thể để tiết kiệm một số tiền tốt, giả sử rằng chỉ có một nông dân cho người làm bánh hoặc những nông dân khác theo một cách nào đó, một điều bất lợi cho người làm bánh. . Giá lúa mì là như nhau đối với cả nông dân và thợ làm bánh và tiếp tục dao động - rõ ràng là như vậy!

Tất cả đều công bằng nếu người nông dân và người làm bánh bán và mua lúa mì khi giá của nó biến động khi họ giao dịch (thị trường giao ngay) nhưng vấn đề không được hưởng lợi bởi sự biến động giá cả do cả hai, người nông dân và người làm bánh - nếu vào một ngày nào đó trong trong tương lai giá lúa mì giảm, người nông dân sẽ không được hưởng lợi và; người thợ làm bánh sẽ không được lợi nếu giá lúa mì tăng. Họ phải tìm cách thoát ra khỏi vấn đề này vì họ có rất ít ý tưởng về việc giá lúa mì sẽ diễn biến như thế nào theo thời gian.

Đưa ra khái niệm về Hợp đồng kỳ hạn để giúp cả nông dân và thợ làm bánh. Hợp đồng mang lại lợi ích khi họ có thể giao dịch ở một mức giá cố định nhất định vào một ngày trong tương lai sau đó bị ảnh hưởng bởi sự biến động giá lúa mì không ổn định. Giả sử rằng lúa mì ở mức $ 10 / giạ trên thị trường giao ngay.

Vì người nông dân và thợ làm bánh muốn bảo vệ mình khỏi những biến động bất lợi về giá cả, họ ký hợp đồng kỳ hạn trong đó người thợ làm bánh đồng ý mua 30 giạ lúa mì với giá $ 10 / giạ sau một tháng từ người nông dân đó. Bây giờ bất kể giá lúa mì biến động như thế nào, cả người nông dân và thợ làm bánh đều vui mừng khi có một mức giá cố định để bán và mua trong tương lai. Họ có thể có được một giấc ngủ thoải mái kể từ khi người nông dân sẽ không bị lo lắng nếu giá lúa mì rơi, cũng không phải là thợ làm bánh sẽ được lo lắng nếu giá đi lên - họ đã tự bảo hiểm rủi ro của họ bằng cách nhập vào một hợp đồng về phía trước.

Vui lòng lưu ý rằng ví dụ người nông dân và người làm bánh chỉ mang tính chất minh họa!

Sử dụng Chuyển tiếp

Tôi đã đề cập đến cách chuyển tiếp được sử dụng nhưng mục đích mà chúng được sử dụng là khác nhau. Một là để bảo hiểm rủi ro như ví dụ được đề xuất

Đầu cơ

Khi một bên chỉ đặt cược vào sự biến động giá của cơ sở để hưởng lợi từ hợp đồng kỳ hạn mà không cần phải thực sự tiếp xúc với giá cơ bản. Người nông dân sản xuất lúa mì và do đó có thể tiếp xúc với những thứ bên dưới. Điều gì sẽ xảy ra nếu một số nhà giao dịch không liên quan gì đến lúa mì, đang đặt cược vào việc giá của nó sẽ giảm và do đó bán Hợp đồng kỳ hạn chỉ để kiếm lời?

Chắc hẳn bạn đang tự hỏi điều gì sẽ xảy ra với đối tác nếu anh ta có mức độ cơ bản nhưng nhà giao dịch thì không! Đúng? Nếu nhà giao dịch và đối tác không có bất kỳ thông tin cơ bản nào thì điều đó không thực sự quan trọng.

Nếu nhà giao dịch bán hợp đồng kỳ hạn (hợp đồng bán cơ sở) và cuối cùng có lợi, thì anh ta sẽ nhận được tiền từ thợ làm bánh (số tiền cố định đã thỏa thuận trong hợp đồng kỳ hạn), mua lúa mì với giá rẻ hơn trên thị trường giao ngay. tại thời điểm đó và đưa nó cho thợ làm bánh và giữ phần chênh lệch vì nhà kinh doanh sẽ được lợi nếu lúa mì giảm giá khi bán kỳ hạn. Nếu cuối cùng nhà kinh doanh thua, anh ta sẽ phải mua lúa mì với giá đắt hơn và đưa cho thợ làm bánh.

Ví dụ, nếu nhà kinh doanh mua kỳ hạn từ một nông dân và cuối cùng được lợi, thì anh ta sẽ trả số tiền cố định và sắp xếp bán lúa mì cho một thợ làm bánh trên thị trường giao ngay với giá cao hơn. Nếu cuối cùng nhà giao dịch thua, anh ta sẽ trả số tiền cố định và sau đó bán cho thợ làm bánh với giá thấp hơn trên thị trường giao ngay.

Ở trên giả định giao hàng thực tế. Thông thường, một nhà giao dịch ký kết hợp đồng thanh toán bằng tiền mặt trong đó lãi / lỗ sẽ được thanh toán bằng tiền mặt giữa các bên trong hợp đồng.

Chuyên đăng kinh doanh chênh lệch giá

Hãy quên tính kỹ thuật ngay bây giờ, nhưng nếu những người tham gia hợp đồng kỳ hạn cảm thấy rằng kỳ hạn bị định giá sai, thì họ sẽ tận dụng điều này bằng cách mua hoặc bán hợp đồng và cơ bản để số dư được duy trì và không còn lợi nhuận dễ dàng và không rủi ro có thể được thực hiện. Rốt cuộc, nếu có một cơ thể tự do bằng xương bằng thịt trong đại dương và máu của nó được cảm nhận, tại sao cá mập lại không tấn công nó - kết quả cuối cùng là sau đó không còn những cơ thể tự do như vậy nữa!

Các loại hợp đồng kỳ hạn

Loại Hợp đồng giao nhận phụ thuộc vào cơ sở. Do đó, hợp đồng có thể là cổ phiếu của công ty, trái phiếu, lãi suất, hàng hóa như vàng hoặc kim loại hoặc bất kỳ thứ gì bạn có thể nghĩ đến!

Hợp đồng tương lai / Hợp đồng tương lai

Hợp đồng tương lai rất giống với hợp đồng chuyển tiếp theo định nghĩa ngoại trừ việc chúng là các hợp đồng được tiêu chuẩn hóa được giao dịch tại một sàn giao dịch đã thiết lập, không giống như Hợp đồng chuyển tiếp là hợp đồng OTC. Vui lòng không đưa điều này làm định nghĩa về Hợp đồng tương lai trong một cuộc phỏng vấn hoặc kỳ thi - Tôi muốn bạn tự đóng khung nó vì nó sẽ hữu ích! Mặc dù chúng rất giống với Forwards, nhưng định nghĩa không phải là sự khác biệt duy nhất.

Sự khác biệt chính giữa kỳ hạn và hợp đồng tương lai

Các yếu tố cấu trúc trong Hợp đồng tương lai hoàn toàn khác với các yếu tố cấu trúc trong Hợp đồng kỳ hạn.

Một tài khoản ký quỹ được giữ ở nơi mà Hợp đồng tương lai yêu cầu các đối tác chuyển một số tiền với sàn giao dịch là 'ký quỹ'. Lợi nhuận có hai loại:

Ký quỹ ban đầu

Đây là số tiền phải trả cho sàn giao dịch khi bạn ký kết hợp đồng. Điều này tương tự như những gì chúng ta biết là 'tiền gửi thận trọng'. Tùy thuộc vào lãi hoặc lỗ phát sinh hàng ngày của một vị thế, lãi / lỗ được thêm vào hoặc trừ vào số tiền ký quỹ ban đầu vào ngày giao kết hợp đồng và từ số tiền còn lại được giữ trong tài khoản ký quỹ từ cuối ngày cho đến ngày hết hạn hợp đồng.

Ký quỹ duy trì

Đây là số tiền tối thiểu phải còn trong tài khoản ký quỹ mà dưới mức mà đối tác cụ thể đó lại phải đặt tiền ký quỹ bằng mức ký quỹ ban đầu. Trong trường hợp này, một cuộc gọi ký quỹ được cho là đã được kích hoạt.

Biên lợi nhuận đã được giới thiệu để giữ cho hợp đồng được đánh dấu vào thị trường (MTM).

Đây là một ví dụ đơn giản để hiểu điều này:

Ví dụ trên là quá đủ để làm rõ những nghi ngờ của bạn về Hợp đồng tương lai. Tuy nhiên, đây là một số điểm cần lưu ý:

• Các số trong ngoặc đơn / dấu ngoặc biểu thị sự mất mát / một số âm
• Vui lòng xem ngày tháng cẩn thận
• Hãy thử tự mình thực hiện các phép tính 'Lãi / Lỗ' và 'Lệnh ký quỹ'
• Chú ý vị trí mà ông Bill đảm nhận. Anh ta đã mua Hợp đồng tương lai trong ví dụ đầu tiên và bán một Hợp đồng tương lai trong ví dụ thứ hai.

Ví dụ trên là một ví dụ rất đơn giản nhưng cung cấp cho bạn ý tưởng về cách duy trì tài khoản ký quỹ với sàn giao dịch.

Tại sao phải có tài khoản ký quỹ? - Sự nâng cao

Bạn nên đặt câu hỏi này - điều gì sẽ xảy ra nếu một đối tác chết hoặc mặc định? Nếu một đối tác, chẳng hạn như người mua Hợp đồng tương lai chết và do đó không phản hồi khi hết hạn, thì số dư tài khoản ký quỹ sẽ cung cấp một phần thu hồi cho người bán. Sau đó, sàn giao dịch trả tiền để mua cơ bản từ người bán trên thị trường giao ngay (vì giá giao ngay và giá tương lai hội tụ khi hết hạn).

Nói cách khác, vì các hợp đồng tương lai cố gắng loại bỏ rủi ro đối tác (vì chúng được giao dịch trao đổi), nên có các yêu cầu ký quỹ được đưa ra. Tiếp theo, có nhiều giá hợp đồng tương lai dựa trên các hợp đồng khác nhau. Forex, Giá hợp đồng tương lai tháng 6 có thể khác với Giá hợp đồng tương lai tháng 9 có thể khác với Giá hợp đồng tương lai tháng 12. Nhưng, luôn luôn chỉ có một Giá giao ngay. Hãy nhớ rằng khi hợp đồng tương lai sắp hết hạn, giá giao ngay và giá tương lai hội tụ và cả hai đều bằng nhau khi hợp đồng hết hạn , không phải chấm dứt - hãy nhớ sự khác biệt. Đây còn được gọi là 'hội tụ cơ sở' trong đó cơ sở là sự khác biệt giữa giá giao ngay và giá tương lai.

Sàn giao dịch có rủi ro đối tác được gọi là ' Novation' trong đó sàn giao dịch là đối tác. Hãy xem hình ảnh sau:

Hợp đồng ban đầu - A và B đã thực hiện các vị trí tương ứng trên Hợp đồng tương lai thông qua Sở giao dịch

Nếu B quyết định chấm dứt hợp đồng trước khi hết hạn, thì Sở giao dịch sẽ là bên đối tác vì điều này giúp A không bị mồ côi. Nó khớp với C để lấy vị trí ngược lại của B và do đó giữ nguyên vị trí của A

Lưu ý rằng vị trí của A với sàn giao dịch không thay đổi trong suốt. Đây là cách giao dịch hợp đồng tương lai mang lại lợi ích cho chúng tôi vì sàn giao dịch có các vị trí đối lập để giúp chúng tôi. Chúng ta thật may mắn làm sao!

Sự khác biệt khác - Hợp đồng tương lai so với Kỳ hạn

Thị trường Hợp đồng tương lai tạo ra tính thanh khoản bằng cách tiêu chuẩn hóa các hợp đồng thông qua cơ sở theo ba cách:

Chất lượng (Tiền đạo so với Hợp đồng tương lai)

Chất lượng của phần bên dưới mặc dù theo định nghĩa có thể giống nhau, không hoàn toàn giống nhau. Những điều này được đề cập trong các điều khoản của hợp đồng. Ví dụ, bạn có thể có một chất bên dưới là khoai tây. Nhưng hàm lượng cát có thể không giống nhau hoặc số lượng lỗ rỗng có thể không giống nhau khi giao hàng. Do đó, các chi tiết cụ thể có thể không hoàn toàn giống nhau

Số lượng (Kỳ hạn so với Hợp đồng tương lai)

Bạn có thể chỉ muốn giao dịch 50 củ khoai tây để giao hàng khác trong giao dịch ngắn hạn trên thị trường kỳ hạn. Nhưng sàn giao dịch có thể cho phép bạn chỉ giao dịch lô 10 trong đó mỗi lô bao gồm 10 củ khoai tây. Do đó, số lượng khoai tây tối thiểu bạn có thể giao dịch là 100 củ khoai tây chứ không phải 50 củ khoai tây mà bạn yêu cầu. Đây là một cách khác để tiêu chuẩn hóa xảy ra.

Sự trưởng thành (Tiền đạo so với Hợp đồng tương lai)

Ngày đáo hạn có sẵn trên sàn giao dịch. Ví dụ: Thứ Năm cuối cùng của mỗi tháng được cố định là ngày đáo hạn. Hợp đồng giao ngay được gọi là hợp đồng gần tháng (front-month contract) ; hợp đồng đáo hạn vào tháng sau được gọi là hợp đồng tháng sau (hợp đồng tháng sau); hợp đồng đăng được gọi là hợp đồng tháng xa. [Các biệt ngữ trong ngoặc đơn về bản chất là chủ quan; xin vui lòng không sử dụng chúng một cách nghiêm ngặt]. Cơ sở sau đó được mua hoặc bán một vài ngày sau khi đáo hạn được gọi là ngày thanh toán.

Bạn có thể muốn mua cơ bản vào ngày 27 tháng 9 nhưng chỉ có thể mua vào ngày 30 tháng 9.

Các loại hợp đồng tương lai

Hợp đồng tương lai chỉ số, Hợp đồng tương lai trên cổ phiếu, Hợp đồng tương lai trái phiếu, Hợp đồng tương lai lãi suất và một số loại hợp đồng tương lai khác tồn tại.

Phần kết luận

Có rất nhiều thông tin được đưa ra - không nghi ngờ gì nữa, hầu hết mọi thứ bạn cần biết về tiền đạo và tương lai đều có mặt ngoại trừ các vấn đề về số. Do tính thanh khoản của nó, Hợp đồng tương lai được giao dịch phổ biến hơn Kỳ hạn nói chung mặc dù nó phụ thuộc vào cơ sở.